报告要点：
　　本周石油苯开工平稳为主，从7月中下开始的增产趋势趋于放缓。从装置情况看，预计开工相对平稳，关注装置具体进展。分路径来看，重整装置整体开工高位运行；歧化利润整体一般，亚洲px开工率延续回落；乙烯裂解装置仍然亏损，国内乙烯总量边际下降，石脑油制乙烯维持稳定，东北亚整体检修仍然偏多。加氢苯装置随着粗苯价格回落，整体亏损局面修复明显，本周加氢苯开工率窄幅整理。进口方面，纯苯进口预期趋势提升，从韩国纯苯出口看出口中国比例持续增加，出口美国减弱。后续国内纯苯进口预计阶段性增长。从纯苯韩美价差看，美国仍然偏强支撑，后续韩国出口保持关注。
　　本周纯苯需求大幅回落，下游主要产品开工大部分都呈现回落状态拖累纯苯需求。从苯下游行业利润看，一体化苯乙烯装置利润尚可，其余大部分利润均一般。
　　库存方面，纯苯港口库存阶段性仍然低位运行，后期随着到港增加预计库存见底回升概率增加。甲苯随着出口交付预计港口库存回落，二甲苯港口库存低位保持。
　　后市来看，纯苯供需边际有所偏弱，但是矛盾仍然不大阶段。供应端纯苯开工回升到中高位，进口边际延续增加预期，而近期需求下滑拖累纯苯，下游产品存量装置阶段性产量有所回落。不过后期下游普遍均有新产能投放支撑纯苯需求，加上原油整体保持偏强走势，纯苯保持高位震荡概率大，价差上多苯乙烯空纯苯阶段性预计有一定优势。
　　
　　

研究报告全文：纯苯周报供需边际走弱但仍有支撑高位震荡格局2023年9月3日纯苯周报报告要点创元研究本周石油苯开工平稳为主从7月中下开始的增产趋势趋于放缓从装置情况看预计开工相对平稳关注装置具体进展分路创元研究能化组径来看重整装置整体开工高位运行歧化利润整体一般亚洲px研究员高赵开工率延续回落乙烯裂解装置仍然亏损国内乙烯总量边际下邮箱gzhaocyqhcomcn降石脑油制乙烯维持稳定东北亚整体检修仍然偏多加氢苯装投资咨询资格号Z0016216置随着粗苯价格回落整体亏损局面修复明显本周加氢苯开工率窄幅整理进口方面纯苯进口预期趋势提升从韩国纯苯出口看联系人白虎出口中国比例持续增加出口美国减弱后续国内纯苯进口预计阶邮箱bhucyqhcomcn段性增长从纯苯韩美价差看美国仍然偏强支撑后续韩国出口期货从业资格号F03099545保持关注本周纯苯需求大幅回落下游主要产品开工大部分都呈现回落状态拖累纯苯需求从苯下游行业利润看一体化苯乙烯装置利润尚可其余大部分利润均一般库存方面纯苯港口库存阶段性仍然低位运行后期随着到港增加预计库存见底回升概率增加甲苯随着出口交付预计港口库存回落二甲苯港口库存低位保持后市来看纯苯供需边际有所偏弱但是矛盾仍然不大阶段供应端纯苯开工回升到中高位进口边际延续增加预期而近期需求下滑拖累纯苯下游产品存量装置阶段性产量有所回落不过后期下游普遍均有新产能投放支撑纯苯需求加上原油整体保持偏强走势纯苯保持高位震荡概率大价差上多苯乙烯空纯苯阶段性预计有一定优势请务必阅读正文后的声明及说明纯苯周报目录一周度行情回顾3二产业基本面分析421供应分析4211石油苯42111重整装置路径52112歧化装置路径52113乙烯裂解装置路径6212加氢苯6213纯苯进口722需求分析9221苯乙烯10222己内酰胺11223苯酚行业12223苯胺行业1423相关产品分析14231甲苯1424库存分析17三总结18请务必阅读正文后的声明及说明2纯苯周报一周度行情回顾本周苯相关产品价格延续强势受到原油和苯乙烯价格上涨提振华东市场现货价格再次反弹至7830-7880元吨下游苯乙烯价格继续拉涨甲苯和纯苯延续高位震荡远月纯苯反弹修复基差回调图纯苯相关品种价格走势元吨纯苯相关品种价格走势纯苯甲苯苯乙烯华东石脑油90007508500700800065075006007000650055060005005500450232523352342234923572364237223792386238202312223129232122321923226233122331923326234162342323430235142352123528236112361823625237162372323730238132382723115资料来源同花顺创元研究图纯苯基差走势元吨纯苯基差5004003002001000-100-200-300资料来源同花顺创元研究请务必阅读正文后的声明及说明3纯苯周报二产业基本面分析21供应分析211石油苯新产能方面石油苯经过七月集中一批投产后短期投产相对比较平缓暂没有明显大产能新增图2石油苯产能投放进展装置名称产能投产日期峻辰石化152023年7月海南炼化322023年7月中海油惠州542023年7月三江化工202023年四季度安庆石化102023年三季度扬帆能源162023年底资料来源卓创钢联创元研究本周石油苯开工平稳为主从7月中下开始的增产趋势趋于放缓从装置情况看预计开工相对平稳关注装置具体进展分路径来看重整装置整体开工高位运行歧化利润整体一般亚洲px开工率延续回落乙烯裂解装置仍然亏损国内乙烯总量边际下降石脑油制乙烯维持稳定东北亚整体检修仍然偏多图石油苯周度开工率石油苯产能利用率202020212022202390858075706560日日日日日日日日日日日日111111111111月月月月月月月月月月月月412356789101112资料来源钢联创元研究请务必阅读正文后的声明及说明4纯苯周报2111重整装置路径12B图主营炼厂开工率13B图甲苯开工率主营炼厂开工率甲苯开工20202021202220232021202220239080857080607570506540日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日111111111111111111111111月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月712345689123456789111210111210资料来源钢联创元研究资料来源钢联创元研究2112歧化装置路径12B图中国歧化装置理论利润13B图亚洲甲苯调油-歧化甲苯歧化利润亚洲甲苯调油-歧化201920202021202220232019202020212022202330013002008001003000-100-200-200-700-300日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日111111111111111111111111月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月112345678923456789111210111210资料来源同花顺创元研究资料来源同花顺创元研究请务必阅读正文后的声明及说明5纯苯周报12B图PX产能利用率中国13B图PX产能利用率亚洲PX产能利用率中国PX产能利用率亚洲2019202020212022202320192020202120222023100909080807070606050日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日111111111111111111111111月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789512346789101112111210资料来源钢联创元研究资料来源钢联创元研究2113乙烯裂解装置路径12B图乙烯裂解装置理论利润13B图乙烯石脑油裂解产能利用率乙烯裂解装置综合利润乙烯石脑油裂解产能利用率2019202020212022202320222023600100904008020070600日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日111111111111111111111111月月月月月月月月月月月-200月月月月月月月月月月月月月123456789123456789101112111210资料来源钢联创元研究资料来源钢联创元研究212加氢苯加氢苯三季度整体投产相对集中存量装置随着粗苯价格回落整体利润修复明显目前处于小幅亏损局面本周加氢苯开工率窄幅整理请务必阅读正文后的声明及说明6纯苯周报图2加氢苯产能投放进展装置名称产能投产日期濮阳中汇502023年9月河南济源金源二期202023年8月重庆华峰202023年9月枣庄振兴202023年底宁夏同德爱心102023年底资料来源卓创钢联创元研究图加氢苯周度开工率和利润加氢苯开工和毛利加氢苯生产毛利加氢苯开工率120080100075800706006540020060055-20050-40045-60040资料来源钢联创元研究213纯苯进口进口方面纯苯进口预期趋势提升从韩国纯苯出口看出口中国比例持续增加出口美国减弱后续国内纯苯进口预计阶段性增长从纯苯韩美价差看美国仍然偏强支撑后续韩国出口保持关注请务必阅读正文后的声明及说明7纯苯周报12B图中国纯苯进口量万吨13B图纯苯进口和船期万吨纯苯进口量纯苯进口和船期2020年2021年2022年2023年船货到港进口量50121040863042020100月月月月月月月月月月月月123456789202281202321202371202251202261202271202291202311202331202341202351202361202381202391111012202211120221212022101资料来源钢联创元研究资料来源钢联创元研究12B图韩国纯苯出口至中国量万吨13B图韩国纯苯出口至美国量万吨韩国纯苯出口至中国韩国纯苯出口至美国2019202020212022202320192020202120222023121210108866442200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日111111111111111111111111月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789123456789101112111210资料来源钢联创元研究资料来源钢联创元研究2B图韩国纯苯-美国纯苯美元吨13B图韩国纯苯-欧洲纯苯美元吨纯苯韩国-美国纯苯韩国-欧洲20192020202120222023201920202021202220234000200-2000-400-200-600-400-800-600日日日日日日日日日日日日111111111111-800月月月月月月月月月月月月2345678911月1日3月1日5月1日7月1日9月1日11月1日111210资料来源同花顺创元研究资料来源同花顺创元研究请务必阅读正文后的声明及说明8纯苯周报22需求分析本周纯苯需求大幅回落下游主要产品开工大部分都呈现回落状态拖累纯苯需求从苯下游行业利润看一体化苯乙烯装置利润尚可其余大部分利润均一般12B图纯苯下游品种加权开工率13B图纯苯下游综合利润元吨苯下游加权开工率苯下游行业加权利润952020202120222023202020212022202385250075150065500-50055日日日日日日日日日日日日111111111111日日日日日日日日日日日日111111111111月月月月月月月月月月月月123456789月月月月月月月月月月月月101112612345789101211资料来源钢联创元研究资料来源钢联创元研究图苯下游产业利润元吨苯下游产业链利润己内酰胺苯酚己二酸苯乙烯非一体化6000苯乙烯一体化苯胺苯下游加权利润500040003000200010000-1000-2000资料来源钢联创元研究请务必阅读正文后的声明及说明9纯苯周报221苯乙烯12B图苯乙烯周度产量万吨13B图苯乙烯周度开工率苯乙烯周产量苯乙烯开工率20202021202220232019202020212022202335308525752065151055日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日111111111111111111111111月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月712345689612345789101112111210资料来源钢联创元研究资料来源钢联创元研究12B图苯乙烯一体化装置利润元吨13B图苯乙烯非一体化装置利润元吨苯乙烯一体化装置利润苯乙烯非一体化装置利润20192020202120222023201920202021202220235000250040001500300020005001000-5000-1000-1500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日111111111111111111111111月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789123456789111210111210资料来源钢联创元研究资料来源钢联创元研究12B图苯乙烯港口库存万吨13B图苯乙烯厂家库存万吨苯乙烯港口库存苯乙烯厂家库存20192020202120222023202020212022202340250005302000052015000510100005050005日日日日日日日日日日日日1111111111115月月月月月月月月月月月月2345678911月1日3月1日5月1日7月1日9月1日11月1日111210请务必阅读正文后的声明及说明10纯苯周报资料来源钢联创元研究资料来源钢联创元研究222己内酰胺己内酰胺从产量来看进入减产期后期在新产能投放前预计产量仍处于稳中回落的趋势随着供应收缩需求端随着秋冬季订单下单气氛好转终端需求有改善预期后期己内酰胺利润预计能稳中回升关注后期新产能投产情况12B图己内酰胺月度产量万吨13B图己内酰胺周度开工率己内酰胺产量己内酰胺开工率2020年2021年2022年2023年2019202020212022202350100409080307020605010日日日日日日日日日日日日1111111111101月月月月月月月月月月月月592346781月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1121110资料来源钢联创元研究资料来源钢联创元研究12B图锦纶-6切片开工率1图3B图锦纶长丝开工率锦纶-6切片开工率锦纶长丝开工率2020202120222023202020212022202390908080707060605050404030日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日111111111111111111111111月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789123456789101112111210资料来源钢联创元研究资料来源钢联创元研究请务必阅读正文后的声明及说明11纯苯周报12B图PA6库存平均可用天数天13B图锦纶长丝库存天数天PA6库存平均可用天数锦纶长丝库存天数202020212022202320202021202220233035203010250-1020-2015日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日111111111111111111111111月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789123456789111210111210资料来源钢联创元研究资料来源钢联创元研究12B图己内酰胺装置理论利润含副产品13B图己内酰胺装置理论利润不含副产品己内酰胺利润己内酰胺利润20192020202120222023201920202021202220236000500030004000300010002000-10001000-30000日日日日日日日日日日日日111111111111111日日日日日日日日日111111111月月月月月月月月月月月月月月月123456789月月月月月月月月月101112101112234567891资料来源钢联创元研究资料来源钢联创元研究223苯酚行业酚酮装置开工率延续回落万华酚酮装置停车预计一个月同时需求端仍然一般酚酮行业整体利润延续低位后期关注继续减产后供需边际变化请务必阅读正文后的声明及说明12纯苯周报12B图苯酚月度产量万吨13B图苯酚周度开工率苯酚产量苯酚开工率2020年2021年2022年2023年2019202020212022202350954085753065552045日日日日日日日日日日日10日111111111111月月月月月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月月192345678111210资料来源钢联创元研究资料来源钢联创元研究12B图苯酚港口库存万吨13B图丙酮港口库存万吨苯酚港口库存江阴港丙酮港口库存江阴港2020202120222023202020212022202366554433221100日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日111111111111111111111111月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789912345678101112111210资料来源钢联创元研究资料来源钢联创元研究图苯酚产业链生产毛利苯酚产业链生产毛利苯酚生产毛利双酚A生产毛利环氧树脂生产毛利40003000200010000-1000资料来源钢联创元研究请务必阅读正文后的声明及说明13纯苯周报223苯胺行业烟台万华大装置计划内停车导致整体开工率低位运行同时需求端订单增长加上产业库存不高整体产业链利润延续高位运行12B图苯胺月度产量万吨13B图苯胺周度开工率苯胺产量苯胺开工率2020年2021年2022年2023年2019202020212022202335110309025207015501030月月月月月月月月月月月月1234567891112101月1日3月1日5月1日7月1日9月1日11月1日资料来源钢联创元研究资料来源钢联创元研究图苯胺产业链生产毛利元吨苯胺产业链利润促进剂毛利聚合MDI毛利苯胺毛利60005000400030002000100002022-07-212022-03-212022-04-212022-05-212022-06-212022-08-212022-09-212022-10-212022-11-212022-12-212023-01-212023-02-212023-03-212023-04-212023-05-212023-06-212023-07-212023-08-212022-02-21资料来源钢联创元研究23相关产品分析231甲苯甲苯和二甲苯供应延续增长后期随着部分装置检修结束预计产量继续增量需求端出口需求尚可九月集中交付出口预计体量较大汽油需求东南亚需求仍然强劲国内需求刚需支撑第三批出口配额发放美请务必阅读正文后的声明及说明14纯苯周报国汽油关注供应扰动对汽油裂解价差支撑韩美价差仍然处于低位从甲苯和二甲苯估值看仍然维持高位运行状态12B图甲苯月度产量万吨13B图甲苯外销量万吨甲苯月度产量甲苯外销量1802020年2021年2022年2023年1604540140351203025100201580月月月月月月月月月月月月12345678911122020-08-312021-08-312022-08-312023-08-3110资料来源钢联创元研究资料来源钢联创元研究12B图汽油产量中国万吨13B图甲苯开工率中国汽油产量甲苯开工2021202220232021202220233908037035070330603102905027025040日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日111111111111111111111111月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月912345678791234568101112111210资料来源同花顺创元研究资料来源同花顺创元研究12B图甲苯韩国-美国美元吨13B图甲苯韩国-欧洲美元吨甲苯韩国-美国甲苯韩国-欧洲2019202020212022202320192020202120222023100200-1000-300-500-200-700-400-900-600日日日日日日日日日日日日111111111111-800月月月月月月月月月月月月2345678911月1日3月1日5月1日7月1日9月1日11月1日111210资料来源同花顺创元研究资料来源同花顺创元研究请务必阅读正文后的声明及说明15纯苯周报12B图亚洲甲苯调油价差元吨13B图亚洲市场甲苯调油-歧化元吨亚洲甲苯调油价差亚洲甲苯调油-歧化201920202021202220232019202020212022202360030040020010020000-100-200-200-300日日日日日日日日日日日日111111111111日日日日日日日日日日日日111111111111月月月月月月月月月月月月213456789月月月月月月月月月月月月121011123456789111210资料来源同花顺创元研究资料来源同花顺创元研究12B图甲苯估值元吨13B图二甲苯估值元吨华东甲苯-石脑油完税华东二甲苯-石脑油完税20192020202120222023201920202021202220234000350030003000200025001000200001500-10001000500日日日日日日日日日日日日1111111111110月月月月月月月月月月月月2345678911月1日3月1日5月1日7月1日9月1日11月1日111210资料来源同花顺创元研究资料来源同花顺创元研究12B图甲苯下游化工行业开工率13B图甲苯下游化工行业毛利元吨甲苯下游化工行业开工率氯化苄毛利苯甲酸毛利10000TDI氯化苄苯甲酸800060001000400080060020004000200-2000月月月月月月月月月月月月月月月00月135791357913571111年年年年年年年年年年年年年年年年202120212021202120212022202220222022202220232023202320232022102022112022122021202220228142022914202311420232142023314202341420235142023614202371420238142022714资料来源钢联创元研究资料来源钢联创元研究请务必阅读正文后的声明及说明16纯苯周报24库存分析图纯苯港口库存万吨纯苯港口库存201820192020202120222023302520151050日日日日日日日日日日日日111111111111月月月月月月月月月月月月123456789111210资料来源钢联创元研究图纯苯苯乙烯库存万吨纯苯苯乙烯库存合计20192020202120222023958575655545352515资料来源钢联创元研究请务必阅读正文后的声明及说明17纯苯周报12B图甲苯港口库存万吨13B图二甲苯港口库存万吨甲苯港口库存二甲苯港口库存20192020202120222023201920202021202220231200002010000015800001060000540000020000日日日日日日日日日日日日1111111111101月月月月月月月月月月月月923456781月1日3月1日5月1日7月1日9月1日11月1日1111210资料来源钢联创元研究资料来源钢联创元研究三总结本周石油苯开工平稳为主从7月中下开始的增产趋势趋于放缓从装置情况看预计开工相对平稳关注装置具体进展分路径来看重整装置整体开工高位运行歧化利润整体一般亚洲px开工率延续回落乙烯裂解装置仍然亏损国内乙烯总量边际下降石脑油制乙烯维持稳定东北亚整体检修仍然偏多加氢苯装置随着粗苯价格回落整体亏损局面修复明显本周加氢苯开工率窄幅整理进口方面纯苯进口预期趋势提升从韩国纯苯出口看出口中国比例持续增加出口美国减弱后续国内纯苯进口预计阶段性增长从纯苯韩美价差看美国仍然偏强支撑后续韩国出口保持关注本周纯苯需求大幅回落下游主要产品开工大部分都呈现回落状态拖累纯苯需求从苯下游行业利润看一体化苯乙烯装置利润尚可其余大部分利润均一般库存方面纯苯港口库存阶段性仍然低位运行后期随着到港增加预计库存见底回升概率增加甲苯随着出口交付预计港口库存回落二甲苯港口库存低位保持后市来看纯苯供需边际有所偏弱但是矛盾仍然不大阶段供应端纯苯开工回升到中高位进口边际延续增加预期而近期需求下滑拖累纯苯下游产品存量装置阶段性产量有所回落不过后期下游普遍均有新产能投放支撑纯苯需求加上原油整体保持偏强走势纯苯保持高位震荡概率大价差上多苯乙烯空纯苯阶段性预计有一定优势请务必阅读正文后的声明及说明18纯苯周报创元研究团队介绍许红萍创元期货研究院院长10年以上期货研究经验5年以上专业的大宗商品资产配置和研究团队投研一体化运营经验擅长有色金属研究曾在有色金属报期货日报文华财经商报网等刊物上发表了大量研究论文调研报告及评论文章选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师团队廉超创元期货研究院联席院长经济学硕士郑州商品交易所高级分析师十几年期货市场研究和交易经验多次穿越期货市场牛熊市从业资格号F03094491投资咨询证号Z0017395创元宏观金融组何燚中国地质大学北京矿产普查与勘探专业硕士专注宏观和贵金属的大势逻辑判断聚焦多方因素对贵金属行情的综合影响从业资格号F03110267创元有色金属组夏鹏三年产业龙头企业现货背景多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会从业资格号F03111706田向东铜期货研究员天津大学工程热物理硕士专精铜基本面深度分析擅长产业链上下游供需平衡测算与逻辑把握从业资格号F03088261投资咨询证号Z0019606李玉芬致力于铝上下游分析注重基本面判断善于发掘产业链的主要矛盾从业资格号F03105791创元黑色建材组陶锐黑色建材组组长黑色产业链研究员重庆大学数量经济学硕士曾任职于某大型期货公司黑色主管荣获最佳工业品期货分析师从业资格号F03103785投资咨询证号Z0018217徐艺丹钢矿期货研究员天津大学金融硕士专注铁矿及钢材基本面善于发掘黑色金属产业链行情逻辑演绎从业资格号F3083695投资咨询证号Z0019206杨依纯致力于工业硅锰硅以及硅铁的上下游产业链分析注重基本面研究从业资格号F3066708韩涵奥克兰大学专业会计硕士专注纯碱及玻璃上下游分析和基本面逻辑判断从业资格号F03101643创元能源化工组高赵能源化工组组长聚烯烃期货研究员英国伦敦国王学院银行与金融专业硕士专注多维度分析PEPP等化工品善于把握行情演绎逻辑从业资格号F30564463投资咨询证号Z0016216常城橡胶与PTA期货研究员东南大学国际商务硕士致力于橡胶PTA产业链基本面研究从业资格号F3077076投资咨询证号Z0018117请务必阅读正文后的声明及说明19纯苯周报金芸立原油期货研究员墨尔本大学管理金融学硕士专注原油基本面的研究善于把握阶段性行情逻辑从业资格号F3077205投资咨询证号Z0019187白虎从事能源化工品行业研究多年熟悉从原油到化工品种产业上下游情况对能源化工行业发展有深刻的认识擅长通过分析品种基本面强弱边际变化等进行月间套利强弱对冲曾任职于大型资讯公司及国内知名投资公司从业资格号F03099545安帅澎伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士专注液化天然气上下游产业链的基本面研究从业资格号F03115418创元农副产品组张琳静农副产品组组长油脂期货研究员有七年多期货研究交易经验专注于油脂产业链上下游分析和行情研究从业资格号F3074635投资咨询证号Z0016616再依努尔麦麦提艾力毕业于上海交通大学具有商品期货量化CTA研究经验致力于棉花基本面研究专注上下游供需平衡分析从业资格号F03098737陈仁涛苏州大学金融专业硕士专注玉米生猪上下游产业链的基本面研究从业资格号F03105803赵玉澳国立大学金融专业硕士专注大豆上下游产业链的基本面研究从业资格号F03114695创元投资咨询团队介绍刘钇含创元期货投资咨询总部负责人股指期货研究员英国利物浦大学金融数学硕士拥有多年券商从业经验专注于股指期货的研究善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判把握行业和风格轮动从业资格号F3050233投资咨询证号Z0015686请务必阅读正文后的声明及说明20