黄金珠宝：1）潮宏基：发布2023年半年报，23Q2归母净利润同比+54%，加盟业务稳健推进。23H1公司实现营收30.06亿元，同比+38.26%，归母净利润为2.09亿元，同比+38.85%。单Q2营收为14.82亿元，同比+60.96%；归母净利润为0.84亿元，同比+54.02%。各产品中，时尚珠宝和传统黄金首饰贡献主要营收，23H1时尚珠宝首饰、传统黄金首饰、皮具的收入分别为15.61、11.24与2.01亿元，占总营收51.93%、37.40%与6.68%，同比-6/+7/-2pct；各销售模式中，加盟服务收入增长，23H1加盟代理收入11.46亿元，同比+83.30%。2）周大生：发布2023年半年报，23H1收入同比+58%。23H1公司营收为80.74亿元，同比+58.37%；归母净利润为7.40亿元，同比+26.45%。单Q2营收39.52亿元，同比+68.63%；归母净利润3.74亿元，同比+26.82%。
　　美妆医美：1）福瑞达：发布2023年半年报，大健康业务盈利能力持续提升。23H1公司实现收入24.73亿元/yoy-48.85%，归母净利润1.90亿元/yoy+0.65%，扣非归母净利润0.63亿元/yoy-66.78%。单Q2收入12.01亿元/yoy-64.18%，归母净利润0.61亿元/yoy-50.30%，扣非归母净利润0.48亿元/yoy-62.17%。分板块看，23H1生物医药板块收入为15.67亿元/yoy+13.31%，23Q2收入8.75亿元/yoy+9.89%。其中，化妆品业务23H1收入11.06亿元/yoy+9.20%，23Q2收入6.33亿元/yoy+6.75%。医药业务23H1收入2.91亿元/yoy+37.83%，23Q2收入1.48亿元/yoy+22.06%。2）爱美客：发布2023年度中报，溶液类与凝胶类注射产品均实现快速增长。23H1公司实现营收14.59亿元，同比+64.93%；归母净利润9.63亿元，同比+64.66%。单Q2营收8.29亿元，同比+82.60%；归母净利润为5.49亿元，同比+76.53%。分产品看，23H1溶液类与凝胶类注射产品均实现快速增长，其中，嗨体持续向上，拉动溶液类注射产品实现收入8.74亿元，同比+35.90%；濡白天使呈现高速增长，对应带动凝胶类注射产品收入实现5.66亿元，同比+139.00%。
　　商贸零售：1）名创优品：发布FY2023业绩，23财年净利润同比高增179%，业绩表现亮眼。FY23名创优品实现收入114.73亿元，同比增长13.8%；实现净利润17.82亿元，同比增长178.5%。单Q4，公司实现收入32.52亿元，同比增长40.3%；实现净利润5.47亿元，同比增长162.4%。2）华凯易佰：发布2023年半年报，Q2归母净利润同比高增171.43%。23H1公司实现收入29.92亿元，同比增长52.10%，归母净利润2.08亿元，同比增长149.66%，扣非归母净利润1.93亿元，同比增长147.66%。单Q2收入为16.13亿元，同比增长56.31%，归母净利润1.32亿元，同比增长171.43%，扣非归母净利润1.20亿元，同比增长166.41%。
　　投资建议：①黄金珠宝板块，七夕迎来珠宝销售旺季，后续关注9月各品牌订货会，推荐老凤祥、菜百股份、周大生、潮宏基、中国黄金、曼卡龙，建议关注周大福等。②美妆板块，Q3转入行业淡季，建议关注估值具备性价比+业绩兑现度较高的标的，推荐嘉亨家化、福瑞达、水羊股份、珀莱雅、华熙生物、贝泰妮、巨子生物、科思股份、上海家化；建议关注丸美股份、青松股份。③医美板块，推荐医美行业龙头爱美客、锦波生物、朗姿股份、美丽田园，建议关注昊海生科、普门科技。④电商零售板块，我们认为在疫后缓慢复苏下有望由新的主题，及存量时代背景下市场份额提升、数字化转型和经营效率改善带来的增长机会。推荐重庆百货、华凯易佰、小商品城、丽尚国潮；看好近视防控市场前景，推荐明月镜片，推荐专业母婴零售龙头孩子王。
　　风险提示：宏观经济低迷，新品推广不及预期，行业竞争格局恶化等。