上周沪镍区间整理，市场交投清淡，但周末夜盘反弹幅度有所放大。沪镍指数上周收盘在16.8万，下跌1220元或0.72%，持仓量下降至近期最低水平10.4万手。上周沪不锈钢回调至20日线企稳回.升，市场交投活跃，其中不锈钢指数收盘在15870元，基本与上周持平，持仓稍有回落至至17万手。
　　宏观方面，国内稳经济政策进一步加码，认房不认贷在主要一线城市落地，对行业预期有显著提振。近期国内政策力度较大，资本市场与地产放松双管齐下，工业品风险情绪明显回升。海外来看，欧央行7月纪要第一次没有出现9月加息指引，或为鸽派信号，导致美元再度走强，压制工业品情绪。现货来看，金川镍升水上周有所反弹，俄镍也重新回升到现货升水，市场可选择镍板品牌激增叠加纯镍主流下游多板块需求仍然疲弱。高镍生铁报价反弹明显，上游铁厂挺价意愿增强。
　　行业方面，上周300系不锈钢库存再增1.4万吨至60.2万吨,延续了7月初以来持续增加的态势，总体水平仍在近五年最高。贸易商月末让利出货心态较强，议价空间较大，上周成交有所好转,300系社会库存消化良好，市场对旺季有预期。上周青山限价出货，周四部分代理封盘，挺价态度较强。硫酸镍方面，三元材料降价，相应压低硫酸镍需求。正极材料市场需求恢复较慢，业者多处.于观望状态。
　　技术上看，沪镍短期在不锈钢带动下有所回升，后续走势关键在于消费旺季的兑现情况，从库存来看，下游去库压力或较大。
　　

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