研究报告全文：北交所系列十一政策优化助力北交所高质量发展2023-09-04证监会发布关于高质量建设北京证券交易所的意见2023年9月1日在北交所宣布设立两周年之际证监会发布关于高质量建设北京证券交易所的意见1同日为对标证监会要求部署贯彻落实工作北交所全国股权系统发布首批改革创新举措相关制度一方面多领域助力北交所建设发展另一方面结合7月底政治局会议提出活跃资本市场提振投资者信心在当前市场环境下在完善多层次资本市场建设中国特色现代资本市场1NX政策框架方面也具备积极意义此次举措聚焦北交所投资端融资端及交易端建设重点关注以下几个方向1加快北交所高质量上市公司供给优化发行上市制度安排允许符合条件的优质中小企业首次公开发行并在北交所上市明确连续挂牌满12个月的执行标准2扩大北交所投资者队伍研究论证结构性优化投资者适当性管理要求引导公募基金扩大北交所市场投资允许除创业投资基金之外的私募股权基金通过二级市场增持其上市前已投资的企业在北交所发行的股票加大力度引入社保基金保险资金年金等中长期资金3改进和完善北交所交易机制扩大北交所做市商队伍允许符合条件的新三板做市商参与北交所做市业务丰富做市商库存股来源健全北交所做市商评价激励机制推出盘后固定价格交易机制推出转融通和做市借券制度扩大融资融券标的范围进一步研究降低交易结算服务收费标准启用北交所独立代码号段提高股票辨识度4改革北交所发行承销制度改革发行底价制度促进提高市场化水平优化新股发行战略配售安排放宽战投家数和持股比例限制5稳妥有序推进北交所上市公司转板优化新三板分层标准取消进入创新层前置融资要求北交所和全国股转系统相应发布首批制度调整安排北交所同期发布投资者适当性上市条件执行标准转板发行底价做市交易融资融券等多项制度安排全国股转公司进一步优化新三板分层标准2重点领域包括1简化科创板投资者开通北交所权限流程明确已开通科创板交易权限投资者申请开通北交所交易权限时各证券公司不再核验投资者证券资产和交易年限不再进行知识测评投资者签订风险揭示书后即可开通北交所交易权限2优化连续挂牌满12个月的执行标准明确发行条件中已挂牌满12个月的计算口径为交易所上市委审议时已挂牌满12个月允许挂牌满12个月的摘牌公司二次挂牌后直接申报北交所上市3优化发行底价确定方式不再要求发行人提前确定发行底价发行人可将后续询价或定价产生的价格作为发行底价4优化转板安排征求意见就修改转板指引向经营主体征集意见建议进一步顺畅转板机制5优化做市交易制度安排允许做市商使用做市专用证券账户参与战略配售调整做市商豁免报价安排与超额配售选择权机制的衔接优化做市商成交金额评价指标6融资融券标的股票扩大至全市场自9月11日起将全部北交所存量上市公司股票纳入融资融券标的同时明确新股自上市首日起自动纳入融资融券标的7配套完善扩大做市商队伍相关安排完善了证券公司申请参与北交所做市业务流程进一步健全了做市商业务管理和风险防范机制8优化新三板分层标准删除挂牌公司申请挂牌公司进入创新层需累计融资金额不低于1000万元的要求制度建设助力北交所高质量发展助力中国资本市场更好服务实体经济制度优化有望将北交所打造成有活力有韧性具有品牌吸引力和市场影响力的交易所此次改革主要聚焦北交所投融资端建设一方面有助于推动北交所高质量高效率扩容推动北交所尽快聚集一批能够支撑市场深度体现市场优势具有品牌效应的高质量上市公司提升北交所投资吸引力另一方面有助于为北交所引入更多增量资金提升交易活跃度改善北交所流动性与市场表现北交所是中国多层次资本市场体系的重要一环北交所不断深化改革一方面有助于同沪深北交易所形成错位发展的格局进一步完善契合创新型中小企业的特色制度安排健全资本市场服务实体经济的功能另一方面有助于打造服务创新型中小企业主阵地促进中国中小企业健康发展支持高水平科技自立自强助力科技产业金融良性循环发挥北交所在中国构建新发展格局推动高质量发展方面的积极作用