上周美糖期货价格继续上涨。印度减产预期提前发酵，有消息称23/24榨季印度可能不再出口食糖。22/23榨季印度出口600万吨糖，如果新榨季印度不再出口食糖，国际糖市将出现较大的供应缺口。从降雨和遥感数据看，我们初步预计新榨季印度将减产200万吨。目前甘蔗仍处于生长期，继续关注生长情况。另一方面，受干旱影响，泰国甘蔗长势也较差，预计新榨季将减产200万吨左右。巴西方面,8月下半月巴西圣保罗降雨较多，可能会影响甘蔗收割，关注最新数据。
　　国内方面，郑糖上涨力度弱于原糖。上周2401合约突破前高，但是向上突破后期价并没有继续上攻，走势相对偏弱。从基本西看，目前糖价相对较高，在缺乏实质性利多的情况下，郑糖的上涨动力略显不足。不过，榨季临近尾声，库存偏低叠加需求旺季，市场可能重新关注供需缺口，关注8月份销售数据。从市场反馈来看，由于需求进入旺季，预计8月销售数据较好。从交易逻辑上看，强现实与强预期共存，郑糖易涨难跌。今年糖厂库存处于历史低位，目前库存剩余不多，需求又逐渐增加，现货价格易涨难跌。另一方面，由于印度、泰国减产预期较强，美糖仍有较大上涨空间，进口成本增加将会推动郑糖继续上涨。后市主要的关注点和风险点是新榨季北半球的产量预期能否兑现，印度、泰国甘蔗仍处于生长期，关注9月天气情况和甘蔗长.势。国内方面，前期广西、云南较为干旱,但是进入雨季后降雨量增加，干旱情况得到缓解，继续关注甘蔗长势。综合来看，由于美糖上涨预期较强, 郑糖价格将继续维持强势。
　　

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