9月第一周，在销售冲刺效应过后，房地产新房、二手房成交热度均有所下降，政策效果需要进一步观察。工业方面，建筑相关的螺纹钢价格加速上涨，钢材、水泥等表观消费量回暖，沥青开工率加速上行，旺季特征有所显现，后续关注持续性。房地产方面，继8月末周冲刺之后，9月第一周新房、二手房成交量均有一定回调，前周（8月28日-9月3日）二手房挂全国牌量指数环比上升+18%，而全国挂牌价环比降幅扩大至-0.25%，其中一线由跌转平，但二、三线城市挂牌价环比降幅扩大，冷热分化。短期看，地产“金九”热度有望兑现，后续需要关注重点城市追加放松限购等落地情况。
　　通胀高频：食品通胀涨幅收窄。本周猪肉价格环比转跌，农产品批发价格200指数、菜篮子产品批发价格指数环比+0.3-0.4%，涨势收敛。
　　进出口高频：BDI指数上行，集运需求转弱。CCFI、SCFI指数环比-0.3%、-3.3%左右，多数航线运价均回调，北美、欧洲、南美等主要航线拖累较深；CDFI指数环比+2.3%，BDI指数环比+2.1%，干散货市场多数航线运价温和上涨。
　　工业高频：初入旺季，钢材表观消费回升
　　1、动力煤：秦皇岛港动力煤价涨幅继续扩大。台风影响，华南强降水天气导致民电需求下滑，但工业用电需求支撑下，沿海电厂日耗仍然持平。产地安全检查，部分煤矿停产，产量收缩继续支撑煤价。
　　2、钢铁：钢价先涨后跌，螺纹钢涨势扩大、表观需求改善。兰格钢铁综合钢价指数环比+1%，由跌转涨；螺纹钢现货价格环比+1.5%、涨幅明显扩大，且高于其他钢材品种。Mysteel披露五大钢材本周产减需增；兰格钢铁建材螺纹库存指数连续四周下降、且本周去库斜率加快。
　　3、玻璃：产销先强后弱，厂商库存持续下降。周初玻璃产销表现较好，企业库存较快去化，后半周产销小幅走弱，华南区域强降水拖累出货偏弱，华东区域价格小幅提涨，刺激厂库加快去化。
　　4、铜：现货铜价回调。本周美元强势上涨，铜库存呈上行态势，加剧国际铜价下行压力。国内宏观发力期，对铜价下行压力存在一定对冲，长江有色铜均价偏弱震荡，环比-0.1%左右。
　　投资高频：水泥出货提升，月初新房成交回落
　　1、水泥：水泥价格环比-1.9%，跌幅扩大。百年建筑网披露，8月25日-9月5日期间，水泥出库量环比+3%，基建水泥直供环比+3.3%，除华南之外，其他地区天气晴好、新项目筹备加快、需求回补、农忙季尾声，基建和民用项目需求均有改善。
　　2、地产方面，30城商品房成交面积环比-41%，冲刺效应之后，月初季节性回调。同比看，本周成交同比-21%，与8月第一周表现基本持平。二手房方面，前周（8月28日-9月3日）城市二手房出售挂牌价指数环比-0.25%、跌幅扩大，主要受二三线城市拖累，一线由跌转平；二手房挂牌量指数环比+18%，同比收窄至-11%；11城二手住宅成交环比-30%，也有回调。
　　消费高频：出行热度降温，8月汽车零售同比回正
　　1、出行：29城地铁客运量环比-5%，开学季出行热度进一步下降。
　　2、汽车：8月汽车零售环比、同比分别+7%、+2%，批发环比+8%、同比+6%，末周零售冲刺效应略弱，单周日均同比-7%。
　　3、原油：油价保持涨势、斜率放缓。相较于上周五，布伦特、WTI价格分别+2.4%、+2.3%。沙特、俄罗斯宣布减产持续至年底，俄罗斯石油出口创15个月新低，供应收紧预期强化支撑油价。
　　风险提示：旺季产销数据超预期，强化宽信用预期。