市场要闻与重要数据
　　1.上期所燃料油期货主力合约FU2310夜盘收跌3.69%，报3546元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2311夜盘收跌1.45%，报4272元/吨。
　　2.埃及苏伊士运河管理局当地时间8月23日宣布苏伊士运河塞得港北部方向和苏伊士南部方向双向航道通行已恢复正常。苏伊士运河管理局局长拉比耶说，当天凌晨两艘油轮因突发状况和机械故障发生轻微碰撞后，该局立即组织救援拖船成功将涉事油轮拖拽出了航道。
　　3.据媒体报道，随着俄乌之间紧张局势的加剧，保险公司提高了黑海地区俄罗斯油轮的保费。贸易商表示，保险公司已通知在俄罗斯黑海港口经营船舶的承租人，将提高所谓的“战争风险保费”。去年2月俄乌冲突爆发后，保险公司在黑海地区油轮的保险费用中增加了一项战争风险保费。
　　4.伊朗石油部长：到9月底，原油产量将达到340万桶/日。
　　5.日本石油协会（PAJ）：截止8月19日当周，日本平均炼油运行率为81.7%，而在8月12日当周为84.0%。
　　6.美国至8月18日当周API原油库存-241.8万桶，预期-290万桶，前值-619.5万桶。
　　核心观点
　　市场分析
　　近期原油价格连续回撤，Brent和WTI分别跌至82和78美元/桶水平。对于燃料油市场而言，这意味着成本端驱动边际转弱，FU和LU单边价格也跟随下跌。就燃料油自身基本面而言，目前高硫油仍相对坚挺，但考虑到裂解价差已处于高位区间，且夏季临近尾声，在原油端趋势转弱后面临一定回撤风险。低硫燃料油市场驱动有限，或继续跟随原油波动。
　　■策略
　　中性偏多；短期观望为主，等待原油趋势企稳
　　■风险
　　原油价格大幅下跌；全球炼厂开工超预期；FU仓单量大幅增加；LU仓单大幅增加；航运业需求不及预期；汽柴油市场大幅转弱；电厂端燃料油需求不及预期；俄罗斯燃油供应降幅不及预期；伊朗燃料油出口超预期

研究报告全文：期货研究报告燃料油日报2023-08-24油价连续回撤成本端支撑边际转弱市场要闻与重要数据研究院能源组研究员1上期所燃料油期货主力合约FU2310夜盘收跌369报3546元吨INE低硫燃潘翔料油期货主力合约LU2311夜盘收跌145报4272元吨0755-827671602埃及苏伊士运河管理局当地时间8月23日宣布苏伊士运河塞得港北部方向和苏伊panxianghtfccom士南部方向双向航道通行已恢复正常苏伊士运河管理局局长拉比耶说当天凌晨两从业资格号F3023104艘油轮因突发状况和机械故障发生轻微碰撞后该局立即组织救援拖船成功将涉事油投资咨询号Z0013188轮拖拽出了航道康远宁3据媒体报道随着俄乌之间紧张局势的加剧保险公司提高了黑海地区俄罗斯油0755-23991175轮的保费贸易商表示保险公司已通知在俄罗斯黑海港口经营船舶的承租人将提kangyuanninghtfccom高所谓的战争风险保费去年2月俄乌冲突爆发后保险公司在黑海地区油轮的保险从业资格号F3049404费用中增加了一项战争风险保费投资咨询号Z00158424伊朗石油部长到9月底原油产量将达到340万桶日投资咨询业务资格5日本石油协会PAJ截止8月19日当周日本平均炼油运行率为817而在证监许可20111289号8月12日当周为8406美国至8月18日当周API原油库存-2418万桶预期-290万桶前值-6195万桶核心观点市场分析近期原油价格连续回撤Brent和WTI分别跌至82和78美元桶水平对于燃料油市场而言这意味着成本端驱动边际转弱FU和LU单边价格也跟随下跌就燃料油自身基本面而言目前高硫油仍相对坚挺但考虑到裂解价差已处于高位区间且夏季临近尾声在原油端趋势转弱后面临一定回撤风险低硫燃料油市场驱动有限或继续跟随原油波动策略中性偏多短期观望为主等待原油趋势企稳风险原油价格大幅下跌全球炼厂开工超预期FU仓单量大幅增加LU仓单大幅增加航请仔细阅读本报告最后一页的免责声明燃料油日报丨2023824运业需求不及预期汽柴油市场大幅转弱电厂端燃料油需求不及预期俄罗斯燃油供应降幅不及预期伊朗燃料油出口超预期请仔细阅读本报告最后一页的免责声明燃料油日报丨2023824目录市场要闻与重要数据1核心观点1图表图1SHFEFU主力结算价丨单位元吨5图2SHFEFU远期曲线丨单位元吨5图3SHFEFU主力合约成交持仓量丨单位手5图4SHFEFU总成交持仓量丨单位手5图5SHFEFU对原油裂解价差丨单位美元桶5图6SHFEFU与原油比价丨单位无5图7INELU期货结算价丨单位元吨6图8INELU远期曲线丨单位元吨6图9INELU主力合约成交持仓量丨单位手6图10INELU总成交持仓量丨单位手6图11INELU对原油裂解价差丨单位美元桶6图12INELU与SHFEFU价差丨单位元吨6图13SHFEFU主力合约内外盘价差丨单位美元吨7图14INELU主力合约内外盘价差丨单位美元吨7图15新加坡高硫燃料油现货价格丨单位美元吨7图16新加坡低硫燃料油现货价格丨单位美元吨7图17新加坡高硫380现货贴水丨单位美元吨7图18新加坡MARINE05现货贴水丨单位美元吨7图19新加坡高硫380掉期价格丨单位美元吨8图20新加坡高硫380掉期季节性丨单位美元吨8图21新加坡高硫380月差丨单位美元吨8图22新加坡高硫380月差季节性丨单位美元吨8图23新加坡高硫对BRENT裂差丨单位美元桶8图24新加坡高硫裂差季节性丨单位美元桶8图25新加坡VLSFO掉期丨单位美元吨9图26新加坡VLSFO掉期月差丨单位美元吨9图27新加坡VLSFOHSFO价差丨单位美元吨9图28新加坡VLSFO对BRENT裂差丨单位美元吨9图29新加坡高硫380远期曲线丨单位美元吨9图30新加坡VLSFO远期曲线丨单位美元吨9图31西北欧燃料油库存丨单位千吨10图32新加坡燃料油库存丨单位千桶10图33富查伊拉燃料油库存丨单位千桶10请仔细阅读本报告最后一页的免责声明311燃料油日报丨2023824图34美国燃料油库存丨单位千桶10请仔细阅读本报告最后一页的免责声明411燃料油日报丨2023824图1SHFEFU主力结算价丨单位元吨图2SHFEFU远期曲线丨单位元吨FU主力合约结算价2023823202381620237245200380047003600420034003700320032003000280027002600220024001700220012002000202202202206202210202302202306112023042024数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院图3SHFEFU主力合约成交持仓量丨单位手图4SHFEFU总成交持仓量丨单位手成交持仓比右轴主力合约成交量左轴成交持仓比右轴FU总成交量左轴主力合约持仓量左轴FU总持仓量左轴90000050180000025800000451600000207000004014000006000003512000003015500000100000025400000800000201060000030000015200000104000000510000005200000000000202308202308202308202308数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院图5SHFEFU对原油裂解价差丨单位美元桶图6SHFEFU与原油比价丨单位无FU-SCFU-BrentFU-WTIFUSCFUBrentFUWTI0110-2100-4-6090-8080-10-12070-14060-16-1805020230504202306042023070420230804202303162023051620230716数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院燃料油日报丨2023824图7INELU期货结算价丨单位元吨图8INELU远期曲线丨单位元吨LU主力合约结算价2023823202381620237248500500075004500650040005500350045003000350025002500150020002022282022682022108202328202368092023112023012024032024052024072024数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院图9INELU主力合约成交持仓量丨单位手图10INELU总成交持仓量丨单位手成交持仓比右轴主力合约成交量左轴成交持仓比右轴LU总成交量左轴主力合约持仓量左轴LU总持仓量左轴90007035000028000603000001700015025000060001500040200000140003015000013000201000002000050000100010000000202307202307202308202308202308202307202308202308202308数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院图11INELU对原油裂解价差丨单位美元桶图12INELU与SHFEFU价差丨单位元吨LU-SCLU-BrentLU-WTILU主力-FU主力459504090035308502580020157501070056500-56002023050420230604202307042023080420237720237212023842023818数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院燃料油日报丨2023824图13SHFEFU主力合约内外盘价差丨单位美元吨图14INELU主力合约内外盘价差丨单位美元吨内外盘价差右轴内外盘价差右轴SHFEFU主力结算价换算为美元INELU主力结算价换算为美元800新加坡高硫380掉期M-1250800新加坡高硫380掉期M-1100700700802006006060040150500500204004001000300300-2050200200-400100-601000-800-50202212022420227202210202312023420237202322023520238数据来源PlattsBloomberg华泰期货研究院数据来源PlattsBloomberg华泰期货研究院图15新加坡高硫燃料油现货价格丨单位美元吨图16新加坡低硫燃料油现货价格丨单位美元吨Sing180cstHSFOcargo左轴新加坡现货高低硫价差右轴Sing380cstHSFOcargo左轴700SingMarine05左轴200新加坡现货粘度价差右轴Sing380cstHSFOcargo左轴60060600150500504004050010030030400200205010010300002022082022102022122023022023042023062000202302202303202304202305202306202307数据来源Platts华泰期货研究院数据来源Platts华泰期货研究院图17新加坡高硫380现货贴水丨单位美元吨图18新加坡Marine05现货贴水丨单位美元吨新加坡380现货升水新加坡Marine05现货升水35100308025602040151020500202001202008202103202110202205202212202307202111202203202207202211202303202307-20-5-10-40数据来源Platts华泰期货研究院数据来源Platts华泰期货研究院燃料油日报丨2023824图19新加坡高硫380掉期价格丨单位美元吨图20新加坡高硫380掉期季节性丨单位美元吨新加坡高硫380掉期M1新加坡高硫380掉期M220232022202120202019新加坡高硫380掉期M38005507005006004505004003504003003002502002001501001000202208202210202212202302202304202306202301202303202305202307202309数据来源Platts华泰期货研究院数据来源Platts华泰期货研究院图21新加坡高硫380月差丨单位美元吨图22新加坡高硫380月差季节性丨单位美元吨新加坡高硫380月差M1M2新加坡高硫380月差M2M320232022202120202019新加坡高硫380月差M3M41002580206015104052000-5-10-20202208202210202212202302202304202306202301202303202305202307202309数据来源Platts华泰期货研究院数据来源Platts华泰期货研究院图23新加坡高硫对Brent裂差丨单位美元桶图24新加坡高硫裂差季节性丨单位美元桶新加坡高硫380对Brent裂差M120232022202120202019新加坡高硫380对Brent裂差M2新加坡高硫380对Brent裂差M3500-5-5-10-15-10-20-15-25-20-30-25-35-30-40-35202208202210202212202302202304202306202308202301202303202305202307202309数据来源Platts华泰期货研究院数据来源Platts华泰期货研究院燃料油日报丨2023824图25新加坡VLSFO掉期丨单位美元吨图26新加坡VLSFO掉期月差丨单位美元吨新加坡Marine05掉期M1新加坡Marine05掉期M2新加坡Marine05月差M1M2新加坡Marine05月差M2M3新加坡Marine05掉期M330新加坡Marine05月差M3M47006502560020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