一周市场回顾:上周至今生猪现货价格有所回落，截止9月4日生猪出栏均价16.64元/公斤，前周17.14元/公斤。涌益监测样本日均屠宰量14.45万头，前周14.28万头。出栏体重继续增加，涌益统计8月31日当周出栏均重122.49公斤，前周122.24公斤:其中90公斤以下出栏占比5.21%，持平前周:150公斤以上出栏占比4.79%，前周4.58%。薇止8月31日，50公斤二元母猪价格1627元/头，前周1631元/头。15公斤仔猪价格468元/头，前周509元/头。前三级别白条肉价格21.76元/公斤，前周21.79元/公斤。利润方面，截至9月1日，仔猪出售毛利-44元/头，前周-32元/头:橄止9月1日，自繁自莽利润36元/头，前周22元/头;外购仔猪利润-15元/头，前周-29元/头。标肥价差方面，薇止8月31日，150公斤较标猪价差为0.17元/斤，前周0.18元/斤:175公斤较标猪价差0.28元/斤，前周0.29元/斤:200公斤与标猪价差0.2元/斤，前周0.16元/斤。橄止8月31日，全国冻品库存率19.8%，前周19.83%。周度鲜销率上升，截止8月31日当周94%，前周94.2%。
　　产能方面，涌益数据显示，7月能繁母猪存栏量环比下降0.22%。钢联数据显示7月能繁母猪存栏环比增0.01%。衣业衣村部7月母猪存栏4271万头，较前月4296万头小幅下降。
　　上周全国出栏平均体重延续微增，短期来看二育仍为零散操作为主，对体重影响不大，仍霞持缓增态势。涌益数据显示截止9月2日，150公斤大猪对标猪溢价0.44元/公斤，前周0.43:175公斤大猪对标猪溢价0.51元/公斤，前周0.57。肥猪对标猪仍然维持正价差。需求方面，屠宰量继续延续小幅回升态势，随着天气转凉预计需求端继续抬升。
　　后市展望:上周至今生猪期价偏弱回落，现货价格也向下走弱调整。需求端尚未进入季节性旺季，随着天气转凉，后期消费有提升预期，但没有明显节假日消费带动，预计提升空间仍然有限。价差方面，肥猪对标猪维持滋价，肥猪供应短缺，冬季市场对大猪消费需求会增加，预计将带动肥猪对标猪价差走高，也会驱动杀殖端压栏行为。下半年的猪价一方面是预期中的大供应，由于上年年末及今年年初产能处在阶段性的峰值，再加上养殖效率的提升，下半年出栏压力较大。与此同时，冬季面临消费旺季，我们预计现货价格会体现出一定的季节性，当前阶段价格偏弱，进入旺季后价格有上行空间，但在大供应压力下预计上行空间仍然有限。盘面暂时观望，后期继续关注肥标价差、需求、二育等因素。
　　

研究报告全文：