市场行情回顾：本周申万传媒板块指数下跌3.75%，沪深300指数下跌2.11%，相对收益-0.62%，板块表现弱于大盘；涨幅前三的行业分别是机械设备（2.49%）、环保（1.73%）、国防军工（0.91%）。本周游戏板块下跌4.63%，广告营销板块下跌3.91%，数字媒体板块下跌1.38%，影视院线板块上下跌5.09%；出版板块下跌3.58%，电视广播板块下跌2.11%。
　　电影暑期档票房刷新历史，关注中报业绩兑现机会。截至8月18日7时，2023年我国电影暑期档票房达178亿元，超过2019年177.79亿元的成绩，创造了新的暑期档票房纪录。2023年暑期档观影人次已超过4.35亿，此外，目前已有《前任4：英年早婚》《坚如磐石》《我是哪吒2之英雄归来》等八部电影定档国庆档，涵盖爱情、刑侦悬疑、动画等多题材。本周由国家互联网信息办公室等七部门联合发布的《生成式人工智能服务管理暂行办法》于8月15日正式施行，这也是我国首个针对生成式人工智能产业的规范性政策。本周，腾讯、哔哩哔哩、吉比特、芒果超媒等公司陆续披露中报，关注业绩兑现机会。
　　投资建议：建议调整关注四条投资主线：一是AI降本增效明显，游戏版号持续稳健发放，2023年业绩明确的游戏龙头，建议关注三七互娱、恺英网络；二是持续跟踪生成式AI技术落地情况，影视动漫版权建议关注光线传媒、奥飞娱乐，图片版权建议关注视觉中国，文字版权建议关注掌阅科技、中文在线。三是关注AI+和数字经济相关，当前关注国产大模型发布情况和垂直小模型落地情况，建议关注：捷成股份、浙数文化；四是基于近期广告主投放意愿增加，广告行业复苏良好建议关注广告营销龙头：分众传媒、兆讯传媒、三人行。
　　风险提示：AI应用落地不及预期；行业政策趋严超预期；游戏版号发放不及预期；疫情扰动影响影视和广告营销。