投资要点：
　　市场表现：
　　上周（8月28日至9月1日）医药生物板块整体上涨2.34%，在申万31个行业中排第19位，跑赢沪深300指数0.12个百分点。年初至今，医药生物板块整体下跌11.40%，在申万31个行业中排第26位，跑输沪深300指数9.33个百分点。当前，医药生物板块PE估值为24.7倍，处于历史低位水平，相对于沪深300的估值溢价为122%。上周子板块中，所有子板块均上涨，涨幅前三为化学制药、医疗服务、中药，分别上涨3.03%、2.60%、2.11%。个股方面，上周上涨的个股为415只（占比87.2%），涨幅前五的个股分别为新诺威（35.1%），艾力斯（27.4%），福瑞股份（25.7%），华康医疗（22.3%），伟思医疗（20.1%）。
　　市值方面，当前A股申万医药生物板块总市值为6.57万亿，在全部A股市值占比为7.19%。成交量方面，上周申万医药板块合计成交额为3523亿元，占全部A股成交额的7.96%，板块单周成交额环比提升36.90%。主力资金方面，上周医药行业整体的主力资金净流出合计为38.71亿元；净流出前五为乐普医疗、联影医疗、恒瑞医药、康龙化成、艾力斯。
　　行业要闻：
　　8月28日，联合采购办公室发布《关于开展第九批国家组织药品集中采购相关药品信息填报工作的通知》（以下简称《通知》）。此次信息填报范围共涉及44个大品种、195个品规的药品，集中在心脑血管系统药物、消化系统及代谢药、神经系统药物及全身用抗感染药物治疗领域，口服溶液、口崩片、颗粒剂、滴眼剂等多种剂型被纳入。本次填报内容除常规的生产企业、药品上市许可持有人等证明材料，还新增企业委托生产、批件转让、关联关系信息等。同时，通知要求，相关药品的仿制药参与集采，需要通过国家药品监督管理部门仿制药质量和疗效一致性评价，或根据相关规定，证明质量和疗效与参比制剂一致。此前，四川省和山西省药械集中招标采购中心等已发布第九批国家药品集采医疗机构报量相关通知。（资料来源：上海阳光医药采购平台）
　　本次集采与往年相比，药品涉及的治疗领域更广泛，剂型较以往更多、更细，集采覆盖面持续扩大；此外，本次新增要求填报企业委托生产、批件转让等信息，有助于防范串通报价等不当行为的发生，体现出集采规则日趋严谨、制度不断完善的趋势。本次集采加速实现高质量仿制药的临床替代，有望持续提高行业集中度和促进我国实力型医药企业扩大市场、提质增效，利于医药行业健康发展。长期来看，在国采“常态化”、“制度化”的大环境下，基本面向好、产品竞争力强、政策支持友好的龙头企业具备广阔发展空间，建议关注综合实力强的仿制药及创新研发实力强的创新药产业链企业。
　　投资建议：
　　本周医药生物板块企稳反弹，各细分板块均上涨。第九批国采药品信息填报工作正式开启，国采覆盖面持续扩大，规则制度日趋完善，有望进一步提高行业集中度，利好相关仿制药龙头企业等。中报业绩披露结束，医药生物板块二季度业绩整体改善，细分板块分化明显，建议结合业绩边际变化趋势，布局相关细分板块及个股。我们建议重点围绕消费医疗服务和创新药械链两大主题板块，结合当前政策环境变化情况，精选相关细分子行业龙头型公司特色型公司。
　　个股推荐组合：华厦眼科、微电生理-U、贝达药业、康泰生物、百诚医药、老百姓；
　　个股关注组合：安杰思、诺泰生物、百普赛斯、信邦制药、国际医学、开立医疗等。
　　风险提示：政策风险；业绩风险；事件风险。

研究报告全文：行业研究TableReportdate2023年09月04日tableinvestTableNewTitle超配板块逐渐企稳积极布局消费医疗和创行新药械业医药生物行业周报20230828-20230903周tablemain报杜永宏证券分析师S0630522040001dyhlongonecomcn投资要点证券分析师市场表现医伍可心S0630522120001wkxlongonecomcn药上周8月28日至9月1日医药生物板块整体上涨234在申万31个行业中排第19证券分析师生位跑赢沪深300指数012个百分点年初至今医药生物板块整体下跌1140在申万陈成S063052208000131个行业中排第26位跑输沪深300指数933个百分点当前医药生物板块PE估值为247物chenchenglongonecomcn倍处于历史低位水平相对于沪深300的估值溢价为122上周子板块中所有子板块tablestockTrend均上涨涨幅前三为化学制药医疗服务中药分别上涨303260211个股方面上周上涨的个股为415只占比872涨幅前五的个股分别为新诺威351艾力斯274福瑞股份257华康医疗223伟思医疗201市值方面当前A股申万医药生物板块总市值为657万亿在全部A股市值占比为719成交量方面上周申万医药板块合计成交额为3523亿元占全部A股成交额的796板块单周成交额环比提升3690主力资金方面上周医药行业整体的主力资金净流出合计为3871亿元净流出前五为乐普医疗联影医疗恒瑞医药康龙化成艾力相关研究tableproduct斯1加快补齐高端医疗装备短板鼓励龙头医药企业发展医药生物行业行业要闻周报20230821-202308272合规学术会议获支持鼓励国谈初8月28日联合采购办公室发布关于开展第九批国家组织药品集中采购相关药品信审药品名单公布医药生物行业周息填报工作的通知以下简称通知此次信息填报范围共涉及44个大品种195个品报20230814-20230820规的药品集中在心脑血管系统药物消化系统及代谢药神经系统药物及全身用抗感染3情绪回暖降糖减重市场再获关注药物治疗领域口服溶液口崩片颗粒剂滴眼剂等多种剂型被纳入本次填报内容除医药生物行业周报20230807-20230813常规的生产企业药品上市许可持有人等证明材料还新增企业委托生产批件转让关联关系信息等同时通知要求相关药品的仿制药参与集采需要通过国家药品监督管理部门仿制药质量和疗效一致性评价或根据相关规定证明质量和疗效与参比制剂一致此前四川省和山西省药械集中招标采购中心等已发布第九批国家药品集采医疗机构报量相关通知资料来源上海阳光医药采购平台本次集采与往年相比药品涉及的治疗领域更广泛剂型较以往更多更细集采覆盖面持续扩大此外本次新增要求填报企业委托生产批件转让等信息有助于防范串通报价等不当行为的发生体现出集采规则日趋严谨制度不断完善的趋势本次集采加速实现高质量仿制药的临床替代有望持续提高行业集中度和促进我国实力型医药企业扩大市场提质增效利于医药行业健康发展长期来看在国采常态化制度化的大环境下基本面向好产品竞争力强政策支持友好的龙头企业具备广阔发展空间建议关注综合实力强的仿制药及创新研发实力强的创新药产业链企业投资建议本周医药生物板块企稳反弹各细分板块均上涨第九批国采药品信息填报工作正式开启国采覆盖面持续扩大规则制度日趋完善有望进一步提高行业集中度利好相关仿制药龙头企业等中报业绩披露结束医药生物板块二季度业绩整体改善细分板块分化明显建议结合业绩边际变化趋势布局相关细分板块及个股我们建议重点围绕消费医疗服务和创新药械链两大主题板块结合当前政策环境变化情况精选相关细分子行业龙头型公司特色型公司证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报个股推荐组合华厦眼科微电生理-U贝达药业康泰生物百诚医药老百姓个股关注组合安杰思诺泰生物百普赛斯信邦制药国际医学开立医疗等风险提示政策风险业绩风险事件风险证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN214请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报正文目录1市场表现52行业要闻103投资建议124风险提示13证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN314请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图表目录图1上周申万一级行业指数涨跌幅5图2上周医药生物子板块涨跌幅5图3年初至今申万一级行业指数涨跌幅6图4年初至今医药生物子板块涨跌幅6图5医药生物板块估值水平及相对估值溢价TTM剔除负值7图6申万一级行业PE估值TTM剔除负值7图7医药生物子板块PE估值TTM剔除负值8图8近一年医药生物板块总市值变化情况9图9近一年医药生物板块成交额变化情况9图10上周申万一级行业主力资金净流入金额单位亿元10表1医药生物板块上周个股涨跌幅情况8表2上周医药生物行业主力资金净流入与净流出前十个股10表3采购产品范围11表4近年来IVD集采情况11表5美国首批10款医保降价药品名单12证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN414请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报1市场表现上周8月28日至9月01日医药生物板块整体上涨234在申万31个行业中排第19位跑赢沪深300指数012个百分点子板块中所有子板块均上涨涨幅前三为化学制药医疗服务中药分别上涨303260211图1上周申万一级行业指数涨跌幅资料来源Wind东海证券研究所图2上周医药生物子板块涨跌幅资料来源Wind东海证券研究所年初至今医药生物板块整体下跌1140在申万31个行业中排第26位跑输沪深300指数933个百分点子板块中所有子板块均下跌其中生物制品跌幅最大-1818证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN514请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图3年初至今申万一级行业指数涨跌幅资料来源Wind东海证券研究所图4年初至今医药生物子板块涨跌幅资料来源Wind东海证券研究所截止2023年9月1日医药生物板块PE估值为247倍处于历史低位水平相对于沪深300的估值溢价为122医药生物子板块中医疗服务化学制药中药医疗器械生物制品和医药商业的PE估值分别为319倍275倍239倍234倍222倍和163倍证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN614请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图5医药生物板块估值水平及相对估值溢价TTM剔除负值资料来源Wind东海证券研究所图6申万一级行业PE估值TTM剔除负值资料来源Wind东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN714请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图7医药生物子板块PE估值TTM剔除负值资料来源Wind东海证券研究所个股方面上周上涨的个股为415只占比872下跌的个股52只占比109涨幅前五的个股分别为新诺威351艾力斯274福瑞股份257华康医疗223伟思医疗201跌幅前五的个股分别为乐普医疗-119太极集团-76健友股份-73马应龙-65力生制药-64表1医药生物板块上周个股涨跌幅情况周涨跌幅前十周涨跌幅后十证券代码公司名称涨跌幅所属申万三级证券代码公司名称涨跌幅所属申万三级300765SZ新诺威351原料药300003SZ乐普医疗-119医疗耗材688578SH艾力斯274化学制剂600129SH太极集团-76中药300049SZ福瑞股份257医疗设备603707SH健友股份-73化学制剂301235SZ华康医疗223医疗设备600993SH马应龙-65中药688580SH伟思医疗201医疗设备002393SZ力生制药-64化学制剂000766SZ通化金马198化学制剂688202SH美迪西-63医疗研发外包688236SH春立医疗186医疗耗材301103SZ何氏眼科-61医院000534SZ万泽股份177其他生物制品603939SH益丰药房-57线下药店688468SH科美诊断154体外诊断300255SZ常山药业-53化学制剂688108SH赛诺医疗151医疗耗材300937SZ药易购-51医药流通资料来源Wind东海证券研究所9月01日A股申万医药生物板块总市值为657万亿在全部A股市值占比为719成交量方面上周申万医药板块合计成交额为3523亿元占全部A股成交额的796板块单周成交额环比提升3690证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN814请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图8近一年医药生物板块总市值变化情况资料来源Wind东海证券研究所图9近一年医药生物板块成交额变化情况资料来源Wind东海证券研究所上周医药行业整体的主力资金净流出合计为3871亿元在申万一级行业中排名第28位个股方面主力净流入的前五为迈瑞医疗药明康德爱尔眼科华厦眼科万泽股份净流出前五为乐普医疗联影医疗恒瑞医药康龙化成艾力斯证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN914请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图10上周申万一级行业主力资金净流入金额单位亿元资料来源Wind东海证券研究所表2上周医药生物行业主力资金净流入与净流出前十个股主力净流入前十主力净流出前十净流入额净流出额证券代码公司名称所属申万三级证券代码公司名称所属申万三级万元万元300760SZ迈瑞医疗86026医疗设备300003SZ乐普医疗-25565医疗耗材603259SH药明康德21475医疗研发外包688271SH联影医疗-23170医疗设备300015SZ爱尔眼科13977医院600276SH恒瑞医药-18259化学制剂301267SZ华厦眼科9045医院300759SZ康龙化成-17734医疗研发外包000534SZ万泽股份8695其他生物制品688578SH艾力斯-17584化学制剂300347SZ泰格医药6740医疗研发外包600529SH山东药玻-15926医疗耗材300633SZ开立医疗5277医疗设备000661SZ长春高新-15010其他生物制品688235SH百济神州-U5133其他生物制品300142SZ沃森生物-12776疫苗600587SH新华医疗4803医疗设备002821SZ凯莱英-10346医疗研发外包002432SZ九安医疗4642体外诊断300122SZ智飞生物-8779疫苗资料来源Wind东海证券研究所2行业要闻联合采购办公室发布关于开展第九批国家组织药品集中采购相关药品信息填报工作的通知8月28日联合采购办公室发布关于开展第九批国家组织药品集中采购相关药品信息填报工作的通知以下简称通知此次信息填报范围共涉及44个大品种195证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1014请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报个品规的药品集中在心脑血管系统药物消化系统及代谢药神经系统药物及全身用抗感染药物治疗领域口服溶液口崩片颗粒剂滴眼剂等多种剂型被纳入本次填报内容除常规的生产企业药品上市许可持有人等证明材料还新增企业委托生产批件转让关联关系信息等同时通知要求相关药品的仿制药参与集采需要通过国家药品监督管理部门仿制药质量和疗效一致性评价或根据相关规定证明质量和疗效与参比制剂一致此前四川省和山西省药械集中招标采购中心等已发布第九批国家药品集采医疗机构报量相关通知资料来源上海阳光医药采购平台本次集采与往年相比药品涉及的治疗领域更广泛剂型较以往更多更细集采覆盖面持续扩大此外本次新增要求填报企业委托生产批件转让等信息有助于防范串通报价等不当行为的发生体现出集采规则日趋严谨制度不断完善的趋势本次集采加速实现高质量仿制药的临床替代有望持续提高行业集中度和促进我国实力型医药企业扩大市场提质增效利于医药行业健康发展长期来看在国采常态化制度化的大环境下基本面向好产品竞争力强政策支持友好的龙头企业具备广阔发展空间建议关注综合实力强的仿制药及创新研发实力强的创新药产业链企业安徽省医药集中采购平台发布关于开展2023年体外诊断试剂省际联盟集中带量采购产品信息维护工作的通知8月30日安徽省医药集中采购平台发布关于开展2023年体外诊断试剂省际联盟集中带量采购产品信息维护工作的通知以下简称通知宣布为有序推进2023年体外诊断试剂省际联盟集中带量采购现开展相关产品信息维护工作通知明确企业产品申报范围产品信息维护相关要求等事宜近年来江苏四川安徽江西等多个省份陆续发文明确鼓励对IVD实施带量采购国产替代持续进行IVD行业集中度有望进一步提升资料来源各省医药集中采购平台表3采购产品范围序号产品1基于PCR等方法学的人乳头瘤病毒HPV-DNA检测产品2乙型肝炎病毒核酸HBV检测产品人绒毛膜促性腺激素HCG和人绒毛膜促性腺激素HCG化学发光法3检测产品性激素六项化学发光法检测产品包括促卵泡生成激素FSH促黄体生4成激素LH雌二醇E2孕酮P睾酮T催乳激素PRL传染病八项酶联免疫法化学发光法检测产品包括乙型肝炎表面抗原测定HBsAg乙型肝炎表面抗体测定HBsAb乙型肝炎核心抗体测定5HBcAb乙型肝炎e抗原测定HBeAg乙型肝炎e抗体测定HBeAb丙肝病毒抗体检测抗-HCV人类免疫缺陷病毒抗体检测抗-HIV梅毒螺旋体抗体检测抗-TP6糖代谢两项C-肽胰岛素化学发光法检测产品资料来源安徽省医药集中采购平台东海证券研究所表4近年来IVD集采情况省份政策名称发布时间政策要求江苏省江苏省医疗保障局关于推进2019年7月对临床用量大采购金额高竞争性强的检验检测试剂中的部分品医用耗材阳光采购的实施意见种由省市组成采购联盟实施带量采购证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1114请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报试行四川省四川省医药机构医用耗材集2021年2月对临床用量较大采购金额较高临床使用较成熟竞争较为充分中采购实施方案川药招的医用耗材品种分批次开展省级省际和省内联盟化等多层次的2021157号关于调整医用带量采购除清洗液外的全部体外诊断试剂纳入集采耗材和体外诊断试剂挂网目录范围的通知安徽省安徽省公立医疗机构临床检2021年8月将部分临床用量较大采购金额较高临床使用较成熟市场竞争验试剂集中带量采购谈判议价较充分的临床检验试剂纳入采购范围化学发光领域4类23个项公告目纳入带采江西省关于开展肾功和心肌酶生化2023年8月品种范围包括肾功和心肌酶生化类检测试剂具体包括16种肾功类检测试剂信息填报工作的通生化试剂和13种心肌酶生化试剂共29个品种知资料来源各省医保局或采购平台东海证券研究所不完全统计美国医疗保险药品价格谈判的首批选定药物名单发布当地时间2023年8月29日美国医疗保险和医疗补助服务中心CMS发布公告宣布将对首批10款药品进行医保价格谈判谈判价格将从2026年开始生效经价格谈判后降价的药物分别为百时美施贵宝的Eliquis礼来的Jardiance强生的ImbruvicaStelara和Xarelto默沙东的Januvia阿斯利康的Farxiga诺华的Entresto安进的Enbrel以及诺和诺德的FiaspNovoLog资料来源美国医疗保险和医疗补助服务中心CMS表5美国首批10款医保降价药品名单2022年6月2023年5月医疗保险支出药品名称生产企业适应症单位亿美元Eliquis阿哌沙班百时美施贵宝抗凝16482Jardiance恩格列净礼来糖尿病心衰7058Xarelto利伐沙班强生抗凝6031Januvia西格列汀默沙东糖尿病4081阿斯利康糖尿病心衰慢性肾3268Farxiga达格列净脏病Entresto沙库巴曲缬沙坦钠诺华心衰2885安进类风湿性关节炎银屑2791Enbrel依那西普病Imbruvical依布替尼强生白血病2664强生银屑病克罗恩病溃2639Stelara乌司奴单抗疡性结肠炎FiaspNovoLog门冬胰岛素诺和诺德糖尿病2577资料来源CMS官网东海证券研究所3投资建议本周医药生物板块企稳反弹各细分板块均上涨第九批国采药品信息填报工作正式开启国采覆盖面持续扩大规则制度日趋完善有望进一步提高行业集中度利好相关仿制药龙头企业等中报业绩披露结束医药生物板块二季度业绩整体改善细分板块分化明显建议结合业绩边际变化趋势布局相关细分板块及个股我们建议重点围绕消费医疗服务和创新药械链两大主题板块结合当前政策环境变化情况精选相关细分子行业龙头型公司特色型公司证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1214请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报个股推荐组合华厦眼科微电生理-U贝达药业康泰生物百诚医药老百姓个股关注组合安杰思诺泰生物百普赛斯信邦制药国际医学开立医疗等4风险提示政策风险医药生物行业政策推进具有不确定性集采等政策的执行力度对行业整体影响较大业绩风险医药生物上市公司可能存在业绩不及预期外延并购整合进展不及预期产品研发进展不及预期等风险事件风险医药生物行业突发事件可能造成市场动荡影响板块整体走势证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1314请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报一评级说明评级说明看多未来6个月内沪深300指数上升幅度达到或超过20市场指数评级看平未来6个月内沪深300指数波动幅度在-2020之间看空未来6个月内沪深300指数下跌幅度达到或超过20超配未来6个月内行业指数相对强于沪深300指数达到或超过10行业指数评级标配未来6个月内行业指数相对沪深300指数在-1010之间低配未来6个月内行业指数相对弱于沪深300指数达到或超过10买入未来6个月内股价相对强于沪深300指数达到或超过15增持未来6个月内股价相对强于沪深300指数在515之间公司股票评级中性未来6个月内股价相对沪深300指数在-55之间减持未来6个月内股价相对弱于沪深300指数515之间卖出未来6个月内股价相对弱于沪深300指数达到或超过15二分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师具备专业胜任能力保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑采用合法合规的数据信息审慎提出研究结论独立客观地出具本报告本报告中准确反映了署名分析师的个人研究观点和结论不受任何第三方的授意或影响其薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系署名分析师本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在任何利益关系三免责声明本报告基于本公司研究所及研究人员认为合法合规的公开资料或实地调研的资料但对这些信息的真实性准确性和完整性不做任何保证本报告仅反映研究人员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海证券股份有限公司或任何其附属或联营公司的立场本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在法律允许的情况下本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务本报告仅供东海证券股份有限公司客户员工及经本公司许可的机构与个人阅读和参考在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何机构和个人的投资建议任何形式的保证证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本公司客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断本报告版权归东海证券股份有限公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用四资质声明东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构已经具备证券投资咨询业务资格我们欢迎社会监督并提醒广大投资者参与证券相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构注意防范非法证券活动上海东海证券研究所北京东海证券研究所地址上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦地址北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F网址Httpwwwlongonecomcn网址Httpwwwlongonecomcn座机862120333275座机861059707105手机18221959689手机18221959689传真862150585608传真861059707100邮编200215邮编100089证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1414请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明