[钢材]
　　需求波动中回暖，地产新开工疲弱影响旺季复苏成色，库存延续下降态势。.经济复苏不畅，房地产仍是主要施累，随着认房不认货、降首付、降利率等政策利好密集落地，市场对需求预期明显改善。吨钢利润偏低，产量稳中有降，粗钢平控尚有待落地。宏观情绪回暖叠加成本支撑，盘面维持偏强走势，波动有所加剧，关注政策效果及旺季复苏持续性。
　　[铁矿]
　　铁矿海外发运继续增加，其中澳洲增量较多但发往中国的量有所下滑，国内到港量受台风影响而出现明显下降。需求端上周铁水产量继续增加并创下年内新高，铁矿现实需求维持强势，不过钢厂利润的下滑和政策限产依然使得铁水存在下降预期。短期来看，铁矿供需双强，地产政策持续释放积极信号，我们预计铁矿短期走势或以高位震荡为主。
　　[焦炭]
　　焦炭期价受到终端地产政策及入炉煤情绪的双重提振，表现仍较强势。需求端，铁水产量仍处高位叠加持续低库存，支撑着当下的炉料需求。供应端，原料煤情绪因国内减产再次转强，焦化利润重回收缩态势，焦炭整体产量即将回落。需求暂时仍保持旺盛，入炉煤成本有所反复，会阻碍当前焦炭现货的跌价趋势，盘面开始呈现出升水，谨慎追涨。
　　[焦煤]
　　前期炼焦煤矿事故频发，对山西等主产区的供应切实造成了扰动。再叠加地.产提振政策层出利好后市情绪，焦煤期价与煤炭股票继续共振大涨。虽然蒙煤通关不断冲击新高水平，澳煤价格反弹后持稳，进口煤供应有所增加。但国内炼焦煤矿产量有阶段性的显著缩减，因此整体焦煤供应仍显紧张。且中下游低库存提供向上弹性，所以短期焦煤现货情绪再次转强，暂时铁水高产格局下难有显著回落，暂看偏强震荡。
　　[硅锰]
　　关注大型钢厂钢招定价。从供需来看，供应水平仍在高位，铁水并未下行，供给水平高于需求水平，供应过剩格局仍在。从库存来看，63家样本企业库存及仓单库存合计仍在历史较高水平。从钢厂库存来看，仍处于近三年新低水平，近期补库诉求有所增加。短期内挺价钢招，价格仍有上行动力，建议短期内逢低做多为主。
　　[硅铁]
　　黑色系整体有所反弹，硅铁价格跟随反弹。需求方面，粗钢产量未见大幅下行:次要需求方面无亮点。供应方面，硅铁周度产量较为稳定。市场库存仍处高位，短期内挺价钢招，判断价格仍有一定上行驱动。
　　风险提示:宏观经济大幅下行。
　　

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