市场回顾：
　　上周港股股指期货市场有延续回升势头，至周五9月份恒指期货价格上涨2.15%，科技指数期货上涨2.85%；当周9月份恒生股指期货为贴水状态，且基差数值较大。美股方面，上周三大股指期货价格走高，道指收涨1.47%，标指和纳指期货分别上涨2.43%和3.58%。道指期货持仓量继上周回落后本周继续减少3.91%，下跌幅度较大；其他指数期货持仓量稳定。三大股指的期货当前均为升水状态，当中道指与纳指期货的升水幅度较高。
　　市场外部环境跟踪：
　　8月30日，具有“小非农”之称的美国ADP就业数据公布，显示8月份美国新增非农就业17.7万人，低于预测的19.5万人，前值为32.4万人。
　　9月1日，美国劳工部公布了8月份非农就业数据，显示8月份美国新增非农就业18.7万人，高于预测的17万人，前值为18.7万人。
　　8月份失业率为3.8%，高于预测的3.5%，前值为3.5%，为今年以来最高值。
　　8月份时薪同比增长4.3%，低于预期的4.4%，前值为4.4%；环比上0.2%，低于预期的0.3%，前值为0.4%。
　　8月份美国就业参与率62.8%，高于市场预期的62.6%，前值62.6%。
　　9月1日，美国8月份markit制造业PMI终值公布，数值为47.9，高于预测的47，前值为47。
　　投资建议：
　　近期由于海外市场环境趋稳，叠加国内“认房不认贷”等利好措施落地，中短期内有利于港股市场情绪的提升，我们认为投资者可以在利好政策成效显现、市场投资者信心显著抬升后，适当增加对高估值板块的风险敞口。当前在板块选择方面除了选择可能益于未来政策利好的板块之外，仍然建议配置一定的能源、电讯、原材料板块作为防守，在个股选择中可选择具有优质护城河，基本面较好的公司。投资者在进行部分高风险板块投资时仍建议提前做好对冲准备，谨慎对待易受市场波动冲击及经济下行影响较大的行业与板块。
　　

研究报告全文：周报市场外部环境稳定港股风险偏好提升股指期货2023-09-04星期一市场回顾上周港股股指期货市场有延续回升势头至周五9月份恒指期货价格上涨215科技指数期货上涨285当周9月份恒生股指期货为贴水状态且基差数值较大美股方面上周三大股指期货价格走高道指收涨147标指和纳指期货分别上涨243和358道指期货持仓量继上周回落后本周继续减少391下跌幅度较大其他指数期货持仓量稳定三大股指的期货当前均为升水状态当中道指与纳指期货的升水幅度较高市场外部环境跟踪8月30日具有小非农之称的美国ADP就业数据公布显示8月份美国新增非农就业177万人低于预测的195万人前值为324万人9月1日美国劳工部公布了8月份非农就业数据显示8月份美国新增非农就业187万人高于预测的17万人前值为187万人8月份失业率为38高于预测的35前值为35为今年以来最高值8月份时薪同比增长43低于预期的44前值为44环比上02低于预期的03前值为048月份美国就业参与率628高于市场预期的626前值6269月1日美国8月份markit制造业PMI终值公布数值为479高于预测的47前值为47投资建议近期由于海外市场环境趋稳叠加国内认房不认贷等利好措施落地中短期内有利于港股市场情绪的提升我们认为投资者可以在利好政策成效显现市场投资者信心显著抬升后适当增加对高估值板块的风险敞口当前在板块选择方面除了选择可能益于未来政策利好的板块之外仍然建议配置一定的能源电讯原材料板块作为防守在个股选择中可选择具有优质护城河基本面较好的公司投资者在进行部分高风险板块投资时仍建议提前做好对冲准备谨慎对待易受市场波动冲击及经济下行影响较大的行业与板块证研究部券姓名张思达研SFCBPT227究电话0755-21519179Emailzhangsdgyzqcomhk报告请务必阅读免责条款股指期货周报目录一市场回顾41期货市场表现42股票市场表现4二市场外部环境跟踪6美国方面公布非农就业等经济数据6三投资观点72股指期货周报图表目录表1上周股指期货走势4表2上周港股美股主要股指走势5表3上周港股各行业板块涨跌5表4上周港股成交较活跃的ETF5表5上周美股各行业板块涨跌6表6上周美股各ETF涨跌63股指期货周报一市场回顾1期货市场表现上周港股股指期货市场有延续回升势头至周五9月份恒指期货价格上涨215科技指数期货上涨285当周9月份恒生股指期货为贴水状态且基差数值较大美股方面上周三大股指期货价格走高道指收涨147标指和纳指期货分别上涨243和358道指期货持仓量继上周回落后本周继续减少391下跌幅度较大其他指数期货持仓量稳定三大股指的期货当前均为升水状态当中道指与纳指期货的升水幅度较高表1上周股指期货走势名称收盘价当周涨跌幅当周成交量持仓量前周持仓量持仓量变化持仓量涨跌率基差2023-09-01手手手手恒生指数23091830400215371631110706539935671310504-7806H股指数23096309002446328093205571887121318456987-2342恒生科技指数230941880028536452816750985347821629627851道琼斯期货小型34865001477271439256596327-3762-3912729标普500期货小型4519002436655564221406822059788090037323纳斯达克100期货小型1551125358292561025400425281711870472039资料来源Wind国元证券经纪香港整理2股票市场表现上周港股市场跌宕起伏周一开盘后高开低走此后几个交易日走势渐稳至周五收盘恒指一周累计小幅上涨237科技指数上涨297行业方面上周能源业领涨恒指一级行业板块一周累计上涨314相对于高估值行业综合电讯等防守型行业的表现更好资金方面当周恒指主要ETF资金一周出现流出在港最大的恒指ETF盈富基金一周基金份额较前周减少059中国企业ETF份额减少1技术面来说当前恒指处于回升区间且市场环境较为有利预计本周恒指有望回升至250日均线左右水平美股上周三大股指整体延续上涨走势其中道指上涨143标普500上涨250纳指上涨226中概股指数上涨162行业板块方面当周标普所有一级行业上涨行业中信息技术板块上涨442能源上涨378材料业上涨3574股指期货周报表2上周港股美股主要股指走势收盘价当周涨跌幅年初以来涨跌幅当周成交额市盈率2023-09-01亿恒生指数1838206237-707447036902恒生中国国有企业229946162-54874874-恒生科技4179492971231239603045道琼斯工业指数3483771143510-2417标普500451577250176116631272540纳斯达克指数140318232534069301633894纳斯达克中国金龙指数727459863852-4165资料来源Wind国元证券经纪香港整理表3上周港股各行业板块涨跌年初以来年初以来相对恒名称收盘价当周涨跌幅当周成交额市盈率涨跌幅指涨跌幅2023-09-01亿能源业9107973142073278112396527非必需性消费274332270-21149757221000金融业300648269-57213565905514综合企业141387216-6240841913450电讯业1331281902050275771291062医疗保健业976436155-2336-16292370813478地产建筑业180310155-2376-1668270771013资讯科技业1015330154-4712361099942514必需性消费1681789147-1890-118378702124工业94398134-1912-120511817433原材料业6031281262079155588797公用事业472617017-1423-715101761177资料来源Wind国元证券经纪香港整理表4上周港股成交较活跃的ETF年初以来相对恒近6个月基金份额较前当周成交代码名称标的资产收盘价当周涨跌幅基金份额每股净值基金规模净值变化指涨跌幅回报周变化额2023-09-01百万份亿港元百万港元百万港元2800盈富基金恒生指数1893227258-831674699-059138881893127725972263662828恒生中国企业恒生中国企业指数6534257345-65338631-100845565272521579376483033南方恒生科技恒生科技411275786-026715340794752941129375442942067226XL二南方恒科恒生科技510537-499-987178484-3714730511911482163787552XI二南方恒科反向恒生科技566-591-1283-126926980801238456715284724337200FL二南方恒指恒生指数369483-1078-2260149040-6191683367547424-120567500FI二南方恒指反向恒生指数555-4721130147726080759108055714530241773067安硕恒生科技恒生科技8772878230111396952585498751222820650433188华夏沪深三百沪深3004176175164-13123532502651641641471053237122823安硕A50富时中国A501321092136-1032124500-20545513281653385-150703032恒生科技ETF恒生科技419397912-01463995100162415265297101577300FI南方恒指反向恒生指数557-2201119874288000005555816059-3527288FL二南方国指恒生中国企业指数217392-983-189715040-457054216325470352840SPDR金ETF倫敦黃金定盤價1416001471451000320400000510000000007588FI南方国指反向恒生中国企业指数506-4984856098800000355084467-2302845GX中国电动车Solactive中国电动车及电池净收益指数8798290-1500-23252400-103035882121169442253088华夏恒生科技恒生科技528302813-0054556000002952824033469027299FL二南方黄金SolactiveGold1-DayRollingFutures75330113134331826000001674913669635553037南方恒生恒生指数1903231234-8406970000014190213255331893066FA南方比特币芝商所的比特幣期貨1170493654064717890000081121200471262820GX中国生科Solactive中國生物科技指數NTR5432268-1173-21661050-1410025454572637173068FA南方以太币芝商所的以太幣期貨10193454685-28272400000198871530423040GX中国MSCI中国美元2584197186-93718600000002591481871173资料来源Wind国元证券经纪香港整理5股指期货周报表5上周美股各行业板块涨跌年初以来涨年初以来相对标普名称收盘价当周涨跌幅市盈率跌幅500指数涨跌幅2023-09-01信息技术312821442440126403594能源69139378283-1478809材料52613357747-10141585通讯服务22848346433625753257可选消费133752303330215414363工业917582021037-7252408金融57527200097-16641592房地产23180144-025-17863220医疗保健155295005-206-19672405日常消费75765-033-276-20372511公用事业31610-173-1182-29442385资料来源Wind国元证券经纪香港整理表6上周美股各ETF涨跌年初以来涨跌年初以来相对标普价格-每股净ETF名称收盘价美元当周涨跌幅近6个月回报当周成交额幅500涨跌幅值2023-09-01亿美元SPYSPDRSP500ETF45119255188712611631519197617QQQInvescoQQQTrustSeries137759373422224602600810029637IWMiSharesRussell2000ETF190853721101-661-034205132275TQQQProSharesUltraProQQQ4229111714956131958026181631787HYGiSharesiBoxxHYCorporateBdETF7507062507-125404711810077TLTiShares20YearTreasuryBondETF9485-039553-1208-69111644-1526LQDiSharesiBoxxIvmtGradeCorpBdETF10503007761-1000-10710116-363VOOVanguard500IndexFundETFShares414712601984223117074496861IVViSharesCoreSP500ETF453652541987225117172707672XLETheEnergySelectSectorSPDRFund9074360803-95839964971432XLFTheFinancialSelectSectorSPDRFund3469206353-1408-3616241329XLVTheHealthCareSelectSectorSPDRFund13357012-018-177934157861099XLKTheTechnologySelectSectorSPDRFund1762044442652504257348794872DIASPDRDowJonesIndustrialAverageETF34898160979-78244247774377BILSPDRRBBBarclays1-3MonthT-BillETF9147-033661-1100-0044507003XLITheIndustrialSelectSectorSPDRFund108802121249-51249540562208RSPInvescoSP500EqualWeightETF15054226848-91406638861782XLUTheUtilitiesSelectSectorSPDRFund6264-156-837-2599-5453798-295AGGiSharesCoreUSAggregateBondETF9604018488-1274-1073669-395XLYTheConsumerDisSelectSectorSPDR1696730432461485159734362999资料来源Wind国元证券经纪香港整理二市场外部环境跟踪美国方面公布非农就业等经济数据8月30日具有小非农之称的美国ADP就业数据公布显示8月份美国新增非农就业177万人低于预测的195万人前值为324万人9月1日美国劳工部公布了8月份非农就业数据显示8月份美国新增非农就业187万人高于预测的17万人前值为187万人8月份失业率为38高于预测的35前值为35为今年以来最高值6股指期货周报8月份时薪同比增长43低于预期的44前值为44环比上02低于预期的03前值为048月份美国就业参与率628高于市场预期的626前值6269月1日美国8月份markit制造业PMI终值公布数值为479高于预测的47前值为47从近期公布数据来看伴随着利率升高当前美国市场的就业情况虽然依旧坚挺但增长速度最近已出现放缓而时薪资增长也出现放缓迹象显示出伴随着进入市场的劳动者增加市场供求关系进一步趋于平衡预期年内美联储降息可能性不高但是由于加息后对于市场的影响已有所显现美联储认为当前利率水平已处于限制级预期九月份议息会议中加息可能性不大我们认为当前美股市场或较稳定在经历了短期回调后中短期内指数仍然具有回升的空间三投资观点近期由于海外市场环境趋稳叠加国内认房不认贷等利好措施落地中短期内有利于港股市场情绪的提升我们认为投资者可以在利好政策成效显现市场投资者信心显著抬升后适当增加对高估值板块的风险敞口当前在板块选择方面除了选择可能益于未来政策利好的板块之外仍然建议配置一定的能源电讯原材料板块作为防守在个股选择中可选择具有优质护城河基本面较好的公司投资者在进行部分高风险板块投资时仍建议提前做好对冲准备谨慎对待易受市场波动冲击及经济下行影响较大的行业与板块风险提示地缘政治冲突国内宏观经济恢复不及预期海外出现系统性金融风险美国通胀水平超预期7股指期货周报免责条款一般声明本报告由国元证券经纪香港有限公司简称国元证券经纪香港制作国元证券经纪香港为国元国际控股有限公司的全资子公司本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但国元证券经纪香港及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的信息意见等均仅供投资者参考之用不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估自主审慎做出决策并自行承担风险投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前应同时考虑各自的投资目的财务状况和特定需求并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果国元证券经纪香港及或其关联人员均不承担任何责任本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期国元证券经纪香港可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪香港的客户销售交易人员其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价评级估值预测等观点相反或不一致相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分国元证券经纪香港的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点国元证券经纪香港没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务国元国际控股有限公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断投资的独立判断是指投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标需求机会风险市场因素及其他投资考虑而独立做出的特别声明在法律许可的情况下国元证券经纪香港可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系因此投资者应当考虑到国元证券经纪香港及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突本报告的版权仅为国元证券经纪香港所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发翻版复制刊登发表或引用分析员声明本人具备香港证监会授予的第四类牌照就证券提供意见本人以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿国元国际控股有限公司香港中环康乐广场8号交易广场三期17楼电话85237696888传真85237696999服务热线400-888-1313公司网址httpwwwgyzqcomhk8