策略摘要
　　建议观望。内地方面，下游MTO宝丰三期投产提振内地需求，煤价企稳亦给予成本端支撑。港口8月到港压力高位，9月预期到港压力持续，下游MTO装置盛虹斯尔邦8月中旬重启以来，港口累库速率有所放缓，但8月底天津渤化MTO检修，9月港口预计短期持续累库。短期现实仍持续累库周期，但市场左侧提前交易10月份到港压力回落后的重新去库预期，属于提前交易，建议暂观望。
　　核心观点
　　■市场分析
　　内地方面。新增装置方面，华鲁恒升荆州80万吨/年煤制甲醇装置计划9月份投产，关注投产进度；存量装置方面，煤制甲醇开工有所回落，8月份仍有国宏、安徽华谊等装置检修，9月份久泰亦有检修计划，国产供应压力减轻；下游MTO宝丰三期于8月下旬投产，但下游HDPE和PP仍等待正式出品。传统下游方面开工亦有一定韧性，9月关注传统下游的节前备货。目前煤制甲醇生产利润尚可，上游动力煤安检趋严亦对煤化工有氛围支持。
　　海外供应方面。伊朗仍有Kimiya、Kaveh等装置问题，关注恢复进度，kaveh已重启；马油8月底短停后亦逐步重启。目前9月海外检修偏少，8月中旬前期由于天然气问题停车的特立尼达两套甲醇装置重新复工，未有进一步发酵，但海外天然气偏紧背景下，亦要慎防海外气头甲醇装置的潜在停车可能。而港口到港方面，港口8月到港压力高位，9月预期到港压力持续，或待10月到港压力才有所缓解。
　　港口MTO方面。8月中旬下游MTO斯尔邦盛虹装置的复工提振港口需求，港口累库速率有所放缓。但8月底天津渤化MTO检修，叠加9月到港压力，9月港口预计短期持续累库预期。
　　■策略
　　建议观望。内地方面，下游MTO宝丰三期投产提振内地需求，煤价企稳亦给予成本端支撑。港口8月到港压力高位，9月预期到港压力持续，下游MTO装置盛虹斯尔邦8月中旬重启以来，港口累库速率有所放缓，但8月底天津渤化MTO检修，9月港口预计短期持续累库。短期现实仍持续累库周期，但市场左侧提前交易10月份到港压力回落后的重新去库预期，属于提前交易，建议暂观望。
　　■风险
　　上游煤价波动，下游 MTO 装置的复工进度，天然气偏紧下的海外甲醇装置负荷变动