EC期货回顾：周二资金扰动逼近涨停，随后连续回落周涨3.1%
　　9月11日起EC合约手续费上调：自2023年9月11日交易起，集运指数（欧线）期货的交易手续费调整为成交金额的万分之零点五，日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之零点五。
　　行情回顾：本周主力合约EC2404结算价达907.4点，周涨3.1%，持仓量稳步提升。周二受期货市场总体乐观情绪和对巴拿马运河影响乐观判断叠加资金面扰动主力合约逼近涨停，EC2404一度达969点，后续随上海-欧洲航线集装箱运价现货运价、出口数据等整体回落。盘面维持Contango结构

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可2012669号下周EC交易费率上调欧线下行压力犹存BDI受海岬型带动达6周最高航运周报20230910研究员重要提示本报告非期货交易咨询业务项下服务其中的观点和信息仅作参考之用不构成对任何人的投资建议中信期货不会因为朱子悦关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容旨在对从业资格号F03090679期货市场及其相关性进行比较论证列举解释期货品种相关特性及潜在风险不涉及对其行业或上市公司的相关推荐不构成对任何投资咨询号Z0016871主体进行或不进行某项行为的建议或意见不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明在任何情况下任何主体zhuziyueciticsfcom依据本报告所进行的任何作为或不作为中信期货不承担任何责任第一部分周观点总结EC期货回顾周二资金扰动逼近涨停随后连续回落周涨319月11日起EC合约手续欧线期货合约月差欧线期货合约收盘价费上调自2023年9月11日交易起集运指数EC2404-06EC2404-08EC2404-10EC2404-12EC合约收盘价EC2404EC2406欧线期货的交易手0EC2408EC2410EC2412续费调整为成交金额的1100万分之零点五日内平-501000今仓交易手续费调整为-100成交金额的万分之零点900-150五800行情回顾本周主力合-200约EC2404结算价达9074点周涨31集运指数欧线期货成交量手集运指数欧线期货持仓量手持仓量稳步提升周二EC2404成交量EC2406成交量EC2408成交量40000受期货市场总体乐观情EC2404持仓量EC2406持仓量EC2408持仓量EC2410成交量EC2412成交量EC2410持仓量EC2412持仓量绪和对巴拿马运河影响40000030000乐观判断叠加资金面扰30000020000动主力合约逼近涨停200000EC2404一度达969点10000100000后续随上海-欧洲航线0集装箱运价现货运价0日日日日日日日日日日日日日日日日145678日日日日日日日日日日日日日日日日30182122232425282931514678月月月月月月312122232425282930出口数据等整体回落18月月月月月月月月月月999999月月月月月月8888888888月月月月月月月月月月999999888888888盘面维持Contango结构8资料来源同花顺中信期货研究所2欧线运价继续回落BDI受海岬型带动反弹至6周新高船型周观点展望1运价欧线连续回落美线韧性犹存SCFIS9月4日SCFIS欧线运价指数收于89692点环比下跌80SCFI欧洲线继续回落9月8日上海出口至欧洲基本港运价为714美元TEU较上期下跌70上海出口至地中海基本港运价为1308美元TEU较上期下跌41SCFI美线开始高位下跌上海出口至美西基本港运价为2037美元FEU环比下跌462需求欧洲需求较为疲弱9月为旺季向淡季过渡8月国内出口以美元计价同比下跌88基数效应影响降幅环比收窄绝对值水平环比基本持平8月韩国越南出口降幅在10左右我国出口至欧盟同比下跌196欧元区整体经济数据较为疲弱底部运行德国GDP预计年下跌04欧线集运需求整体乏善可陈美国全年预计集装箱进口量同比下跌13近几月运量基本持平3供给供给端整体较为宽松航速偏低国庆节前货量减少停航数量总体可控2023年9月初全球集装箱船队规模达欧线现货运集装箱27024万TEU同比上涨67增速有所放缓闲置运力7月以来震荡上行航速低位运行8月西北欧地中海航线运力配置高位价震荡回落船运行巴拿马运河预计将持续至明年上半年维持低水位12000TEU船舶装载率约20被损失或将出现更多取道苏伊士运河至美美线更有韧东航线或美西航线叠加陆上运输近期3个台风先后达到国内南方地区对市场运行带来一定扰动性4展望欧洲航线运价震荡回落美线更具韧性5风险提示极端天气地缘政治事件影响6重要事件自2023年9月11日交易起集运指数欧线期货的交易手续费调整为成交金额的万分之零点五日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之零点五注明集运指数欧线期货的交易手续费原标准均为成交金额的万分之零点一日内平今仓交易手续费免收本次上调交易手续费和日内平今仓交易手续费7策略EC2404逢高布空关注月间价差反套机会1行情回顾干散货运价受创6周新高9月8日BDI收于1186点环比上周回升1136BCI整体较快反弹本周各货类运价小幅上涨2需求1铁矿石国内铁矿价格高位运行发改委加强监管或将对需求带来一定影响库存仍然低位本周海岬型船舶航速修复在港运力继续下行2煤炭发往国内煤炭总量下行3粮食俄罗斯坚持其条件才允许黑海粮食通道重新打开干散货乌克兰粮食从克罗地亚海域出口美国逐步进入粮食出口季节震荡船3供给船队规模增速基本持平在港船队规模大幅回落台风影响相对有限2023年前8月运力规模达994亿DWT同比上涨30增速基本持平5年船龄二手船价格基本持平巴拿马运河干旱影响船舶通行近期国内沿海地区3个台风影响较小4预测震荡5风险因素地缘政治冲突极端天气3油运承压震荡气体船运价高位上行船型周观点展望1行情回顾原油成品油运价同步下跌9月8日BDTI收于713点环比上周下降36BCTI收于764点周环比下降87原油油轮各船型型日收益回落9月8日阿芙拉型日收益16374美元天下降353苏伊士型日收益24081美元天环比下降49VLCC型日收益21889美元天环比下降65成品油轮MR灵便型成品油轮日租金大幅回落9月8日灵便型成品油轮日收益29011美元环比下降267MR型成品油轮日收益29666美元环比下降102巴拿马型日租金18789美元环比下降262需求减产至年末挫伤需求及信心油运运价承压回落OPEC延续减产至年底原油价格震荡偏强对油运市场信心带来一油轮定打压本周VLCC运价继续回落成品油运价整体转弱中东地区租约成交数量相对有限震荡偏弱3供给航速反弹回落储油运力回落原油油轮和成品油轮规模同比分别增长26和22增速分别环比下降03和01个百分点本周VLCC和阿芙拉型航速震荡反弹储油船队回落4展望震荡关注油价高位去库背景下的补库需求拉动5风险因素地缘政治冲突极端天气1运价9月8日16万方的LNG船现货市场运费达174万美元环比上周上涨2229月7日中东-日本航线BLPG收于14643美元吨环比上周上涨24增速连续维持24及以上9月8日46万方美国发往日本的LPG单吨运费达220美元吨环比上22946万方中东发往日本LPG单吨运费达150美元吨环比上涨3042需求供应端存在扰动欧洲和亚洲仍处于补库期LNG运价快速上行巴拿马运河通行对LPG船舶周转带来影响船舶气体船运费高位震荡高位震荡3供给LPG船队增长加快LNG船队增长继续放缓前8月LNG和LPG船队规模分别增长41和97增速均提升05个百分点船舶航速震荡走低巴拿马运河干旱对船舶通行带来一定影响4展望高位震荡5风险因素地缘政治冲突极端天气4运价欧美集运运价下跌气体船运费继续上行油运承压集装箱SCFI欧洲线继续回落9月8日上海出口至欧洲基本港运价为714美元TEU较上期下跌70上海出口至地中海基本港运价为1308美元TEU较上SCFI欧美航线运价期下跌41SCFIS9月4日SCFIS欧线运价指数收于89692点环比下跌8010000美元上海-欧洲上海-美西FEUSCFI美线开始高位下跌上海出口至美西基本港运价为2037美元FEU环比下8000跌46干散货运价受创6周新高9月8日BDI收于1186点环比上周回升11366000油轮原油成品油运价同步下跌9月8日BDTI收于713点环比上周下降364000BCTI收于764点周环比下降872000气体船LNGLPG运价上涨9月8日16万方的LNG船现货市场运费达174万美元环比上周上涨2229月7日中东-日本航线BLPG收于14643美元吨环0比上周上涨24增速连续维持24及以上9月8日46万方美国发往日本的LPG2020420224202072021120214202172022120227202312023420237单吨运费达220美元吨环比上22946万方中东发往日本LPG单吨运费达15020201202010202210202110美元吨环比上涨304BDI指数季节性油轮运价指数6000BDTIBCTI50002023202220212020201930000025000040002000003000150000100000200050000000100001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源Wind中信期货研究所5航运成本燃油价格上涨船员工资小幅回落低硫燃油价格维持震荡9月8日鹿特丹港和新加坡港低硫燃油价格单吨价格分别达60875和6485美元吨分别环比上涨12和17船员工资环比小幅回落降幅趋稳8月各高级船员工资环比回落8位高级船员薪酬环比下降03低硫燃油价格国际集装箱船员工资走势船长大副二副三副美元吨鹿特丹港新加坡港美元1200轮机长大管轮二管轮三管轮12000100010000800800060060004004000200200000资料来源上海航运交易所Wind中信期货研究所6干旱对航运通行带来影响巴拿马运河低水位预计持续至明年上半年受干旱影响巴拿马运河水位大幅下降莱茵河杜伊斯堡港水位巴拿马运河等泊时间开始回落9月6日船只7日平均待泊时长回落至574小时但低水位预计持续至明年上半年杜伊斯堡港Kaub港水位维持低位巴拿马运河船只待泊时间小时莱茵河Kaub港水位1009080706050403020100数据来源克拉克森路透中信期货研究所7受基数扰动海外需求走弱影响8月出口受基数影响降幅收窄8月美元计价出口同比下跌88降幅环比收窄据海关统计今年前8个月我国进出口总值389万亿美元下降65其中出口我国贸易数据28487亿美元同比下降881500贸易差额亿美元出口当月增速右轴50进口当月增速右轴8月出口至欧盟承压欧盟4129亿美元同比下降196需求恢复较缓慢100030铁矿石粮食进口同比均有所增长粮食今年口粮增长较快500108月铁矿石进口量达106415万吨同比增长631-8月累计0-10进口同比增73-500-302020-072023-042019-042019-072019-102020-012020-042020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-078月粮食进口量达1274万吨同比增长1431-8月累计进口2019-01同比增4-1000-50铁矿石进口量万吨季节性粮食进口量万吨季节性2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年125000020000011500001500001050000950000100000850000500007500006500000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源Wind中信期货研究所8天然气原油进口增长同比大幅增加煤炭进口维持高位8月原油进口维持高位8月原油进口量52804万吨同比增长煤炭进口量季节性万吨3091-8月进口量同比累计增92020年2021年2022年2023年天然气进口高速增长8月天然气进口10858吨同比增1855000001-8月累计进口同比增长75增速环比持平400000煤炭进口高位运行8月煤炭进口达44333万吨同比增5051-3000008月累计进口同比上涨8562000001000000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月原油进口量季节性万吨天然气进口量季节性万吨2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年5500001200001100005000001000004500009000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