股票型基金跌幅达到1.38%。普通股票型被动指数型和偏股混合型下跌最大，分别下跌1.5%、1.4%和1.28%。行业基金军工基金上涨2.49%，新能源基金下跌2.41%。报告期内基金增仓最多三个行业为房地产、家电和医药，减仓最多三个行业是石油石化、有色金属和消费者服务。行业ETF中，金融ETF净流入15.86亿元，医药和科技ETF均为正向净流入；宽基中，中证500和中证1000转为净流出；港股和红利低波净流入3.7亿元和3.22亿元。
　　主要结论
　　股票基金下跌1.38%，行业基金分化
　　本周股票型基金跌幅达到1.38%。除此之外，商品型基金涨幅达到0.62%。具体来看，普通股票型被动指数型和偏股混合型下跌最大，分别下跌1.5%、1.4%和1.28%。行业基金军工基金上涨2.49%，新能源基金下跌2.41%。
　　增仓房地产、家电和医药
　　根据自研的基金板块仓位测算，报告期内基金增仓最多三个行业为房地产、家电和医药，减仓最多三个行业是石油石化、有色金属和消费者服务。目前通信、传媒和计算机位于三年高位，新能源、建材和银行位于三年低位。
　　新成立基金21只，待发28只基金
　　新成立基金21只，募资规模301.96亿元，其中，新成立的股票型基金数量占比最高，达45.16%，而债券型基金规模占61.11%。待发行待定基金共有28只。其中股票型12只、混合型6只和债券型基金7只。
　　ETF净流入317.93亿元，沪深300、医药和红利持续净流入
　　ETF净流入为74.25亿元，股票型ETF净流出达到43.16亿元，同期跨境型ETF净流入29.34亿元。年初至今ETF净流入为4303.12亿元，其中股票型ETF净流入为3479.92亿元。行业ETF中，金融ETF净流入15.86亿元，医药和科技ETF均为正向净流入；宽基中，中证500和中证1000转为净流出，其中中证1000净流出44.7亿元；港股和红利低波净流入3.7亿元和3.22亿元。。
　　基金组合跑输基准
　　六维度行业轮动FOF策略本周绝对收益-1.61%，超主动权益基金指数—0.5%；被动指数策略本周绝对收益-1.89%，超Wind全A指数-1.16%。ETF轮动策略本周绝对收益-2.68%，超Wind全A指数-1.95%。长期能力FOF策略本周绝对收益-1.58%，超主动权益基金指数-0.47%。
　　风险提示：政策不及预期；疫情再次爆发；模型行业暴露不准确

研究报告全文：证券研究报告基金动态行业主题基金分化ETF转净流出基金研究基金周报202391-202398核心观点股票型基金跌幅达到138普通股票型被动指数型和偏股混合型下跌最大分别下跌1514和128行业基丁鲁明金军工基金上涨249新能源基金下跌241报告期内dinglumingcsccomcn基金增仓最多三个行业为房地产家电和医药减仓最多SAC编号s1440515020001三个行业是石油石化有色金属和消费者服务行业ETF中金融ETF净流入1586亿元医药和科技ETF均为正向刘一凡净流入宽基中中证500和中证1000转为净流出港股liuyifancsccomcn和红利低波净流入37亿元和322亿元SAC编号S1440523070011主要结论股票基金下跌138行业基金分化发布日期2023年09月10日本周股票型基金跌幅达到138除此之外商品型基金涨幅达到062具体来看普通股票型被动指数型和偏股混合型下跌最大分别下跌1514和128行业基金军工基金上涨指数表现249新能源基金下跌2418增仓房地产家电和医药3根据自研的基金板块仓位测算报告期内基金增仓最多三个行-2业为房地产家电和医药减仓最多三个行业是石油石化有色金-7属和消费者服务目前通信传媒和计算机位于三年高位新能-12源建材和银行位于三年低位202232320224232022523202262320227232022823202292320231232023223202210232022112320221223新成立基金21只待发28只基金基金指数上证指数新成立基金21只募资规模30196亿元其中新成立的股票型基金数量占比最高达4516而债券型基金规模占相关研究报告6111待发行待定基金共有28只其中股票型12只混合型6中信建投基金研究ETF净流入扩只和债券型基金只2023-7大基金增仓新能源基金周报07-242023714-2023721净流入亿元沪深医药和红利持续净流入中信建投大类资产配置美元年内新ETF317933002023-低黄金买点已现大类资产配置7ETF净流入为7425亿元股票型ETF净流出达到4316亿元07-16月报之战略篇同期跨境型净流入亿元年初至今净流入为ETF2934ETF430312中信建投基金研究股票基金回暖2023-亿元其中股票型ETF净流入为347992亿元行业ETF中金融中证1000净流入基金周报202377-07-16ETF净流入1586亿元医药和科技ETF均为正向净流入宽基2023714中信建投基金研究行业轮动基金组中中证500和中证1000转为净流出其中中证1000净流出4472023-合年内超额逾10金融工程量化策略跟亿元港股和红利低波净流入亿元和亿元04-1137322踪周报2023331-202347中信建投基金研究新成立基金遇2023-基金组合跑输基准冷科技基金领涨基金周报04-11六维度行业轮动FOF策略本周绝对收益-161超主动权益基2023331-202347金指数05被动指数策略本周绝对收益-189超Wind全A指数-116ETF轮动策略本周绝对收益-268超Wind全A指数-195长期能力FOF策略本周绝对收益-158超主动权益基金指数-047风险提示政策不及预期疫情再次爆发模型行业暴露不准确本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明基金研究基金动态报告目录核心观点1一基金市场回顾311市场回顾312基金仓位变动6二基金事件跟踪621新成立基金622新发行基金723待发行基金9三ETF板块跟踪931市场规模932流量变化10四FOF组合跟踪11图表目录图1报告期内国内主要大类资产表现3图2报告期内国内主要股票指数表现3图3报告期内中信行业指数表现4图4报告期内中信风格指数表现4图5不同类型权益类基金业绩表现5图6不同类型基金平均业绩表现5图7不同主题基金业绩表现5图8年初至今各主题基金表现5图9固收权益类基金周度收益表现6图10固收类基金周度收益表现6图11不同板块仓位变化6图12仓位分位点6图13不同类型新成立基金数量占比本周7图14不同类型新成立基金规模占比本周7图15不同类型新成立基金数量只报告期内7图16不同类型新成立基金规模亿报告期内7图17各个报告期新成立基金数量7图18各个报告期新成立基金规模亿7图19报告期内新发行基金数量只9图20今年以来新发行基金数量只9图212023年9月8日待发行基金9图22各类型ETF规模亿元截至报告期末10图23股票型ETF内规模占比10图24各类型ETF净流入亿元报告期内10图25各风格ETF净流入亿元报告期内10图26各主题ETF净流入亿元报告期内11请务必阅读正文之后的免责条款和声明1基金研究基金动态报告图27各宽基ETF净流入亿元报告期内11图28主动权益基金组合历史净值12图29主动权益基金组合各年表现12图30被动指数基金组合历史净值12图31基金组合各年表现12图32长期能力因子基金组合历史净值12图33基金组合各年表现12图34ETF轮动组合基金组合历史净值13图35被动指数基金组合各年表现13表1报告期内新发基金8请务必阅读正文之后的免责条款和声明2基金研究基金动态报告核心观点股票型基金跌幅达到252行业基金除周期基金048正收益外其余行业主题基金均告负收益其中新能源基金下跌434报告期内基金增仓最多三个行业为有色金属农林牧渔和食品饮料减仓最多三个行业是机械电力公用和计算机新能源建材和银行位于三年低位ETF净流入为31793亿元六维度行业轮动FOF策略本周绝对收益-08超主动权益基金指数126一基金市场回顾11市场回顾111最近1周市场表现本周各大类资产指数涨跌不一两市成交额报告期均值781728亿元上证综指收于31167191点报告期内2023-09-01至2023-09-08权益市场不同类型股票指数均收跌上证综指自313325点跌至311672点下跌-053深成指自1046374点跌至1028188点下跌-174上证50自253225点跌至251997点下跌-049沪深300自379149点跌至373999点下跌-136中证500自57508点跌至570862点下跌-073中小板指自670458点跌至654124点下跌-244创业板指自210026点跌至204977点下跌-24图1报告期内国内主要大类资产表现图2报告期内国内主要股票指数表现数据来源wind中信建投数据来源wind中信建投本周传媒电力设备医药下跌靠前涨幅前五大行业分别为国防军工煤炭石油石化银行电子元器件请务必阅读正文之后的免责条款和声明3基金研究基金动态报告图3报告期内中信行业指数表现数据来源Wind中信建投本周金融风格跌幅达005周期风格跌幅达026消费风格跌幅达167成长风格跌幅达085稳定风格跌幅达028图4报告期内中信风格指数表现数据来源Wind中信建投112过去一周各类型基金表现回顾考察所有成立满6个月以上的基金报告期内2023-09-01至2023-09-08股票型基金跌幅达到138除此之外商品型基金涨幅达到062具体来看普通股票型被动指数型和偏股混合型下跌最大分别下跌1514和128请务必阅读正文之后的免责条款和声明4基金研究基金动态报告图5不同类型权益类基金业绩表现图6不同类型基金平均业绩表现数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投分不同行业主题来看本周行业基金军工基金上涨249新能源基金下跌241图7不同主题基金业绩表现图8年初至今各主题基金表现数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投考察所有成立满6个月以上的固收类基金本文将分类为固收类基金分类为股债混合策略为主的固收权益类基金固收打新类基金和转债策略为主的固收转债策略报告期内固收基金规模加权平均收益-053固收权益基金平均收益-05-固收转债基金平均收益-139固收打新类策略平均收益-042请务必阅读正文之后的免责条款和声明5基金研究基金动态报告图9固收权益类基金周度收益表现图10固收类基金周度收益表现数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投12基金仓位变动根据自研的基金板块仓位测算报告期内基金增仓最多三个行业为房地产家电和医药减仓最多三个行业是石油石化有色金属和消费者服务目前通信传媒和计算机位于三年高位新能源建材和银行位于三年低位图11不同板块仓位变化图12仓位分位点数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投二基金事件跟踪21新成立基金本周国内市场新成立基金21只募资规模30196亿元其中新成立的股票型基金数量占比最高达请务必阅读正文之后的免责条款和声明6基金研究基金动态报告4516而债券型基金规模占6111图13不同类型新成立基金数量占比本周图14不同类型新成立基金规模占比本周数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投图15不同类型新成立基金数量只报告期内图16不同类型新成立基金规模亿报告期内数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投图17各个报告期新成立基金数量图18各个报告期新成立基金规模亿数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投22新发行基金请务必阅读正文之后的免责条款和声明7基金研究基金动态报告表1报告期内新发基金基金代码基金名称认购起始日期基金经理018642OF金鹰添福纯债A2023-09-08王怀震龙悦芳018375OF金信景气优选A2023-09-07杨超018170OF嘉实双季瑞享6个月持有A2023-09-05李卓锴李宇昂018247OF长盛盛华一年定开2023-09-05王赛飞018265OF国联安恒润3个月定开纯债2023-09-05张蕙显018268OF建信锋睿优选A2023-09-06姜锋018646OF易方达中证家电龙头指数A2023-09-04庞亚平019087OF工银中证稀有金属主题联接A2023-09-07史宝珖019141OF易方达中证电信主题联接A2023-09-06鲍杰019178OF富国瑞丰纯债A2023-09-06朱征星019277OF长城国企优选A2023-09-08储雯玉019293OF长江长扬A2023-09-06诸勤秒019313OF易方达中证港股通互联网联接A2023-09-06庞亚平李栩余海燕019320OF易方达中证500质量成长联接A2023-09-06伍臣东019324OF易方达中证生物科技主题联接A2023-09-04李栩562033OF华宝中证信息技术应用创新产业ETF2023-09-04张放018539OF中银富利6个月持有A2023-09-04苗婷018865OF泓德数字经济A2023-09-04苏昌景张天洋019098OF中银证券同业存单指数7天持有2023-09-04吕文晔019219OF中信保诚先进制造A2023-09-07孙浩中018812OF兴业稳健优选6个月持有A2023-09-04朱小明159538OF富国国证信息技术创新主题ETF2023-09-04曹璐迪561373OF国泰中证2000ETF2023-09-04麻绎文018155OF创金合信全球医药生物A2023-09-06皮劲松018985OF信澳科创创业智选A2023-09-04冯玺祥019171OF天弘中证沪港深云计算产业联接A2023-09-04林心龙018283OF华商先进制造A2023-09-04伍文友018534OF银河景泰纯债A2023-09-04蒋磊018756OF睿远稳益增强30天持有A2023-09-06侯振新018838OF广发添财30天持有A2023-09-04宋倩倩018988OF博时双季益六个月持有A2023-09-04杨永光孙少锋019130OF天弘多元锐选一年持有A2023-09-04杜广019054OF富国价值成长A2023-09-04吴畏019106OF南方智信A2023-09-07张延闽景顺长城国证郑天行159522OF2000ETF2023-09-04018975OF中信建投消费升级A2023-09-04孙文018370OF华夏创业板指数增强A2023-09-07孙蒙019015OF中欧国企红利A2023-09-06曲径019003OF易方达科技智选A2023-09-04蔡荣成数据来源wind中信建投请务必阅读正文之后的免责条款和声明8基金研究基金动态报告图19报告期内新发行基金数量只图20今年以来新发行基金数量只数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投23待发行基金截至报告期末2023-9-8待发行待定基金共有28只其中股票型12只混合型6只和债券型基金7只图212023年9月8日待发行基金数据来源Wind中信建投三ETF板块跟踪31市场规模考察成立半年后的ETF截至报告期末2023-09-08数据集内ETF共827只其中股票型ETF共667只非货币型ETF共800只ETF规模合计共2541033亿元其中股票型ETF规模合计1231241亿元非货币型ETF规模共1539931亿元请务必阅读正文之后的免责条款和声明9基金研究基金动态报告图22各类型ETF规模亿元截至报告期末图23股票型ETF内规模占比数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投32流量变化考察成立半年后的ETF报告期内2023-09-04至2023-09-08ETF净流入为7425亿元股票型ETF净流出达到4316亿元同期跨境型ETF净流入2934亿元年初至今ETF净流入为430312亿元其中股票型ETF净流入为347992亿元行业ETF中金融ETF净流入1586亿元医药和科技ETF均为正向净流入宽基中中证500和中证1000转为净流出其中中证1000净流出447亿元港股和红利低波净流入37亿元和322亿元图24各类型ETF净流入亿元报告期内图25各风格ETF净流入亿元报告期内数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投请务必阅读正文之后的免责条款和声明10基金研究基金动态报告图26各主题ETF净流入亿元报告期内图27各宽基ETF净流入亿元报告期内数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投四FOF组合跟踪六维度行业轮动FOF体现六维度行业轮动信号的行业把握能力和基金本身中期能力基金池选择成立18个月以上的主动权益基金和被动指数型基金剔除不可购买基金将基金组合在各个推荐行业的暴露控制相等同时使得期望Alpha最大进行规划求解组合标的和权重月度调仓长期能力因子基金组合体现基金行业配置择时和交易能力因子测试结束于2021年2022年以来看作样本外测试主动权益FOF策略样本外跟踪7月绝对收益-268相对主动权益基金超额收益-159被动指数基金组合样本外跟踪7月绝对收益-358相对股票型指数基金超额收益-25ETF组合样本外跟踪7月绝对收益-451相对股票型指数基金超额收益-344长期能力组合样本外跟踪7月绝对收益-024相对股票型指数基金超额收益087动态交易Alpha样本外跟踪7月绝对收益-58相对股票型指数基金超额收益-434六维度行业轮动FOF策略本周绝对收益-161超主动权益基金指数05被动指数策略本周绝对收益-189超Wind全A指数-116ETF轮动策略本周绝对收益-268超Wind全A指数-195长期能力FOF策略本周绝对收益-158超主动权益基金指数-047请务必阅读正文之后的免责条款和声明11基金研究基金动态报告图28主动权益基金组合历史净值图29主动权益基金组合各年表现数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投图30被动指数基金组合历史净值图31基金组合各年表现数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投图32长期能力因子基金组合历史净值图33基金组合各年表现数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投请务必阅读正文之后的免责条款和声明12基金研究基金动态报告图34ETF轮动组合基金组合历史净值图35被动指数基金组合各年表现数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投风险提示1基金过去业绩不代表未来收益根据我们对基金业绩因子的测试IC上来看过去一年的收益对未来半年的收益预测效应为12013年后效应降为10642基金重仓股不代表基金全部持仓根据我国基金披露相关规定在季报中基金仅披露前十大持仓而公募基金持仓通常远多于10只3行业轮动信号受多个信号叠加影响可能存在当月失效情形4模型行业暴露可能存在不准确情形导致行业轮动信号至行业轮动FOF模型有偏差风险5FOF组合Alpha因子以及指数行业动量可能存在失效效应请务必阅读正文之后的免责条款和声明13基金研究基金动态报告分析师介绍丁鲁明同济大学金融数学硕士中国准精算师中信建投证券研究所执行总经理金融工程团队大类资产配置与基金研究团队首席分析师中信建投证券基金投顾业务决策委员会成员具备14年证券从业经历创立国内量化基本面投研体系继承并深入研究经济经典长波体系中的康波周期理论并积极应用于实务多次对资本市场重大趋势及拐点给出精准预判荣获多项荣誉刘一凡西南财经大学金融工程专业硕士毕业主要研究方向为基金研究请务必阅读正文之后的免责条款和声明14基金研究基金动态报告评级说明投资评级标准评级说明报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后买入相对涨幅15以上6个月内的相对市场表现也即报告发布日后的6增持相对涨幅515个月内公司股价或行业指数相对同期相关证股票评级中性相对涨幅-55之间券市场代表性指数的涨跌幅作为基准A股市场减持相对跌幅515以沪深300指数作为基准新三板市场以三板成卖出相对跌幅15以上指为基准香港市场以恒生指数作为基准美国强于大市相对涨幅10以上市场以标普500指数为基准行业评级中性相对涨幅-10-10之间弱于大市相对跌幅10以上分析师声明本报告署名分析师在此声明i以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告结论不受任何第三方的授意或影响ii本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿法律主体说明本报告由中信建投证券股份有限公司及或其附属机构以下合称中信建投制作由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供中信建投证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格证书编号已披露在报告首页在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供本报告作者所持香港证监会牌照的中央编号已披露在报告首页一般性声明本报告由中信建投制作发送本报告不构成任何合同或承诺的基础不因接收者收到本报告而视其为中信建投客户本报告的信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料但中信建投对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载观点评估和预测仅反映本报告出具日该分析师的判断该等观点评估和预测可能在不发出通知的情况下有所变更亦有可能因使用不同假设和标准或者采用不同分析方法而与中信建投其他部门人员口头或书面表达的意见不同或相反本报告所引证券或其他金融工具的过往业绩不代表其未来表现报告中所含任何具有预测性质的内容皆基于相应的假设条件而任何假设条件都可能随时发生变化并影响实际投资收益中信建投不承诺不保证本报告所含具有预测性质的内容必然得以实现本报告内容的全部或部分均不构成投资建议本报告所包含的观点建议并未考虑报告接收人在财务状况投资目的风险偏好等方面的具体情况报告接收者应当独立评估本报告所含信息基于自身投资目标需求市场机会风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险中信建投建议所有投资者应就任何潜在投资向其税务会计或法律顾问咨询不论报告接收者是否根据本报告做出投资决策中信建投都不对该等投资决策提供任何形式的担保亦不以任何形式分享投资收益或者分担投资损失中信建投不对使用本报告所产生的任何直接或间接损失承担责任在法律法规及监管规定允许的范围内中信建投可能持有并交易本报告中所提公司的股份或其他财产权益也可能在过去12个月目前或者将来为本报告中所提公司提供或者争取为其提供投资银行做市交易财务顾问或其他金融服务本报告内容真实准确完整地反映了署名分析师的观点分析师的薪酬无论过去现在或未来都不会直接或间接与其所撰写报告中的具体观点相联系分析师亦不会因撰写本报告而获取不当利益本报告为中信建投所有未经中信建投事先书面许可任何机构和或个人不得以任何形式转发翻版复制发布或引用本报告全部或部分内容亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台接收翻版复制或引用本报告全部或部分内容版权所有违者必究中信建投证券研究发展部中信建投国际北京上海深圳香港东城区朝内大街2号凯恒中心上海浦东新区浦东南路528号福田区福中三路与鹏程一路中环交易广场2期18楼B座12层南塔2103室交汇处广电金融中心35楼电话86108513-0588电话86216882-1600电话867558252-1369电话8523465-5600联系人李祉瑶联系人翁起帆联系人曹莹联系人刘泓麟邮箱lizhiyaocsccomcn邮箱wengqifancsccomcn邮箱caoyingcsccomcn邮箱charleneliucscihk请务必阅读正文之后的免责条款和声明15