核心观点：从上周日起，政策频出，力度超过市场预期。8月27日，印花税减半征收、调降融资保证金比例、规范上市公司大股东减持以及阶段性收紧IPO和再融资等，分别从降低投资者交易成本、加杠杆提供增量资金、减少上市公司和大股东减持等方面切实提供利好政策。周四，央行和国家金融监督管理总局又继续对房地产行业出台利好政策，降低首付比例、降低存量房贷利率以及提升个人所得税有关专项附加扣除标准等，切实让利于民。我们一直坚定看好非银板块，很重要的原因是认为当前时点“常识大于知识”。常识就是在中央政治局高规格定位资本市场后，监管有动力且有能力实现目标，从目前看，相关政策的陆续推出将保障中国经济平稳复苏，且有望驱动非银板块持续取得超额收益。
　　当下处在政策出台到效果显现的时滞期，流动性充裕，符合我们券商投资框架，当前证券板块估值1.38xPB，仍具备较高性价比。如果考虑到还有很多经济刺激政策和对券商行业改善基本面、提升ROE的放宽监管指标限制等诸多利好可能在路上。我们更应该坚定相信当前时点券商板块的投资价值。
　　对于保险板块，半年报显示太保、国寿、平安寿、新华NBV分别增长31.5%、19.9%、17.1%和45%，超过市场预期。负债端全年向好基数已经打下，期待与资产端的共振驱动估值提升。
　　建议关注：券商板块，中信证券、方正证券、东吴证券、红塔证券，互联网券商：指南针，保险板块，中国太保、中国人寿等
　　市场回顾：本周主要指数上行，上证综指报3133.25点，环比上周+2.26%；深证指数报10463.74点，环比上周+3.29%；沪深300指数报3791.49点，环比上周+2.22%；创业板指数报2100.26点，环比上周+2.93%；非银金融（申万）指数报1609.29点，环比上周0.10%，证券Ⅱ(申万)指数报5596.59点，环比上周-2.90%，保险Ⅱ(申万)指数1035.43点，环比上周-1.70%，多元金融(申万)指数报1080.01点，环比上周-0.38%；中证综合债（净价）指数报101.24，环比上周-0.13%。本周沪深两市累计成交4112.42亿股，成交额47226.66亿元，沪深两市A股日均成交额9445.33亿元，环比上周+25.78%。截至8月31日，两融余额15709.87亿元，较上周+0.92%，占A股流通市值2.26%；截至2023年8月，股票型+混合型基金规模为6.92万亿元，环比+0.23%，8月新发权益基金规模份额166亿份，环比-16.77%。个股涨幅方面，券商：中银证券环比上周+6.84%，中信建投环比上周+0.43%，长城证券环比上周0.12%。保险：中国平安环比上周+6.57%，中国人寿环比上周+6.32%，中国太保环比上周+7.14%，新华保险环比上周+0.72%。
　　证券业观点：
　　政策持续落地，市场反应明显，券商当前估值较低。受上周末调降印花税、放款融资保证金比例、规范上市公司股东减持的一揽子政策影响，本周市场交投活跃度显著提升。沪深两市A股日均成交额9445.33亿元，环比上周+25.78%。叠加后半周增量房地产政策陆续出台，我们预计后续有望驱动经济增速边际修复，催化股票市场行情，券商有望受益于市场交投活跃度持续提升。截至本周末券商估值处于较低水平，仅1.38倍，位于三年历史31%分位。
　　本周券商半年报陆续落地，自营仍为上半年业绩主要驱动力，看好财富管理业务转型及头部券商杠杆率提升机遇。2023年上半年，43家上市券商累计实现营业收入/归母净利润2691.8/819.2亿元，同比+7.6%/+13.6%；Q2单季度实现营业收入/净利润1348.9/389.5亿元，同比-12.1%/-20.4%，环比-0.4%/-9.4%。分业务来看，上市券商上半年手续费业务收入1075亿元，同比-7.2%，其中代理买卖证券业务净收入/证券承销业务净收入/受托资产管理业务净收入分别为526.2/237.6/230.3亿元，同比-10.0%/-8.7%/+2.9%。利息净收入237.1亿元，同比-15.3%，自营业务收入820.8亿元，同比+76.9%。
　　7月24日，政治局会议表态“活跃资本市场”以来，“投资端、融资端、交易端”政策频出，8月18日,证监会明确表示将“优化证券公司风控指标计算标准,适当放宽对优质证券公司的资本约束,提升资本使用效率”。在目前增量资本市场政策演绎下，我们看好券商财富管理业务转型及头部券商杠杆率提升带来的机遇。
　　我们认为，一方面，经济持续回升向好是大的趋势，增量经济驱动政策的陆续出台，有望提振市场信心推升交投活跃度，或将利好券商版块；另一方面，证券公司是金融市场服务实体经济的关键一环，或在新一轮行业政策中获得机遇。券商ROE提升是我们关注的重点，2023Q1，上市券商杠杆率（除客户资金）较年初的3.71倍显著提升至3.93倍，我们预计在两融标的扩容、财富管理业务发展的背景下，用表业务扩张或将有效助推券商ROE中枢抬升。建议关注用表能力较强的头部券商中信证券、中金公司，以及融资端改善，资本中介业务底部反转逻辑较强的方正证券。
　　保险业观点：
　　中国太保公布2023年半年报，实现保险服务收入1340.64亿元，同比+7.4%，太保寿险实现保险服务收入428.65亿元，同比-6.5%；太保产险实现保险业务收入893.20亿元，同比+15.1%。

研究报告全文：3政策频出或驱动板块持续取得超额收益TableIndustry非银金融行业TableReportTime2023年9月3日证券研究报告政策频出或驱动板块持续取得超额收益TableTitle行业研究TableReportDate2023年9月3日TableReportType本期内容提要行业周报TableSTableSummary核心观点ummary从上周日起政策频出力度超过市场预期月日827TableStockAndRank非银金融印花税减半征收调降融资保证金比例规范上市公司大股东减持以及阶段性收紧IPO和再融资等分别从降低投资者交易成本加杠杆TableAuthor提供增量资金减少上市公司和大股东减持等方面切实提供利好政策周四央行和国家金融监督管理总局又继续对房地产行业出台利王舫朝非银金融行业首席分析师好政策降低首付比例降低存量房贷利率以及提升个人所得税有关执业编号S1500519120002联系电话8601083326877专项附加扣除标准等切实让利于民我们一直坚定看好非银板块邮箱wangfangzhaocindasccom很重要的原因是认为当前时点常识大于知识常识就是在中央政治局高规格定位资本市场后监管有动力且有能力实现目标从目前看相关政策的陆续推出将保障中国经济平稳复苏且有望驱动非银板块持续取得超额收益当下处在政策出台到效果显现的时滞期流动性充裕符合我们券商投资框架当前证券板块估值138xPB仍具备较高性价比如果考虑到还有很多经济刺激政策和对券商行业改善基本面提升ROE的放宽监管指标限制等诸多利好可能在路上我们更应该坚定相信当前时点券商板块的投资价值对于保险板块半年报显示太保国寿平安寿新华NBV分别增长315199171和45超过市场预期负债端全年向好基数已经打下期待与资产端的共振驱动估值提升建议关注券商板块中信证券方正证券东吴证券红塔证券互联网券商指南针保险板块中国太保中国人寿等市场回顾本周主要指数上行上证综指报313325点环比上周226深证指数报1046374点环比上周329沪深300指数报379149点环比上周222创业板指数报210026点环比上周293非银金融申万指数报160929点环比上周-010证券申万指数报559659点环比上周-290保险申万指数103543点环比上周-170多元金融申万指数报108001点环比上周-038中证综合债净价指数报10124环比上周-013本周沪深两市累计成交411242亿股成交额4722666亿元沪深两市A股日均成交额944533亿元环信达证券股份有限公司比上周2578截至8月31日两融余额1570987亿元较上CINDASECURITIESCOLTD周092占A股流通市值226截至2023年8月股票型混北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编100031合型基金规模为692万亿元环比0238月新发权益基金规模份额166亿份环比-1677个股涨幅方面券商中银证券环比上周684中信建投环比上周043长城证券环比上周-012保险中国平安环比上周657中国人寿环比上周632中国太保环比上周714新华保险环比上周072证券业观点请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom2政策持续落地市场反应明显券商当前估值较低受上周末调降印花税放款融资保证金比例规范上市公司股东减持的一揽子政策影响本周市场交投活跃度显著提升沪深两市A股日均成交额944533亿元环比上周2578叠加后半周增量房地产政策陆续出台我们预计后续有望驱动经济增速边际修复催化股票市场行情券商有望受益于市场交投活跃度持续提升截至本周末券商估值处于较低水平仅138倍位于三年历史31分位本周券商半年报陆续落地自营仍为上半年业绩主要驱动力看好财富管理业务转型及头部券商杠杆率提升机遇2023年上半年43家上市券商累计实现营业收入归母净利润269188192亿元同比76136Q2单季度实现营业收入净利润134893895亿元同比-121-204环比-04-94分业务来看上市券商上半年手续费业务收入1075亿元同比-72其中代理买卖证券业务净收入证券承销业务净收入受托资产管理业务净收入分别为526223762303亿元同比-100-8729利息净收入2371亿元同比-153自营业务收入8208亿元同比7697月24日政治局会议表态活跃资本市场以来投资端融资端交易端政策频出8月18日证监会明确表示将优化证券公司风控指标计算标准适当放宽对优质证券公司的资本约束提升资本使用效率在目前增量资本市场政策演绎下我们看好券商财富管理业务转型及头部券商杠杆率提升带来的机遇我们认为一方面经济持续回升向好是大的趋势增量经济驱动政策的陆续出台有望提振市场信心推升交投活跃度或将利好券商版块另一方面证券公司是金融市场服务实体经济的关键一环或在新一轮行业政策中获得机遇券商ROE提升是我们关注的重点2023Q1上市券商杠杆率除客户资金较年初的371倍显著提升至393倍我们预计在两融标的扩容财富管理业务发展的背景下用表业务扩张或将有效助推券商ROE中枢抬升建议关注用表能力较强的头部券商中信证券中金公司以及融资端改善资本中介业务底部反转逻辑较强的方正证券保险业观点中国太保公布2023年半年报实现保险服务收入134064亿元同比74太保寿险实现保险服务收入42865亿元同比-65太保产险实现保险业务收入89320亿元同比151集团实现净利润18332亿元同比-871H23公司NBV增长表现良好公司实现NBV7361亿元同比增长315新业务价值率134同比上升27pct1个险代理人方面公司上半年MDRT数量创新高1H23月均保险营销员219万人同比-298个险队伍在继续清虚的同时代理人产能不断提升2银保渠道方面1H23公司银保渠道NBV同比3050NBV占比提升127个百分点银保价值贡献占比进一步提升新华保险公布2023年半年报2023年上半年公司实现原保费收入107851亿元同比51实现归母净利润9978亿元同比请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom386实现新业务价值2474亿元同比1711公司银保渠道产能快速提升助力公司价值表现同比改善1H23公司银保渠道保费收入同比181长期险首年期交保费同比10001H23银保渠道NBV同比2026新业务价值贡献占比大幅提升2个险渠道上半年NBV同比-521H23个险保费同比-05但长期险首年期交保费同比66个险代理人规模人力171万人月均合格人力34万人个险渠道人力仍在持续出清中国平安发布2023年中报2023年上半年集团实现归母营运利润81957亿元同比-50实现归母净利润69841亿元同比-12基本每股收益394元同比-27年化营运ROE为1821寿险及健康险业务NBV表现亮眼个险银保等渠道综合实力不断增强1H23公司新业务价值25960亿元同比328可比口径下NBV同比450个险方面1H23代理人渠道NBV同比43可比口径人均产能同比368新增人力中优占比同比提升25个百分点银保方面1H23银保渠道实现新业务价值2825亿元同比1747可比口径2财险业务业务保持稳健增长综合成本率小幅波动1H23平安产险实现保费服务收入155899亿元同比78受车险客户出行需求恢复以及保证保险业务因市场变化影响1H23财险业务综合成本率980同比09pct中国财险发布2023年中期业绩公司2023年上半年实现原保费收入300930亿元同比88保险服务收入224368亿元同比93承保利润9469亿元同比70净利润20256亿元同比54综合成本率958同比01pct公司业务规模持续增长进一步凸显财险龙头地位11H23公司原保费收入300930亿元同比88保险服务收入224368亿元同比931H23中国财险市场份额343同比保持基本稳定继续保持市场龙头地位2公司强化精细化智能化定价深入推进降本增效1H23实现承保利润9469亿元同比70净利润20256亿元同比54宏观政策继续加码政策组合拳不断出台并有望落地顺周期有望启动我们看好有基本面支撑资产端有望复苏的保险板块重点关注资产端催化18月制造业PMI为497环比7月04pct连续三个月回升我们认为宏观经济向上动能继续蓄积经济有望持续企稳回升2央行宣布自2023年9月15日起下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点外汇存款准备金由6下调至4我们认为在此背景下美元兑人民币汇率有望企稳回升短期有望提振市场信心38月31日晚间央行和国家金融监管总局联合发布关于调整优化差别化住房信贷政策的通知和关于降低存量手套住房贷款利率有关事项的通知我们认为房地产密集政策的出台有助于房地产行业风险化解和需求逐步回升同时也有望提振消费和投资各大险企投资端不动产敞口风险有望进一步化解利好保险投资端表现我们坚定认为经济企稳修复预期下保险板块后续有望继续表现建议重点关注中国太保中国平安和人保财险请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom4流动性观点本周央行公开市场净投放6810亿元其中逆回购投放14090亿元到期7280亿元价方面本周短端资金利率下行8月加权平均银行间同业拆借利率上行至171本周银行间质押式回购利率R001下行16bp至176R007下行11bp至201DR007下行15bp至180SHIBOR隔夜利率下行14bp至168债券利率方面本周1年期国债收益率上行4bp至19410年期国债收益率上行1bp至258风险因素资本市场改革政策落地不及预期券商行业竞争加剧资本市场波动对业绩影响具有不确定性险企改革不及预期长期利率下行超预期代理人脱落压力加剧保险销售低于预期等请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom5目录证券业务概况及一周点评7保险业务概况及一周点评9市场流动性追踪9行业新闻13表目录表1央行操作0825-0901和债券发行与到期0828-0904亿元10图目录图1本周券商板块跑输沪深300指数512pct7图22023年以来证券板块跑赢沪深300指数1209pct7图3本周A股日均成交金额环比7图4沪深300指数和中证综合债指数7图5截至2023年9月1日IPO再融资承销规模8图6截至2023年9月1日年内累计债券承销规模8460264亿元8图7本周两融余额较上周上升0928图8本周股票质押市值较上周下滑7428图92Q23券商资管规模降至625万亿8图10券商板块PB138倍8图11截至2023年8月股票混合型基金规模692万亿元8图128月新发权益类基金166亿份环比-16778图132023年1-7月累计寿险保费增速9图142023年1-7月累计财险保费增速9图152023年1-7月单月寿险保费增速9图162023年1-7月单月财险保费增速9图1710年期国债收益率及750日移动平均线9图18公开市场操作投放回笼净投放量10图19地方债发行与到期10图20同业存单发行与到期10图21加权平均利率11图22shibor隔夜拆借利率11图23DR007和R00711图24同业存单到期收益率11图25国债收益率12图26国债期限利差12请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom6证券业务概况及一周点评证券业务1证券经纪本周沪深两市累计成交411242亿股成交额4722666亿元沪深两市A股日均成交额944533亿元环比上周25782投资银行截至2023年9月1日年内累计IPO承销规模为312764亿元再融资承销规模为628504亿元券商债券承销规模为8460264亿元3信用业务1融资融券截至8月31日两融余额1570987亿元较上周092占A股流通市值2262股票质押截至9月1日场内外股票质押总市值为2786615亿元较上周-7424证券投资本周主要指数上行上证综指报313325点环比上周226深证指数报1046374点环比上周329沪深300指数报379149点环比上周222创业板指数报210026点环比上周293中证综合债净价指数报10124环比上周-0135资产管理截至2023年Q1证券公司及资管子公司资管业务规模625万亿元较年初-901其中单一资产管理计划资产规模295万亿元集合资产管理计划资产规模271万亿元证券公司私募子公司私募基金资产规模597197亿元6基金规模截至2023年8月股票型混合型基金规模为692万亿元环比0238月新发权益基金规模份额166亿份环比-1677图本周券商板块跑输沪深指数图年以来证券板块跑赢沪深指数1300512pct220233001209pct年涨跌幅年最高年最低40353025201510510026119248420-207-5-10非银证券保险多元金融沪深300资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心图本周股日均成交金额环比图沪深指数和中证综合债指数3A4300资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom7图截至年月日再融资承销规模图截至年月日年内累计债券承销规模5202391IPO62023918460264亿元资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心图本周两融余额较上周上升图本周股票质押市值较上周下滑70928742资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心图券商资管规模降至万亿图券商板块倍92Q2362510PB138资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心图截至年月股票混合型基金规模万亿元图月新发权益类基金亿份环比1120238692128166-1677资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom8保险业务概况及一周点评图年月累计寿险保费增速图年月累计财险保费增速1320231-71420231-72023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-07150200957970969100679657150131501000076-505039-10000-150-200-50中国人寿平安人寿太保寿险新华保险人保寿险人保财险平安财险太平洋财险资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心图年月单月寿险保费增速图年月单月财险保费增速1520231-71620231-72023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-07100089840035080030060025040020021917415020015047100004550-20000-400-50-23-25中国人寿平安人寿太保寿险新华保险人保寿险人保财险平安财险太保财险资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心图年期国债收益率及日移动平均线1710750中债国债到期收益率10年750日移动平均线450400350300250200资料来源Wind信达证券研发中心市场流动性追踪流动性观点本周央行公开市场净投放6810亿元其中逆回购投放14090亿元到期7280亿元本周同业存单共发行360170亿元到期221900亿元净融资138270亿元地方债共发行332594亿元到期204817亿元净融资127777亿元请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom9图18公开市场操作投放回笼净投放量6000040000200000-20000-40000-60000-80000投放逆回购亿投放央票到期亿投放国库现金定存亿投放SLO投放亿回笼逆回购到期亿回笼国库现金定存到期亿回笼央票发行亿回笼SLO回笼亿MLF投放亿MLF回笼亿公开市场净投放亿元投放逆回购亿投放央票到期亿投放国库现金定存亿投放SLO投放亿回笼逆回购到期亿资料来源Wind信达证券研发中心表1央行操作0825-0901和债券发行与到期0828-0904亿元工具发行量到期量净投放利率变动bp逆回购亿元7天140907280681014天28天63天国库现金定存MLFTMLF央行票据互换SLO同业存单360170221900138270地方债332594204817127777资料来源Wind信达证券研发中心图地方债发行与到期图同业存单发行与到期19201400019000总发行量亿元到期量亿元总发行量亿元到期量亿元1200014000100008000900060004000400020000-1000-2000-4000-60002019-02-272019-04-272019-06-272019-08-272019-10-272019-12-272020-02-272020-04-272020-06-272020-08-272020-10-272020-12-272021-02-272021-04-272021-06-272021-08-272021-10-272021-12-272022-02-272022-04-272022-06-272022-08-272022-10-272022-12-272023-02-272023-04-272023-06-272023-08-272020-02-282020-03-282020-04-282020-05-282020-06-282020-07-282020-08-282020-09-282020-10-282020-11-282020-12-282021-01-282021-02-282021-03-312021-04-302021-05-312021-06-302021-07-312021-08-312021-09-302021-10-312021-11-302021-12-312022-01-312022-02-282022-03-312022-04-302022-05-312022-06-302022-07-312022-08-312022-09-302022-10-312022-11-302022-12-312023-01-312023-02-282023-03-312023-04-302023-05-312023-06-302023-07-312023-08-31资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心货币资金面本周短端资金利率下行8月加权平均银行间同业拆借利率上行至171本周银行间质押式回购利率R001下行16bp至176R007下行11bp至201DR007下行15bp至180SHIBOR隔夜利率下行14bp至168债券利率方面本周1年期国债收益率上行4bp至19410年期国债收益率上行1bp至258请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom10图21加权平均利率图22shibor隔夜拆借利率资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心图23DR007和R007图24同业存单到期收益率资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom11图25国债收益率图26国债期限利差资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom12行业新闻证券9月1日证监会制定并发布关于高质量建设北京证券交易所的意见以下简称意见进一步推进北京证券交易所以下简称北交所稳定发展和改革创新加快打造服务创新型中小企业主阵地系统合力这是建设中国特色现代资本市场1NX政策框架的专项安排9月1日证监会指导证券交易所出台加强程序化交易监管系列举措发布两项通知分别为关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知关于加强程序化交易管理有关事项的通知以下分别简称报告通知管理通知此外沪深交易所也发布公告称交易所对程序化交易投资者的证券交易行为实行实时监控对下列事项予以重点监控一交易所业务规则规定的可能影响证券交易价格证券交易量或者交易所系统安全的异常交易行为二最高申报速率达到每秒300笔以上或者单日最高申报笔数达到20000笔以上的交易行为三多只证券交易价格或者交易量明显异常期间程序化交易大量参与的四交易所认为需要重点监控的其他事项保险8月30日金融监管总局发布数据显示2023年前7月保险业原保险保费收入3556502亿元同比增长1296其中财产险原保费收入823248亿元同比增长863人身险原保费收入2733254亿元同比增长1434在赔付支出方面原保险赔付支出1058382亿元同比增长1832其中财产险赔付支出484279亿元1671人身险赔付支出574103亿元同比增长19718月29日中国平安发布2023年中期业绩报告显示上半年总公司收入约546134亿元同比增长793归母净利润约69841亿元同比下降12年化营运ROE达182总投资收益79639亿元同比增长416年化综合投资收益率41年化净投资收益率358月29日中国人保发布2023年中期业绩显示上半年营业总收入约280666亿元同比增长69原保险保费收入413519亿元同比增长91归母净利润为19881亿元同比增长87基本每股收益045元8月29日新华保险发布2023年中期业绩显示上半年公司营业收入48943亿元同比下降47实现原保费收入10785亿元同比增长51其中长期险首年保费约3386亿元同比增长148归母公司股东的净利润9978亿元同比增长86新业务价值247亿元同比增长171内含价值约26648亿元较上年末增长43总资产13万亿元较上年末增长78上半年实现总投资收益219亿元同比增长15年化总投资收益率37年化净投资收益率34个险代理人规模人力171万人月均合格人力34万人8月28日中国太保发布2023年半年报显示上半年中国太保集团实现营业收入175538亿元同比增长65保险服务收入134064亿元同比增长74归母净利润18332亿元同比下降87内含价值537114亿元较上年末增长34总资产22万亿元同比增长63综合投资收益率21同比增长06个百分点8月28日众安在线发布2023年中期业绩报告显示上半年公司实现总保费收入14463亿元同比增长375保险服务收入12692亿元同比增长2384保险服务业绩581亿元同比增长3511归母净利润221亿元去年同期亏损636亿元承保综合成本率为958同比下降07个百分点投资收益723亿元投资收益净额为146亿元同比下降4672年华总投资收益率44请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom13研究团队简介王舫朝信达证券研发中心金融地产中心总经理非银中小盘首席分析师毕业于英国杜伦大学企业国际金融专业历任海航资本租赁事业部副总经理渤海租赁业务部总经理曾就职于中信建投证券华创证券2019年11月加入信达证券研发中心武子皓中小盘分析师西安交通大学学士悉尼大学硕士ACCA五年研究经验曾就职于民生证券国泰君安证券2022年加入信达证券从事中小市值行业研究工作2019年新浪金麒麟行业新锐分析师冉兆邦硕士山东大学经济学学士法国昂热高等商学院经济学硕士三年非银金融行业研究经验曾就职于天风证券2022年8月加入信达证券从事非银金融行业研究工作张凯烽硕士武汉大学经济学学士波士顿大学精算科学硕士四年保险精算行业经验2022年6月加入信达证券研发中心从事非银金融行业研究工作廖紫苑硕士新加坡国立大学硕士浙江大学学士入选竺可桢荣誉学院金融学试验班工作经历涉及租赁私募银行和证券业曾从事金融家电和有色行业相关研究曾就职于中国银行民生证券天风证券2022年11月加入信达证券研发中心从事银行业研究工作请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom14分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