事件：
　　美满电子（NASDAQ: MRVL）于8月24日发布FY2024 Q2季报，第二财季营收13.4亿美元，同比-11.6%/环比+1.4%，毛利率为60.3%，同比-4.7pcts/环比+0.3pct。综合财报及交流会议信息，总结要点如下：
　　评论：
　　1、AI应用需求驱动FY24Q2营收环比增长，存储领域复苏延迟拉弱毛利率。本季营收13.4亿美元，同比-11.6%/环比+1.4%，超过指引中值（13.3亿美元），环比增长主要系AI需求超过公司此前预测；毛利率60.3%，同比-4.7pcts/环比+0.3pct，低于指引中值（60.5%），环比增长系成本改善推动，抵消部分收入结构较弱的影响，存储领域复苏继续推迟，这对公司的产品结构产生了负面影响。
　　2、分业务领域FY24Q2业绩表现和未来展望：
　　1）数据中心：FY24Q2营收为4.60亿美元，同比-29%/环比+6%，远超公司预期的平稳增长，其中云端AI和标准云基础设施收入环比增长，企业市场疲软导致企业内部数据中心终端市场收入环比大幅下降，同时由于Q1的低基数，Q2的数据中心存储收入环比增长。展望：预计Q3整体数据中心营收将环比增长两位数，数字中心存储环比预计有适度增长，整体云环比收入增长加速，企业内部市场预计将继续下降。
　　2）运营商基础设施：FY24Q2营收为2.76亿美元，同比-3%/环比-5%，同环比下降主要系运营商终端市场的有线市场客户需求疲软和库存消化，无线收入环比+25%。展望：预计Q3运营商终端市场将环比增长低个位数，主要系无线业务驱动，无线收入预计Q3还将有额外的增长，但是由于全球部分地区5G部署升级工作暂停，预计Q4无线收入将大幅环比下降。
　　3）企业网络市场：FY24Q2营收为3.28亿美元，同比-4%/环比-10%，主要系库存调整持续进行。展望：预计Q3环比下降两位数。
　　4）汽车和工业市场：FY24Q2营收为1.1亿美元，同比+32%/环比+23%，超出此前指引，主要系汽车业务随以太网普及拉动。展望：预计Q3收入环比保持平稳，同比增长30%左右，全年增长主要依靠汽车业务。
　　5）消费市场：FY24Q2营收为1.68亿美元，同比+2%/环比+18%，低于此前指引，主要系某项目交付被延期到Q3。展望：Q3环比增长低个位数。
　　3、下季营收和毛利率预计环比上涨，上修FY24全年AI收入预期至8亿美元。FY24Q3营收指引中值为14亿美元（±5%），同比-8.9%/环比+4.5%，非GAAP毛利率指引为60.3%-61.3%，中值同比-0.2pct/环比+0.5pct，EPS指引为每股0.35-0.45美元。未来尽管部分终端市场库存调整需要更长的时间，但是AI需求继续增强，公司有望从中受益，公司预计AI收入将在今年年底以单季度2亿美元的速度增长，全年增长达到8亿美元，超过上个季度预期FY24 AI收入在2亿美元基础上翻番的目标。
　　风险提示：竞争加剧风险、贸易摩擦风险、景气度变化风险、宏观形势风险