策略摘要
　　动力煤品种：总体来看，由于煤矿检修停产，供应收缩，煤价延续小幅上涨趋势，港口库存持续下降，市场缺货矛盾凸显，短期对煤价形成支撑，煤价震荡偏强运行；中长期来看，动力煤后期供应依然较为宽松，随着日耗下行，后期供需矛盾不突出，煤价压力将得以缓解。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期货与现货价格：期货与现货价格：产地指数：截至9月1日，榆林5800大卡指数741元/吨，环比上个月上涨19元/吨；鄂尔多斯5000大卡指数656元/吨，环比上个月持平；大同5500大卡指数700元/吨，环比上个月上涨5元/吨。港口指数：截至9月1日，CCI进口4700指数80.5美元/吨，环比上个月涨1.5美元/吨，CCI进口3800指数59.5美元/吨，环比上个月持平。8月份动力煤价格整体稳中有涨。
　　港口方面：截至到9月1日，北方港口总库存2195万吨，较上月同期减少273万吨。其中秦皇岛港库存474万吨，环比上月同期减少56万吨；国投曹妃甸港库存419万吨，环比上月同期减少10万吨；京唐港库存165万吨，环比上月同期减少18万吨；黄骅港库存165万吨，环比上月同期减少6万吨。
　　海运费：截止到9月1日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于538点，环比上涨64个点；截止到9月1日，波罗的海干散货指数（BDI）报于1065点，同比下跌63个点。本月煤炭运价指数有所上涨，但BDI指数同比有所下滑。
　　整体来看：产地方面，主产区近期受煤炭事故影响，安全检查严格，停产减产煤矿数量增多，供应日趋收紧，随着港口价格上扬，市场情绪好转，矿区价格稳中有涨。港口方面，发运依然倒挂，延续低位水平；港口库存本月下降明显，市场缺货情况未有缓解，可售资源持续减少，上周港口煤价反弹40-50元/吨。进口方面，外矿报价持续坚挺，印度需求回暖，进口煤价格支撑较强。总体来看，由于煤矿检修停产，供应收缩，煤价延续小幅上涨趋势，港口库存持续下降，市场缺货矛盾凸显，短期对煤价形成支撑，煤价震荡偏强运行；中长期来看，动力煤后期供应依然较为宽松，随着日耗下行，后期供需矛盾不突出，煤价压力将得以缓解。
　　■策略
　　震荡
　　■风险
　　煤矿安全事故，发运倒挂影响，港口终端的库存影响，欧美能源价格情况，煤炭进口量等。