宏观流动性：1.上周逆回购净投放6810亿元，MLF没有操作；2.市场利率方面，DR007下降至1.80%，R007下降至2.01%；3.十年期国债收益率上升至2.58%；4.美元兑人民币下降至7.18；5.8月PSL余额没有变化。
　　 A股市场资金面和情绪面：1.上周（8月28日到9月1日）A股成交额和换手率上升；2.两融余额上升至1.57万亿；3.北上资金净流出156.9亿元；4.上周A股净减持、回购规模上升，本周限售解禁规模下降；5.风格来看，上周小盘股、高PE、中价股、微利股表现最好。
　　 A股和全球估值：从PB-ROE的角度来看，上周估值水平远低于盈利能力的行业分别为银行、煤炭、建筑装饰、非银金融、石油石化、家用电器、有色金属、公用事业、商贸零售、纺织服饰。

研究报告全文：证券研究报告流动性估值跟踪百亿基金经理中报全部持股分析2023年9月5日分析师王杨分析师陈昊CFAFRM执业证书编号S1230520080004执业证书编号S1230520030001邮箱wangyang02stockecomcn邮箱chenhao1stockecomcn总体情况宏观流动性1上周逆回购净投放6810亿元MLF没有操作2市场利率方面DR007下降至180R007下降至2013十年期国债收益率上升至2584美元兑人民币下降至71858月PSL余额没有变化A股市场资金面和情绪面1上周8月28日到9月1日A股成交额和换手率上升2两融余额上升至157万亿3北上资金净流出1569亿元4上周A股净减持回购规模上升本周限售解禁规模下降5风格来看上周小盘股高PE中价股微利股表现最好A股和全球估值从PB-ROE的角度来看上周估值水平远低于盈利能力的行业分别为银行煤炭建筑装饰非银金融石油石化家用电器有色金属公用事业商贸零售纺织服饰一宏观流动性二A股市场资金面和情绪面三A股和全球估值指标流动性评级共五星流动性变动指标流动性评级共五星流动性变动指标估值评级共五星估值变动1公开市场1A股成交1上证指数2外汇占款2产业资本2深圳成指3信用派生3基金发行3创业板指4货币市场4杠杆资金4标普5005国债市场5海外资金5道琼斯工业指数6信用债6大宗交易6纳斯达克指数7理财市场7股票质押7恒生指数8贷款市场8风险偏好8日经2259外汇市场9股票供给9英国富时100注流动性星级评分是客观根据最近两年数据的分位数如一星表示小于20五星表示大于80数据来源Wind资讯浙商证券研究所估值星级评级客观根据最近十年数据的分位数周度更新如一星表示小于20五星表示大于802目录本期关注百亿基金经理中报全部持股分析宏观流动性A股市场资金面和情绪面A股市场估值全球市场估值风险提示3本期关注41行业百亿基金经理中报全部持股行业分布公募基金2023半年报披露完毕截至2023年中报百亿基金经理普通股票型偏股混合型灵活配置型基金管理规模超过100亿共136人管理股票资产规模高达10520亿元我们将从基金中报所披露的全部持仓统计行业偏好和个股选择百亿基金经理中报全部持仓的行业分布来看持股市值排名前五的行业分别为医药生物1542亿电力设备1471亿食品饮料985亿电子804亿计算机671亿持股市值排名靠后的行业分别为煤炭42亿美容护理47亿环保48亿纺织服饰52亿钢铁58亿百亿基金经理中报全部持股的变动情况来看以半年度持股变动区间成交均价估算半年度持股市值规模变动2023H1百亿基金经理增持规模前五的行业为电力设备460亿计算机351亿电子323亿医药生物248亿机械设备177亿图百亿基金经理中报持仓行业分布图百亿基金经理中报增持行业分布半年度持股市值变动亿元公司数量持股市值亿元公司数量180040050045016003504001400300350120025030010002502008002001506001504001001002005050000电计电医机汽传国通有家基交公建轻钢农商房非环银社纺石建美食煤医电食电计汽有机国基通家交银传农非公房社轻建石建商钢纺环美煤力算子药械车媒防信色用础通用筑工铁林贸地银保行会织油筑容品炭药力品子算车色械防础信用通行媒林银用地会工筑油筑贸铁织保容炭设机生设军金电化运事装制牧零产金服服石材护饮生设饮机金设军化电运牧金事产服制装石材零服护备物备工属器工输业饰造渔售融务饰化料理料物备料属备工工器输渔融业务造饰化料售饰理数据来源WindChoice浙商证券研究所注持股市值变动持股数量变动区间成交均价52个股百亿基金经理持仓占比前二十大公司百亿基金经理中报全部持仓的个股明细来看百亿基金经理持股占流通股比例前五的个股分别为同庆楼振华风光健之佳百利天恒华厦眼科百亿基金经理持股占流通股比例分别为248207193170168表百亿基金经理中报持仓占比前二十大个股百亿基金经理持股市百亿基金经理持股占流通22年归母净利润23年Wind一致净24年Wind一致净股票代码证券名称板块行业总市值亿元PE-TTM值亿元股比例增速利润增速利润增速605108SH同庆楼主板社会服务88724840-3520238688439SH振华风光科创板国防军工1921020749714942605266SH健之佳主板医药生物66919315211626688506SH百利天恒科创板医药生物3654170-77-182-6-31301267SZ华厦眼科创业板医药生物364616858133230601702SH华峰铝业主板有色金属162616821333124301230SZ泓博医药创业板医药生物47216758-97046688031SH星环科技科创板计算机1056161-35-113341688598SH金博股份科创板电力设备1152515425101347688369SH致远互联科创板计算机55914968-277040688475SH萤石网络科创板计算机284614565-266334002850SZ科达利主板电力设备3113014129665443301363SZ美好医疗创业板医药生物134213729302928300298SZ三诺生物创业板医药生物1371713735301625688213SH思特威科创板电子1843134-120-12135090300037SZ新宙邦创业板电力设备362371332835-2444688152SH麒麟信安科创板计算机77213280152030688315SH诺禾致源科创板医药生物89413145-213933300860SZ锋尚文化创业板社会服务803128-169-84260624605117SH德业股份主板电力设备39328128171628254数据来源WindChoice浙商证券研究所63个股百亿基金经理增持前二十大公司百亿基金经理中报持股变动情况来看以半年度持股变动区间成交均价估算半年度持股市值规模变动2023H1百亿基金经理增持规模前五的个股为宁德时代中兴通讯晶澳科技恒瑞医药科大讯飞估算口径下净买入规模分别为170亿37亿36亿31亿30亿表百亿基金经理中报增持前二十大个股百亿基金经理半区间成交均价23年Wind一24年Wind一持股市值变动持股占流通22年归母净股票代码证券名称上市板行业总市值亿元年度持股变动20230101-PE-TTM致净利润增速致净利润增速亿元股比利润增速万股20230630300750SZ宁德时代创业板电力设备103935276322170324935033000063SZ中兴通讯主板通信1667106703437519192416002459SZ晶澳科技主板电力设备919750048366111717227600276SH恒瑞医药主板医药生物264970164531365-142121002230SZ科大讯飞主板计算机1259525358302353-6413846605117SH德业股份主板电力设备39312322443013171628254603659SH璞泰来主板电力设备67062124629722782433603806SH福斯特主板电力设备57043875122441-286934000938SZ紫光股份主板计算机7557443292233402423000651SZ格力电器主板家用电器206657783621186119002709SZ天赐材料主板电力设备63345844420815159-3536688777SH中控技术科创板机械设备40319669619541373530002415SZ海康威视主板计算机331747563818127-242417002236SZ大华股份主板计算机70988962018525-315325002410SZ广联达主板计算机41033505318650462432002371SZ北方华创主板电子1447630281182431185135600129SH太极集团主板医药生物23035914717112916715036002920SZ德赛西威主板计算机794135812116363423039300015SZ爱尔眼科创业板医药生物17075557291675893730688111SH金山办公科创板计算机178740539616114973437数据来源WindChoice浙商证券研究所注持股市值变动持股数量变动区间成交均价7宏观流动性8量指标公开市场操作上周货币总计净投放6810亿元上周货币投放量14140亿元货币回笼量7330亿元上周逆回购净投放6810亿元上周逆回购投放量为14140亿元逆回购回笼量为7330亿元上周MLF净投放0亿元上周MLF投放量为0亿元回笼量0亿元指标最新值上期值变动趋势净投放亿元6810-4707280货币投放总计投放亿元1414072806860回笼亿元73307750-420公开市场操作投放亿元1414072806860逆回购回笼亿元73307750-420投放亿元000MLF回笼亿元000数据来源Wind资讯浙商证券研究所9图公开市场操作图中期借贷便利30000公开市场操作货币净投放亿元MLF回笼亿元1200025000公开市场操作货币投放亿元MLF投放亿元20000公开市场操作货币回笼亿元1000015000100008000500060000-50004000-100002000-15000-2000002021-09-102022-05-102023-01-10202009202102202107202112202205202210202303数据来源Wind资讯浙商证券研究所10量指标新型货币工具8月PSL新增0亿元8月PSL期末余额为29630亿元当月减少34亿元8月SLF操作25亿元当月减少3亿元指标最新值上期值变动趋势抵押补充贷款当月新增亿元8月000PSL期末余额亿元8月2963029664-34新型货币工具常设借贷便利当月操作亿元8月36-30SLF期末余额亿元8月26-40图抵押补充贷款图常备借贷便利抵押补充贷款PSL期末余额亿元常备借贷便利SLF操作亿元40000400000抵押补充贷款PSL提供资金当月新增亿元400常备借贷便利SLF余额亿元3500035030000030000300250002000002502000020015000100000150100001000005000500-10000002021-012021-072022-012022-072023-012023-072020-042021-042022-042023-04-50数据来源Wind资讯浙商证券研究所11量指标信用货币派生2023年Q2货币乘数为787上升014基础货币余额同比增加932023年7月M1同比增长23较上个月下降08个百分点M2同比增长107较上个月下降06个百分点2023年8月存款准备金率不变8月大型金融机构人民币存款准备金率为1075中小型金融机构为775指标最新值上期值变动趋势货币乘数Q2787773014货币供应M17月2331-08M27月107113-06当月新增亿元7月528242242-36960社会融资信用货币派生存量同比7月890900-01新增亿元7月345930500-27041新增贷款中长期亿元7月204020563-18523大型机构8月1075107500准备金率中小型机构8月77577500数据来源Wind资讯浙商证券研究所12图基础货币余额货币乘数图M1同比M2同比基础货币余额同比货币乘数季倍M1同比M2同比1230102586204152010-22016-092017-092018-092019-092020-092021-092022-095-4-60-82014-122015-122016-122017-122018-122019-12图社会融资规模图存款准备金率社会融资规模当月值亿元人民币存款准备金率大型存款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