行情回顾及分析
　　今天白天，美元高开高走，美债收益率小幅回落，贵金属承压、在低位窄幅震荡。日内关注晚间的美国初请失业金数据。
　　数据方面，美国8月ISM服务业PMI意外增长至54.5，为2月以来的最高，表明占经济三分之二以上的服务业仍在扩张，分项显示新订单增加，企业投入价格上涨，指向通胀压力仍有持续的趋势，这份数据提升了市场对于美联储将在更长时间内把利率维持在高位的预期。根据CME美联储观察，当前9月不加息的概率为92%，开启降息通道的时间点则由24年5月推迟到了6月，从而推升了美元和美债收益率，再度给贵金属带来较大压力。
　　从技术面看，美元强势，贵金属承压。伦敦金下穿200日均线，MACD有死叉趋势，后市偏空，当前正在试探20日均线的支撑，如果失守下方进一步关注1900关口；伦敦银跌落至所有均线之下，MACD死叉且绿柱放大，后市偏空，下方关注22.7附近。受汇率等因素的影响，沪金偏强震荡，上方关注前高465附近，下方关注10日均线；沪银跌落10日均线，MACD死叉，后市同样偏空，下方依次关注20日和30日均线的支撑。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

研究报告全文：大宗商品研究所贵金属研发报告贵金属衍生品日报2023年9月7日贵金属衍生品日报研究员陈婧第一部分行情回顾及分析期货从业证号F03107034今天白天美元高开高走美债收益率小幅回落贵金属承压在低位窄幅震投资咨询从业证号Z0018401010-68569793荡日内关注晚间的美国初请失业金数据chenjingqh1chinastockcom数据方面美国8月ISM服务业PMI意外增长至545为2月以来的最高cn表明占经济三分之二以上的服务业仍在扩张分项显示新订单增加企业投入价格近期逻辑上涨指向通胀压力仍有持续的趋势这份数据提升了市场对于美联储将在更长时7月美联储如期加息25bps一方间内把利率维持在高位的预期根据CME美联储观察当前9月不加息的概率为面最新的通胀数据显示美国通胀放92开启降息通道的时间点则由24年5月推迟到了6月从而推升了美元和美债缓强化了市场对美联储加息周期即将结束的市场预期但另一方收益率再度给贵金属带来较大压力面美国经济持续超预期表现出韧性为美联储再次加息也提供了筹从技术面看美元强势贵金属承压伦敦金下穿200日均线MACD有死叉码和空间后续需关注美联储和新趋势后市偏空当前正在试探20日均线的支撑如果失守下方进一步关注1900的经济数据的指引美国银行系统关口伦敦银跌落至所有均线之下MACD死叉且绿柱放大后市偏空下方关注是否稳定等227附近受汇率等因素的影响沪金偏强震荡上方关注前高465附近下方市场关注关注10日均线沪银跌落10日均线MACD死叉后市同样偏空下方依次关注1美联储政策预期20日和30日均线的支撑以上观点仅供参考不作为入市依据2地缘政治问题3美国银行业流动性问题重要事件2030美国至9月2日当周初请失业金人数万人18大宗商品研究所贵金属研发报告第二部分盘面表现202396开盘收盘最低最高日涨跌年初至今涨跌伦敦金美元盎司192570191703191450193029-049439Comex黄金美元盎司195150194180194000195450-050522国际市场伦敦银美元盎司2356231323002359-183-352Comex白银美元盎司2388235023322394-161-281黄金TD元克46420464054637546519-0251274沪金期货主力元克46480464244636046506-0251290国内市场白银TD元千克580300579400580300585000-035740沪银期货主力元千克585100582000581100586200-015788美元指数1047104910461050005033美元美元人民币732731730732-001584202395202396日涨跌年初至今涨跌10年国债收益率4945011423219利率Tips收益率1982001013072通胀预期3023030333407202396日涨跌年初至今涨跌SPRD黄金持仓吨886643173100ETF持仓SLV白银持仓吨135772300092524公布时间重要数据周期前值预期值公布值利空多贵金属2023-09-06美国8月ISM非制造业PMI8月527525545空2023-09-06美国8月Markit服务业PMI终值8月5151505多第三部分数据参考1美元指数与贵金属走势图表1美元与伦敦金走势图表2美元与伦敦银走势120210012040115115200035110190011030105105180010010025170095952016009090158515008580140080102022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082022-092022-112023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082022-072022-082022-102022-122023-01美元指数伦敦银美元指数伦敦金资料来源同花顺iFinD银河期货图表3美元与沪金走势图表4美元与沪银走势1204901206500115470115600011045011055001051054305000100100410450095954000903909085370853500803508030002022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08美元指数SHFE黄金美元指数SHFE白银资料来源同花顺iFinD银河期货28大宗商品研究所贵金属研发报告2实际收益率与贵金属走势图表5实际收益率与伦敦金图表6实际收益率与伦敦银250210020029200200015027150190010025231001800050210501700000190001600-050172022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08-0501500-100152022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08-1001400实际收益率Tips伦敦金实际收益率Tips伦敦银资料来源同花顺iFinD银河期货3内外盘期货走势图表7内外盘黄金走势图表8内外盘白银走势2100480286300460262000530044024190042022430018004002033001700380183601600162300340141500130032012140030010300COMEX黄金SHFE黄金COMEX白银SHFE白银资料来源同花顺iFinD银河期货4期现走势图表9黄金期现走势元克图表10白银期现走势元千克510730025076800200460630051505800410530031004800503601430003800310-2-5033002602800-4-100黄金期现价差SHFE黄金黄金TD白银期现价差SHFE白银白银TD资料来源同花顺iFinD银河期货38大宗商品研究所贵金属研发报告5内外价差图表11沪金-Comex金图表12沪银-Comex银沪金主力-Comex主力元克沪银-Comex银元千克400203001520010510000-5-100-10-200-15-300沪金主力-Comex主力元克沪银-Comex银元千克资料来源同花顺iFinD银河期货6金银比图表13上期所金银比图表14Comex金银比100100959590908585808075757070comex金银比上期所金银比资料来源同花顺iFinD银河期货7ETF持仓图表15SPDR黄金ETF持仓图表16SLV白银ETF持仓14003520001200302550015001000252050080020100015500600151050040050010200555000005002018-052019-052020-052021-052022-052023-052018-042019-042020-042021-042022-042023-04SPDR黄金持仓量吨伦敦现货黄金美元SLV白银净持仓量吨伦敦现货白银美元资料来源同花顺iFinD银河期货48大宗商品研究所贵金属研发报告8期货持仓量图表17黄金期货持仓量图表18白银期货持仓量4700005001220000730042000010200006300370000450530032000082000043002700004006200002200003300420000170000230012000035022000013007000020000300200003002020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-08期货持仓量总计白银期货收盘价白银主力期货持仓量总计黄金期货收盘价黄金资料来源同花顺iFinD银河期货9期货库存图表19沪金库存图表20沪银库存6000500350000073005000300000063004502500000530040002000000430030004001500000330020001000000230035010005000001300030003002020-082020-082020-112020-112021-022021-022021-052021-052021-082021-082021-112021-112022-022022-022022-052022-052022-082022-082022-112022-112023-022023-022023-052023-052023-082023-08期货库存黄金总计千克期货收盘价黄金期货库存白银总计千克期货收盘价白银主力资料来源同花顺iFinD银河期货10成交量图表21沪金成交量图表22沪银成交量62000050045200007300402000052000063004503520000530042000030200002520000430032000040020200003300220000152000023003501020000120000520000130020000300200003002020-082020-112021-022021-052021-082022-022022-082022-112023-022023-052023-082021-112022-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-052022-082022-112023-052023-082022-022023-02期货成交量总计黄金手期货收盘价活跃成交量黄金期货成交量总计白银手期货收盘价活跃成交量白银资料来源同花顺iFinD银河期货58大宗商品研究所贵金属研发报告11TD数据图表23黄金td递延费图表24白银td递延费1100-1-1空付多多付空空付多多付空资料来源同花顺iFinD银河期货图表25黄金td交收量千克图表26白银td交收量千克17000501000150004510004010001300035100011000301000900025100070002010001510005000101000300051000100010002022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08上海黄金交收量金AuTD上海黄金交收量银AgTD资料来源同花顺iFinD银河期货12白银主要库存图表27上期所白银库存图表28上金所白银库存上期所白银库存吨上金所白银库存吨350060003000500025004000200015003000100020005001000002023202220212020201920232022202120202019资料来源同花顺iFinD银河期货68大宗商品研究所贵金属研发报告图表29Comex白银库存图表30LBMA白银库存Comex白银库存吨LBMA白银库存吨13000380001200036000110003400010000320009000300008000280007000260006000240002023202220212020201920232022202120202019资料来源同花顺iFinD银河期货13国债收益率与盈亏平衡通胀率图表31名义利率通胀预期与实际利率图表32美债收益率450300605040025020040350150303001002025005010200000002021-07-012021-08-012021-09-012021-10-012021-11-012021-12-012022-01-012022-02-012022-03-012022-04-012022-05-012022-06-012022-07-012022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-012023-01-012023-02-012023-03-012023-04-012023-05-012023-06-012023-07-012023-08-012023-09-01美国国债收益率10年TIPS10年右美国国债收益率1年美国国债收益率2年美国年期盈亏平衡通胀率10美国国债收益率5年美国国债收益率10年资料来源同花顺iFinD银河期货78大宗商品研究所贵金属研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC财源国际中心A座31层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28楼网址wwwyhqhcomcn电话400-886-779988