动力煤
　　本周，随着迎峰度夏保供工作告一段落，以及部分完成月度产销目标的煤矿暂停生产，整体煤炭产量小幅回落，不过外贸煤进口量依然高位运行。根据钢联统计，8月21日~27日当期，国内海运煤到港量750.7万吨，周环比增6.6万吨。需求端来看，近期台风“苏拉”和“海葵”先后登陆我国，在带来降雨的同时，国内南方地区气温迅速走低，沿海8省煤炭日耗已降至190万吨水平，电煤需求季节性走弱特征明显。另外，随着水电替代效应增强，四季度燃煤火电的压力也将进一步显现。库存方面，截至9月1日，环渤海9港煤炭库存2194.4万吨，周环比降106.5万吨。截至到8月31日动力煤2401合约价格较秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤价格偏低33.6元/吨。
　　盘面看，动力煤期货并不活跃，本周多空主力席位持仓维持低位，截至9月1日，动力煤多空主力席位无净持仓。
　　总的来说，动力煤供需两弱的预期逐渐兑现，且需求减量更为明显，预计本轮煤价反弹空间有限，后续或仍以弱势运行为主。
　　

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111778号动力煤周报专业研究创造价值2023年9月3日动力煤周报淡季临近煤价压力仍存核心观点动力煤本周随着迎峰度夏保供工作告一段落以及部分完成月度产销目标的煤矿暂停生产整体煤炭产量小幅回落不过外贸煤进口量依然高位运行根据钢联统计8月21日27日当期国内海运煤到港量7507万吨周环比增66万吨需求端来看近期台风苏拉和海葵先宝城期货研究所后登陆我国在带来降雨的同时国内南方地区气温迅速走低沿海8省煤炭日耗已降至190万吨水平电煤需求季节性走弱特征明显另外随姓名涂伟华着水电替代效应增强四季度燃煤火电的压力也将进一步显现库存方宝城期货投资咨询部面截至9月1日环渤海9港煤炭库存21944万吨周环比降1065万吨截至到8月31日动力煤2401合约价格较秦皇岛港山西产5500大从业资格证号F3060359卡动力末煤价格偏低336元吨投资咨询证号Z0011688盘面看动力煤期货并不活跃本周多空主力席位持仓维持低位电话0571-87006873截至9月1日动力煤多空主力席位无净持仓邮箱总的来说动力煤供需两弱的预期逐渐兑现且需求减量更为明tuweihuabcqhgscom显预计本轮煤价反弹空间有限后续或仍以弱势运行为主仅供参考不构成任何投资建议作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬专业研究创造价值请务必阅读文末免责条款部分18请务必阅读文末免责条款19动力煤周报目录第1章行情回顾以及技术分析3第2章资讯情况3第3章市场数据跟踪4第4章后市展望7图表目录图1动力煤9月合约日k线图3图2动力煤期货主要合约收盘价5图3秦皇岛港动力煤现货价格5图4动力煤期现价差秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡5图5环渤海动力煤指数5图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差6图7国际煤价6图8秦皇岛港煤炭库存6图9秦皇岛港锚地船舶数量6专业研究创造价值28请务必阅读文末免责条款动力煤周报第1章行情回顾以及技术分析本周动力煤秦皇岛港价格小幅反弹期货仍无成交供应端来看本周陕西地区停产煤矿有所增多且随着迎峰度夏尾声临近以及部分完成月度目标的煤矿暂停生产国内原煤产量出现边际下滑不过进口煤到港量依然可观根据钢联统计8月2127日当期国内海运煤到港量达7507万吨周环比增66万吨需求端来看夏季高温天气告一段落在苏拉海葵双台风影响下我国南部城市气温快速回落居民制冷需求走弱沿海8省电厂煤炭日耗数据已降至190万吨水平8月31日国家气候中心发布秋季气候趋势预测预计2023年秋季云南东部四川西部等地降水或较常年同期偏多1成以上北方大部华东南部和华南东部气温或异常偏高且北方大部分地区初霜冻日期接近常年到偏晚可见厄尔尼诺带来的暖冬预期依然存在且水电预期好转也将持续分摊火电压力库存方面截至9月1日环渤海9港煤炭库存21944万吨周环比降1065万吨同比去年偏高788万吨总的来说淡季临近动力煤需求端压力逐渐显现预计煤价本轮反弹的上行空间有限后续或仍以偏弱运行为主期货方面截止到9月1日郑煤主力合约报收于8014元吨周环比持平另外受近期地产政策利好频现的影响焦煤期价大幅走强图1动力煤主力合约日k线图数据来源Wind宝城期货第2章资讯情况供应方面新疆进一步加快推进焦煤资源开发切实保障焦煤市场供应稳定今年以来推动昌吉州阜康康龙煤矿哈密市巴里坤天顺煤矿建成投产进一步提升焦煤产量督促阿克苏地区拜城一成煤矿苏拉合马煤矿巴州塔什店矿区秦华煤矿乌鲁木齐艾维尔沟一八九零一九三零二一三零煤矿加快瓦斯灾害等隐患治理工作尽快稳产达产充分释放焦煤产能指导阿克苏地区拜城矿区三号煤矿八号煤矿众维煤矿东兴泰煤矿苏杭河煤矿巴州塔什店矿区一号煤矿昌吉州阜康金塔大黄山煤矿加大资金投入加快建设进度尽快形成新增产能积极推动乌鲁木齐艾维尔沟等矿区总体规划修编工作为煤矿项目实施创造有利条件增强焦煤供应储备能力下一步自治区发展改革委将深入贯彻专业研究创造价值38请务必阅读文末免责条款动力煤周报落实自治区党委十届七次八次全会精神进一步解放思想主动作为加强组织实施积极协调解决焦煤资源开发中存在的难点堵点问题不断加快焦煤煤矿项目建设以实际成效检验主题教育成果推动我区焦煤产业持续健康发展物流方面8月25日10时40分伴随着嘹亮的汽笛长鸣声试运行的轨道车缓缓驶入国能清远电厂标志着由国能清远发电有限责任公司投资中铁四院总承包中铁二十五局承建的国能清远电厂铁路专用线顺利试通车为下一步全线开通运营奠定基础据了解国能清远电厂规划总装机容量400万千瓦分两期分别建设两台1000兆瓦国产超超临界二次再热燃煤发电机组是目前中国最大在建火电项目广东省重点建设项目项目建成后将成为西电东送主通道和广东北部电网重要电源支撑点作为国能清远电厂机组口粮供应的重要保障通道该铁路专用线全长944公里自京广线冬瓜铺站北京端引出沿京广上行正线西侧北行上跨京广上下行正线及240国道自滩石尾村附近折向西南进入电厂企业站全线设车站2个含接轨站桥梁5座隧道1座主要包括路基涵洞隧道桥梁房建通讯信号电力电气化等工程施工据中铁二十五局项目负责人彭惠芝介绍铁路专用线关键节点有鸡嘴山隧道冬瓜铺站改跨京广线大桥转体等国能清远电厂铁路专用线的开通将有效满足电厂880万吨年耗煤量需求打通电厂铁路运输最后一公里需求方面据Mysteel统计截止9月1日全国72家电厂样本区域存煤总计11156万吨环比下降437万吨日耗4934万吨环比下降80万吨可用天数22天第3章市场数据跟踪2023年8月30日当期环渤海动力煤价格指数报收于715元吨环比上周持平从环渤海六个港口交易价格的采集情况看5500K热值硫分06-1的现货综合价格为818元吨长协综合价格为704元吨现货与长协的计算比例为19从计算结果看本报告期24个规格品全部持平港口价格方面截止到8月31日秦皇岛港山西产动力煤5500大卡平仓价报收835元吨较8月23日增20元吨5000大卡动力末煤平仓价733元吨较8月23日增22元吨截止到8月25日全国煤炭交易中心综合价格指数728元吨CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数725元吨物流方面本周航运运价环比走高截止到8月31日上海航运交易所发布中国沿海煤炭运价综合指数报收于50002点较8月23日走高266点BDI运价指数边际走低截止到8月31日波罗的海干散货指数报收于1086点较8月24日下调24点专业研究创造价值48请务必阅读文末免责条款动力煤周报图2动力煤期货主要合约收盘价图3秦皇岛港动力煤现货价格单位元吨1月5月9月5800K5500K5000K4500K22002000180016001400120080010004006000200202012020420207202012021120214202172021120221202272022120234202372023120224数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所截至9月01日秦皇岛港Q5800Q5500Q5000和Q4500动力末煤现货价分别为90550845007370064000元吨图4动力煤期现价差秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡期现价差内贸主力合约收盘价内贸煤5500大卡现货价20004501700250501400-1501100-350800-550500-750200-9502020-01-022020-04-022020-07-022021-01-022021-04-022021-07-022021-10-022022-01-022022-04-022022-07-022022-10-022023-04-022023-07-022023-01-022020-10-02资料来源wind宝城期货至本周收盘郑煤主力合约较秦皇岛港动力煤5500大卡报价偏低436元吨图5环渤海动力煤指数9008007006005004003002001000资料来源wind宝城期货8月30日环渤海Q5500指数报收于715元吨环比减0元吨专业研究创造价值58请务必阅读文末免责条款动力煤周报图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差单位元吨广州港印尼煤Q5500库提价280020000023001500001800100000130050000800000300-50000资料来源wind宝城期货截至8月31日广州港Q5500印尼煤库提价为93669元吨比国内秦皇岛港动力煤报价高10169元吨图7国际煤价单位美元吨澳洲纽卡斯尔港欧洲ARA港理查德港4203703202702201701207020资料来源wind宝城期货截至8月25日纽卡斯尔动力煤现货价为15811美元吨图8秦皇岛港煤炭库存图9秦皇岛港锚地船舶数量2019年2020年2021年2019202020218009080700706006050500404003020300102000数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所截至9月02日秦皇岛港煤炭库存461万吨较上周同期环比减16万吨秦皇岛港锚地船舶数量为28艘专业研究创造价值68请务必阅读文末免责条款动力煤周报第4章后市展望本周动力煤秦皇岛港报价低位震荡期货暂无成交截止到9月1日郑煤主力合约报收于8014元吨较上周五结算价持平总体持仓来看动力煤期货并不活跃多空主力席位持仓低迷截止到9月1日前五名席位没有净持仓本周动力煤主力合约价格不变秦皇岛港报价弱稳运行基差贴水截至到8月31日动力煤2401合约价格较秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤价格偏低336元吨本周港口动力煤价格延续反弹截至8月31日秦皇岛港5500大卡动力煤报价835元吨较24日上涨17元吨本周随着迎峰度夏保供工作告一段落以及部分完成月度产销目标的煤矿暂停生产整体煤炭产量小幅回落不过外贸煤进口量依然高位运行根据钢联统计8月21日27日当期国内海运煤到港量7507万吨周环比增66万吨8月截止到27日累计海运煤到港29314万吨折合日均到港量1086万吨与7月的日均到港量水平接近预计8月份我国煤及褐煤进口量依然维持在4000万吨左右需求端来看近期台风苏拉和海葵先后登陆我国在带来降雨的同时国内南方地区气温迅速走低沿海8省煤炭日耗已降至190万吨水平电煤需求季节性走弱特征明显另外随着水电替代效应增强四季度燃煤火电的压力也将进一步显现库存方面截至9月1日环渤海9港煤炭库存21944万吨周环比降1065万吨同比去年偏高788万吨由于发运利润不佳以及部分非电企业采购需求释放本周中间环节存煤进一步去化整体来看动力煤供需两弱的预期逐渐兑现且需求减量更为明显预计本轮煤价反弹空间有限后续或仍以弱势运行为主专业研究创造价值78请务必阅读文末免责条款动力煤周报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款本报告由宝城期货有限公司以下简称宝城期货投资咨询业务资格证监许可20111778号向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于宝城期货未经宝城期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任宝城期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户宝城期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保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