报告要点：
　　本周回顾：本周沪银主连涨64元/千克，周度涨幅1.10%，上海Ag（T+D）现货白银涨63元/千克，周度涨幅1.08%；COMEX白银主连跌0.09美元/盎司，周度跌幅0.37%；伦敦现货白银跌0.038美元/盎司，周度跌幅0.16%；SLV持仓周度跌216.79吨。金银比价78.74，周度跌0.53。国内期货库存周度增加24160千克，COMEX白银库存周度增加214.50万盎司。美元指数周度收涨0.0758至104.2774。人民币周度升值0.0251元/美元，欧元周度汇率贬值0.0028欧元/美元，日元周度升值0.1814日元/美元，英镑周度升值0.0002英镑/美元。
　　展望后市：本周内盘白银涨幅大于外盘白银，内盘白银收涨，外盘白银收跌，外盘白银价格按照即期汇率折算人民币价格与内盘白银价格价差缩小。本周银价受美国就业市场扰动，周一周二上涨，周三到周五回调。未来压制白银价格因素可能有美联储超预期加息和美财政部超预期发债，不过当前就业市场放缓，而市场预测9月大概率暂停加息，短期内利率政策发生超预期情况概率较低，而美债增发可能持续到10月份，不过前期市场可能已经交易充分，需要看是否有新的增发预期。8月美国失业率创2022年2月以来新高，且大幅下修前两个月非农就业数据，显示就业放缓，不过上周数据显示美国通胀有反弹风险。短期来看受就业市场放缓影响，银价可能获得支撑，不过仍然需要关注风险点：超预期加息和发债。
　　

研究报告全文：就业趋缓技术面看涨需要进一步验证2023年9月3日白银周报报告要点创元研究本周回顾本周沪银主连涨64元千克周度涨幅110上海AgTD现货白银涨63元千克周度涨幅108COMEX白银主连跌009美元盎司周度跌幅037伦敦现货白银跌0038美元盎司周度跌幅016SLV持仓周度跌21679吨金银比价7874创元宏观金融组周度跌053国内期货库存周度增加24160千克COMEX白银库存周研究员廉超度增加21450万盎司美元指数周度收涨00758至1042774人邮箱lianchcyqhcomcn民币周度升值00251元美元欧元周度汇率贬值00028欧元美元日元周度升值01814日元美元英镑周度升值00002英镑美投资咨询资格号Z0017395元联系人何燚邮箱heycyqhcomcn期货从业资格号F03110267展望后市本周内盘白银涨幅大于外盘白银内盘白银收涨外盘白银收跌外盘白银价格按照即期汇率折算人民币价格与内盘白银价格价差缩小本周银价受美国就业市场扰动周一周二上涨周三到周五回调未来压制白银价格因素可能有美联储超预期加息和美财政部超预期发债不过当前就业市场放缓而市场预测9月大概率暂停加息短期内利率政策发生超预期情况概率较低而美债增发可能持续到10月份不过前期市场可能已经交易充分需要看是否有新的增发预期8月美国失业率创2022年2月以来新高且大幅下修前两个月非农就业数据显示就业放缓不过上周数据显示美国通胀有反弹风险短期来看受就业市场放缓影响银价可能获得支撑不过仍然需要关注风险点超预期加息和发债请务必阅读正文后的声明及说明目录目录2一周度回顾311主要市场数据回顾312技术形态回顾8二行情研判10请务必阅读正文后的声明及说明2一周度回顾11主要市场数据回顾本周沪银主连涨64元千克周度涨幅110上海AgTD现货白银涨63元千克周度涨幅108COMEX白银主连跌009美元盎司周度跌幅037伦敦现货白银跌0038美元盎司周度跌幅016SLV持仓周度跌21679吨金银比价7874周度跌053国内期货库存周度增加24160千克COMEX白银库存周度增加21450万盎司美元指数周度收涨00758至1042774人民币周度升值00251元美元欧元周度汇率贬值00028欧元美元日元周度升值01814日元美元英镑周度升值00002英镑美元图1国内白银期货价格和COMEX白银期货价格图2白银现货价格期货收盘价活跃成交量白银伦敦现货白银美元期货收盘价活跃COMEX白银上海黄金交易所收盘价白银AgTD60000026002600600000590000590000250025005800005800002400240057000057000056000056000023002300550000550000220054000054000022005300002100520000202320232023202320232023202320235300002100202320232023202320232023202320232023-----------------0707070708080808080707070708080808-----------------0512192602091623301017243107142128资料来源同花顺创元研究资料来源同花顺创元研究图3金银比价图4上海期货交易所白银库存KG金银比价期货库存白银总计伦敦现货白银美元9500160000000255025009000155000000150000000245085002400145000000800023501400000002300750013500000022501300000002200202320232023202320232023202320237000202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023-----------------------0707070707080808080303030404050506060707080808-----------------------0310172431071421281501291226102407210519021630资料来源同花顺创元研究资料来源同花顺创元研究请务必阅读正文后的声明及说明3图5COMEX白银期货库存KG图6SLV白银持仓ETF库存COMEX银合计SLV白银净持仓量盎司伦敦现货白银美元伦敦现货白银美元28400000000255047000000000255028200000000250046500000000250024504600000000024502800000000024004550000000023502400278000000002300450000000004450000000023502760000000022502300220044000000000274000000002150435000000002250272000000002100430000000002200202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023------------------070707070808080808070707070708080808------------------061320270310172431031017243107142128资料来源同花顺创元研究资料来源同花顺创元研究图7美元指数图8人民币欧元兑美元汇率美国美元指数即期汇率1630美元兑人民币美元兑欧元10500007400009400104000073000093001030000720000920010200001010000710000910010000007000009000990000690000890098000097000068000088002023-07-042023-08-042023-07-102023-07-312023-08-21资料来源同花顺创元研究资料来源同花顺创元研究图9日元英镑兑美元汇率图10白银供应美元兑日元美元兑英镑白银供应白银供应量吨官方部门净销售150000008000白银供应量吨套期保值净供应07900白银供应量吨再生银145000007800白银供应量吨矿产量14000000770050000白银供应量吨总计0760013500000750013000000740002023-07-032023-08-03资料来源同花顺创元研究资料来源同花顺创元研究请务必阅读正文后的声明及说明4图11白银需求图12白银供需平衡表白银需求白银供需平衡白银需求量吨套期保值净需求白银需求量吨净实物投资白银供需平衡吨除ETPS外白银需求量吨银器白银需求量吨珠宝白银ETPS净投资吨40000白银供需平衡吨150001000050000-10000-50002011201220132014201520162017201820192020202120222023-10000资料来源同花顺创元研究资料来源同花顺创元研究图131号银价格图142号银价格1银-平均价2银-平均价60006000550055005000500045004500400020232022202220222022202220222023202320234000202120222021202220222022202220222023202320232023-----------0212020406081012040608-----------0412020608101202040608-----------2323232323232323232323-----------2323232323232323232323资料来源上海有色金属网创元研究资料来源上海有色金属网创元研究图153号银价格图16长江1号银价格3银-平均价长江1白银-平均价60006000580058005600560054005400520052005000500048004800460046004400440042004200400020232022202220222022202220222023202320234000202120222021202220222022202220222023202320232023----------------------02120204060810120406080412020608101202040608----------------------23232323232323232323232323232323232323232323资料来源上海有色金属网创元研究资料来源上海有色金属网创元研究请务必阅读正文后的声明及说明5图17银粉价格图18正银银粉价格银粉-平均价正银粉-平均价6500600060005500550050005000450045004000202220222022202220222022202220222022202320232023202320232023202320234000202220232021202220222022202220222022202320232023------------------090304050607081011120102030405060708-----------0412020406081012020608------------------141414141414141414141414141414141414-----------2323232323232323232323资料来源上海有色金属网创元研究资料来源上海有色金属网创元研究图19背银银粉价格图20主栅正银价格背银粉-平均价太阳能主栅正面银浆-平均价6500700060006500600055005500500050004500450040004000202220232022202220222022202220222022202220222023202320232023202320232023202220222022202220222022202220222022202220232023202320232023202320232023------------------------------------100303040506070809111201020405060708090304050607081011120102030405060708------------------------------------141414141414141414141414141414141414141414141414141414141414141414141414资料来源上海有色金属网创元研究资料来源上海有色金属网创元研究图21细栅正银价格图22背银价格太阳能细栅正面银浆-平均价太阳能背面银浆-平均价7500440070004200650040006000380055003600500034004500320030002022202220222022202220222022202220222023202320232023202320232023202340002022202220232022202220222022202220222022202220222023202320232023202320232023------------------------------------030405060708091011120102030405060708100303040506070809111201020405060708------------------------------------1414141414141414141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