策略摘要
　　聚烯烃盘面偏承压，价格小幅回调，基差稳定。下游需求仍未明显改善，接货高价货意愿不高。聚烯烃生产利润均处于盈亏平衡附近，成本端对价格支撑较强。PE总开工率已至较高水平，PE非标价差走高，较多装置转产。PDH制PP利润修复，PP开工率上升至中等偏高位置。石化库存总量持续去库，上游库存压力不大，中游贸易环节库存去化较慢，PE下游农膜生产订单持续季节性恢复，下游总体情况仍恢复缓慢。PE价格上方的进口窗口压力仍大，PP进口窗口关闭。
　　核心观点
　　■市场分析
　　库存方面，石化库存61万吨，相比前一日减少2.5万吨。
　　基差方面，LL华东基差在-50元/吨，PP华东基差在-80元/吨，基差维持稳定。
　　生产利润及国内开工方面，原油制LL生产利润与PDH制PP生产利润均至盈亏平衡线附近，油制PP生产利润小幅收窄仍亏损较大，聚烯烃成本支撑较强。
　　聚烯烃开工率维持高位，非标价差走强，各品类开工率持续上升。
　　进出口方面，PE进口窗口打开，PP进口窗口依然关闭。
　　■策略
　　（1）单边：观望。
　　（2）跨期：无。
　　■风险
　　原油价格波动，下游需求恢复情况，进口窗口的变化。
　　

研究报告全文：期货研究报告聚烯烃日报2023-08-24装置开工提升低库存强基差聚烯烃低位震荡盘面小幅回调研究院化工组策略摘要研究员聚烯烃盘面偏承压价格小幅回调基差稳定下游需求仍未明显改善接货高价货梁宗泰意愿不高聚烯烃生产利润均处于盈亏平衡附近成本端对价格支撑较强PE总开工020-83901031率已至较高水平PE非标价差走高较多装置转产PDH制PP利润修复PP开工率liangzongtaihtfccom上升至中等偏高位置石化库存总量持续去库上游库存压力不大中游贸易环节库从业资格号F3056198存去化较慢PE下游农膜生产订单持续季节性恢复下游总体情况仍恢复缓慢PE价投资咨询号Z0015616格上方的进口窗口压力仍大PP进口窗口关闭陈莉020-83901030核心观点clhtfccom从业资格号F0233775市场分析投资咨询号Z0000421投资咨询业务资格库存方面石化库存61万吨相比前一日减少25万吨证监许可20111289号基差方面LL华东基差在-50元吨PP华东基差在-80元吨基差维持稳定生产利润及国内开工方面原油制LL生产利润与PDH制PP生产利润均至盈亏平衡线附近油制PP生产利润小幅收窄仍亏损较大聚烯烃成本支撑较强聚烯烃开工率维持高位非标价差走强各品类开工率持续上升进出口方面PE进口窗口打开PP进口窗口依然关闭策略1单边观望2跨期无风险原油价格波动下游需求恢复情况进口窗口的变化请仔细阅读本报告最后一页的免责声明聚烯烃日报丨20230824目录聚烯烃日度表格4聚烯烃基差结构6聚烯烃生产利润及开工率7聚烯烃非标价差及开工占比8聚烯烃进出口利润10聚烯烃下游开工及下游利润12聚烯烃库存13图表表1PE产业链日度表格丨单位元吨4表2PP产业链日度表格丨单位元吨5图1LL主力合约走势基差跨期单位元吨6图2PP主力合约走势基差跨期单位元吨6图3LL生产利润原油制单位元吨7图4PE开工率单位7图5PP生产利润原油制单位元吨7图6PP生产利润PDH制单位元吨7图7PP开工率单位7图8HD注塑-LL华东单位元吨8图9LD-LL价差华东单位元吨8图10LL开工占比单位8图11HD开工占比单位8图12LD开工占比单位8图13PP低融共聚-拉丝华东单位元吨8图14拉丝开工占比单位9图15均聚注塑开工占比单位9图16共聚注塑开工占比单位9图17纤维开工占比单位9图18LL进口利润单位元吨10图19LL美湾FOB-中国CFR单位美元吨10图20LL东南亚CFR-中国CFR单位美元吨10图21LL西北欧-中国CFR单位美元吨10图22PP进口利润单位元吨10图23PP出口利润单位美元吨10图24PP均聚注塑美湾FOB-CFR中国单位元吨11图25PP均聚注塑CFR东南亚-CFR中国单位美元吨11图26PP均聚注塑西北欧FOB-CFR中国单位美元吨11图27PE下游农膜开工率单位12请仔细阅读本报告最后一页的免责声明214聚烯烃日报丨20230824图28PE下游包装膜开工率单位12图29PE下游缠绕膜-LL-2300单位元吨12图30PP下游BOPP开工率单位12图31PP下游BOPP毛利单位元吨12图32PP下游塑编开工率单位12图33石化库存单位万吨13请仔细阅读本报告最后一页的免责声明314聚烯烃日报丨20230824聚烯烃日度表格表1PE产业链日度表格丨单位元吨变动20238232023822石化库存万吨-2561635LL01-883768384LL05-1083018311LL09-984018410LL1-LL527573LL5-LL9-1-100-99LL9-LL1-12526LL华北基差-10-110-100LL华东基差0-50-50LL华南基差789416brent主力美元桶-051834984LLDPE生产利润原油制21-40-61LLDPE华北-1882668284LLDPE华东-883268334LLDPE华南7084708400HDPE注塑华东-35082508600HDPE低压膜华东090259025HDPE中空华东083008300LDPE华东5092509200LL华东-华北106050LL华南-华东88204116HD注塑-LL华东-332-16316HD薄膜-LL华东18759741HD中空-LL华东183416LD-LL华东68984916LL美金成本元吨182688268LL华东进口盈亏元吨-95866LL中国CFR美元吨0935935华东缠绕膜元吨01100011000缠绕膜-LL-2300价差元吨18434416回料EVA一级造粒莒县061506150LL-回料不带票-1714681485数据来源Wind卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明414聚烯烃日报丨20230824表2PP产业链日度表格丨单位元吨变动8月23日8月22日石化库存万吨-2561635PP01-1576457660PP05-2176047625PP09-2376567679PP1-PP564135PP5-PP92-52-54PP9-PP1-81119PP华东基差0-80-80PP华北基差07070PP华南基差655-60brent主力美元桶-051834984PP生产利润原油制24-981-1005丙烷CFR华东美元吨3628625PP生产利润PDH制-442065PP华东拉丝-1575657580PP华北拉丝2074507430PP华南拉丝5076507600PP华东低融共聚3077307700PP华东均聚注塑2076207600PP拉丝华南-华东658520PP拉丝华东-华北-35115150PP均聚注塑-拉丝华东355520PP低融共聚-拉丝华东45165120PP均聚注塑CFR中国美元吨0870870PP拉丝进口成本元吨176987698PP拉丝进口盈亏元吨-16-133-118pp拉丝出口盈亏美元吨2-58-60山东粉料元吨2072507230山东丙烯元吨-10066506750华北PP拉丝-山东粉料元吨0200200山东粉料生产利润元吨120-100-220华东BOPP厚光膜元吨088008800BOPP厚光膜毛利元吨158570回料白透明聚丙优质颗粒宿迁056505650PP拉丝-回料不带票-1413221336数据来源Wind卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明514聚烯烃日报丨20230824聚烯烃基差结构图1LL主力合约走势基差跨期单位元吨LL华北-主力合约基差L1-L5L5-L9L9-L1LL主力合约450105003501000025095001509000508500-508000-150-2507500-3507000数据来源卓创资讯华泰期货研究院图2PP主力合约走势基差跨期单位元吨PP华东-主力合约基差PP1-PP5PP5-PP9PP9-PP1PP主力合约450105003501000025095001509000508500-508000-1507500-2507000-3506500数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明614聚烯烃日报丨20230824聚烯烃生产利润及开工率图3LL生产利润原油制单位元吨图4PE开工率单位年年年年年年400020232022202110520232022202130001002000951000900-100085-200080-3000751月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图5PP生产利润原油制单位元吨图6PP生产利润PDH制单位元吨40002023年2022年2021年50002023年2022年2021年30004000200030001000200001000-10000-2000-1000-3000-20001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图7PP开工率单位2023年2022年2021年1009590858075月月月月月月月月月月月月123456789101112数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明714聚烯烃日报丨20230824聚烯烃非标价差及开工占比图8HD注塑-LL华东单位元吨图9LD-LL价差华东单位元吨8002023年2022年2021年50002023年2022年2021年600400400020030000-2002000-4001000-600-80001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图10LL开工占比单位图11HD开工占比单位502023年2022年2021年502023年2022年2021年4545404035303525301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图12LD开工占比单位图13PP低融共聚-拉丝华东单位元吨132023年2022年2021年8002023年2022年2021年126001110400982007065-2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明814聚烯烃日报丨20230824图14拉丝开工占比单位图15均聚注塑开工占比单位2023年2022年2021年2023年2022年2021年452119401735151330119257205月月月月月月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月123456789101112数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图16共聚注塑开工占比单位图17纤维开工占比单位2023年2022年2021年2023年2022年2021年28232123191715181311139785月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789101112123456789101112数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明914聚烯烃日报丨20230824聚烯烃进出口利润图18LL进口利润单位元吨图19LL美湾FOB-中国CFR单位美元吨10002023年2022年2021年8002023年2022年2021年5006000400-500200-10000-1500-2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图20LL东南亚CFR-中国CFR单位美元吨图21LL西北欧-中国CFR单位美元吨3002023年2022年2021年14002023年2022年2021年25012002001000150100800506000400-50-100200-15001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图22PP进口利润单位元吨图23PP出口利润单位美元吨15002023年2022年2021年2023年2022年2021年100100050000-100-500-1000-200-1500-2000-3001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆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