周观点。我们认为传媒行业景气度依旧，游戏大盘在5-6月开始已经实现同比正增长，下半年有望加速回暖，网易23Q2收入同增4%至240亿元，Non-GAAP净利润同增67%至90.2亿元，我们预计新游流水释放有望为下半年贡献增量。影视板块暑期档观影需求旺盛，多部影片定档十一，四季度行业需求有望延续，中远期建议关注AI、苹果MR等新技术对行业的赋能。
　　传媒公司即将进入半年报业绩密集披露期，建议关注中报业绩高增长公司。重点关注游戏：三七互娱、恺英网络、吉比特、宝通科技、世纪华通、盛天网络、姚记科技、巨人网络等。AI应用方向关注下半年产业链落地与兑现节奏，持续关注海外催化，关注昆仑万维、焦点科技、掌阅科技、紫天科技、中文在线等。
　　顺周期方向，我们持续关注政策驱动下的港股互联网机会，快手集团层面净利润在23Q2首次转正。建议关注腾讯控股、快手-W、网易-S、哔哩哔哩-W等，以及优质营销个股关注分众传媒、兆讯传媒，影视类关注光线传媒、中国电影、万达电影等。
　　港股互联网。本周（2023.8.18-2023.8.25）主要港股互联网公司涨跌幅前三猫眼娱乐（11.58%）、映宇宙（8.86%）、同程旅行（5.13%），涨跌幅后三祖龙娱乐（-8.54%）、顺丰同城（-8.83%）、知乎-W（-17.20%）。
　　海通组合周度走势。海通传媒8月组合本周下跌1.1%，申万传媒指数下跌0.38%，沪深300指数下跌1.98%。
　　海通传媒8月组合。腾讯控股（20%）、快手-W（20%）、三七互娱（20%）、恺英网络（20%）、吉比特（10%）、宝通科技（10%）。
　　风险提示：娱乐消费复苏不及预期，人工智能国内发展进度不及预期。