一级市场发行与存量情况：
　　本周（20230904-20230908）银行间市场及交易所市场无新发行二级资本债。
　　截至2023年9月8日，二级资本债存量余额达37,179.45亿元，较上周末（20230901）减少560亿元。
　　二级市场成交情况：
　　本周（20230904-20230908）二级资本债周成交量合计约2098亿元，较上周增加719亿元，成交量前三个券分别为21建设银行二级01（83.12亿元）、20建设银行二级（81.81亿元）和22工行二级资本债04A（57.90亿元）。
　　分发行主体地域来看，成交量前三为北京市、上海市和福建省，分别约为1530亿元、211亿元和133亿元。
　　从到期收益率角度来看，截至9月8日，5Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：12.10BP、15.40BP、19.40BP；7Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：13.50BP、13.50BP、17.50BP；10Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：13.00BP、13.00BP、17.00BP。
　　估值偏离%前三十位个券情况：
　　本周（20230904-20230908）二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交比例及幅度均小于溢价成交。
　　折价个券方面，折价率前二的个券为19北部湾银行二级01（-0.72%）和21承德银行二级01（-0.44%），其余折价率均在-0.40%以内。中债隐含评级以AA-评级为主，地域分布以北京市、山东省和浙江省居多。
　　溢价个券方面，溢价率前二的个券为23华兴银行二级资本债01（3.60%）和23厦门国际二级资本债02（1.39%），其余溢价率均在1.20%以内。中债隐含评级以AAA-评级为主，地域分布以北京市、上海市和四川省居多。
　　风险提示：Choice、Wind信息更新延迟；数据披露不全

研究报告全文：证券研究报告固定收益固收点评固收点评20230909二级资本债周度数据跟踪2023年09月09日20230904-20230908证券分析师李勇TableSummaryTableTag观点执业证书S0600519040001010-66573671一级市场发行与存量情况liyongdwzqcomcn本周20230904-20230908银行间市场及交易所市场无新发行二级资本研究助理徐津晶债执业证书S0600121110024xujjdwzqcomcn截至2023年9月8日二级资本债存量余额达3717945亿元较上周末20230901减少560亿元相关研究二级市场成交情况博俊转债汽车零部件制造业本周20230904-20230908二级资本债周成交量合计约2098亿元较领头企业上周增加719亿元成交量前三个券分别为21建设银行二级0183122023-09-08亿元20建设银行二级8181亿元和22工行二级资本债04A5790反脆弱股票减持新规影响哪亿元些转债发行人分发行主体地域来看成交量前三为北京市上海市和福建省分别约2023-09-04为1530亿元211亿元和133亿元从到期收益率角度来看截至9月8日5Y二级资本债中评级AAA-AAAA级到期收益率较上周涨跌幅分别为1210BP1540BP1940BP7Y二级资本债中评级AAA-AAAA级到期收益率较上周涨跌幅分别为1350BP1350BP1750BP10Y二级资本债中评级AAA-AAAA级到期收益率较上周涨跌幅分别为1300BP1300BP1700BP估值偏离前三十位个券情况本周20230904-20230908二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大折价成交比例及幅度均小于溢价成交折价个券方面折价率前二的个券为19北部湾银行二级01-072和21承德银行二级01-044其余折价率均在-040以内中债隐含评级以AA-评级为主地域分布以北京市山东省和浙江省居多溢价个券方面溢价率前二的个券为23华兴银行二级资本债01360和23厦门国际二级资本债02139其余溢价率均在120以内中债隐含评级以AAA-评级为主地域分布以北京市上海市和四川省居多风险提示ChoiceWind信息更新延迟数据披露不全17东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分固收点评表1本周二级资本债存量余额变动情况单位亿元票面总额亿元票面总额比重分类增加减少增加减少202391202398202391202398--二级资本37739453717945-560351346-005工具数据来源Wind东吴证券研究所图1二级资本债历史发行与偿还单位亿元1100900700500300100-100-300-5002022-12-262023-05-292022-09-052022-09-192022-10-032022-10-172022-10-312022-11-142022-11-282022-12-122023-01-092023-01-232023-02-062023-02-202023-03-062023-03-202023-04-032023-04-172023-05-012023-05-152023-06-122023-06-262023-07-102023-07-242023-08-072023-08-212023-09-04总发行量亿元总偿还量亿元净融资额亿元数据来源Wind东吴证券研究所27东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分固收点评图2本周二级资本债分地域成交概况单位亿元1800160015301400120010008006004002112001336753231918988644430数据来源Choice东吴证券研究所表2本周二级资本债到期收益率变动情况单位BP品种评级202391202398涨跌幅BPAAA-312903250012105Y二级资本债AA31960335001540AA36074380141940AAA-313003265013507Y二级资本债AA32431337811350AA36531382811750AAA-3140032700130010Y二级资本债AA32800341001300AA36900386001700数据来源Choice东吴证券研究所37东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分固收点评表3二级资本债周成交量前三十个券信息一览周成交量周成交均中债估值净估值偏离发行总剩余期限中债隐证券简称省份亿元价元价元额亿元年含评级21建设银行二级01831210125100930316500792AAA-北京市20建设银行二级818110264102460186500702AAA-北京市22工行二级资本债04A5790993199030285000917AAA-北京市20工商银行二级01570010271102480236000704AAA-北京市21邮储银行二级01518110119100900295000796AAA-北京市20农业银行二级01498010063100430204000666AAA-北京市22农行二级资本债02A4534994499180265000904AAA-北京市22中国银行二级01442110047100170293000838AAA-北京市22建设银行二级01436310100100740264500878AAA-北京市23进出口行二级资本债014303998499690154000971北京市22交行二级资本债02A4277994699140323700919AAA-上海市22中行二级资本债02A4034993299120204500913AAA-北京市23农行二级资本债01A401110128100980294500954AAA-北京市22农业银行二级01378610097100740234000879AAA-北京市18建设银行二级01378510014100120024300005AAA-北京市20中国银行二级01376810268102470206000704AAA-北京市20中信银行二级352810191101700204000693AA北京市19中国银行二级01350910141101310103000604AAA-北京市21工商银行二级02349010127100930355000827AAA-北京市23厦门国际二级资本债02342499969859139400998AA福建省21兴业银行二级02341810142101180244000821AA福建省22工商银行二级03331310120100930274500860AAA-北京市20交通银行二级325010080100650154000670AAA-上海市22工行二级资本债03A3201994099170233000896AAA-北京市22工商银行二级01316910059100270323500837AAA-北京市23工行二级资本债01A302910130101000313500959AAA-北京市18进出22295810026100250023000012北京市21建设银行二级03270410152101310213500817AAA-北京市22建行二级资本债02A2682993299030292500916AAA-北京市21中国银行二级03267110157101300274000819AAA-北京市数据来源Choice东吴证券研究所47东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分固收点评表4估值偏离折价前八个券信息一览周成交均中债估值净估值偏离发行总剩余期限中债隐证券名称省份价元价元额亿元年含评级广西壮族19北部湾银行二级011002510098-07238200568AA-自治区21承德银行二级0199399982-0436150812AA-河北省22湖州银行二级0199189956-03787140854AA-浙江省22温州银行二级0299259962-03756200854AA-浙江省22泉州银行二级资本债0196639692-03038130896AA-福建省20青岛农商二级1020010213-01343200679AA山东省20威海银行二级1003110031-00020300702AA-山东省22工行二级资本债04B1005410054-0000110001417AAA-北京市数据来源Choice东吴证券研究所表5估值偏离溢价前三十个券信息一览周成交均中债估值净估值偏离发行总剩余期限中债隐含证券名称省份价元价元额亿元年评级23华兴银行二级资本债0110000965236040300996AA-广东省23厦门国际二级资本债029996985913915400998AA福建省23中行二级资本债01B10389102731127520001454AAA-北京市23工行二级资本债02B1003599241115525001498AAA-北京市21建设银行二级0410476103770953610001317AAA-北京市22安吉农商行二级资本债01950194120940780914A浙江省23农行二级资本债01B10350102730745625001454AAA-北京市22中行二级资本债02B10128100540741815001413AAA-北京市22建设银行二级0210362102860739215001378AAA-北京市21湖北银行二级01101021003007171200778AA-湖北省广西壮族21桂林银行二级01100811001107033280764AA-自治区22农行二级资本债02B10124100540693220001404AAA-北京市22西安银行二级01101171004906698200850AA陕西省22农业银行二级0210355102860668920001379AAA-北京市23成都银行二级资本债019861980006137480996AA四川省23汉口银行二级资本债019898983806073150977AA-湖北省22光大银行二级资本债01B100159954060645001398AA北京市22成都银行二级资本债01101171005905771650926AA四川省23邮储银行二级资本债0110155100970569620001468AAA-北京市21工商银行二级0310395103380558710001327AAA-北京市21甬城农商二级986598110553755828A浙江省19清镇农商二级011000099460544810629A贵州省23厦门国际二级资本债019962990805402800984AA福建省57东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分固收点评21成都农商二级01102491019705114700801AA四川省22百信银行二级029903985305055100876AA-北京市21上虞农商二级01995099010498250766A浙江省22东莞农商行二级资本债01101841013504916400931AA广东省22交行二级资本债02B10119100700489413001419AAA-上海市22上海农商二级01101631011504791700850AA上海市20海峡银行二级0210150101040450750731AA-福建省数据来源Choice东吴证券研究所67东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分免责及评级说明部分免责声明东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司及作者不对任何人因使用本报告中的内容所导致的任何后果负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效在法律许可的情况下东吴证券及其所属关联机构可能会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