8.28-9.1资金面关注因素：
　　（1）逆回购到期7280亿元；（2）政府债净缴款1152亿元，低于8.21-8.25政府债净缴款3076亿元；（3）同业存单到期2702亿元，低于8.21-8.25同业存单到期额5543亿元。
　　8.21-8.25公开市场情况：
　　公开市场净回笼570亿元。其中，7天期逆回购投放规模为7280亿元，到期规模7750亿元；国库现金定存投放500亿元，到期600亿元。
　　8.21-8.25货币市场利率变动：
　　货币市场利率走势：（1）DR001利率下行11.0bp至1.8%，DR007上行2.8bp至1.9%，R001下行13.7bp至1.9%，R007上行10.4bp至2.1%；（2）1月期CD利率上行6.8bp至1.9%，3月期CD利率上行3.8bp至2.1%，6月期CD利率上行3.2bp至2.3%，9月期CD（股份行）利率下行2.0bp至2.2%，1年期CD（股份行）利率上行1.8bp至2.3%。
　　银行间质押式回购成交额日均为70467亿元，比8.14-8.18减少2386亿元。其中，R001日均成交额62938亿元，平均占比89.3%；R007日均成交6090亿元，平均占比8.7%。
　　上交所新质押式国债回购日均成交额为14948亿元，比8.14-8.18增加175亿元。其中，GC001日均成交额12659亿元，占比84.8%，GC007日均成交额1666亿元，占比11.0%。
　　8.21-8.25同业存单一级市场跟踪：
　　主要银行同业存单发行5008亿元，净融资额为-898亿元，对比8.14-8.18主要银行同业存单发行4227亿元，净融资额199亿元，发行规模增加，净融资额减少。股份行、1Y存单发行占比最高，分别为35%、54%；农商行、1月期、AAA级存单的发行成功率最高，分别为93%、86%、85%。
　　同业存单各主体的发行利率有所分化，股份行、国有行、城商行1年期存单发行利率分别上行1.8bp、1.7bp、4.8bp，农商行1年期存单发行利率下行13.8bp。各期限的发行利率有所分化，1月期、3月期、6月期、1年期CD（股份行）利率分别上行6.8bp、3.8bp、3.2bp、1.8bp，9月期CD（股份行）利率下行2.0bp。
　　主体发行利差方面，城商行与股份行1年期存单发行利差上行3.0bp至18.4bp；期限利差方面，1Y-1M利差下行2.2bp至49.0bp。此外，股份行1YCD与R007的利差下行8.6bp至13.7bp，1YCD与R001的利差上行15.5bp至33.5bp，“1YCD-1年期MLF”利差上行1.8bp至-25.0bp。
　　8.21-8.25同业存单二级市场跟踪：
　　同业存单收益率普遍上行。其中，股份行1年期同业存单收益率上行3.8bp，1月期同业存单收益率上行3.0bp，AAA级1年期同业存单收益率上行4.3bp。主体利差方面，农商行与股份行1年期存单利差下行2.1bp至7.0bp；期限利差方面，1Y与1MCD的利差上行1.3bp至41.4bp；等级利差方面，AA(1Y)-AAA(1Y)存单利差下行2.0bp至22.0bp。此外，“1YCD–1YMLF”利差上行3.8bp至-22.8bp，“1YCD-10Y国债”利差上行3.2bp至-29.8bp。
　　风险提示：政策不确定性；基本面变化超预期。