策略摘要
　　建议逢低做多套保。美汽油切换至冬季等级，调油对芳烃的支撑预计逐步减缓，但PX加工费回落速率偏慢，等待9月PX开工率进一步上提；下游聚酯降负速率慢于预期，TA未有明显累库压力，需求支撑背景下TA加工费开始反弹修复，另外亦关注TA低加工费背景下的TA工厂额外检修可能。
　　核心观点
　　■市场分析
　　TA方面，基差40元/吨（-13），TA基差低位，TA加工费205元/吨（-10），加工费恢复至200元/吨附近。加工差小幅度修复，聚酯负荷暂无波动，供需稳定。关注成本端原油回调带来的价格波动以及后期PTA装置检修落地情况。
　　PX方面，加工费400美元/吨（-3），PX加工费高位震荡。美汽油等级切换至冬季，调油对芳烃的支撑逐步见顶，但美汽油表需拐点仍待确认，近端PX加工费回落速率偏慢，关注亚洲PX进一步提负速率，目前PX预期累库速率尚可控。
　　■策略
　　建议逢低做多套保。美汽油切换至冬季等级，调油对芳烃的支撑预计逐步减缓，但PX加工费回落速率偏慢，等待9月PX开工率进一步上提；下游聚酯降负速率慢于预期，TA未有明显累库压力，需求支撑背景下TA加工费开始反弹修复，另外亦关注TA低加工费背景下的TA工厂额外检修可能。
　　■风险
　　原油价格大幅波动，美汽油消费回落，下游聚酯高开工的持续性