本周（8月28日-9月1日）权益市场整体上涨，全指数收涨；两市日均成交额较上周放量约1940.15亿元至9471.65亿元，周度环比回升25.76%，北上资金全周净流出-156.87亿元。本周（8月28日-9月1日）31个申万一级行业中27个行业收涨，其中21个行业涨幅超2%；电子、煤炭、美容护理、机械设备、轻工制造涨幅居前，分别上涨7.06%、6.21%、5.77%、5.59%、5.57%；环保、银行、公用事业、非银金融跌幅居前，跌幅分别达-3.00%、-0.34%、-0.26%、-0.10%。
　　本周（8月28日-9月1日）中证转债指数上涨1.06%，29个申万一级行业中2个行业收涨，其中行业涨幅超过2%的行业共2个。社会服务、建筑材料涨幅居前，分别上涨5.16%、2.05%；美容护理、国防军工、纺织服饰、家用电器、传媒跌幅居前，分别下跌5.03%、3.59%、2.57%、2.52%、2.48%。本周转债市场日均成交额大幅放量26.63亿元，环比变化5.10%；成交额前十位转债分别为冠中转债、亚康转债、纽泰转债、声迅转债、福蓉转债、聚隆转债、万顺转债、超达转债、兴瑞转债、新致转债；周度前十转债成交额均值达79.22亿元，成交额首位达113.20亿元。从转债个券周度涨跌幅角度来看，约86.72%的个券上涨，约41.51%的个券涨幅在0-1%区间，45.20%的个券涨幅超2%。
　　转股溢价率与平价：转股溢价率方面，本周（8月28日-9月1日）全市场转股溢价率回落，本周日均转股溢价率达50.40%，较上周回落0.56 pcts；从各行业溢价率变化来看，本周11个行业转股溢价率走阔，其中3个行业走阔幅度超2pcts；转股平价方面，本周16个行业平价有所走高。
　　股债市场情绪对比：本周（8月28日-9月1日）转债、正股市场周度加权平均涨跌幅、中位数为正，且相对于转债，正股周度涨幅更大。从成交额来看，本周转债市场成交额环比上升5.10%，并位于2022年以来32.50%的分位数水平；对应正股市场成交额环比增加29.19%，位于2022年以来46.90%的分位数水平；正股、转债成交额均大幅放量，相对于转债，正股成交额涨幅更大且所处分位数水平更高。从股债涨跌数量占比来看，本周约87.72%的转债收涨，约80.04%的正股收涨；约27.63%的转债涨跌幅高于正股；相对于转债，正股个券能够实现的收益更高。综上所述，本周正股市场的交易情绪更优。
　　核心观点：2023年8月27日，证监会发布股票减持新规，从破发、破净、最近三年未进行现金分红、最近三年累计现金分红过低，四方面对上市公司控股股东、实际控制人减持本公司股票作出限制。减持新规虽然只针对上市公司股票，未对转债减持作出规定，但基于转债价格和正股价格的关联性，我们值得探究在转债市场上，有哪些上市公司受到减持新规影响。因为"受限"标的正股股价更有支撑，同时反映正股质地或阶段性偏弱，可以择机关注触底反弹行情。
　　8月十大金债：甬金转债、鹤21转债、欧22转债、柳工转2、燃23转债、科蓝转债、联得转债、赫达转债、法兰转债、麒麟转债。
　　风险提示：（1）正股退市和信用违约风险；（2）流动性环境收紧风险；（3）权益市场超跌风险；（4）地缘政治危机影响；（5）行业政策调控超预期。
　　
　　

研究报告全文：证券研究报告固定收益固收周报固收周报20230904反脆弱股票减持新规影响哪些转债发行人2023年09月04日TableTagTableSummary本周月日月日权益市场整体上涨全指数收涨两市日828-91证券分析师李勇均成交额较上周放量约194015亿元至947165亿元周度环比回升2576北上资金全周净流出-15687亿元本周8月28日-9月1执业证书S0600519040001日31个申万一级行业中27个行业收涨其中21个行业涨幅超2010-66573671电子煤炭美容护理机械设备轻工制造涨幅居前分别上涨liyongdwzqcomcn706621577559557环保银行公用事业非证券分析师陈伯铭银金融跌幅居前跌幅分别达-300-034-026-010执业证书S0600523020002本周8月28日-9月1日中证转债指数上涨10629个申万一级chenbmdwzqcomcn行业中2个行业收涨其中行业涨幅超过2的行业共2个社会服务建筑材料涨幅居前分别上涨516205美容护理国防军相关研究工纺织服饰家用电器传媒跌幅居前分别下跌503359央行下调外汇存款准备金率257252248本周转债市场日均成交额大幅放量2663亿有何意义元环比变化510成交额前十位转债分别为冠中转债亚康转2023-09-03债纽泰转债声迅转债福蓉转债聚隆转债万顺转债超达转绿色债券周度数据跟踪债兴瑞转债新致转债周度前十转债成交额均值达7922亿元成20230828-20230901交额首位达11320亿元从转债个券周度涨跌幅角度来看约86722023-09-02的个券上涨约4151的个券涨幅在0-1区间4520的个券涨幅超2转股溢价率与平价转股溢价率方面本周8月28日-9月1日全市场转股溢价率回落本周日均转股溢价率达5040较上周回落056pcts从各行业溢价率变化来看本周11个行业转股溢价率走阔其中3个行业走阔幅度超2pcts转股平价方面本周16个行业平价有所走高股债市场情绪对比本周8月28日-9月1日转债正股市场周度加权平均涨跌幅中位数为正且相对于转债正股周度涨幅更大从成交额来看本周转债市场成交额环比上升510并位于2022年以来3250的分位数水平对应正股市场成交额环比增加2919位于2022年以来4690的分位数水平正股转债成交额均大幅放量相对于转债正股成交额涨幅更大且所处分位数水平更高从股债涨跌数量占比来看本周约8772的转债收涨约8004的正股收涨约2763的转债涨跌幅高于正股相对于转债正股个券能够实现的收益更高综上所述本周正股市场的交易情绪更优核心观点2023年8月27日证监会发布股票减持新规从破发破净最近三年未进行现金分红最近三年累计现金分红过低四方面对上市公司控股股东实际控制人减持本公司股票作出限制减持新规虽然只针对上市公司股票未对转债减持作出规定但基于转债价格和正股价格的关联性我们值得探究在转债市场上有哪些上市公司受到减持新规影响因为受限标的正股股价更有支撑同时反映正股质地或阶段性偏弱可以择机关注触底反弹行情8月十大金债甬金转债鹤21转债欧22转债柳工转2燃23转债科蓝转债联得转债赫达转债法兰转债麒麟转债风险提示1正股退市和信用违约风险2流动性环境收紧风险3权益市场超跌风险4地缘政治危机影响5行业政策调控超预期118东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分固收周报内容目录1反脆弱股票减持新规影响哪些转债发行人42周度市场回顾721权益市场整体上涨多行业收涨822转债市场整体上涨多行业收涨923股债市场情绪对比143后市观点及投资策略164风险提示17218东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分固收周报图表目录图1中证转债和万得全A涨跌情况对比7图2本周各指数涨跌幅单位7图3本周三大指数日涨跌幅单位9图4每日两市成交额单位亿元9图5本周A股市场各行业涨跌幅单位9图6本周正股和转债各行业涨跌幅单位10图7本周转债市场成交额单位亿元10图8本周转债成交额前十名单位亿元10图9转债个券周度涨跌幅分布纵轴单位只横轴单位11图10转股溢价率走势剔除炒作券单位11图11转股溢价率剔除炒作券分价格12图12转股溢价率剔除炒作券分平价12图13转股溢价率剔除炒作券分评级12图14转股溢价率剔除炒作券分规模12图15本周转债各行业日均转股溢价率单位13图16本周转债各行业日均转股平价单位元13表1转债发行人股价破发情况统计4表2转债发行人股价破净情况统计5表3转债发行人最近三年2020-2022年累计现金分红过低情况统计6表4本周转债及正股市场交易情况15表58月十大金债及续荐前期金债组合信息一览表16318东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分固收周报1反脆弱股票减持新规影响哪些转债发行人2023年8月27日证监会对上市公司控股股东实际控制人减持本公司股票作出如下要求上市公司存在破发破净情形或者最近三年未进行现金分红累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30的控股股东实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份减持新规虽然只针对上市公司股票未对转债减持作出规定但基于转债价格和正股价格的关联性我们值得探究在转债市场上有哪些上市公司受到减持新规影响因为受限标的正股股价更有支撑同时反映正股质地或阶段性偏弱可以择机关注触底反弹行情以下我们从破发破净最近三年未进行现金分红最近三年累计现金分红过低四个方面探究有哪些转债发行人受到股票减持新规影响首先观察破发情况截止到2023年9月1日收盘转债市场现存标的541只公募发行含已发行未上市转债其中最新发行标的为2023年8月23日发行的力诺转债科数转债最早发行标的为2017年11月1日发行的金禾转债统计发现在这541只转债范围内共有39只转债对应的上市公司存在破发情况对应的股价数据如表1所示篇幅所限仅展示其中10只其余29只转债以文字形式呈现表1转债发行人股价破发情况统计9月1日收盘价股票发行价转债代码转债名称正股代码正股名称元后复权元123218SZ宏昌转债301008SZ宏昌科技37383760123213SZ天源转债301127SZ天源环保10161203111015SH东亚转债605177SH东亚药业29203113123202SZ祥源转债300980SZ祥源新材30473277113065SH齐鲁转债601665SH齐鲁银行443536111009SH盛泰转债605138SH盛泰集团836997123149SZ通裕转债300185SZ通裕重工22652500113058SH友发转债601686SH友发集团7421286113056SH重银转债601963SH重庆银行9141083118007SH山石转债688030SH山石网科19602106数据来源Wind东吴证券研究所数据截止到20230901其余29只存在股价破发情况的转债还包括精装转债回盛转债起帆转债绿茵转债晶科转债中装转2正丹转债万顺转2财通转债青农转债紫银转债瀛通转债天创转债全筑转债维尔转债起步转债东时转债利群转债华安转债奥佳转债汽模转2金能转债远东转债亚药转债尚荣转债维格转债万顺转债德尔转债吉视转债继续观察破净情况根据2023年半年报的每股净资产数据与2023年9月1日股票收盘价对比可以统计出在上文所说541只转债标的中共有49只转债对应的上418东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分固收周报市公司存在破净情况具体数据如表2所示篇幅所限仅展示其中10只其余39只转债以文字形式呈现表2转债发行人股价破净情况统计2023年中报9月1日收盘价转债代码转债名称正股代码正股名称每股净资产元不复权元127084SZ柳工转2000528SZ柳工734829127083SZ山路转债000498SZ山东路桥669792110093SH神马转债600810SH神马股份686704113066SH平煤转债601666SH平煤股份921941113065SH齐鲁转债601665SH齐鲁银行396669113062SH常银转债601128SH常熟银行720832110088SH淮22转债600985SH淮北矿业12231402110087SH天业转债600075SH新疆天业476537110086SH精工转债600496SH精工钢构373405113056SH重银转债601963SH重庆银行7991329数据来源Wind东吴证券研究所数据截止到20230901其余39只存在股价破净情况的转债还包括成银转债兴业转债国泰转债南银转债晶科转债东湖转债苏行转债杭银转债上银转债大秦转债冀东转债盈峰转债景兴转债青农转债广汇转债国投转债紫银转债本钢转债万青转债蓝帆转债凌钢转债维尔转债鲁泰转债建工转债孚日转债鸿达转债鹰19转债浦发转债金能转债英科转债苏银转债中信转债福能转债山鹰转债张行转债苏农转债敖东转债无锡转债江银转债继续观察最近三年无现金分红情况在上文所说541只转债标的中共有22只转债对应的上市公司存在最近三年2020-2022年未进行现金分红的情况分别是贵广转债永鼎转债广汇转债南航转债华钰转债起步转债新星转债塞力转债微芯转债铁汉转债首华转债湖广转债希望转债希望转2盛路转债岭南转债尚荣转债亚药转债游族转债华锋转债汽模转2景兴转债继续观察最近三年累计现金分红过低情况在上文所说541只转债标的中共有24只转债对应的上市公司存在此项情况即最近三年2020-2022年累计现金分红金额不为零但小于最近三年年均净利润的30具体数据如表3所示518东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分固收周报表3转债发行人最近三年2020-2022年累计现金分红过低情况统计2020-2022年累2020-2022年均转债代码转债名称正股代码正股名称计现金分红净利润30元元110081SH闻泰转债600745SH闻泰科技4594426124964866334864118005SH天奈转债688116SH天奈科技54218305948273357635118027SH宏图转债688066SH航天宏图54223169945928487998123127SZ耐普转债300818SZ耐普矿机32900645153591113023123133SZ佩蒂转债300673SZ佩蒂股份24410464953019673500123145SZ药石转债300725SZ药石科技55293765009849909092123155SZ中陆转债301040SZ中环海陆24000008082459897049123160SZ泰福转债300992SZ泰福泵业12802794811921387834123171SZ共同转债300966SZ共同药业15677672001718069027123175SZ百畅转债300614SZ百川畅银14759971152715542844123186SZ志特转债300986SZ志特新材50338666655102832549123188SZ水羊转债300740SZ水羊股份38946483605014790366123198SZ金埔转债301098SZ金埔园林21120000002360155655123202SZ祥源转债300980SZ祥源新材21569416802193342808123208SZ孩王转债301078SZ孩子王21760000007147459493123210SZ信服转债300454SZ深信服1117874247112764028138123213SZ天源转债301127SZ天源环保39370101005075639940123216SZ科顺转债300737SZ科顺股份1537064613517411382101127038SZ国微转债002049SZ紫光国微2791499268053921000062127050SZ麒麟转债002984SZ森麒麟2182887000025347668237127086SZ恒邦转债002237SZ恒邦股份1320216560013202307645128056SZ今飞转债002863SZ今飞凯达18809936073128189444128085SZ鸿达转债002002SZ鸿达兴业282591475819656384016128095SZ恩捷转债002812SZ恩捷股份5944944364778336947829数据来源Wind东吴证券研究所618东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分固收周报2周度市场回顾权益市场方面本周8月28日-9月1日权益市场整体上涨上证综指累计上涨226收报313325点深证成指累计上涨329收报1046374点创业板指累计上涨293收报210026点沪深300累计上涨222收报379149点转债市场方面转债市场整体上涨上涨幅达106收报40765点图1中证转债和万得全A涨跌情况对比图2本周各指数涨跌幅单位5252038815410317329530429303-5226222-10189-152-20106-25102022816202361620212162021416202161620218162022216202241620226162023216202341620238162020121620211016202112162022101620221216中证转债万得全A数据来源Wind东吴证券研究所数据来源Wind东吴证券研究所718东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分固收周报21权益市场整体上涨多行业收涨本周8月28日-9月1日权益市场整体上涨全指数收涨两市日均成交额较上周放量约194015亿元至947165亿元周度环比回升2576北上资金全周净流出-15687亿元具体来看周一8月28日上证指数深证成指创业板指分别上涨113101096总体上个股涨多跌少两市超3400只个股上涨两市炸板个股超80只炸板率超70两市成交额1126649亿较上个交易日放量3603亿盘面上证券环保房地产养殖等板块涨幅居前CPO信创次新股算力等板块跌幅居前北向资金全天净卖出8247亿元其中沪股通净卖出4283亿元深股通净卖出3965亿元周二8月29日上证指数深证成指创业板指分别上涨120217282总体上个股涨多跌少两市超4500只个股上涨超200股涨超9两市成交额1037105亿较上个交易日缩量895亿元盘面上减速器机器人面板汽车零部件等板块涨幅居前水产大金融核污染防治等板块跌幅居前北向资金全天净卖出68亿元其中沪股通净卖出3396亿元深股通净买入2716亿元周三8月30日上证指数深证成指分别上涨004026创业板指下跌-005总体上个股涨多跌少两市超3000只个股上涨两市成交额984349亿较上个交易日缩量528亿盘面上科创板次新半导体数据要素6G等板块涨幅居前证券核污染防治养殖新型城镇化等板块跌幅居前北向资金全天净卖出2463亿元其中沪股通净卖出215亿元深股通净卖出313亿元周四8月31日上证指数深证成指创业板指分别下跌-055-061-069总体上个股跌多涨少两市超3200只个股下跌两市成交额829200亿较上个交易日缩量1551亿成交量连续大幅萎缩盘面上光刻胶Chiplet中药医药商业等板块涨幅居前房地产证券新型城镇化互联网金融等板块跌幅居前北向资金净卖出4297亿元其中沪股通净卖出2144亿元深股通净卖出2152亿元8月份北向资金累计减仓接近900亿元单月净卖出额创历史新高周五9月1日上证指数深证成指分别上涨043044创业板指下跌-011总体上个股上涨和下跌家数基本相当两市成交额745362亿较上个交易日缩量839亿成交量持续萎缩盘面上煤炭零售食品有色金属等板块涨幅居前核污染防治科创板次新数据要素信创等板块跌幅居前沪深股通因台风当日暂停交易818东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分固收周报图3本周三大指数日涨跌幅单位图4每日两市成交额单位亿元2823012000252171000020800015113096120101600010044043400005026004002000-005-011-050-055-061-069-102023828202382920238302023831202391上证指数深证成指创业板指数据来源Wind东吴证券研究所数据来源Wind东吴证券研究所行业方面本周8月28日-9月1日31个申万一级行业中27个行业收涨其中21个行业涨幅超2电子煤炭美容护理机械设备轻工制造涨幅居前分别上涨706621577559557环保银行公用事业非银金融跌幅居前跌幅分别达-300-034-026-010图5本周A股市场各行业涨跌幅单位86420-2-4电煤美机轻汽家计传通建纺国有基电商钢医综房社建石食交农非公银环子炭容械工车用算媒信筑织防色础力贸铁药合地会筑油品通林银用行保护设制电机材服军金化设零生产服装石饮运牧金事理备造器料饰工属工备售物务饰化料输渔融业数据来源Wind东吴证券研究所22转债市场整体上涨多行业收涨本周8月28日-9月1日中证转债指数上涨10629个申万一级行业中2个行业收涨其中行业涨幅超过2的行业共2个社会服务建筑材料涨幅居前分别上涨516205美容护理国防军工纺织服饰家用电器传媒跌幅居前分918东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分固收周报别下跌503359257252248本周转债市场日均成交额大幅放量2663亿元环比变化510成交额前十位转债分别为冠中转债亚康转债纽泰转债声迅转债福蓉转债聚隆转债万顺转债超达转债兴瑞转债新致转债周度前十转债成交额均值达7922亿元成交额首位达11320亿元从转债个券周度涨跌幅角度来看约8672的个券上涨约4151的个券涨幅在0-1区间4520的个券涨幅超2图6本周正股和转债各行业涨跌幅单位8正股转债6420-2-4-6社建银煤交环石农机商计公电非医建电轻基食钢汽有通传家纺国美会筑行炭通保油林械贸算用子银药筑力工础品铁车色信媒用织防容服材运石牧设零机事金生装设制化饮金电服军护务料输化渔备售业融物饰备造工料属器饰工理数据来源Wind东吴证券研究所图7本周转债市场成交额单位亿元图8本周转债成交额前十名单位亿元1000012080001006000806040004020002000202241620234162022316202251620226162022716202281620229162023116202321620233162023516202361620237162023816202211162022121620221016数据来源Wind东吴证券研究所数据来源Wind东吴证券研究所1018东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分固收周报图9转债个券周度涨跌幅分布纵轴单位只横轴单位数据来源Wind东吴证券研究所转股溢价率方面本周8月28日-9月1日全市场转股溢价率回落本周日均转股溢价率达5040较上周回落056pcts分价格区间来看除100-110元和110-120元的转债其余价格区间的转债日均转股溢价率均走窄其中90-100元价格区间的转债日均溢价率走窄幅度最大达2207pcts分平价区间来看除90-100元和120元以上平价区间的转债日均转股溢价率走阔其余价格区间转债转股溢价率均收窄其中110-120元平价区间的转债收窄幅度最大达308pcts图10转股溢价率走势剔除炒作券单位55504540353025201510转股溢价率纯债溢价率数据来源Wind东吴证券研究所1118东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分固收周报图11转股溢价率剔除炒作券分价格图12转股溢价率剔除炒作券分平价3008090250708520060508015040751003070502065010-500609010010011090以下90100100110110120120以上以下右轴110120120以上90数据来源Wind东吴证券研究所数据来源Wind东吴证券研究所图13转股溢价率剔除炒作券分评级图14转股溢价率剔除炒作券分规模851157595657555455535253515155亿元以下5-10亿元AAAAAAA10-15亿元15-20亿元AA-AA20亿元以上数据来源Wind东吴证券研究所数据来源Wind东吴证券研究所从各行业溢价率变化来看本周11个行业转股溢价率走阔其中3个行业走阔幅度超2pcts通信社会服务家用电器商贸零售非银金融等行业走阔幅度居前分别达1012pct786pct424pct197pct173pct国防军工轻工制造基础化工煤炭汽车等行业走窄幅度居前分别达-548pct-316pct-295pct-265pct-255pct1218东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分固收周报图15本周转债各行业日均转股溢价率单位2001218010160814061204100280060-240-420-60-8通社家商非食公交银环钢建纺建美医计有电农传机电石汽煤基轻国信会用贸银品用通行保铁筑织筑容药算色子林媒械力油车炭础工防服电零金饮事运材服装护生机金牧设设石化制军务器售融料业输料饰饰理物属渔备备化工造工上周本周本周-上周右轴数据来源Wind东吴证券研究所转股平价方面本周16个行业平价有所走高其中9个行业走阔幅度超2煤炭电子汽车石油石化轻工制造等行业走阔幅度居前分别达374262256255230社会服务通信公用事业交通运输有色金属等行业走窄幅度居前分别达-841-822-161-125-118图16本周转债各行业日均转股平价单位元1506421000-2-450-6-80-10煤电汽石轻医基家机国环美电建农建商钢纺计食传非银有交公通社炭子车油工药础用械防保容力筑林筑贸铁织算品媒银行色通用信会石制生化电设军护设材牧装零服机饮金金运事服化造物工器备工理备料渔饰售饰料融属输业务上周本周变化幅度右轴数据来源Wind东吴证券研究所1318东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分固收周报23股债市场情绪对比本周8月28日-9月1日转债正股市场周度加权平均涨跌幅中位数为正且相对于转债正股周度涨幅更大从成交额来看本周转债市场成交额环比上升510并位于2022年以来3250的分位数水平对应正股市场成交额环比增加2919位于2022年以来4690的分位数水平正股转债成交额均大幅放量相对于转债正股成交额涨幅更大且所处分位数水平更高从股债涨跌数量占比来看本周约8772的转债收涨约8004的正股收涨约2763的转债涨跌幅高于正股相对于转债正股个券能够实现的收益更高综上所述本周正股市场的交易情绪更优具体到交易日周一8月28日转债正股的涨跌幅加权平均值中位值均为正值且正股涨幅更大转债成交额环比上涨1798正股成交额环比上涨6152分别位于2022年以来45008070的分位数水平转债正股总体涨多跌少约64476579的转债正股上涨约6140的正股涨跌幅高于转债总体上看周一正股市场交易情绪更佳周二8月29日转债正股的涨跌幅加权平均值中位值均为正值且正股涨幅更大转债成交额环比下跌-757正股成交额环比下跌-1310分别位于2022年以来33405880的分位数水平转债正股总体涨多跌少约92988662的转债正股上涨约7895的正股涨跌幅高于转债总体上看周二正股市场交易情绪更佳周三8月30日转债的涨跌幅加权平均值中位值均为正值正股的涨跌幅加权平均值为负值中位值为正值且转债涨幅更大转债成交额环比下跌-617正股成交额环比下跌-743分别位于2022年以来26604550的分位数水平转债正股总体涨多跌少约62065833的转债正股上涨约5241的正股涨跌幅高于转债总体上看周三转债市场交易情绪更佳周四8月31日转债正股的涨跌幅加权平均值中位值均为负值且转债涨幅更大转债成交额环比下跌-1203正股成交额环比下跌-1301分别位于2022年以来13102250的分位数水平转债正股总体涨少跌多约37943509的转债正股上涨约6075的转债涨跌幅高于正股总体上看周四转债市场交易情绪更佳周五9月1日转债正股的涨跌幅加权平均值中位值均为正值且正股涨幅更大转债成交额环比下跌-266正股成交额环比下跌-1551分别位于2022年以来1180440的分位数水平转债正股总体涨多跌少约64695636的转债正股上涨约5066的转债涨跌幅高于正股总体上看周五正股市场交易情绪更佳1418东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分固收周报表4本周转债及正股市场交易情况涨跌幅2023-08-282023-08-292023-08-302023-08-312023-09-01周度加权平均值转债020067006-009032116正股119116-058-067051161中位值转债016116020-012019177正股078306041-060025406最大值转债1465149166520009093293正股199920021998100111782992最小值转债-498-2000-1626-614-922-2717正股-1213-878-1032-961-833-2064股债成交额2023-08-282023-08-292023-08-302023-08-312023-09-01周度转债成交额亿元638745903855397487334743627447754895环比1798-757-617-1203-266510-2022年以来分位数450033402660131011803250-正股成交额亿元1069429292886020748306322442394484789环比6152-1310-743-1301-15512919-2022年以来分位数80705880455022504404690-股债涨跌数量占比2023-08-282023-08-292023-08-302023-08-312023-09-01周度转债上涨占比644792986206379464698772036272835560093640629460093N1759431971541752763正股上涨占比657986625833350956368004035219359647153026511021273N1360506611184825265877转债下跌占比35537023794620635311228-303487636346561183399921-N-3066066329088132307正股下跌占比342113384167649143641996-30285111623596589940351096-N-3570175570592329899股债涨跌数量占比2023-08-282023-08-292023-08-302023-08-312023-09-01周度债股515484434825223746937654债-股142521910091272943351债股-12948551382155717761118债-股-2127482278549342588877转债正股386021054759607550662763转债正股614078955241392549347237数据来源Wind东吴证券研究所整理注转债加权平均涨跌幅以债券余额作为权重正股加权平均涨跌幅以自由流通股本作为权重1518东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分固收周报3后市观点及投资策略随着政治局会议发改委公开发布会先后于7月24日8月4日召开出现活跃资本市场等新表述市场信心充分提振强复苏预期的政策信号自上而下传导我们认为政策利好信号有望催化市场风险偏好边际上扬一方面顺周期板块迎来右侧机会弱现实弱预期再度转向强预期且政策兜底之下复苏逻辑较上半年更加清晰将随时间不断得到验证另一方面关注风险偏好改善下市场对优资质优业绩强板块标的的估值包容性总量上估值中枢有望进一步抬升结构上可给予进攻型标的更高估值抓住优券戴维斯双击契机当前推荐聚焦顺周期国产替代出海三大并行逻辑下沉择券有望受益板块包括钢玻纤造纸天然气汽车零部件美容护理板块8月十大金债组合甬金转债鹤21转债欧22转债柳工转2燃23转债科蓝转债联得转债赫达转债法兰转债麒麟转债续荐前期金债组合合力转债小熊转债申昊转债冠盛转债长久转债表58月十大金债及续荐前期金债组合信息一览表申万转股板价格YTM股息率代码转债正股代码正股溢价率块一级二级元甬金甬金113636SH603995SH钢铁特钢561212005005235转债股份鹤21仙鹤113632SH603733SH轻工制造造纸727312377-139161转债股份顺欧22欧派周113655SH603833SH轻工制造家居用品495412252-098175转债家居期柳工127084SZ000528SZ柳工机械设备工程机械363212878-167136转2燃23深圳113067SH601139SH公用事业燃气380312480-193186转债燃气科蓝科蓝123157SZ300663SZ计算机软件开发456612674-110007转债软件国联得联得123038SZ300545SZ电子光学光电子401914920-1021039产转债装备替赫达山东127088SZ002810SZ基础化工化学制品288112696-095175代转债赫达法兰法兰113598SH603966SH机械设备专用设备194614684-706275转债泰克出麒麟森麒127050SZ002984SZ汽车汽车零部件193213730-425-海转债麟续合力安徽110091SH600761SH机械设备工程机械150916400-698201荐转债合力金小熊小熊127069SZ002959SZ家用电器小家电234113729-261132债转债电器1618东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分固收周报申昊申昊123142SZ300853SZ电力设备电网设备641011851-054082转债科技冠盛冠盛111011SH605088SH汽车汽车零部件99213632-240229转债股份长久长久113519SH603569SH交通运输物流51913472-1147-转债物流数据来源Wind东吴证券研究所注数据选择时间为20230901股息率为0则表示为-4风险提示1正股退市和信用违约风险2流动性环境收紧风险3权益市场超跌风险4地缘政治危机影响5行业政策调控超预期1718东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分免责及评级说明部分免责声明东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本研究报告仅供东吴证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司及作者不对任何人因使用本报告中的内容所导致的任何后果负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效在法律许可的情况下东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告的版权归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布经授权刊载转发本报告或者摘要的应当注明出处为东吴证券研究所并注明本报告发布人和发布日期提示使用本报告的风险且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权或未按要求刊载转发本报告的应当承担相应的法律责任本公司将保留向其追究法律责任的权利东吴证券投资评级标准投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为标普500指数新三板基准指数为三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的具体如下公司投资评级买入预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15以上增持预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5与15之间中性预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5与5之间减持预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15与-5之间卖出预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15以下行业投资评级增持预期未来6个月内行业指数相对强于基准5以上中性预期未来6个月内行业指数相对基准-5与5减持预期未来6个月内行业指数相对弱于基准5以上我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身特定状况如具体投资目的财务状况以及特定需求等并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素东吴证券研究所苏州工业园区星阳街5号邮政编码215021传真051262938527公司网址httpwwwdwzqcomcn