核心观点
　　焦煤
　　安全事故影响暂告一段落，主产区大部分煤矿维持平稳生产，叠加外煤进口量高位运行，焦煤供应端压力依然存在。现货市场方面，本周竞拍氛围有所好转，焦煤现货止跌企稳，部分煤种再次出现探涨迹象。库存方面，本周独立焦化厂焦煤库存明显去化，其余各环节均有小幅累库。价格方面，周内蒙5精煤报价小幅走强，期货主力宽幅震荡，截至1日，JM2401基差36.4(-106.8)元/吨。
　　盘面看，本周焦煤期价向上突破，均线多头排列。持仓方面，截至周五，前5席位净多持仓5386手。
　　总之，焦煤延续供强需弱格局，基本面支撑乏力，不过短期内受支持政策以及旺季临近带来的强预期支撑，主力合约维持偏强运行。
　　焦炭
　　焦炭现货市场企稳运行，在此前首轮降价落地后，部分原料煤价格出现小幅反弹，导致焦企依然承受一定亏损，生产积极性并无明显改善。库存方面，本周钢厂有所累库外，其余产业链各环节焦炭均小幅去化。价格方面，截至1日，日照港准一级湿焦出库价2130元/吨，期货偏强震荡，J2401基差12 (-83)元/吨。
　　盘面看，焦炭主力合约偏强运行，走势向上突破前期震荡平台。持仓方面，截至周五，前5席位净多持1363手。
　　总的来说，焦炭基本面变化不大，不过旺季临近以及地产利好政策短期内提振市场情绪，带动焦炭期价偏强震荡，后续关注金九银十期间钢厂利润情况，谨防强预期证伪带来的负反馈风险

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111778号策略参考宝城期货煤焦早报2023年9月4日品种策略参考时间周期说明短期为一周以内中期为两周至一月品种短期中期日内策略参考核心逻辑概要震荡震荡焦煤2401震荡多单持有宏观利好频现焦煤向上突破偏弱偏强震荡震荡铁水高位运行焦炭需求支撑仍焦炭2401震荡多单持有偏弱偏强存备注1有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度2跌幅大于1为下跌跌幅01为震荡偏弱涨幅01为震荡偏强涨幅大于1为上涨3震荡偏强偏弱只针对日内观点短期和中期不做区分主要品种价格行情驱动逻辑商品期货黑色板块品种焦煤JM日内观点震荡偏强中期观点震荡偏弱参考策略多单持有核心逻辑安全事故影响暂告一段落主产区大部分煤矿维持平稳生产叠加外煤进口量高位运行焦煤供应端压力依然存在不过受8月密集出台的政策利好支撑期货市场氛围相对良好焦煤主力合约偏强震荡运行周频的供需数据方面根据钢联统计截至9月1日110家洗煤厂精煤日均产量6461万吨环比增213万吨焦化厂焦炭日均产量合计11737万吨环比增056万吨整体来看焦煤延续供强需弱格局基本面支撑乏力不过短期内受支持政策以及旺季临近带来的强预期支撑主力合约维持偏强运行后续关注终端需求实际情况谨防强预期证伪带来的负反馈风险仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值13请务必阅读文末免责条款策略参考品种焦炭J日内观点震荡偏强中期观点震荡偏弱参考策略多单持有核心逻辑焦炭现货市场企稳运行在此前首轮降价落地后部分原料煤价格出现小幅反弹导致焦企依然承受一定亏损生产积极性并无明显改善根据最新报价日照港准一级湿熄焦出库价2070元吨折合期货仓单成本约2300元吨目前焦炭期货主力合约小幅贴水供需方面根据钢联统计截至9月1日大样本焦化厂焦炭日均产量合计11737万吨环比增056万吨247家钢厂铁水日均产量24692万吨环比增135万吨可见粗钢压减影响暂未落实短期内焦炭需求端仍有较强支撑整体来看焦炭基本面变化不大不过旺季临近以及地产利好政策短期内提振市场情绪带动焦炭期价偏强震荡后续关注金九银十期间钢厂利润情况谨防强预期证伪带来的负反馈风险仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值23请务必阅读文末免责条款策略参考获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握姓名涂伟华宝城期货投资咨询部作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地从业资格证号F3060359出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观投资咨询证号Z0011688点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬电话0571-87006873邮箱tuweihuabcqhgscom免责条款本报告由宝城期货有限公司以下简称宝城期货投资咨询业务资格证监许可20111778号向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于宝城期货未经宝城期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任宝城期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户宝城期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议宝城期货版权所有并保留一切权利专业研究创造价值33请务必阅读文末免责条款