核心观点
　　■贵金属市场分析
　　期货行情：
　　8月22日，沪金主力合约开于456.56元/克，收于457.88元/克，较前一交易日收盘上涨0.28%。当日成交量为121,657手，持仓量为121,789手。
　　昨日夜盘沪金主力合约开于458.26元/克，收于459.70元/克，较昨日午后收盘上涨0.59%。
　　8月22日，沪银主力合约开于5,691元/千克，收于5,779元/千克，较前一交易日收盘上涨1.43%。当日成交量为567,159手，持仓量为384,645手。
　　昨日夜盘沪银主力合约开于5809元/千克，收于5,882元/千克，较昨日午后收盘上涨2.81%。
　　隔夜咨询：
　　昨日经济数据显示，欧美PMI均出现回落。美国8月Markit制造业PMI录得47，低于预期49.3和前值49；服务业PMI初值录得51，为6个月来新低。欧元区8月服务业PMI初值录得48.3，为30个月低点，今年首次跌破荣枯线。英国8月制造业PMI录得42.5，为39个月来新低。而在这样的情况下，市场对于未来经济展望的担忧进一步加剧。这使得贵金属再度受到青睐，黄金白银昨日均录得相对较好的涨势，其中白银因其相对较大的价格弹性而出现了更大的涨幅。在目前市场对于未来经济展望难言乐观，并且近期评级机构下调美国银行业信用评级的背景下，贵金属仍具配置价值。
　　基本面
　　上个交易日（8月23）上金所黄金成交量为16,052千克，较前一交易日下降6.45%。白银成交量为363,470千克，较前一交易日下降31.88%。上期所黄金库存为2,592千克，较前一交易日下降54千克。白银库存则是较前一交易日下降32,330千克至1,365,137千克。
　　最新公布的黄金SPDRETF持仓为884.90吨，较前一交易日持平。白银SLVETF持仓为13,962.25吨，较前一交易日下降51.35吨。
　　上个交易日（8月23日），沪深300指数较前一交易日下降1.64%，电子元件板块较前一交易日下降2.72%。光伏板块较前一交易日下降3.49%。
　　■策略
　　黄金：谨慎偏多
　　白银：谨慎偏多
　　套利：多内盘空外盘
　　金银比价：逢低做多金银比价
　　期权：暂缓
　　■风险
　　美元以及美债收益率持续走高
　　加息尾端流动性风险飙升

研究报告全文：期货研究报告贵金属日报2023-08-24欧美PMI数据表现较差贵金属表现强劲研究院新能源有色组核心观点研究员贵金属市场分析陈思捷021-60827968期货行情chensijiehtfccom8月22日沪金主力合约开于45656元克收于45788元克较前一交易日收盘上从业资格号F3080232涨028当日成交量为121657手持仓量为121789手投资咨询号Z0016047师橙昨日夜盘沪金主力合约开于45826元克收于45970元克较昨日午后收盘上涨021-60828513059shichenghtfccom8月22日沪银主力合约开于5691元千克收于5779元千克较前一交易日收盘从业资格号F3046665上涨143当日成交量为567159手持仓量为384645手投资咨询号Z0014806昨日夜盘沪银主力合约开于5809元千克收于5882元千克较昨日午后收盘上涨付志文281020-83901026fuzhiwenhtfccom隔夜咨询从业资格号F3013713昨日经济数据显示欧美PMI均出现回落美国8月Markit制造业PMI录得47低于投资咨询号Z0014433预期493和前值49服务业PMI初值录得51为6个月来新低欧元区8月服务业PMI初值录得483为30个月低点今年首次跌破荣枯线英国8月制造业PMI录得穆浅若425为39个月来新低而在这样的情况下市场对于未来经济展望的担忧进一步加021-60827969剧这使得贵金属再度受到青睐黄金白银昨日均录得相对较好的涨势其中白银因muqianruohtfccom其相对较大的价格弹性而出现了更大的涨幅在目前市场对于未来经济展望难言乐观从业资格号F03087416并且近期评级机构下调美国银行业信用评级的背景下贵金属仍具配置价值投资咨询号Z0019517基本面联系人上个交易日8月23上金所黄金成交量为16052千克较前一交易日下降645白王育武银成交量为363470千克较前一交易日下降3188上期所黄金库存为2592千克021-60827969较前一交易日下降54千克白银库存则是较前一交易日下降32330千克至1365137wangyuwuhtfccom千克从业资格号F03114162最新公布的黄金SPDRETF持仓为88490吨较前一交易日持平白银SLVETF持仓为1396225吨较前一交易日下降5135吨投资咨询业务资格上个交易日8月23日沪深300指数较前一交易日下降164电子元件板块较前证监许可20111289号一交易日下降272光伏板块较前一交易日下降349策略请仔细阅读本报告最后一页的免责声明贵金属日报丨2023824黄金谨慎偏多白银谨慎偏多套利多内盘空外盘金银比价逢低做多金银比价期权暂缓风险美元以及美债收益率持续走高加息尾端流动性风险飙升请仔细阅读本报告最后一页的免责声明贵金属日报丨2023824目录核心观点1宏观面4重要宏观数据及事件概述4美债收益率与利差监控4上期所金银持仓与成交量变化情况5贵金属ETF持仓跟踪5贵金属套利跟踪6基本面7上海黄金交易所Td市场监控7金银库存情况监测8相关下游行业市场表现概述9今日重要数据展望9图表图1美国10年期国债收益率丨单位5图210-2年期利差丨单位5图3上期所黄金成交量丨单位千手5图4上期所白银成交量丨单位千手5图5黄金ETF持仓量丨单位吨6图6白银ETF持仓量丨单位吨6图7国内黄金期现价差丨单位元克6图8国内白银期现价差丨单位元千克6图9黄金内外盘比价丨单位倍7图10白银内外盘比价丨单位倍7图11内盘金银比价丨单位倍7图12外盘金银比价丨单位倍7图13黄金TD成交量与交收量丨单位千克8图14白银TD成交量与交收量丨单位千克8图15上期所黄金库存丨单位千克8图16上期所白银库存丨单位千克8图17WIND电子元件行业指数丨单位点9图18申万光伏行业指数丨单位点9表1隔夜主要货币兑及全球市场表现汇总4表2递延费交收方向8表3日内重要经济数据9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明310贵金属日报丨2023824宏观面重要宏观数据及事件概述昨日经济数据显示欧美PMI均出现回落美国8月Markit制造业PMI录得47低于预期493和前值49服务业PMI初值录得51为6个月来新低欧元区8月服务业PMI初值录得483为30个月低点今年首次跌破荣枯线英国8月制造业PMI录得425为39个月来新低而在这样的情况下市场对于未来经济展望的担忧进一步加剧这使得贵金属再度受到青睐黄金白银昨日均录得相对较好的涨势其中白银因其相对较大的价格弹性而出现了更大的涨幅在目前市场对于未来经济展望难言乐观并且近期评级机构下调美国银行业信用评级的背景下贵金属仍具配置价值表1隔夜主要货币兑及全球市场表现汇总品种昨收涨跌美元指数10338-021欧元美元10864016英镑美元12725-006美元日元14485-070纳斯达克443601110标普5001372103159道琼斯3447298054原油7856-136资料来源博易大师华泰期货研究院美债收益率与利差监控昨日10年期美债收益率较上一日下降15个基点至419010年与2年期美债利差下降8个基点至-076贵金属日报丨2023824图1美国10年期国债收益率丨单位图210-2年期利差丨单位美国国债收益率10年美国10年国债-2年期国债2541302-110-2201908232021082320230823201908232021082320230823数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院上期所金银持仓与成交量变化情况昨日8月23日Au2310合约上多头较前一日增持744手空头则是减持1793手沪金合约上个交易日总成交量为182734手较前一交易日上涨1454在沪银方面在Ag2310合约上多头减持5058手空头减持12768手白银合约上个交易日总成交量为933846手较前一交易日上涨738图3上期所黄金成交量丨单位千手图4上期所白银成交量丨单位千手期货成交量黄金期货成交量白银14006000120050001000400080030006002000400200100000201908232021082320230823201908232021082320230823数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属ETF持仓跟踪最新公布的黄金SPDRETF持仓为88490吨较前一交易日持平白银SLVETF持仓为1396225吨较前一交易日下降5135吨贵金属日报丨2023824图5黄金ETF持仓量丨单位吨图6白银ETF持仓量丨单位吨期货收盘价活跃合约黄金COMEX白银ETF持仓右Comex白银价格左SPDR黄金ETF持有量吨302400021001300190025200001100170020160009001500151200070013001080001100500201908232021082320230823201908232021082320230823数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属套利跟踪期现价差2023年8月23日Au2310合约与AuTd价差目前为-033元克较此前一交易日上涨039元克Ag2310与AgTd价差2元千克与此前一交易日下降12元千克内外比价上期所黄金与Comex期金活跃合约内外盘比价为659较前一交易日下降066白银活跃合约内外盘比价为664较前一交易日下降220金银比价昨日上期所金银主力合约价格比约为7923较前一交易日下降129外盘为7976较前一交易日下降282图7国内黄金期现价差丨单位元克图8国内白银期现价差丨单位元千克黄金期现价差右上期所黄金活跃合约左白银期现价差右上期所白银收盘价左上期所白银左上金所黄金Td收盘价左Td70003005002060004501520040010500010035054000030003000250-52000-100201908232021082320230823201908232021082320230823数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属日报丨2023824图9黄金内外盘比价丨单位倍图10白银内外盘比价丨单位倍黄金内外盘比价内外盘白银比价7876655201908232021082320230823201908232021082320230823数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院图11内盘金银比价丨单位倍图12外盘金银比价丨单位倍内盘金银比价外盘金银比价120130120110100100908080706060201908232021082320230823201908222021082220230822数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院基本面上海黄金交易所Td市场监控上个交易日8月23上金所黄金成交量为16052千克较前一交易日下降645白银成交量为363470千克较前一交易日下降3188黄金交收量为4806千克白银交收量为27840千克贵金属日报丨2023824图13黄金Td成交量与交收量丨单位千克图14白银Td成交量与交收量丨单位千克上金所白银成交量左上金所白银交收量右上金所黄金成交量左上金所黄金交收量右6000000015000003500006000025000040000400000001000000150000200002000000050000050000-50000000201908232021082320230823201908232021082320230823数据来源上海黄金交易所Wind同花顺华泰期货研究院数据来源上海黄金交易所Wind同花顺华泰期货研究院表2递延费交收方向品种指标2023年8月25当周2023年8月黄金Td递延费空付多交易日占比23917白银Td递延费空付多交易日占比331517资料来源上海黄金交易所华泰期货研究所金银库存情况监测昨日8月23日上期所黄金库存为2592千克较前一交易日下降54千克白银库存则是较前一交易日下降32330千克至1365137千克图15上期所黄金库存丨单位千克图16上期所白银库存丨单位千克上期所黄金库存左上期所黄金收盘价右上期所白银库存左上期所白银收盘价右600034000007500450500065002800000400400055003000350220000045002000160000030035001000025010000002500201908232021082320230823201908232021082320230823数据来源上期所Wind同花顺华泰期货研究院数据来源上期所wind同花顺华泰期货研究院贵金属日报丨2023824相关下游行业市场表现概述上个交易日8月23日沪深300指数较前一交易日下降164电子元件板块较前一交易日下降272光伏板块较前一交易日下降349图17Wind电子元件行业指数丨单位点图18申万光伏行业指数丨单位点申万行业指数光伏设备沪深300Wind电子元件指数左沪深300指数右1600065001100065001200090005500500080007000450035005000350040003000250002000201908232021082320230823201908232021082320230823数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院今日重要数据展望表3日内重要经济数据北京时间具体数据事件2030美国7月耐用品订单月率22002023年FOMC票委费城联储主席哈克接受CNBC的采访待定2023年杰克逊霍尔全球央行年会举行主题为世界经济的结构变化资料来源金十数据华泰期货研究所贵金属日报丨2023824免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本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