研究报告全文：贵金属周报美国7月PCE数据同比上升8月非农就业超过市场预期摘要行情复盘华龙期货投资咨询部本周金银涨跌分化COMEX12月黄金本周上涨了136263美元投资咨询业务资格收报19662美元盎司COMEX12月白银本周下跌了015-0038美元证监许可20121087号收报24545美元盎司COMEX9月白银本周下跌了012-0029美元贵金属研究员徐艺倩收报24205美元盎司期货从业资格证号F3051417重要资讯投资咨询资格证号Z0015748美国7月份的通货膨胀率从6月份的3上升至33美联储青睐的通电话18909442516胀指标年度核心个人消费支出PCE价格指数同期上涨42而6月份的涨幅为41与此同时8月26日当周初请失业金人数降至228万邮箱xuyq2015126com人低于前一周的232万人尽管美元周四收复了本周的大部分失地但报告日期2023年9月3日星期天金价保持相对稳定当天早些时候在欧盟统计局宣布8月份核心消费者价格协调指数HICP如预期上涨53后投资者开始消化欧洲央行9月份的关键利率保持不变因此以欧元计价的黄金大幅上涨这表明黄金抓住了部分从欧元流出的资本并设法保持对美元的弹性周五美国公布8月份非农就业人数增加187万人尽管这一数据超过了市场预期的17万但7月份新增187万的数据被下调了3万至157万此外失业率从35攀升至38劳动力参与率上升02工资年通胀率从44小幅下降至43操作建议本周金价穿过一些支撑位但就目前情况来看下周是否会延续升势仍不确定整体上黄金市场处于中性偏强COMEX12月黄金日K线已站在稳20日均线和关键位置1950美元日线图上的相对强弱指数RSI指标保持在50上方提示黄金市场情绪为看涨本周金银涨跌分化整体来看COMEX白银已重新站上120日均线和本报告中所有观点仅供参200日均线日线的RSI维持在50以上提示白银价格看涨情绪更胜一筹考请投资者务必阅读正文之后的免责声明不过当前位置逼近7月下旬的前高且6日RSI接近超买区间提示短线回调风险一宏观分析本周金银涨跌分化COMEX12月黄金本周上涨了136263美元收报19662美元盎司COMEX12月白银本周下跌了015-0038美元收报24545美元盎司COMEX9月白银本周下跌了012-0029美元收报24205美元盎司中国财政部上周末宣布股票交易印花税将减半至01旨在活跃资本市场提振投资者信心这一发展有助于改善本周初的风险情绪使美元难以在上周的涨幅基础上继续上涨并使黄金录得温和的单日涨幅周一欧洲央行管委霍尔兹曼表示欧洲央行尚未击败通胀可能需要在9月份再次加息霍尔兹曼在接受采访时表示经济并没有陷入衰退的危险劳动力市场紧张意味着工会可能会大幅提高工资他的这一发言呼应了同样推动再次加息的鹰派同事霍尔兹曼表示虽然通胀路径还模糊不清但他将密切关注所有收到的信息以评估物价风险他说如果没有任何大的意外我认为有理由继续加息不要暂停欧洲央行行长拉加德上周在杰克逊霍尔发表重要讲话时没有就欧洲央行即将做出的决定发出任何明确信号但她承认欧元区的通胀仍未被击败周二公布的两项数据显示美国消费者信心和职位空缺下滑令美元和美国国债收益率双双走弱利好贵金属价格数据显示美国7月JOLTs职位空缺录得8827万人创逾两年新低为2021年3月以来的最低水平预期9465万人前值由9582万人下修至9165万人7月份每个失业者对应151个职位空缺这是自2021年9月以来的最低比例另一项数据显示美国8月谘商会消费者信心指数为1061预期116前值117这可能标志着经济数据相对迅速下滑的开始因为疫情后人们的积蓄逐渐用尽同时高利率削弱了消费者的购买力目前市场预计9月加息的可能性仅为13根据芝加哥商业交易所的美联储观察工具交易员目前认为美联储在9月会议上维持利率不变的可能性为86高于数据公布前的78再下一次会议要到11月才会召开预计届时将有大量证据表明不再需要加息周三公布的美国8月ADP就业人数新增177万人不及预期的195万人前值从324万人上修至371万人就业数据的疲软表明劳动力市场正在失去弹性并增强了美联储软着陆的希望加之前日公布的职位空缺数据也弱于预期增加了美联储在9月联邦公开市场员会FOMC会议上做出稳定利率决定的可能此外第二季度实际GDPPage1特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负年化季率数据被修正从24下调至21还下调了GDP价格指数从22下调至20和PCE物价指数从38下调至37周四美国经济分析局发布报告称以个人消费支出PCE价格指数的变化来衡量美国7月份的通货膨胀率从6月份的3上升至33美联储青睐的通胀指标年度核心个人消费支出PCE价格指数同期上涨42而6月份的涨幅为41与此同时8月26日当周初请失业金人数降至228万人低于前一周的232万人尽管美元周四收复了本周的大部分失地但金价保持相对稳定当天早些时候在欧盟统计局宣布8月份核心消费者价格协调指数HICP如预期上涨53后投资者开始消化欧洲央行9月份的关键利率保持不变因此以欧元计价的黄金大幅上涨这表明黄金抓住了部分从欧元流出的资本并设法保持对美元的弹性周五美国公布8月份非农就业人数增加187万人尽管这一数据超过了市场预期的17万但7月份新增187万的数据被下调了3万至157万此外失业率从35攀升至38劳动力参与率上升02工资年通胀率从44小幅下降至43由于10年期美国国债收益率受到8月份就业报告的直接影响而走低金价应声走高随后公布的另一项数据显示美国8月制造业活动连续第10个月萎缩但下滑速度继续放缓表明该行业或在较低水平企稳美国供应管理协会ISM周五表示8月制造业指数从7月的464升至4766月该指数跌至460为2020年5月以来最低自去年11月以来该指数一直徘徊在荣枯分水岭50以下这是自2007-2009年大衰退以来持续时间最长的一次该数据导致金价在非农后的涨幅有所回落获利回吐最新的KitcoNews黄金周度调查显示超过三分之二的散户投资者预计在截至9月8日的缩短交易周内金价将出现上涨散户投资者预计下周金价将在1962美元左右交投在经历了数周的谨慎和意见分歧之后市场分析师和散户一样乐观他们即将迎来劳动节长周末本周11位华尔街分析师参加了KitcoNews黄金调查七名分析师占64预计下周金价会走高三名分析师占27预计金价会下跌只有一位分析师占比9对未来一周的黄金持中性看法与此同时有534位散户参与线上投票其中360名受访者67预计下周金价将上涨另有101人19预计金价会更低73人14对近期持中立态度Page2特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负图源Kitco黄金调查二CFTC非商业持仓及ETF持仓情况美国商品期货交易委员会CFTC8月29日当周黄金非商业净持仓为123272张合约较一周前的101946张增加了21326张全球最大黄金ETF道富财富黄金指数基金SPDR在9月1日持有量89097吨较一周前增加约7吨目前该持仓量降降至2020年1月以来的最低水平这反映了黄金投资者的看跌情绪ETF的买盘是值得关注的一个信号黄金需要具有更长期投资视野的ETF投资者的支持才可确定黄金牛市的来临对于资产管理公司是否会加入散户投资者和央行的行列而大举买入黄金这一点反映在黄金支持的ETF的资金流入流出上图源windPage3特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负图源windSPDR黄金ETF黄金持有量吨美国商品期货交易委员会CFTC8月29日当周投机者持有的白银非商业净多仓Page4特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负为27133张合约较一周前12877张增加了14256张全球最大白银ETFiSharesSilverTrustSLV截至9月1日的白银持仓量1361995吨较上周减少了约220吨图源wind图源windPage5特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负iShares白银ETF白银持有量吨三技术分析COMEX12月黄金本周上涨了136263美元收报19662美元盎司本周金价穿过一些支撑位但就目前情况来看下周是否会延续升势仍不确定整体上黄金市场处于中性偏强COMEX12月黄金日K线已站在稳20日均线和关键位置1950美元日线图上的相对强弱指数RSI指标保持在50上方提示黄金市场情绪为看涨本周金银涨跌分化COMEX12月白银本周的周K线收长上影线的十字星本周下跌了015-0038美元收报24545美元盎司COMEX9月白银本周下跌了012-0029美元收报24205美元盎司整体来看COMEX白银已重新站上120日均线和200日均线日线的RSI维持在50以上提示白银价格看涨情绪更胜一筹不过当前位置逼近7月下旬的前高且6日RSI接近超买区间提示短线回调风险Page6特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负四下周重要财经事件周一美国股市将因劳动节假期休市周二澳洲联储公布利率决议美国7月耐用品订单月率周三加拿大央行货币政策决定美国ISM服务业PMI周四美国每周申请失业救济人数美联储公布经济状况褐皮书下周一美国股市将因劳动节假期休市下周三ISM将发布服务业PMI报告整体PMI预计将从7月份的527降至8月份的523除非该数据降至50以下并显示服务Page7特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负业经济活动出现意外收缩否则不太可能影响美联储的押注然而投资者可能会对通胀组成部分支付物价指数做出反应该指标的显著增加将突显该行业投入通胀的加速这可能会提振美元下周下半周市场参与者将密切关注中国的贸易平衡数据由于中国是全球最大的黄金消费国中国出口的进一步恶化可能会打压金价此外定于下周六发布的中国消费者价格指数CPI数据可能会在9月11日开盘时引发黄金的反应按年计算7月份CPI下降了03如果这一数据表明8月份也将持续通缩投资者可能会将其视为消费者活动减弱的迹象并因需求前景可能恶化而远离黄金Page8特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负免责声明此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有未经华龙期货股份有限公司的书面授权任何人不得更改或以任何方式发送复印传播本报告的内容此报告中所使用的商标标记均为华龙期货股份有限公司的商标标记此报告所载内容仅作参考之用并不构成对任何人的投资建议且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更且本报告中的资料意见和预测均反映本报告发布时的资料意见和预测可能在随后会做出调整此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出仅供参考据此入市风险自负此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问本报告并不构成投资法律会计或税务建议且不对任何投资及策略做担保此报告不构成给予阁下的私人咨询建议联系我们机构名称地址联系电话邮编兰州总部甘肃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