加拿大市场;加拿大统计局上周公布其对本季菜籽产量的首次预估数据，其预计产量1756万吨，此前市场预估区间为1610万吨至1860万吨，市场平均预估为1740万吨，加统计局数据基本符合市场预期。此次产量预估主要是根据模型估算的，依赖于卫星技术与天气数据，目前莱籽的收割已经展开了，萨斯喀彻温、阿尔伯塔、曼尼托巴省分别完成10%、3.5%、5%，基本与历史年份同期收割进度相近，随着收割的进行，单产预估将更贴近实际情况，我们认为后续产量还是存在一定下修空间的，预计在1584至1719万吨之间。
　　美国市场:美国生物柴油行业对加拿大莱油需求量保持高增长。2022年美国生物柴油政策对菜油消费的提振直接利好加拿大莱油，1995年至今美国进口菜油几乎全部来自加拿大，2022年全年进口207万吨菜油，较上一年增长6.8%，2023年上半年进口138万吨菜油，同比增长46.5%。美国能源信息著数据表明菜油在荧国生物燃料生产中的使用量保持高增速，莱油占生物燃料生产所需的植物油比例逐渐提升，也确认龚国对加拿大莱油的需求保持高增速发展的判断。2023年上半年加拿大莱籽压榨月均利润显著高于往年同期水平，保持在180至270加元/吨的水平，高榨利预计仍将延续。
　　中国市场:沿海油厂菜籽开机率维持在21%，沿海油厂菜籽库存周增5.1万吨至21.4万吨。菜油油厂库存微升，华东微降，莱油总库存在40万吨左右波动，库存整体处于中性偏高的状态。莱粕油厂库存增加0.8万吨至4.4万吨。菜籽进口利润当前处于偏低水平，在当下的供需预期下，远期菜籽买船积极性仍需提振。钢联预估四季度国内进口莱籽买船约18条，主要为9-仰船期。
　　莱系策略:豆菜粕01价差仍处于波动上行的趋势中，莱粕01需求端主要考虑替代效应，我们认为在饲料需求支撑尚可的情况下，豆莱粕01价差仍将稳中抬升。国内菜系榨利的修复将主要依赖莱油，莱油期价短期仍将强于莱粕。策略上，中期延续看多莱系油粕比的思路，短期莱油多单建议减仓。
　　

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