本周汽车板块跑赢大盘：本周A股中信汽车一级行业（-0.9%）跑赢沪深300（-1.4%），在30个中信一级行业中排名第18位。
　　8月乘用车销量同环比改善：1）乘联会周度数据：8/28-8/31国内乘用车日均零售销量同比-7%/环比+20%至13.7万辆，日均批发销量同比+11%/环比+36%至19.8万辆。2）乘联会月度数据：8月零售端乘用车销量同比+2.5%/环比+8.6%至192.0万辆，新能源乘用车销量同比+34.5%/环比+11.8%至71.6万辆（渗透率同比+8.9pcts/环比+1.2pcts至37.3%）。3）交强险：8/28-9/3乘用车市场销量46.7万辆，日均销量6.7万辆。新能源乘用车市场销量16.5万辆，日均销量2.4万辆（新能源车渗透率35.4%）。
　　自主车企代表性车型亮相慕尼黑：9/5德国慕尼黑车展开幕，本次车展以新能源车型为主，展示新车合计约36款（新能源占比75%+）。1）欧系车型：累计展出新车约20款；其中，宝马展示新世代概念车（2025E年量产）与电动MINI、奔驰发布CLA概念车、大众展出IDGTI概念车（2027E年上市）并计划于2024E/2025E年先后推出全新PPE/改款MEB+平台。2）国产车型：累计展出新车约14款；其中，比亚迪于欧洲正式发布海豹，售价4.49-5.099万欧洲（人民币35-40万元），旗下腾势D9、海豚、海豹U（宋PLUSEV）共同参展；小鹏展出G9、P7i；阿维塔首次亮相阿维塔12；零跑发布首款全球化车型C10。我们认为，1）本次欧洲车企发布的新能源车仍以概念车为主，仍存新车型推出偏慢问题，预计2025E年后欧洲车企电动化转型或将显著推进。2）全球比较来看，国产新能源车型仍具备较强的技术/性价比优势，看好品牌力+海外布局能力提升驱动的出口等海外市场增量前景。
　　持续关注智能化+特斯拉产业链：我们认为，1）行业竞争依然激烈（部分车企8月起再次出现权益放大+降价），建议关注总量政策、以及行业需求恢复的程度与持续性。2）看好2023年具有较强车型改善周期、用户画像差异化定位竞争的新势力车企、出口+产业链成本控制能力较强+销量与业绩兑现能力较强的自主新能源车企、以及市占率抬升/新定点释放+年降消化能力强+业务多元化的零部件公司。3）持续看好智能化+特斯拉产业链的相关投资机会。
　　投资建议：整车：推荐理想汽车、长安汽车，建议关注小鹏汽车、蔚来、特斯拉。零部件：1）智能化，行泊一体域控，建议关注德赛西威、经纬恒润、科博达；2）智能化，线控底盘，推荐伯特利，建议关注耐世特；3）特斯拉产业链，推荐福耀玻璃，建议关注爱柯迪、嵘泰股份、旭升集团。
　　风险提示：政策波动；产能/供应链不及预期；原材料价格上涨；行业需求不及预期；车型上市与爬坡不及预期；成本费用控制不及预期；市场风险。