行情回顾：截至2023年9月8日，新能源汽车指数当周下跌1.23%，跑赢沪深300指数0.13个百分点；新能源汽车指数本月至今累计下跌0.91%，跑输沪深300指数0.24个百分点；新能源汽车指数年初至今下跌2.55%，跑赢沪深300指数0.85个百分点。
　　锂电池产业链本周价格变动：
　　锂盐：截至2023年9月8日，电池级碳酸锂均价19.75万元/吨，本周下跌3.89%，氢氧化锂(LiOH 56.5%)报价18.20万元/吨，本周下跌4.21%。镍钴：电解钴报价25.70万元/吨，本周上涨2.39%；电解镍报价16.81万元/吨，本周下跌0.41%。正极材料：磷酸铁锂报价6.90万元/吨，本周下跌4.17%；NCM523、NCM622、NCM811分别报价18.10万元/吨、19.10万元/吨、21.60万元/吨，本周分别下跌3.72%、3.54%、3.36%。负极材料：人造石墨负极材料高端、低端分别报价6.00万元/吨和1.95万元/吨；负极材料石墨化加工费用高端、低端分别报价1.20万元/吨和1.00万元/吨，均持平上周。电解液：六氟磷酸锂报价10.70万元/吨，本周下跌3.60%；磷酸铁锂电解液报价2.80万元/吨；三元电解液报价3.80万元/吨，本周分别下跌6.67%、5.00%。隔膜：湿法隔膜均价为1.35元/平方米，干法隔膜均价为0.95元/平方米，持平上周。动力电池：方形磷酸铁锂电芯市场均价为0.56元/Wh，方形三元电芯市场均价为0.60元/Wh，本周分别下跌1.75%、4.76%。
　　周观点：本周乘联会发布数据显示8月新能源乘用车批发销量79.8万辆，同比增长25.6%，环比增长8.2%，今年以来累计批发507.8万辆，同比增长38.5%，符合预期。国家及各地支持扩大新能源汽车消费政策持续不断，伴随车市进入需求旺季，车企主力新品陆续放量支撑潜力需求释放，后续新能源汽车销量有望走高。产业链方面，目前下游需求回暖尚不明显，本周锂盐价格延续跌势，整体价格中枢下移，但跌势趋缓，静待车市旺季来临带动产业链排产回升。当前板块估值处于历史底部区域，具备全球竞争力的头部优质企业配置价值渐显。建议关注受益产业链利润重构的电池环节；电池技术持续迭代带动产业链需求增量环节；预期下游需求回暖排产回升带动下盈利有望环比改善的头部材料企业；获政策力推的充电桩环节。重点标的：宁德时代（300750）、比亚迪（002594）、新宙邦（300037）、容百科技（688005）、麦格米特（002851）。
　　风险提示：新能源汽车产销量不及预期风险；产能过剩、市场竞争加剧风险；原材料价格大幅波动风险；充换电基础设施建设不及预期风险。
　　

研究报告全文：新能源汽车产业链标配维持新能源汽车产业链周报20230904-20230910行8月新能源乘用车批发销量环比稳增长业2023年9月10日投资要点周报行情回顾截至2023年9月8日新能源汽车指数当周下跌123跑赢沪分析师黄秀瑜深300指数013个百分点新能源汽车指数本月至今累计下跌091跑输SAC执业证书编号沪深300指数024个百分点新能源汽车指数年初至今下跌255跑赢沪S0340512090001深300指数085个百分点电话0769-22119455邮箱hxy3dgzqcomcn锂电池产业链本周价格变动锂盐截至2023年9月8日电池级碳酸锂均价1975万元吨本周下跌389氢氧化锂LiOH565报价1820万元吨本周下跌421镍钴电解钴报价2570万元吨本周上涨239电解镍报价1681万元吨本周下跌041正极材料磷酸铁锂报价690万元吨本周下跌417NCM523NCM622NCM811分别报价1810万元吨1910万元吨2160新能源汽车指数走势万元吨本周分别下跌372354336负极材料人造石墨负极材料高端低端分别报价600万元吨和195万元吨负极材料石墨化加行工费用高端低端分别报价120万元吨和100万元吨均持平上周电业解液六氟磷酸锂报价1070万元吨本周下跌360磷酸铁锂电解液研报价280万元吨三元电解液报价380万元吨本周分别下跌667500隔膜湿法隔膜均价为135元平方米干法隔膜均价为095元究平方米持平上周动力电池方形磷酸铁锂电芯市场均价为056元Wh方形三元电芯市场均价为060元Wh本周分别下跌175476资料来源Wind东莞证券研究所周观点本周乘联会发布数据显示8月新能源乘用车批发销量798万辆同比增长256环比增长82今年以来累计批发5078万辆同比增长相关报告385符合预期国家及各地支持扩大新能源汽车消费政策持续不断伴随车市进入需求旺季车企主力新品陆续放量支撑潜力需求释放后续新能源汽车销量有望走高产业链方面目前下游需求回暖尚不明显本周锂盐价格延续跌势整体价格中枢下移但跌势趋缓静待车市旺季来临带动产业链排产回升当前板块估值处于历史底部区域具备全球竞争力的头部优质企业配置价值渐显建议关注受益产业链利润重构的电池环节电池技术持续迭代带动产业链需求增量环节预期下游需求回暖排产回升带动下盈利有望环比改善的头部材料企业获政策力推的充电桩证环节重点标的宁德时代300750比亚迪002594新宙邦300037券容百科技688005麦格米特002851研风险提示新能源汽车产销量不及预期风险产能过剩市场竞争加剧风究险原材料价格大幅波动风险充换电基础设施建设不及预期风险报告本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明新能源汽车产业链周报20230904-20230910目录一行情回顾3二板块估值4三锂电池产业链价格变动5四产业新闻9五公司公告10六本周观点11七风险提示12插图目录图1新能源汽车指数2023年初至今行情走势截至2023年9月8日3图1新能源汽车板块近三年市盈率水平截至2023年9月8日4图2锂盐价格走势截至2023986图3电解钴价格走势截至2023986图4电解镍价格走势截至2023986图5磷酸铁锂价格走势截至2023987图6三元材料价格走势截至2023987图7人造石墨负极材料价格走势截至2023987图8负极材料石墨化价格走势截至2023987图9六氟磷酸锂价格走势截至2023988图10电解液价格走势截至2023988图11隔膜价格走势截至2023988图11动力电芯价格走势截至2023989表格目录表1新能源汽车产业链涨跌幅前十的公司单位截至2023年9月8日3表2新能源汽车产业链涨跌幅后十的公司单位截至2023年9月8日4表3锂电池产业链价格变动5表4建议关注标的理由12请务必阅读末页声明2新能源汽车产业链周报20230904-20230910一行情回顾截至2023年9月8日新能源汽车指数当周下跌123跑赢沪深300指数013个百分点新能源汽车指数本月至今累计下跌091跑输沪深300指数024个百分点新能源汽车指数年初至今下跌255跑赢沪深300指数085个百分点图1新能源汽车指数2023年初至今行情走势截至2023年9月8日资料来源Wind东莞证券研究所在当周新能源汽车产业链涨跌幅排名前十的个股里正业科技震裕科技杉杉股份三家公司涨跌幅排名前三涨跌幅分别为888711和660在本月初至今表现上看涨跌幅前十的个股里震裕科技正业科技杉杉股份三家公司涨跌幅排名前三涨跌幅分别为827685和676从年初至今表现上看科恒股份华自科技赢合科技三家公司涨跌幅排名前三分别达18791362和1193表1新能源汽车产业链涨跌幅前十的公司单位截至2023年9月8日本周涨跌幅前十本月涨跌幅前十本年涨跌幅前十代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅300410SZ正业科技888300953SZ震裕科技827300340SZ科恒股份1879300953SZ震裕科技711300410SZ正业科技685300490SZ华自科技1362600884SH杉杉股份660600884SH杉杉股份676300457SZ赢合科技1193688707SH振华新材305873152BJ天宏锂电375300037SZ新宙邦1125688778SH厦钨新能304830779BJ武汉蓝电331688772SH珠海冠宇467300340SZ科恒股份258830809BJ安达科技293301217SZ铜冠铜箔284300173SZ福能东方235300340SZ科恒股份266300750SZ宁德时代267002805SZ丰元股份200688778SH厦钨新能261601311SH骆驼股份193002407SZ多氟多189002805SZ丰元股份231688339SH亿华通-U179688388SH嘉元科技172688707SH振华新材229301325SZ曼恩斯特098资料来源Wind东莞证券研究所请务必阅读末页声明3新能源汽车产业链周报20230904-20230910在当周涨跌幅排名后十的个股里科达利赢合科技天赐材料表现最弱涨跌幅排名后三分别为-1447-1242和-1074在本月初至今表现上看赢合科技科达利盟固利的表现为后三名涨跌幅分别为-1522-1510和-1117从年初至今表现上看安达科技利元亨鹏辉能源的表现为后三名分别为-7588-5828和-5749表2新能源汽车产业链涨跌幅后十的公司单位截至2023年9月8日本周涨跌幅后十本月涨跌幅后十本年涨跌幅后十代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅002850SZ科达利-1447300457SZ赢合科技-1522830809BJ安达科技-7588300457SZ赢合科技-1242002850SZ科达利-1510688499SH利元亨-5828002709SZ天赐材料-1074301487SZC盟固利-1117300438SZ鹏辉能源-5749300769SZ德方纳米-1073002709SZ天赐材料-1066002812SZ恩捷股份-5281301487SZC盟固利-914688005SH容百科技-954688116SH天奈科技-5057688005SH容百科技-799300769SZ德方纳米-920300035SZ中科电气-4843301325SZ曼恩斯特-600300438SZ鹏辉能源-743603026SH胜华新材-4608300116SZ保力新-570002812SZ恩捷股份-687688707SH振华新材-4608300750SZ宁德时代-569300116SZ保力新-629300014SZ亿纬锂能-4576830809BJ安达科技-557300750SZ宁德时代-575002805SZ丰元股份-4154资料来源Wind东莞证券研究所二板块估值截至2023年9月8日新能源汽车板块整体PETTM为2174倍目前板块估值处于近三年065的分位点近五年1811的分位点图2新能源汽车板块近三年市盈率水平截至2023年9月8日资料来源Wind东莞证券研究所请务必阅读末页声明4新能源汽车产业链周报20230904-20230910三锂电池产业链价格变动截至2023年9月8日今年以来锂电池产业链各环节除隔膜的价格保持稳定外其他环节的价格均较年初有不同程度的下跌环比上周来看碳酸锂氢氧化锂电解镍磷酸铁锂三元材料6F电解液电芯的价格下跌电解钴的价格上涨磷酸铁三元前驱体负极材料负极石墨化隔膜的价格持平表3锂电池产业链价格变动年初202391202398年初至环比上环节品种单位价格价格价格今变动周变动碳酸锂Li2CO399万元吨510020551975-6127-389锂氢氧化锂LiOH565万元吨530019001820-6566-421钴电解钴电池级998万元吨328025102570-2165239镍电解镍Ni9990万元吨240016881681-2996-041磷酸铁万元吨220126126-4273000磷酸铁锂万元吨1660720690-5843-417三元前驱体523万元吨1030785785-2379000正极三元前驱体622万元吨1150900900-2174000材料三元前驱体811万元吨1292990990-2337000三元材料523万元吨335018801810-4597-372三元材料622万元吨362519801910-4731-354三元材料811万元吨400522352160-4607-336人造石墨高端万元吨715600600-1608000负极人造石墨低端万元吨335195195-4179000材料石墨化高端价万元吨160120120-2500000石墨化低端价万元吨140100100-2857000六氟磷酸锂万元吨242011101070-5579-360电解电解液磷酸铁锂万元吨560300280-5000-667液电解液三元万元吨720400380-4722-500市场均价湿法隔膜元平方米135135135000000隔膜市场均价干法隔膜元平方米095095095000000动力方形铁锂电芯元瓦时096057056-4167-175电池方形三元电芯元瓦时107063060-4393-476资料来源Wind东莞证券研究所请务必阅读末页声明5新能源汽车产业链周报20230904-20230910锂盐截至2023年9月8日电池级碳酸锂均价1975万元吨本周下跌389氢氧化锂LiOH565报价1820万元吨本周下跌421图3锂盐价格走势截至202398数据来源Wind东莞证券研究所镍钴截至2023年9月8日电解钴报价2570万元吨本周上涨239电解镍报价1681万元吨本周下跌041图4电解钴价格走势截至202398图5电解镍价格走势截至202398数据来源Wind东莞证券研究所数据来源Wind东莞证券研究所正极材料截至2023年9月8日磷酸铁锂报价690万元吨本周下跌417NCM523NCM622NCM811分别报价1810万元吨1910万元吨2160万元吨本周分别下跌372354336请务必阅读末页声明6新能源汽车产业链周报20230904-20230910图6磷酸铁锂价格走势截至202398图7三元材料价格走势截至202398数据来源Wind东莞证券研究所数据来源Wind东莞证券研究所负极材料截至2023年9月8日人造石墨负极材料高端低端分别报价600万元吨和195万元吨负极材料石墨化加工费用高端低端分别报价120万元吨和100万元吨均持平上周图8人造石墨负极材料价格走势截至202398图9负极材料石墨化价格走势截至202398数据来源Wind东莞证券研究所数据来源Wind东莞证券研究所电解液截至2023年9月8日六氟磷酸锂报价1070万元吨本周下跌360磷酸铁锂电解液报价280万元吨三元电解液报价380万元吨本周分别下跌667500请务必阅读末页声明7新能源汽车产业链周报20230904-20230910图10六氟磷酸锂价格走势截至202398图11电解液价格走势截至202398数据来源Wind东莞证券研究所数据来源Wind东莞证券研究所隔膜截至2023年9月8日湿法隔膜均价为135元平方米干法隔膜均价为095元平方米持平上周图12隔膜价格走势截至202398数据来源Wind东莞证券研究所动力电池截至2023年9月8日方形磷酸铁锂电芯市场均价为056元Wh方形三元电芯市场均价为060元Wh本周分别下跌175476请务必阅读末页声明8新能源汽车产业链周报20230904-20230910图13动力电芯价格走势截至202398数据来源Wind东莞证券研究所四产业新闻1乘联会数据显示8月新能源乘用车批发销量达到798万辆同比增长256环比增长82今年以来累计批发5078万辆同比增长3858月新能源乘用车零售销量716万辆同比增长345环比增长118今年以来累计零售4441万辆同比增长3602乘联会数据显示8月新能源车厂商批发渗透率357较2022年8月302的渗透率提升55个百分点8月自主品牌新能源车渗透率51豪华车中的新能源车渗透率346而主流合资品牌新能源车渗透率仅有618月新能源车国内零售渗透率373较去年同期284的渗透率提升9个百分点8月自主品牌中的新能源车渗透率602豪华车中的新能源车渗透率300而主流合资品牌中的新能源车渗透率仅有523乘联会数据显示从月度国内零售份额看8月主流自主品牌新能源车零售份额70同比下降02个百分点合资品牌新能源车份额52同比下降08个百分点新势力份额138同比下降12个百分点特斯拉份额9同比增长30个点4乘联会数据显示8月新能源乘用车出口78万辆同比增长17环比下降118占乘用车出口245中国汽车流通协会发布2023年8月份汽车经销商库存调查结果8月份汽车经销商综合库存系数为154环比下降94同比上升55库存水平在警戒线以上69月5日韩国咨询机构SNEresearch公布了今年1-7月全球动力电池装车数据1-7月全球动力电池装车量3629GWH同比增长492中国六家电池企业入名前十并且以629的整体市占率在全球动力电池市场占据绝对优势请务必阅读末页声明9新能源汽车产业链周报20230904-202309107据澎湃新闻9月9日从总部位于安徽合肥的国轩高科方面确认国轩高科已通过子公司美国国轩GotionInc在美国伊利诺伊州芝加哥以南的曼特诺Manteno建设一家电池超级工厂工厂计划投资20亿美元规划用地约150英亩产能为年产40GWh的锂离子电池包预计明年投产动力电池产品将供应美国当地的电动汽车生产商满足北美市场电动汽车行业对电池日益增长的需求8广东省人民政府办公厅印发广东省扩大内需战略实施方案的通知通知提出挖掘汽车消费潜力多措并举扩大新能源汽车消费优化广州深圳汽车限购政策完善购车资格规定推动汽车由购买管理向使用管理转变全面落实取消二手车限迁政策优化二手车市场流通管理支持老旧城区学校医院等重点场所通过改造新建等方式加大停车基础设施供给9上海市商务委会同相关部门制定出台上海市搞活汽车流通扩大汽车更新消费若干措施2023年12月31日前个人消费者报废或转让不含变更登记本人名下在本市注册登记的非营业性小客车并且在本市市场监督管理部门登记的汽车销售机构购买纯电动小客车新车注册使用性质为非营运的可申请一次性10000元购车补贴10据Mysteel不完全统计截至8月31日共有22家车企发布8月份上市的新车型总计37款五公司公告19月8日容百科技公告预计2023年第三季度实现归母净利润为22000万元到28000万元与上年同期相比将增加378232万元到978232万元同比增长2076到5370环比增长22182到3095929月8日宁德时代公告以2023年9月8日为首次授予日向422名首次授予部分激励对象合计授予10090401万股限制性股票授予价格为11271元股39月8日新宙邦公告截至2023年8月31日公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购股份数量为2539800股占公司目前总股本的03406最高成交价为4893元股最低成交价为3573元股成交金额为1003006万元不含交易费用49月8日胜华新材发布2022年度向特定对象发行A股股票预案三次修订稿向特定对象发行的募集资金总额不超过19900000万元含本数扣除发行费用后的募集资金净额将用于以下项目22万吨年锂电材料生产研发一体化项目年产10万吨液态锂盐项目年产11万吨添加剂项目及补充流动资金59月7日亿纬锂能公告子公司亿纬动力收到通用汽车公司的定点通知将为GM提供汽车用的12V锂电池系统69月7日亿纬锂能公告子公司亿纬动力与Rimac签署谅解备忘录随着全球新能源产业的飞速发展为共同创建可持续和欧洲本地化的电动汽车供应链推动电请务必阅读末页声明10新能源汽车产业链周报20230904-20230910动汽车产业可持续发展Rimac定点亿纬动力在约定项目中批量生产和供应用于生产电动车电池的电池并且亿纬动力已接受该定点79月7日容百科技公告公司同容百控股与仙桃市人民政府于近日签署了框架合作协议规划在仙桃市高新技术开发区新建年产10万吨磷酸锰铁锂和5万吨钠电正极材料产能项目建成后公司将在湖北拥有全市场覆盖的正极材料生产基地布局89月7日天赐材料公告公司以自筹资金对年产30万吨磷酸铁项目二期追加投资项目总投资12767678万元项目投产后预计可实现年平均营业收入22478960万元年平均净利润2059835万元99月7日振华新材发布2022年度向特定对象发行A股股票募集说明书向特定对象发行股票募集资金总额不超过人民币600000万元含本数扣除相关发行费用后的募集资金净额拟用于正极材料生产线建设项目义龙三期及补充流动资金109月6日科达利公告公司与欧洲某知名锂电池生产商签订了材料买卖供应合同约定科达利向锂电池生产商供应方形锂电池盖板合同自双方签署之日起生效有效期为商业生产开始之日起六年如无任何一方书面提出终止则自动续约四年同意在有效期内向科达利购买预计约35亿套方形锂离子电池所需的盖板具体以采购订单为准六本周观点本周乘联会发布数据显示8月新能源乘用车批发销量798万辆同比增长256环比增长82今年以来累计批发5078万辆同比增长385符合预期国家及各地支持扩大新能源汽车消费政策持续不断伴随车市进入需求旺季车企主力新品陆续放量支撑潜力需求释放后续新能源汽车销量有望走高产业链方面目前下游需求回暖尚不明显本周锂盐价格延续跌势整体价格中枢下移但跌势趋缓静待车市旺季来临带动产业链排产回升当前板块估值处于历史底部区域具备全球竞争力的头部优质企业配置价值渐显建议关注受益产业链利润重构的电池环节电池技术持续迭代带动产业链需求增量环节预期下游需求回暖排产回升带动下盈利有望环比改善的头部材料企业获政策力推的充电桩环节重点标的宁德时代300750比亚迪002594新宙邦300037容百科技688005麦格米特002851请务必阅读末页声明11新能源汽车产业链周报20230904-20230910表4建议关注标的理由代码名称建议关注标的理由公司2023H1实现营收189246亿元同比增长6752归母净利润20717亿元同比增长15364Q2实现营收100208亿元同比增长5586环比增长1254归母净利润10895亿元同比增长6322环比增长1092全球汽车300750SZ宁德时代电动化和储能增长趋势确定下半年市场需求有望环比增长公司作为全球动储龙头地位稳固产品技术持续升级巩固市场竞争力近日发布全球首款采用磷酸铁锂材料并可实现大规模量产的4C超充电池神行超充电池成为动力电池技术发展史上又一里程碑当前估值处于底部位置公司持续推进技术迭代及产品矩阵扩充凭借产品竞争力和成本优势坐稳全球销冠盈利能力大幅提升2023H1实现营收260124亿元同比增长7272归母002594SZ比亚迪净利润10954亿元同比增长20468Q2实现营收139951亿元同比增长6704环比增长1646归母净利润6824亿元同比增长14487环比增长65238月销量2744万辆同比增长569环比增长472023Q2业绩同比继续承压但环比改善营收增长842归母净利润增长1046产能稳步扩张稳固行业领先地位电池化学品现有产能31万吨在建300037SZ新宙邦产能62万吨同时公司已初步完成在溶剂和添加剂等方面的产业链布局原材料自供有利于降低生产成本此外公司布局了较为完整的氟化工产业链现有产能069万吨在建产能22万吨公司在正极材料领域保持全球领先地位预计2023年第三季度实现归母净利润为22亿元到28亿元同比增长2076到5370环比增长22182到30959688005SH容百科技扣非后净利润218亿元-278亿元同比增长1575-4760环比增长69294-91118随着公司海外市场加速拓展磷酸锰铁锂继续放量以及钠电正极材料开始量产预计第四季度环比仍将持续增长公司为充电桩充电模块领先企业受益于国家政策加快推进充电基础设施建设2023H1实现营收3287亿元同比增长2151归母净利润390亿元同比增长002851SZ麦格米特737Q2实现营收1726亿元同比增长1417环比增长1059归母净利润229亿元同比增长5158环比增长4207资料来源东莞证券研究所七风险提示1新能源汽车产销量不及预期风险若国内经济复苏不及预期海外经济陷入衰退风险车市终端消费需求或将转弱将对新能源汽车产销量增长带来不确定性风险2产能过剩市场竞争加剧风险基于对新能源汽车行业前景的看好全产业链厂商积极扩张产能未来随着产能持续释放产能有过剩风险市场竞争将加剧企业的盈利能力可能面临下滑的风险3原材料价格大幅波动风险若上游原材料价格出现大幅波动将对产业链相关企业的经营稳定性产生不利影响4充换电基础设施建设不及预期风险若国内相关政策落实不到位充换电基础设施建设规模或进度不及预期可能会导致行业内相关企业的经营业绩不及预期请务必阅读末页声明12新能源汽车产业链周报20230904-20230910东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明13