观点更新。地产链：政策底已现，顺周期行情亟待启动，做多窗口期积极布局。8月底政策密集落地，从活跃资本市场的印花税减半征收、收紧IPO、限制减持行为、放宽融资融券限制，再到地产需求端刺激政策包括北上广深全部落实认房不认贷、降低首付比例以及存量房贷利率下调，本轮政策组合拳的信号意义和力度均超预期，政策底已现。后续政策有望继续加码，金九银十将至，旺季有望迎来基本面拐点，顺周期板块启动可期，从政策底到市场底这段窗口期仍为顺周期布局期。建议关注竣工链逐渐落实到订单的业绩逆转行情，竣工链标的有中国宏桥、信义玻璃和中国联塑，也可博弈地产新开工复苏，优选具有持续成本优势的价值股，标的包括海螺水泥、华润水泥控股。
　　金属：看多黄金，从美债、通胀、经济三个维度来看，黄金下方空间有限。在利率下行趋势中、金价大方向向上，策略上在强降息预期落地前，金价将演绎波段上行，建议和市场预期反向博弈。美债利率触及年内高点，房租拐点临近将大幅缓解核心通胀压力，四季度超额储蓄消耗殆尽将是观察美国经济的重要时间窗口，从美债、通胀、经济三个维度来看，黄金下方空间有限。推荐招金矿业，上半年成本及费用明显下降，能够充分享受金价上涨带来的弹性，长期看，海域项目建设顺利，产量有翻倍空间，利润有翻2倍空间。
　　环保：左侧推荐海螺环保，竞争对手式微，危废处置市场景气触底，一季度处置量同比高增，公司进入“跑马圈地”后的收获期。
　　数据高频跟踪。经济数据：8月，美国制造业PMI为47.9%（上月为49.0%），欧元区制造业PMI为43.5%（上月为42.7%），中国制造业PMI为49.7%（上月为49.3%）。8月下旬期间，30大中城市商品房成交面积同比下降16.9%（8月上旬-29.1%），北深二手住宅成交面积同比下降12.7%（8月上旬-15.2%），9个二线城市二手住宅成交面积同比增加1.9%（8月上旬-14%）。区间价格变动：动力煤+4.1%，螺纹钢+0.3%，黄金+2.6%，铜+2.2%，铝+3.1%，碳酸锂-7.6%，钴5.8%，水泥-1.4%，浮法玻璃-0.1%。利润测算：电解铝吨毛利为3910元（较前值+479元），玻璃吨净利为451.4元（较前值-16.7元），水泥吨净利为15.6元（较前值-3.9元）。行业跟踪：美联储表态偏鹰，金价震荡；云南复产基本完成，金九银十将至，铝价开启上行，国内铝价突破一万九；水泥价格战仍在继续，价格继续下降；玻璃价格环比略有下降，有小幅累库，纯碱短期供给释放受限价格回涨。
　　市场行情。区间表现较好的是中国黄金国际（+12.6%）、兖矿能源（+9.2%）、招金矿业（+7.6%）和中国宏桥（+6.3%），区间表现较差的是中国光大绿色环保（-30.6%）、赣锋锂业（-22.5%）、华润水泥控股（-21.2%）和海螺创业（-19.3%）。
　　宏观政策动态。国际：鲍威尔年会发言表态偏鹰；沙特延长原油减产；国内：证券交易印花税实施减半征收；限制减持行为；放宽融资融券限制；收紧IPO节奏；外汇存款准备金率下调；个人所得税政策推出三大优惠；1）地产：降低首付比例，降低存量房贷利率；落实认房不认贷；居民换购住房个税优惠以及公共租赁住房税收优惠；2）产业：印发《建材行业稳增长工作方案》。
　　风险提示：宏观经济波动风险，行业政策风险等

研究报告全文：海外研究00证券研究报告3aindustryIdindustryId原材料行业title原材料title9月投资半月报上推荐维持政策底部已现布局顺周期金九进攻行情createTime12023年9月7日行投资要点业相关报告观点更新地产链政策底已现顺周期行情亟待启动做多窗口期积极布局月原材料8月投资半月报上8月底政策密集落地从活跃资本市场的印花税减半征收收紧IPO限制减持报需求侧政策出台顺周期行情行为放宽融资融券限制再到地产需求端刺激政策包括北上广深全部落实认房启动20230807不认贷降低首付比例以及存量房贷利率下调本轮政策组合拳的信号意义和力原材料7月投资半月报下度均超预期政策底已现后续政策有望继续加码金九银十将至旺季有望迎政策陆续落地20230724来基本面拐点顺周期板块启动可期从政策底到市场底这段窗口期仍为顺周期原材料7月投资半月报上布局期建议关注竣工链逐渐落实到订单的业绩逆转行情竣工链标的有中国宏政策窗口期临近20230716原材料6月投资半月报下桥信义玻璃和中国联塑也可博弈地产新开工复苏优选具有持续成本优势的降息预期初步兑现政策有望价值股标的包括海螺水泥华润水泥控股持续加码20230517金属看多黄金从美债通胀经济三个维度来看黄金下方空间有限在利原材料6月投资半月报上率下行趋势中金价大方向向上策略上在强降息预期落地前金价将演绎波段板块底部布局政策预期升温上行建议和市场预期反向博弈美债利率触及年内高点房租拐点临近将大幅20230607缓解核心通胀压力四季度超额储蓄消耗殆尽将是观察美国经济的重要时间窗原材料5月投资半月报下竣工端景气度持续改善口从美债通胀经济三个维度来看黄金下方空间有限推荐招金矿业上20230517半年成本及费用明显下降能够充分享受金价上涨带来的弹性长期看海域项原材料5月投资半月报上目建设顺利产量有翻倍空间利润有翻2倍空间玻璃去库持续涨价弹性可期环保左侧推荐海螺环保竞争对手式微危废处置市场景气触底一季度处置20230508量同比高增公司进入跑马圈地后的收获期原材料4月投资半月报上数据高频跟踪经济数据月美国制造业为上月为地产销售竣工端双双回暖8PMI47949020230402欧元区制造业PMI为435上月为427中国制造业PMI为497上月原材料3月投资半月报上为4938月下旬期间30大中城市商品房成交面积同比下降1698月上进入需求验证阶段20230312旬-291北深二手住宅成交面积同比下降1278月上旬-1529个二原材料2月投资半月报下线城市二手住宅成交面积同比增加198月上旬-14区间价格变动动力开工复产超预期电解铝再现煤41螺纹钢03黄金26铜22铝31碳酸锂-76钴-供给瓶颈2023022158水泥-14浮法玻璃-01利润测算电解铝吨毛利为3910元较前值原材料2月投资半月报上元玻璃吨净利为元较前值元水泥吨净利为元较春季躁动延续202302034794514-167156原材料1月投资半月报上前值-39元行业跟踪美联储表态偏鹰金价震荡云南复产基本完成金精选高赔率春季躁动可为九银十将至铝价开启上行国内铝价突破一万九水泥价格战仍在继续价格20230120继续下降玻璃价格环比略有下降有小幅累库纯碱短期供给释放受限价格回原材料12月投资半月报下涨回归经济发展20221219原材料12月投资半月报上市场行情区间表现较好的是中国黄金国际126兖矿能源92回归经济发展20221204招金矿业76和中国宏桥63区间表现较差的是中国光大绿色环原材料11月投资半月报下保-306赣锋锂业-225华润水泥控股-212和海螺创业-地产链拐点已至金融属性支193撑商品走强20221120宏观政策动态国际鲍威尔年会发言表态偏鹰沙特延长原油减产国内证券交易印花税实施减半征收限制减持行为放宽融资融券限制收紧IPO节奏外汇存款准备金率下调个人所得税政策推出三大优惠1地产降低首海外原材料研究emailAuthor付比例降低存量房贷利率落实认房不认贷居民换购住房个税优惠以及公共分析师韩亦佳租赁住房税收优惠2产业印发建材行业稳增长工作方案SFCBOT963风险提示宏观经济波动风险行业政策风险等SACS0190517080003请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明海外行业月报目录1观点更新-4-2行情跟踪-6-3宏观跟踪-7-31宏观政策动态-7-32宏观经济数据跟踪-8-4基本面跟踪-10-41有色金属行业-10-42钢铁行业-14-43水泥行业-16-44玻璃行业-20-45塑料管道行业-22-46建筑行业-23-47环保行业-23-48能源行业-24-5风险提示-24-图目录图1重点个股区间涨跌幅-6-图28月美国制造业PMI环比下降11ppt至479-8-图38月欧元区制造业PMI环比上升08ppt至435-8-图48月中国制造业PMI环比04ppt至497-9-图59月新增发行专项债56306亿元-9-图630大中城市商品房成交面积区间同比下降169-9-图7一线城市二手房成交面积区间同比下降127-9-图89个二线城市二手房成交面积区间同比增加19-9-图9COMEX黄金较前值上涨494美元盎司2610年期美债实际收益率下降20bp-11-图10黄金非商业多头持仓数量较前值下降05ppt至533-11-图11LME铜价较前值上升1835美元吨22-11-图12TC加工费较前值下降10美元吨-11-11-图13三大期货交易所铜库存较前值降低07万吨-47-11-图14铜社会库存较前值下降009万吨-06-11-图15LME铝价较前值上升66美元吨31-12-图167月电解铝产量同比为15-12-图17区间三峡蓄水量同比增加60亿立方米344-12-图187月建筑铝型材开工率同比99ppt至453-12-图197月工业铝型材开工率同比92ppt至559-12-图207月铝板带开工率同比-107ppt至643-12-图21LMESHFE铝库存较前值上升19万吨36-13-图22电解铝社会库存较前值增加03万吨57-13-图23澳大利亚氧化铝较前值持平山东氧化铝价格较前值上涨250元吨09-13-图24电解铝单位利润较前值上升4788元140至39095元-13-图25碳酸锂价较前值下降17万元吨-76-13-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-海外行业月报图26MB标准级钴价格较前值下降09美元磅-58-13-图27海绵钛价格较前值上升10元千克20-14-图28钼价格较前值持平为5625元千克-14-图29上海20mm螺纹钢价格较前值上升10元吨03-16-图307月粗钢日均产量环比下降108万吨-36-16-图31全国425散装水泥均价较前值下降48元吨-14-19-图32长三角熟料价格均价较前值持平为2689元吨-19-图33全国熟料库容比平均值为671较前值下降12ppt-20-图347月水泥产量当月同比-06-20-图35全国水泥出货率平均值为575同比下降45ppt-20-图36水泥单位利润较前值下降39元-199至156元-20-图37玻璃价格较前值下降20元吨-01-21-图38光伏玻璃价格较前值持平为31875元吨-21-图39全国浮法玻璃样本企业库存较前值增加3213万重箱-22-图40全国重质纯碱价格较前值持平为2171元吨-22-图41大庆石化石油焦出厂价与前值持平为4100元吨LNG市场价较前值较前值下降1635元吨44-22-图42以天然气为燃料的玻璃单位盈利降低167元-36至4514元以石油焦为燃料的玻璃单位盈利降低133元-42至303元-22-图437月塑料制品产量当月同比98-22-图447月塑料制品产量累计同比05-22-图45动力煤价格较前值增加33元吨41-24-图46秦皇岛港煤炭库存较前值减少40万吨-77-24-表目录表1主要公司盈利预测与估值表更新至2023年9月6日-5-表2港股主要个股涨跌幅跟踪更新至2023年8月31日-6-表3近期国际宏观动态-7-表4近期国内宏观动态-8-表52023年玻璃生产线新点火情况-20-表62023年玻璃生产线复产点火情况-21-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-海外行业月报报告正文1观点更新1数据高频跟踪经济数据8月美国制造业PMI为479上月为490欧元区制造业PMI为435上月为427中国制造业PMI为497上月为4938月下旬期间30大中城市商品房成交面积同比下降1698月上旬-291北深二手住宅成交面积同比下降1278月上旬-1529个二线城市二手住宅成交面积同比增加198月上旬-14区间1价格变动动力煤41螺纹钢03黄金26铜22铝31碳酸锂-76钴-58水泥-14浮法玻璃-01利润测算电解铝吨毛利为3910元较前值2479元玻璃吨净利为4514元较前值-167元水泥吨净利为156元较前值-39元行业跟踪美联储表态偏鹰金价震荡云南复产基本完成金九银十将至铝价开启上行国内铝价突破一万九水泥价格战仍在继续价格继续下降玻璃价格环比略有下降有小幅累库纯碱短期供给释放受限价格回涨2市场行情区间表现较好的是中国黄金国际126兖矿能源92招金矿业76和中国宏桥63区间表现较差的是中国光大绿色环保-306赣锋锂业-225华润水泥控股-212和海螺创业-1933观点更新地产链政策底已现顺周期行情亟待启动做多窗口期积极布局8月底政策密集落地从活跃资本市场的印花税减半征收收紧IPO限制减持行为放宽融资融券限制再到地产需求端刺激政策包括北上广深全部落实认房不认贷降低首付比例以及存量房贷利率下调本轮政策组合拳的信号意义和力度均超预期政策底已现后续政策有望继续加码金九银十将至旺季有望迎来基本面拐点顺周期板块启动可期从政策底到市场底这段窗口期仍为顺周期布局期建议关注竣工链逐渐落实到订单的业绩逆转行情竣工链标的有中国宏桥信义玻璃和中国联塑也可博弈地产新开工复苏优选具有持续成本优势的价值股标的包括海螺1若无特殊说明区间指2023年8月19日-2023年8月31日下文同2若无特殊说明前值指2023年8月18日请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-海外行业月报水泥华润水泥控股金属看多黄金从美债通胀经济三个维度来看黄金下方空间有限在利率下行趋势中金价大方向向上策略上在强降息预期落地前金价将演绎波段上行建议和市场预期反向博弈美债利率触及年内高点房租拐点临近将大幅缓解核心通胀压力四季度超额储蓄消耗殆尽将是观察美国经济的重要时间窗口从美债通胀经济三个维度来看黄金下方空间有限推荐招金矿业上半年成本及费用明显下降能够充分享受金价上涨带来的弹性长期看海域项目建设顺利产量有翻倍空间利润有翻2倍空间环保左侧推荐海螺环保竞争对手式微危废处置市场景气触底公司进入跑马圈地后的收获期表1主要公司盈利预测与估值表更新至2023年9月6日市值EPS元原始报告PEPB股息率行业公司名称代码评级亿港货币货币FY23FY23元23E24E23E24E海螺水泥00914HK1437CNY269310766605760中国建材03323HK增持365CNY072106553703172水泥华新水泥06655HK264CNY150194473605042华润水泥控股01313HK买入180HKD034055764703662西部水泥02233HK增持44CNY023025323003193光大环境00257HK增持180HKD076085393403683海螺创业00586HK买入144CNY232241313002760粤丰环保01381HK增持103HKD064065616009533环保海螺环保00587HK买入37CNY023032805810619中国光大水务01857HK35HKD026034483701956中国光大绿色环保01257HK增持18HKD037044242001194信义玻璃00868HK增持494HKD144168827113759玻璃中国玻璃03300HK13CNY0110166143044-管道中国联塑02128HK买入140CNY093103454005470新材料环球新材国际06616HK增持51CNY025032151118158-中国铝业02600HK增持1148CNY041050988111303铝中国宏桥01378HK买入761CNY112125665907674俄铝00486HK398USD0090133726037-江西铜业股份00358HK637CNY174188696405440铜五矿资源01208HK234USD00100424682131-中国有色矿业01258HK增持196USD0100116761126-山东黄金01787HK1138CNY05507125519818006黄金招金矿业01818HK买入363CNY02603339230919515中国黄金国际02099HK增持135USD01506729065091-洛阳钼业03993HK1406CNY0410521169117325小金属赣锋锂业01772HK1016CNY561594636013415请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-海外行业月报鞍钢股份00347HK274CNY000023-8503114钢铁马鞍山钢铁股份00323HK202CNY-002016-8103440天工国际00826HK增持74CNY032036776808233兖矿能源01171HK1387CNY3663183541090153煤炭中煤能源01898HK1092CNY148142363704877建筑中国建筑国际03311HK增持444HKD177200504406960资料来源Bloomberg兴业证券经济与金融研究院整理注1按分行业的市值大小排序2标的公司为无评级公司盈利预测是彭博一致预期其他来自兴业证券预测值2行情跟踪图1重点个股区间涨跌幅资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理表2港股主要个股涨跌幅跟踪更新至2023年8月31日市值港股通港股通持股区间沽区间沽空区间涨年初至今行业公司名称代码亿港持股比占比区间变空比率比率变动跌幅涨跌幅元例动pptppt海螺水泥00914HK-52-10514056860721819-529中国建材03323HK-179-27233720970391141-156水泥华新水泥06655HK-80-57248667000597087华润水泥控股01313HK-212-365182101-0141981945西部水泥02233HK-37-42421319041409074光大环境00257HK-50-1391761536040739-542海螺创业00586HK-193-52114020450461620-465粤丰环保01381HK-48491021640031700584海螺环保00587HK-143-3663617430661138479中国光大水务01857HK36-4535000000056056中国光大绿色01257HK-306-588181333-022000000环保信义玻璃00868HK-59-150482491-0011539-399玻璃中国玻璃03300HK-125-6713000000000000管道中国联塑02128HK-179-423134347059897-836请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-海外行业月报新材料环球新材国际06616HK-0461561451-025530234中国铝业02600HK-1031610048770591109395铝中国宏桥01378HK6311874113681731519-1233俄铝00486HK-192-327389000000000000江西铜业股份00358HK-71194598454-004443-760铜五矿资源01208HK-12136522610600701052030中国有色矿业01258HK07325159930011999-264山东黄金01787HK607011722692005625078黄金招金矿业01818HK762983621917045738082中国黄金国际02099HK1265821311717172639311洛阳钼业03993HK-10046312902184066644-1648小金属赣锋锂业01772HK-225-31298710070451434-302鞍钢股份00347HK-134-24269416039287-223马鞍山钢铁股钢铁00323HK-141-218195603023296123份天工国际00826HK19-24741756054935-1023兖矿能源01171HK927712153663-17821087-2101煤炭中煤能源01898HK-20-3110261779-014531-043建筑中国建筑国际03311HK-7441440389012425-1028资料来源WindBloomberg兴业证券经济与金融研究院整理注按分行业的市值大小排序3宏观跟踪31宏观政策动态表3近期国际宏观动态国际新闻美国8月新增非农就业187万人优于预期但7月数据下修至157万人8月失业率上行至38美国7月CPI同比上升32预估为33前值为30美国7月核心CPI同比上升47预估为48前值为48表现基本符合市场预期欧洲央行行长拉加德表示欧洲央行将把利率维持高位以实现通胀为2的中期目标美联储动态美联储公开联邦公开市场委员会FOMC货币政策会议纪要大多数与会者表示利率目标区间上调至525-55是合适的鲍威尔在JacksonHole全球央行年会上发言我们做好了准备在适当的时候进一步提高利率raiseratesfurtherifappropriate并打算将政策维持在一个限制性的水平上直到我们确信通胀正朝着我们的目标持续下降费城联储主席2023年美国联邦公开市场委员会FOMC投票委员帕特里克哈克PatrickHarker表示美联储可能已接近当前加息周期的尾声俄乌冲突在俄罗斯退出保障黑海粮食运输安全的协议之后美国官员表示美国正在与土耳其乌克兰和乌克兰的邻国谈判寻求增加使用乌克兰粮食出口替代路线这项由美国支持的计划包括在10月前增加乌克兰通过多瑙河每月出口400万吨谷物的能力大部分谷物将顺河而下经黑海运往罗马尼亚附近的港口然后再运往其他目的地虽然这条路线速度较慢成本更高但可以作为建立黑海航运走廊协议的替代方案日本政府加强对俄罗斯的制裁于8月9日正式开始执行新增的约750项禁止对俄罗斯出口项目其中包括含二手车在内的部分机动车机动车零件以及光学机械等俄乌冲突加剧大宗商品的供需矛盾原油沙特将每日100万桶的自愿减产协议延长至今年年底此次减产将使沙特10月11月和12月的原油日产量接近900万桶并将按月进行评估天然气俄罗斯天然气工业股份公司称将继续通过乌克兰向欧洲输送天然气资料来源新浪财经澎湃新闻华尔街日报搜狐网等主流媒体兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-海外行业月报表4近期国内宏观动态国内新闻自2023年8月28日起证券交易印花税实施减半征收限制减持行为上市公司存在破发破净情形或者最近三年未进行现金分红累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30的控股股东实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份放宽融资融券限制经证监会批准上交所深交所北交所修订融资融券交易实施细则将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100降低至80此调整将自今年9月8日收市后实施收紧IPO节奏根据近期市场情况阶段性收紧IPO节奏促进投融资两端的动态平衡对于金融行业上市公司或者其他行业大市值上市公司的大额再融资实施预沟通机制关注融资必要性和发行时机突出扶优限劣对于存在破发破净经营业绩持续亏损财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资适当限制其融资间隔融资规模自9月15日起外汇存款准备金率由现行的6下调至4个人所得税方面推出三大优惠政策一是提高3岁以下婴幼儿照护子女教育赡养老人等三项个人所得税专项附加扣除标准二是年终奖个税优惠政策延续实施至2027年底三是满足相关条件的居民可免于办理个人所得税综合所得汇算清缴印发关于实施促进民营经济发展近期若干举措的通知针对小微企业个体工商户和创业者一系列减税降费政策延续并优化地产降首付比例关于调整优化差别化住房信贷政策的通知发布对于贷款购买商品住房的居民家庭首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于20二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于30降存量房贷利率自2023年9月25日起存量首套住房商业性个人住房贷款的借款人可向承贷金融机构提出申请由该金融机构新发放贷款置换存量首套住房商业性个人住房贷款新发放贷款的利率水平由金融机构与借款人自主协商确定落实认房不用认贷居民家庭包括借款人配偶及未成年子女申请贷款购买商品住房时家庭成员在当地名下无成套住房的不论是否已利用贷款购买过住房银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策此项政策作为政策工具纳入一城一策工具箱供城市自主选用北上广深均已宣布执行认房不认贷政策居民换购住房个税优惠自2024年1月1日至2025年12月31日对出售自有住房并在现住房出售后1年内在市场重新购买住房的纳税人对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠公共租赁住房税收优惠对符合地方政府规定条件的城镇住房保障家庭从地方政府领取的住房租赁补贴免征个人所得税对公租房免征房产税对经营公租房所取得的租金收入免征增值税产业新闻国家发展改革委等部门发布关于促进退役风电光伏设备循环利用的指导意见其中提到到2025年集中式风电场光伏发电站退役设备处理责任机制基本建立退役风电光伏设备循环利用相关标准规范进一步完善资源循环利用关键技术取得突破到2030年风电光伏设备全流程循环利用技术体系基本成熟资源循环利用模式更加健全资源循环利用能力与退役规模有效匹配标准规范更加完善风电光伏产业资源循环利用水平显著提升形成一批退役风电光伏设备循环利用产业集聚区国家发展改革委等十部门联合印发绿色低碳先进技术示范工程实施方案聚焦绿色低碳科技创新前沿将技术基本成熟但尚未商业化推广的先进适用技术纳入重点示范范围开展绿色低碳技术示范工程资料来源中国政府网各政府官网新华社第一财经财联社人民网新浪搜狐等主流媒体兴业证券经济与金融研究院整理32宏观经济数据跟踪图28月美国制造业PMI环比下降11ppt至479图38月欧元区制造业PMI环比上升08ppt至435资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-海外行业月报图48月中国制造业PMI环比04ppt至497图59月新增发行专项债56306亿元资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图630大中城市商品房成交面积区间同比下降169资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图7一线城市二手房成交面积区间同比下降图89个二线城市二手房成交面积区间同比增加12719资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理注图中左轴超过70右轴超过100的数值部分未列示注图中左轴超过140右轴超过200的数值部分未列示请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-海外行业月报4基本面跟踪41有色金属行业411行业新闻墨西哥上调钢铝等392个项目关税墨西哥总统签署关于修改一般进出口关税法行政命令上调钢材铝材竹材橡胶化工产品油类肥皂纸张纸板陶瓷产品玻璃电器材料乐器和家具等392种进口产品的最惠国关税调整为525392个税号共涉及我国海关税则类别的13个大类受影响最大的依次是钢铁及钢铁制品塑料和橡胶运输设备及零件纺织和家具杂项墨西哥是中国在拉美地区的第二大贸易伙伴以墨西哥为主要出口市场的中国企业将受到冲击来源网易云南电解铝复产基本完成目前云南主流铝厂的复产基本完成总复产规模达180万吨目前云南省内总运行产能约为549万吨省内尚有13万吨待复产及16万吨已经转移产能的投产来源SMM412公司大事招金矿业01818HK招金金合荣获2023年山东省绿色工厂荣誉称号日前山东省工业和信息化厅公布了2023年第一批省级绿色制造名单招金金合凭借在绿色发展领域的突出表现和成效获评山东省绿色工厂称号这一荣誉的获得将有助于企业持续完善绿色制造体系提升社会形象助推企业发展来源公司官方公众号云铝股份000807SZ向中国铝业青海分公司转让10万吨电解铝产能指标为盘活资产实现资产保值增值公司将原通过司法拍卖方式从关联方山东华宇合金材料有限公司购买的135万吨电解铝产能指标中的10万吨电解铝产能指标按照市场化原则以非公开协议转让方式转让给公司控股股东中国铝业下属的中国铝业青海分公司按照资产评估机构出具的资产评估报告公司转让的10万吨电解铝产能指标的评估价值约为6018780万元含税目前正在履行国资备案程序最终转让对价以经国有资产有权管理部门备案的资产评估价值为准来源公司公告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-海外行业月报413数据跟踪1黄金图9COMEX黄金较前值上涨494美元盎司图10黄金非商业多头持仓数量较前值下降05ppt2610年期美债实际收益率下降20bp至533资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理2铜图11LME铜价较前值上升1835美元吨图12TC加工费较前值下降10美元吨-1122资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源百川盈孚兴业证券经济与金融研究院整理图13三大期货交易所铜库存较前值降低07万吨图14铜社会库存较前值下降009万吨-06-47资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源SMM兴业证券经济与金融研究院有色团队整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-11-海外行业月报3铝图15LME铝价较前值上升66美元吨31图167月电解铝产量同比为15资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图17区间三峡蓄水量同比增加60亿立方米图187月建筑铝型材开工率同比99ppt至453344资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源SMM兴业证券经济与金融研究院金属团队整理图197月工业铝型材开工率同比92ppt至559图207月铝板带开工率同比-107ppt至643资料来源SMM兴业证券经济与金融研究院金属团队整资料来源SMM兴业证券经济与金融研究院金属团队整理理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-海外行业月报图21LMESHFE铝库存较前值上升19万吨图22电解铝社会库存较前值增加03万吨3657资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图23澳大利亚氧化铝较前值持平山东氧化铝价图24电解铝单位利润较前值上升4788元格较前值上涨250元吨09140至39095元资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院测算4稀有金属图25碳酸锂价较前值下降17万元吨-76图26MB标准级钴价格较前值下降09美元磅-58资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-13-海外行业月报图27海绵钛价格较前值上升10元千克图28钼价格较前值持平为5625元千克20资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理42钢铁行业421行业新闻工信部等七部门印发钢铁行业稳增长工作方案工业和信息化部国家发展改革委财政部自然资源部生态环境部商务部海关总署等七部门近日联合印发钢铁行业稳增长工作方案提出20232024年钢铁行业稳增长的主要目标是2023年钢铁行业供需保持动态平衡全行业固定资产投资保持稳定增长经济效益显着提升行业研发投入力争达到15工业增加值增长35左右2024年行业发展环境产业结构进一步优化高端化智能化绿色化水平不断提升工业增加值增长4以上来源工信部等鲁苏豫等部分钢厂计划减产江苏有建筑钢材生产企业反馈已开始主动降负荷减产拟减幅度在上半年平均产量基础上下降20-30山东有企业反馈计划9月将陆续实施减产环比上半年减少10-15预计对建筑钢材影响较大河南省粗钢产量平控要求逐步落地部分省内建筑钢材生产企业也将有主动减产的举措天津粗钢产量平控措施将陆续落地主要影响品种有中厚板带钢以上地区平控政策具体到企业差异可能较大来源我的钢铁网请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-14-海外行业月报422公司大事天工国际00826HK7000吨快锻项目正式投产8月5日天工国际召开7000吨快锻项目投产仪式宣布公司7000吨快锻项目正式投产于2022年启动的7000吨快锻项目是公司继粉末冶金项目之外又一个进军高端工模具钢领域的项目对替代大型模具钢进口稳定国内高端模具钢市场具有重大战略意义项目立足全球压铸模具制造新需求新技术的趋势以开发和改善模具材料性能为己任从而助力推动一体成型工艺的发展来源公司官方微信公众号鞍钢股份00347HK1副总经理张鹏辞职出任凌钢董事长因工作变动张鹏向公司董事会提交了书面辞职报告申请辞去公司副总经理职务来源公司公告2鞍钢集团项目成功获评国家级双跨工业互联网平台近日工业和信息化部发布2023年新增跨行业跨领域工业互联网平台清单鞍钢信息产业公司羽嘉工业互联网平台成功入选该平台是鞍钢集团首个入选国家级双跨工业互联网平台在信息化技术领域实现新突破来源公司官方公众号3鞍钢钢筋独家中标中沙能源合作样板项目鞍钢集团独家中标华锦阿美联合石化项目钢筋框架集采项目该项目钢筋总需求量在10万吨以上投标总报价近4亿元此次成功中标不仅大幅提升了鞍钢钢筋产品在东北市场的品牌影响力更将进一步提升鞍钢建筑用钢的国际知名度来源公司官方公众号4鞍山钢铁本部180MWCCPP机组脱硝超低排放改造项目投运8月16日鞍山钢铁180MWCCPP机组脱硝超低排放改造项目顺利完工经过168小时试运行考验现已正式投入运行机组氮氧化物排放完全符合国家超低排放标准来源公司官方公众号请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-15-海外行业月报422数据跟踪图29上海20mm螺纹钢价格较前值上升10元吨图307月粗钢日均产量环比下降108万吨-0336资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理43水泥行业431行业要闻工信部等8部门印发建材行业稳增长工作方案8月25日工信部国家发展改革委财政部自然资源部生态环境部等8部门发布关于印发建材行业稳增长工作方案的通知20232024年建材行业稳增长的主要目标是行业保持平稳增长2023年和2024年力争工业增加值增速分别为354左右绿色建材矿物功能材料无机非金属新材料等规上企业营业收入年均增长10以上主要行业关键工序数控化率达到65以上水泥玻璃陶瓷行业能效标杆水平以上产能占比超过15产业高端化智能化绿色化水平不断提升推动企业绿能核减政策实施研究推动水泥行业纳入全国碳排放权交易市场来源水泥网广西壮族自治区规划水泥Q3错峰停窑30天广西壮族自治区按计划三季度停窑30天四季度停20天全年停130天以上来源数字水泥网广东省规划7-9月水泥错峰停窑2010天全年计划错峰生产停窑暂定6020天窑第二阶段2023年7月1日至9月30日酷暑伏天和台风雨季季节错峰停窑天数为2010天所有熟料生产线分别错峰停窑20天窑剩余10天根据行业实际情况再行安排来源数字水泥网请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-16-海外行业月报江西省9月计划错峰停窑不少于7天8月30日江西省水泥协会发布关于开展2023年9月份错峰生产的通知要求全省在产48条熟料生产线统一错峰生产计划不少于7天所有错峰计划须在9月30日之前全部落实来源数字水泥网河北省规划水泥窑年度错峰停窑150天河北省要求2023-2024年度水泥错峰生产执行时间调整为2023年11月1日至2024年10月31日其中采暖季时间统一为2023年11月1日至2024年3月31日年度错峰天数150天其中采暖季120天非采暖季30天来源数字水泥网四川省9月规划水泥错峰停窑10X天四川省水泥协会四届十五次理事会议暨主要水泥企业会议通报了四川省水泥行业1-7月错峰生产情况安排布置了2023年3季度和9月份错峰生产工作9月份每条熟料生产线错峰生产10X天欠停补齐来源水泥网山东省计划8-10月水泥错峰停窑30天2023年8月1日00010月10日2400期间各水泥熟料企业每条熟料生产线错峰停窑30天其中8月份每条熟料生产线错峰停窑15天具体方案由企业确定并报协会备案后实施来源数字水泥网贵州省规划三季度水泥窑错峰停窑55天贵州省水泥工业协会发布关于延长三季度错峰生产时间的通知要求三季度各水泥企业按照精准错峰刚性停窑55天条执行来源数字水泥网江苏省发布绿色建材产业高质量发展三年行动方案水泥玻璃玻璃纤维等主要行业工艺技术装备达到国际先进水平成为全国重要的建材生产基地和创新发展的先行省份到2030年建材行业实现碳达峰目标其中水泥行业力争提前实现碳达峰水泥行业应当加快推进新型固碳胶凝材料制备技术及工业窑炉尾气的二氧化碳材料化利用技术的研发及产业化加快利用清洁能源煅烧水泥熟料技术应用和生产线改造来源数字水泥网请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-17-海外行业月报432公司大事海螺水泥00914HK1乌兹别克斯坦日产6300吨熟料水泥生产线成功点火8月19日乌兹别克斯坦塔什干海螺水泥日产6300吨熟料水泥生产线成功点火项目位于乌兹别克斯坦塔什干州阿汉加兰区比尔力克村分2个标段一标段包含石灰石破碎联合储库生料库熟料库窑头窑中和窑尾等子项二标段包含磨房水泥库水泥包装水泥调配厂前区等子项项目采用我国目前水泥生产最先进工艺和装备设施投运后可日产6300吨水泥2海螺水泥拟接管台泥两家公司浙江海螺受台泥国际之委托对福州台泥福州台泥洋屿码头公司的生产经营进行管理交易前台泥国际持有目标公司100股权单独控制目标公司交易后浙江海螺通过委托管理协议取得控制权和台泥国际通过持有100股权共同控制目标公司来源数字水泥网3海螺水泥年产量200万吨的柬埔寨水泥厂项目获批海螺水泥厂在实居省兴建另一座大型水泥厂项目获批协议投资额258亿美元柬埔寨发展理事会CDC近日批准海螺KT水泥金边有限公司在实居省兴建水泥厂年产量预计达到200万吨海螺KT水泥金边有限公司由中国安徽海螺集团携手柬埔寨徐氏太平洋集团继合作投资设立马德望海螺水泥有限公司后在柬埔寨再次共同投资兴建的一家大型水泥生产企业来源水泥人网4马鞍山海螺绿色建材年产960万吨骨料智能机制砂项目提前投产马鞍山海螺绿色建材年产960万吨骨料智能机制砂项目提前投产并实现当月入规该项目总投资107亿元总占地面积约800亩分三期建设项目建成后设计年开采规模达960万吨安山岩矿矿石经加工后年产可达622万吨骨料300万吨机制砂102万吨石粉项目总投资47761607万元其中环保投资5170万元来源水泥网5海螺2条水泥熟料线SCR技改完成公示显示海螺水泥12熟料生产线SCR均已完成中央资金各拨付70目前正在进行决算审计待审计完成后拨付剩余资金来源水泥网西部水泥02233HK吉扎克6000td熟料生产线项目开工西部水泥旗下西控集团投资吉扎克西部特种水泥有限责任公司6000td熟料生产线项目奠基仪式在乌兹别克斯坦吉扎克州法里氏区隆重举行标志着吉扎克项目建设全面迈入新的征程来源公司官方微信公众号请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-18-海外行业月报华润水泥控股01313HK五大基地启动水泥直销模式华润水泥武宣公司开启直销模式之后华润水泥陆川公司湛江公司华润控股湖南良田水泥南宁公司等多家企业陆续启动了直销模式直销模式或将覆盖整个华润水泥集团所有基地来源水泥网华新水泥06655HK华新柬埔寨公司矿山废石资源综合利用项目投产华新水泥柬埔寨公司矿山废石资源综合利用项目顺利投产标志着华新柬埔寨产业园建材产品线的进一步延伸本项目是华新水泥柬埔寨产业园继水泥包装混凝土之后投产的第四个产品项目利用国内成熟的技术及成果采用干法工艺绿色开发矿山资源将矿山中部无法作为水泥原料的低钙资源综合利用产出精品建筑碎石符合安全环保优质高效低耗的绿色发展理念项目于2023年4月开工建设用时4个月建成投产来源中国水泥杂志433数据跟踪水泥价格环比下降48元吨同比去年下跌663元吨分地区看所有地区地区均同比下跌东北华北华东中南西南西北地区水泥价格同比分别下跌1367940750608600408元吨熟料库容比环比下降22ppt分地区看西南华北区熟料库容分别较前值上升1306ppt东北西北华东中南地区熟料库容较前值分别下降138221710ppt图31全国425散装水泥均价较前值下降48元吨图32长三角熟料价格均价较前值持平为2689-14元吨资料来源数字水泥网兴业证券经济与金融研究院整理资料来源数字水泥网兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-19-海外行业月报图33全国熟料库容比平均值为671较前值下图347月水泥产量当月同比-06降12ppt资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图35全国水泥出货率平均值为575同比下降图36水泥单位利润较前值下降39元-19945ppt至156元资料来源数字水泥网兴业证券经济与金融研究院整理资料来源数字水泥网兴业证券经济与金融研究院测算44玻璃行业441行业要闻8月玻璃行业新增点火复产1条产线日熔量合计600吨无冷修和新点火产线表52023年玻璃生产线新点火情况时间新点火生产线日熔量吨合计日熔量吨20231江苏东台中波600吨二线600600山东威海中波二线450202321050湖北三峡中波600吨二线600秦皇岛奥华1200吨产线1200202332400河北德金1200吨新三线1200营口信义三线600202352600广东玉峰700吨三线700请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-20-