期价高位震荡。近期苹果基本面矛盾不大，期价维持宽幅震荡的格局。现货方面，冷库富士余货不多，需求又进入旺季，因此冷库富士价格维持高位。卓创的数据显示，上周全国冷库萃果库存为40.9万吨，同比下降11.28%。目前冷库富士主要集中在山东产区，片红货源供应偏紧，客商采购增加，价格有所上涨。另一方面，纸袋嘎啦供应量开始下降，价格略有反弹。山东地区纸袋嘎啦质量一般，由于供应开始减少，主流成交价格小幅上涨。陕西纸袋嘎啦成交增加，主要原因是前期价格下趺后吸引了客商采购。部分嘎啦货源入库储存，入库量相对较高。
　　早熟富士逐渐上市。山东红将军基本完成摘袋，逐渐向市场供应。不过部分货源摘袋较早导致上色不住，逐青、颜色偏淡等问题比较明显，客商采购不多。价格也有所分化，优质好货价格较高，一般质量货源价格较低。陕西方面，早熟富士质量相对较好，咸阳、渭南产区部分货源已被预定，预计收购价格将维持高位。
　　需求方面，客商开始逐步为中秋行情备货，另外天气逐渐转凉，夏季水果供应量减少，苹果需求逐渐增加。今年萃果整体消费情况一般，预计需求端的拉动相对有限。批发市场方面，苹果到货较多，走货有所好转，主流价格稳定。
　　从交易逻辑上看，今年早熟苹果行情较好，开秤价格高于往年同期，预计新季度富士开秤价格也将维持高位，期价下方支撑较强。另一方面，消费逐渐进入旺季，需求增加带动现货价格走强，预计短期草果期价将继续上涨。不过今年苹果消费情况一般，预计需求对价格的拉动相对有限。后期盘面的交易点将转向新季度富士的入库情况，关注增产的预期能否兑现。中长期看，由于全国产量小幅增加，供给端的驱动不足，期价上方空间有限。
　　

研究报告全文：