本周行情回顾：本周新能源汽车行业指数下跌4.69%，沪深300指数下跌2.58%，行业指数跑输沪深300指数2.11个百分点。其中涨幅居前的个股包括：新宙邦（+0.74%）和汇川技术（+0.62%）；跌幅居前的个股包括：胜华新材（-11.64%）、赣锋锂业（-10.87%）、长远锂科（-8.81%）、中科电气（-8.48%）和西藏矿业（-8.36%）。
　　原材料价格持续下跌：本周上游资源品价格整体下跌，碳酸锂价格达22.5万元/吨，较上周同期下降7.8%；氢氧化锂价格达20.9万元/吨，较上周同期下降8.1%；硫酸钴和硫酸镍价格小幅下跌，价格分别为3.8万元/吨和3.1万元/吨，较上周同期分别下降3.8%和6.4%。中游材料方面，挂钩锂价的正极和电解液价格随之下降，其他主材价格保持平稳。
　　宁德时代发布神行超充电池：可实现磷酸铁锂体系下的4C超充，充电10分钟可续航400公里。同时低温性能优异，-10℃条件下30分钟可充电80%。该产品将于2023年底量产，2024年一季度上市。
　　投资建议：近期锂价持续下跌，已接近年初低点，整车成本端持续下降，车企以价换量情绪渐浓。同时宁德时代发布磷酸铁锂体系下4C超充，有利于推动超充功能的迅速平价，进而有效缓解充电时长这一新能源车痛点问题，渗透率有望持续提升。盈利能力方面，电池材料环节二季度盈利仍相对承压，电池环节则相对稳健。建议逢低关注盈利能力相对稳健的电池企业宁德时代和亿纬锂能，以及盈利有望率先见底的电解液企业天赐材料和新宙邦等。
　　风险提示：新能源车销量不及预期；行业竞争超出预期；原材料价格波动超出预期等。
　　

研究报告全文：南南京京证证券券股股份份有有限限公公司司2023年8月21日NNAANNJJIINNGGSSEECCUURRIITTIIEESSCCOOLLTTDD行业研究报告新能车399976TableMainInfo宁德时代发布神行超充电池行业评级推荐TableIndustryInfo近一年该行业相对沪深300走势本周行情回顾本周新能源汽车行业指数下跌469沪深300指数下跌258行业指数跑输沪深300指数211个百分点其中涨幅居前的个股包括新宙邦074和汇川技术062跌幅居前的个股包括胜华新材-1164赣锋锂业-1087长远锂科-881中科电气-848和西藏矿业-836原材料价格持续下跌本周上游资源品价格整体下跌碳酸锂价格达225万元吨较上周同期下降78氢氧化锂价格达209万元吨较上周同期下降81硫酸钴和硫酸镍价格小幅下跌价格分别为38分析师声明万元吨和31万元吨较上周同期分别下降38和64中游材料方作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格保证报告所采用的数据均面挂钩锂价的正极和电解液价格随之下降其他主材价格保持平稳来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业宁德时代发布神行超充电池可实现磷酸铁锂体系下的4C超充充电理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不10分钟可续航400公里同时低温性能优异-10条件下30分钟可充受任何第三方的授意或影响特此声明电80该产品将于2023年底量产2024年一季度上市投资建议近期锂价持续下跌已接近年初低点整车成本端持续下降车企以价换量情绪渐浓同时宁德时代发布磷酸铁锂体系下4C超充有利于推动超充功能的迅速平价进而有效缓解充电时长这一新能源车痛点问题渗透率有望持续提升盈利能力方面电池材料环节二季度盈利仍相对承压电池环节则相对稳健建议逢低关注盈利能力相对稳健的电池企业宁德时代和亿纬锂能以及盈利有望率先见底的电解液企业天赐材料和新宙邦等风险提示新能源车销量不及预期行业竞争超出预期原材料价格波研究员张儒成动超出预期等投资咨询证书号S0620522070002电话025-58519169邮箱rczhangnjzqcomcn请务必阅读正文之后的重要法律声明南京证券股份有限公司NANJINGSECURITIESCOLTD-1-一本周行情回顾本周新能源汽车行业指数下跌469沪深300指数下跌258行业指数跑输沪深300指数211个百分点其中涨幅居前的个股包括新宙邦074和汇川技术062跌幅居前的个股包括胜华新材-1164赣锋锂业-1087长远锂科-881中科电气-848和西藏矿业-836从估值来看CS新能车估值水平处于历史较低水平行业整体PE-TTM为1847倍历史分位为45图1CS新能车PE-TTM资料来源Wind南京证券研究所二行业数据跟踪21乘用车周度销量根据乘联会统计8月1-13日全国乘用车市场零售销量达577万辆同比去年同期增长5较上月同期增长8今年以来累计零售销量达11874万辆同比增长2全国乘用车厂商批发销量达587万辆同比去年同期增长6较上月同期增长5今年以来累计批发销量达13717万辆同比增长78月1-13日全国乘用车新能源市场零售销量达208万辆同比去年同期增长38较上月同期增长1今年以来累计零售销量达3934万辆同比增长36全国乘用车厂商新能源批发销量达207万辆同比去年同期增长14较上月同期增长1今年以来累计批发销量达4488万辆同比增长40表1乘联会主要厂商8月周度日均零售与批发销量情况零售批发1-6日7-13日1-6日7-13日202133708370123378835048202240491435733819146210202340150480443537353494请务必阅读正文之后的重要法律声明南京证券股份有限公司NANJINGSECURITIESCOLTD-2-2023年同比-110-716环比97-612资料来源乘联会南京证券研究所22原材料价格上游资源本周锂价持续下跌碳酸锂价格达225万元吨较上周同期下降78氢氧化锂价格达209万元吨较上周同期下降81硫酸钴和硫酸镍价格小幅下跌价格分别为38万元吨和31万元吨较上周同期分别下降38和64图2上游资源价格万元吨资料来源Wind南京证券研究所中游材料正极价格跟随上游原材料价格下跌三元523和磷酸铁锂价格分别为19万元吨和81万元吨较上周同期下降50和58磷酸铁锂电解液也下降18到28万元吨其他主材价格相对趋稳请务必阅读正文之后的重要法律声明南京证券股份有限公司NANJINGSECURITIESCOLTD-3-图3中游材料价格万元吨或元平米资料来源Wind南京证券研究所三行业公司动态31宁德时代推出神行超充电池近期宁德时代发布神行超充电池实现磷酸铁锂体系下的4C超充充电10分钟可续航400公里同时低温性能优异-10条件下30分钟可充电80该产品将于2023年底量产2024年一季度上市较之三元电池磷酸铁锂快充性能相对较弱在后者体系下实现4C超充有利于推动超充功能的迅速平价32国产特斯拉降价本周国产特斯拉再次降价其中ModelY长续航版和高性能版起售价下降14万元ModelSX全系降价54-7万元以价换量或仍为主旋律四风险提示新能源车销量不及预期行业竞争超出预期原材料价格波动超出预期等请务必阅读正文之后的重要法律声明南京证券股份有限公司NANJINGSECURITIESCOLTD-4-免责声明本报告仅供南京证券股份有限公司以下简称本公司客户使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考不构成所述证券的买卖出价或征价该等观点建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对投资者私人投资建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及作者在自身所知情的范围内与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为之提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为南京证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记南京证券行业投资评级标准推荐预计6个月内该行业指数相对沪深300指数涨幅在10以上中性预计6个月内该行业指数相对沪深300指数涨幅在-1010之间回避预计6个月内该行业指数相对沪深300指数跌幅在10以上南京证券上市公司投资评级标准买入预计6个月内该上市公司股价相对沪深300指数涨幅在15以上增持预计6个月内该上市公司股价相对沪深300指数涨幅在515之间中性预计6个月内该上市公司股价相对沪深300指数涨幅在-105之间回避预计6个月内该上市公司股价相对沪深300指数跌幅在10以上请务必阅读正文之后的重要法律声明