策略摘要
　　工业硅品种：8月供应充足，四川大运会结束，西南复产较好，供应增加明显。9月份，北方大厂计划提升开炉数量，供应预计增加。消费端，8月有机硅产量降低，多晶硅产量增加、铝合金产量持平，整体来看，工业硅消费基本增长。预计9月份多晶硅继续增加，有机硅小幅提升，铝合金相对持稳，整体对工业硅消费继续保持增加。综合来看，9月供应与消费均保持增加，供需基本持平，现货端压力逐渐减小。
　　8月现货价格反弹，带动期货盘面上涨，但因11月仓单注销压力，预计短期内上涨空间有限，期货盘面宽幅震荡。期货合约受资金、交割等影响，9月盘面预计继续宽幅震荡。
　　核心观点
　　■ 2022年8月产业链各环节情况梳理
　　原料端：8月间，部分原料价格下调，整体生产成本小幅降低，后续原料及局部地区电价有上调，预计9月生产成本小幅抬升。
　　生产端：8月间，整体开炉数量增加，产量有所增加。根据百川盈孚统计数据，8月中国工业硅产量32.69万吨，同比增加20.01%，环比增加8.1%。9月预计西北开炉数量增加，总体产量预计有所增加。
　　消费端：8月份几大下游消费领域产量有增有减。8月多晶硅产量约为12.5万吨，较上月增加。有机硅开工回落，8月单体产量约31.0万吨。铝合金开工持稳。8月国内工业硅下游消费合计消费量约30.0万吨（含再生硅），出口约4.7万吨。9月预计多晶硅增产较多，对工业硅消费将增加，有机硅开工较8月小幅提升，与铝合金开工预计持稳。
　　库存：截止8月底，根据百川统计中国工业硅行业库存合计约17.23万吨，较7月底降低。其中社会库存9.80万吨，黄埔港3.6万吨，昆明港2.60万吨，天津港3.60万吨，厂库7.43万吨，预计全行业总库存在42万吨左右。9月生产端保持增加，消费端也保持增加，行业整体库存预计持平。
　　价格：8月份，工业硅有所反弹，截止月底华东通氧553均价14050元/吨，华东421均价15000元/吨。现货价格上涨，后续需要看开炉情况及消费端回暖情况。
　　策略
　　期货盘面宽幅震荡，短期内或受现货价格及仓单注销压力影响，421生产商及持货商可逢高进行卖出套保，但受资金及宏观情绪影响，对于投机者，预计盘面仍会宽幅震荡，建议中性对待。
　　■风险
　　1、下游工厂开工及订单情况影响消费
　　2、多晶硅投产及终端光伏装机情况影响消费预期
　　3、主产区电力供应情况影响供应
　　4、西南地区复产情况