报告要点：
　　8月21日佤邦政府发文再度强调禁矿态度，并对锡矿进行确权，短期来看8月前开采出的矿石仍可选矿流通，短期影响不大，但开采禁令解除时间未知，矿端的收紧预期依然存在，冶炼端，随着检修临近结束，云南开工率回升，锡锭产量有一定增长，另外进口窗口也再度开启，本周内外锡价先跌后涨，触及21万价格左右下游接货有所好转，提供底部支撑，向上多为周内宏观情绪驱动，但上涨阶段也伴随着下游补库情绪被抑制，国内锡锭库存短暂去化后开始摇摆，LME库存依然在累库阶段，消费小幅回暖，只不过程度有限、持续性也有待观察，价格反弹较为乏力；
　　整体而言，佤邦禁矿时长仍未可知，给矿端带来的收紧预期难以接触，国内云锡检修恢复带来锡锭产量的增长，短期供应端依然充足，需求端，近期利好政策频出，焊料开工恢复、消费电子终端小幅好转，但程度尚且不足，全球库存仍在累积，下游接货情绪受价格影响明显，短期锡价仍维持震荡，但预期向好，21万支撑位可左侧建仓，仅供参考。
　　下周关注点：消费恢复、佤邦禁矿、库存变动
　　

研究报告全文：锡周报底部有支撑2023年9月3日锡周度报告报告要点创元研究8月21日佤邦政府发文再度强调禁矿态度并对锡矿进行确创元研究有色组权短期来看8月前开采出的矿石仍可选矿流通短期影响不大研究员廉超但开采禁令解除时间未知矿端的收紧预期依然存在冶炼端随邮箱lianchcyqhcomcn着检修临近结束云南开工率回升锡锭产量有一定增长另外进投资咨询资格号Z0017395口窗口也再度开启本周内外锡价先跌后涨触及21万价格左右下游接货有所好转提供底部支撑向上多为周内宏观情绪驱动但联系人李玉芬上涨阶段也伴随着下游补库情绪被抑制国内锡锭库存短暂去化后邮箱liyfcyqhcomcn开始摇摆LME库存依然在累库阶段消费小幅回暖只不过程度从业资格号F03105791有限持续性也有待观察价格反弹较为乏力整体而言佤邦禁矿时长仍未可知给矿端带来的收紧预期难以接触国内云锡检修恢复带来锡锭产量的增长短期供应端依然充足需求端近期利好政策频出焊料开工恢复消费电子终端小幅好转但程度尚且不足全球库存仍在累积下游接货情绪受价格影响明显短期锡价仍维持震荡但预期向好21万支撑位可左侧建仓仅供参考下周关注点消费恢复佤邦禁矿库存变动请务必阅读正文后的声明及说明锡周报目录目录2一行情回顾21万底部支撑3二锡矿佤邦重申禁矿4三锡锭云锡检修恢复进口窗口开启5四消费回暖预期程度有限6五库存国内拐点临近海外仍在累库7请务必阅读正文后的声明及说明2锡周报一行情回顾21万底部支撑图1内外盘锡价走势图21锡现货价格元吨沪锡元吨LME3M锡美元吨右轴40000040000050000450003500003500004000030000030000035000250000300002500002500020000020000200000150000150001500002022-012022-052022-092023-012023-052023-09资料来源wind创元研究资料来源我的有色创元研究图3现货升贴水元吨图4LME锡0-3升贴水美元吨200002000150001500100001000500050000-5000-5002022-012022-052022-092023-012023-052023-092022-012022-052022-092023-012023-05资料来源我的有色创元研究资料来源ifind创元研究图5LME锡投资基金持仓手图6沪锡持仓量手净多头多头持仓空头持仓150000300013000025001100002000900001500100070000500500000-500300002021-012021-072022-012022-072023-012023-072021-012021-072022-012022-072023-012023-07资料来源wind创元研究资料来源wind创元研究请务必阅读正文后的声明及说明3锡周报二锡矿佤邦重申禁矿图7锡矿砂及精矿进口吨图8预估从缅甸进口锡矿量吨2019202020212022202320192020202120222023500004000040000350003000030000250002000020000150001000010000500001234567891011120123456789101112资料来源海关总署创元研究资料来源海关总署我的有色创元研究图9国内锡精矿产量吨图10云南40锡精矿平均价元吨20192020202120222023350000120003000001100025000010000900020000080007000150000600010000050004000123456789101112资料来源我的有色创元研究资料来源我的有色创元研究图11锡精矿加工费元吨图12锡矿平衡吨10000云南40广西608000300006000250004000200001500020001000005000-20000-40002021-012021-072022-012022-072023-012023-0720162017201820192020202120222023资料来源我的有色创元研究资料来源我的有色创元研究请务必阅读正文后的声明及说明4锡周报三锡锭云锡检修恢复进口窗口开启图13国内精炼锡产量吨图14国内再生锡产量吨20192020202120222023201920202021202220231800050001600045004000140003500120003000100002500800020006000150040001000123456789101112123456789101112资料来源我的有色创元研究资料来源我的有色创元研究图15国内精炼锡开工率图16锡锭净进口吨2019202020212022202320192020202120222023806000604000200040020-2000-40000123456789101112123456789101112资料来源我的有色创元研究资料来源海关总署创元研究图17沪伦锡比价图18进口锡锭盈亏元吨114000030000102000091000008-100007-200006-30000-400005-500004-6000020202021202220232020202120222023资料来源我的有色创元研究资料来源我的有色创元研究请务必阅读正文后的声明及说明5锡周报四消费回暖预期程度有限图19锡材进口量吨图20锡焊条价格元吨2019202020212022202363A焊锡条-平均价无铅焊锡-平均价8004000006003000004002000002001000000012345678910111220192020202120222023资料来源海关总署创元研究资料来源我的有色创元研究图21锡粉价格元吨图22各类锡化合物价格元吨400二氧化锡42锡酸钠365锡酸钠350氯化亚锡硫酸亚锡30040000025030000020020000015010000010002021-012021-072022-012022-072023-012023-072021-012021-072022-012022-072023-012023-07资料来源我的有色创元研究资料来源我的有色创元研究图23镀锡板销量情况吨图24锡焊料企业开工率2019202020212022202320212022202340000010035000090300000802500007020000060150000501000004050000300123456789101112123456789101112资料来源我的有色创元研究资料来源我的有色创元研究请务必阅读正文后的声明及说明6锡周报图25费城半导体指数图26智能手机出货量万部20192020202120222023450040004500350040003000350025003000200025001500200010001500500100005000123456789101112资料来源wind创元研究资料来源wind创元研究图27新增光伏装机容量万千瓦图28PVC周度产量万吨20192020202120222023201920202021202220233500503000452500200040150010003550003023456789101112147101316192225283134374043464952资料来源wind创元研究资料来源钢联创元研究五库存国内拐点临近海外仍在累库图29SHFE锡库存吨图30LME锡库存吨100008000700080006000600050004000400030002000200010000020172018201920202021202220232017201820192020202120222023资料来源wind创元研究资料来源wind创元研究请务必阅读正文后的声明及说明7锡周报图31中国锡锭社会库存吨图32中国企业库存吨苏州广东上海总库存100001400080001200010000600080004000600040002000200000201620172018201920202021202220232020-012021-012022-012023-01资料来源我的有色创元研究资料来源我的有色创元研究请务必阅读正文后的声明及说明8创元研究团队介绍许红萍创元期货研究院院长10年以上期货研究经验5年以上专业的大宗商品资产配置和研究团队投研一体化运营经验擅长有色金属研究曾在有色金属报期货日报文华财经商报网等刊物上发表了大量研究论文调研报告及评论文章选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师团队廉超创元期货研究院联席院长经济学硕士郑州商品交易所高级分析师十几年期货市场研究和交易经验多次穿越期货市场牛熊市从业资格号F03094491投资咨询证号Z0017395创元宏观金融组何燚中国地质大学北京矿产普查与勘探专业硕士专注宏观和贵金属的大势逻辑判断聚焦多方因素对贵金属行情的综合影响从业资格号F03110267创元有色金属组夏鹏三年产业龙头企业现货背景多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会从业资格号F03111706田向东铜期货研究员天津大学工程热物理硕士专精铜基本面深度分析擅长产业链上下游供需平衡测算与逻辑把握从业资格号F03088261投资咨询证号Z0019606李玉芬致力于铝上下游分析注重基本面判断善于发掘产业链的主要矛盾从业资格号F03105791创元黑色建材组陶锐黑色建材组组长黑色产业链研究员重庆大学数量经济学硕士曾任职于某大型期货公司黑色主管荣获最佳工业品期货分析师从业资格号F03103785投资咨询证号Z0018217徐艺丹钢矿期货研究员天津大学金融硕士专注铁矿及钢材基本面善于发掘黑色金属产业链行情逻辑演绎从业资格号F3083695投资咨询证号Z0019206杨依纯致力于工业硅锰硅以及硅铁的上下游产业链分析注重基本面研究从业资格号F3066708韩涵奥克兰大学专业会计硕士专注纯碱及玻璃上下游分析和基本面逻辑判断从业资格号F03101643创元能源化工组高赵能源化工组组长聚烯烃期货研究员英国伦敦国王学院银行与金融专业硕士专注多维度分析PEPP等化工品善于把握行情演绎逻辑从业资格号F30564463投资咨询证号Z0016216常城橡胶与PTA期货研究员东南大学国际商务硕士致力于橡胶PTA产业链基本面研究从业资格号F3077076投资咨询证号Z0018117金芸立原油期货研究员墨尔本大学管理金融学硕士专注原油基本面的研究善于把握阶段性行情逻辑从业资格号F3077205投资咨询证号Z0019187请务必阅读正文后的声明及说明9白虎从事能源化工品行业研究多年熟悉从原油到化工品种产业上下游情况对能源化工行业发展有深刻的认识擅长通过分析品种基本面强弱边际变化等进行月间套利强弱对冲曾任职于大型资讯公司及国内知名投资公司从业资格号F03099545安帅澎伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士专注液化天然气上下游产业链的基本面研究从业资格号F03115418创元农副产品组张琳静农副产品组组长油脂期货研究员有七年多期货研究交易经验专注于油脂产业链上下游分析和行情研究从业资格号F3074635投资咨询证号Z0016616再依努尔麦麦提艾力毕业于上海交通大学具有商品期货量化CTA研究经验致力于棉花基本面研究专注上下游供需平衡分析从业资格号F03098737陈仁涛苏州大学金融专业硕士专注玉米生猪上下游产业链的基本面研究从业资格号F03105803赵玉澳国立大学金融专业硕士专注大豆上下游产业链的基本面研究从业资格号F03114695创元投资咨询团队介绍刘钇含创元期货投资咨询总部负责人股指期货研究员英国利物浦大学金融数学硕士拥有多年券商从业经验专注于股指期货的研究善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判把握行业和风格轮动从业资格号F3050233投资咨询证号Z0015686请务必阅读正文后的声明及说明10创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备期货投资咨询业务资格核准批文苏证监期货字201399号免责声明本研究报告仅供创元期货股份有限公司以下简称本公司的客户使用本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任本报告的版权归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需征得创元期货股份有限公司同意且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版复制刊登转载和引用者承担请务必阅读正文后的声明及说明11分支机构名称服务与投诉电话详细地址邮编总部市场一部0512-68296092苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000总部市场二部0512-68363021苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000机构事业部15013598120苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000营销管理总部0512-68293392苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000北京分公司010-59575689北京市东城区北三环东路36号1号楼B1209房间100013北京第二分公司010-68002268北京市海淀区蓝靛厂东路2号院2号楼金源时代商务中心2号楼7层1单元A座8G100089上海分公司021-68409339中国上海自由贸易试验区松林路357号22层AB座200120上海第二分公司021-61935298中国上海自由贸易试验区浦东南路360号5层510512室200127广州分公司020-85279903广州市天河区华夏路30号3404室510620深圳分公司0755-23987651深圳市福田区福田街道福山社区卓越世纪中心皇岗商务中心4号楼901518000浙江分公司0571-88077993杭州市上城区五星路198号瑞晶国际商务中心2404室310016大连分公司0411-84990496大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座-大连期货大厦2806号房间116023重庆分公司023-88754494重庆市渝北区新溉大道101号中渝香奈公馆7幢20-办公4401147南京分公司025-85516106南京市建邺区江东中路229号1幢605-606室210019山东分公司0531-88755581中国山东自由贸易试验区济南片区草山岭南路975号金域万科中心A座1001室250101烟台分公司0535-2151416山东省烟台市芝罘区南大街11号25A0325A05号264001新疆分公司0991-3741886新疆乌鲁木齐市经济技术开发区玄武湖路555号万达中心C3308C3309C331083000南宁分公司0771-3101686南宁市青秀区金浦路22号名都苑1号楼1413号530022四川分公司028-85196103中国四川自由贸易试验区成都高新区天府大道北段28号1栋1单元33楼3308号610041淄博营业部0533-7985866山东省淄博市张店区房镇镇北京路与华光路交叉口西南角鼎成大厦25层2506室255090日照营业部0633-5511888日照市东港区海曲东路南绿舟路东兴业喜来登广场006幢02单元11层1106号276800郑州营业部0371-65611863郑州市未来大道69号未来公寓301302303305316450008合肥营业部0551-63658167安徽省合肥市蜀山区潜山路888号百利商务中心1号楼06层11室246300徐州营业部0516-83109555徐州市和平路帝都大厦1-1-1805221000南通营业部0513-89070101南通市崇川路58号5号楼1802室226001常州营业部0519-89965816常州市新北区太湖东路常发商业广场5-25025-25035-25045-2505部分室213002无锡营业部0510-82620193无锡市梁溪路51-1501214000张家港营业部0512-35006552张家港市杨舍镇城北路178号华芳国际大厦B1118-19室215600常熟营业部0512-52868915常熟市金沙江路18号星海凯尔顿广场6幢104215505吴江营业部0512-63803977苏州市吴江区开平路4088号东太湖商务中心1幢108-602215299请务必阅读正文后的声明及说明12