策略摘要
　　建议观望。内地方面，下游宝丰三期MTO近期试车，关注试车进度，内地需求预期亦有提振。港口方面，8月中下旬现实到港压力仍大，但下游MTO装置盛虹斯尔邦已于8月中旬重启提振港口需求，后续港口累库速率将明显减缓。海外装置方面，伊朗厂家对合约货挺价意愿背景下，伊朗部分装置开始出现停车情况，关注后续伊朗装船压力。甲醇基本面好转，随着传统旺季的到来，企业备货意愿增强，后期关注甲醇秋检。目前暂观望。
　　核心观点
　　市场分析
　　甲醇太仓现货基差至01-60，港口基差基本持稳，西北周初指导价基本持稳。隆众港口库存总量在99.81万吨，较上周增加3.35万吨。隆众西北工厂库存总量在19.99万吨，较上周减少2..46万吨。
　　国内开工率有所回落。神华榆林180万吨/年其甲醇装置于8月9日停车检修，计划检修30天；宁夏和宁其甲醇装置计划8月21日开始检修，恢复时间待定；兖矿国宏其甲醇装置于8月14日停车检修，初步计划检修期10天；中煤远兴气化炉故障，半负荷运行；内蒙古新奥60万吨/年8月8日到8月27日检修；上海华谊安徽工厂60万吨/年单醇装置稳定运行，预计8月25日检修，检修大概3周时间。
　　港口方面，外盘开工率维持高位，到港压力仍大，马来西亚其2号甲醇装置已重启，伊朗Kaveh230万吨/年，Kimiya165万吨/年甲醇装置因故停车，持续时间未知；盛虹MTO于8月中旬附近已复工，累库压力减弱，关注8月宝丰MTO开车进度。
　　策略
　　建议观望。内地方面，下游宝丰三期MTO近期试车，关注试车进度，内地需求预期亦有提振。港口方面，8月中下旬现实到港压力仍大，但下游MTO装置盛虹斯尔邦已于8月中旬重启提振港口需求，后续港口累库速率将明显减缓。海外装置方面，伊朗厂家对合约货挺价意愿背景下，伊朗部分装置开始出现停车情况，关注后续伊朗装船压力。甲醇基本面好转，随着传统旺季的到来，企业备货意愿增强，后期关注甲醇秋检。目前暂观望。
　　■风险
　　原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动

研究报告全文：期货研究报告甲醇日报2023-8-24基本面有所好转下游试车进度仍需关注研究院化工组策略摘要研究员建议观望内地方面下游宝丰三期MTO近期试车关注试车进度内地需求预期亦梁宗泰有提振港口方面8月中下旬现实到港压力仍大但下游MTO装置盛虹斯尔邦已于020-839010318月中旬重启提振港口需求后续港口累库速率将明显减缓海外装置方面伊朗厂家liangzongtaihtfccom对合约货挺价意愿背景下伊朗部分装置开始出现停车情况关注后续伊朗装船压从业资格号F3056198力甲醇基本面好转随着传统旺季的到来企业备货意愿增强后期关注甲醇秋投资咨询号Z0015616检目前暂观望陈莉核心观点020-83901030clhtfccom市场分析从业资格号F0233775甲醇太仓现货基差至01-60港口基差基本持稳西北周初指导价基本持稳隆众港投资咨询号Z0000421投资咨询业务资格口库存总量在9981万吨较上周增加335万吨隆众西北工厂库存总量在1999万证监许可20111289号吨较上周减少246万吨国内开工率有所回落神华榆林180万吨年其甲醇装置于8月9日停车检修计划检修30天宁夏和宁其甲醇装置计划8月21日开始检修恢复时间待定兖矿国宏其甲醇装置于8月14日停车检修初步计划检修期10天中煤远兴气化炉故障半负荷运行内蒙古新奥60万吨年8月8日到8月27日检修上海华谊安徽工厂60万吨年单醇装置稳定运行预计8月25日检修检修大概3周时间港口方面外盘开工率维持高位到港压力仍大马来西亚其2号甲醇装置已重启伊朗Kaveh230万吨年Kimiya165万吨年甲醇装置因故停车持续时间未知盛虹MTO于8月中旬附近已复工累库压力减弱关注8月宝丰MTO开车进度策略建议观望内地方面下游宝丰三期MTO近期试车关注试车进度内地需求预期亦有提振港口方面8月中下旬现实到港压力仍大但下游MTO装置盛虹斯尔邦已于8月中旬重启提振港口需求后续港口累库速率将明显减缓海外装置方面伊朗厂家对合约货挺价意愿背景下伊朗部分装置开始出现停车情况关注后续伊朗装船压力甲醇基本面好转随着传统旺季的到来企业备货意愿增强后期关注甲醇秋检目前暂观望风险原油价格波动煤价波动MTO装置开工摆动请仔细阅读本报告最后一页的免责声明甲醇日报丨2023824目录策略摘要1核心观点1甲醇日度表格3甲醇基差结构4甲醇生产利润MTO利润进口利润5甲醇开工库存6地区价差7图表图1甲醇主力合约走势太仓基差跨期单位元吨4图2甲醇分地区现货-主力期货基差单位元吨4图3太仓甲醇-主力期货基差单位元吨5图4鲁南甲醇-主力期货基差单位元吨5图5内蒙甲醇-主力期货基差单位元吨5图6河北甲醇-主力期货基差单位元吨5图7内蒙煤头甲醇生产利润单位元吨5图8华东MTO利润PPEG型单位元吨5图9太仓甲醇-CFR中国进口价差不含加点单位元吨6图10CFR东南亚-CFR中国单位美元吨6图11FOB美湾-CFR中国单位美元吨6图12FOB鹿特丹-CFR中国单位美元吨6图13甲醇港口总库存单位万吨6图14MTOP开工率含一体化单位6图15内地工厂样本库存单位万吨7图16中国甲醇开工率含一体化单位7图17山东甲醛生产利润单位元吨7图18鲁北-西北-280单位元吨7图19华东-内蒙-550单位元吨7图20太仓-鲁南-250单位元吨8图21鲁南-太仓-100单位元吨8图22广东-华东-180单位元吨8图23华东-川渝-200单位元吨8请仔细阅读本报告最后一页的免责声明29甲醇日报丨2023824甲醇日度表格表1甲醇产业链日度表格丨单位元吨变动20238232023822MA01合约825202512MA05合约-723782385MA09合约1324522439太仓1824602442太仓基差元吨10-60-70CFR中国美元吨最高价0277277华东进口价差按卓创美金最高价算16-31-47鲁南基差元吨-13135148河北基差元吨-8110118内蒙基差元吨-8160168河南基差元吨-13013广东基差元吨2-85-87内蒙北线020802080内蒙南线-1520802095陕北-1520802095陕西关中521802175河北023702370山西022052205河南-523202325鲁南-524552460东营023602360浙江3025252495川渝023252325广东1024352425福建524802475常州1025002490华东PP元吨2076207600华东乙二醇元吨4540303985华东甲醇制PP毛利元吨-67-703-636华东甲醇制EG毛利元吨-8-1884-1876华东MTO利润PPEG型29吨甲醇-44-1740-1696山东甲醛元吨011001100山东甲醛利润元吨2-155-157甲醇仓单万吨310475甲醇沿海仓单万吨310475甲醇内地仓单万吨00101资料来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明39甲醇日报丨2023824甲醇基差结构图1甲醇主力合约走势太仓基差跨期单位元吨4503500太仓基差近月MA1-MA5MA5-MA9MA9-MA1甲醇主力期货合约3503300310025029001502700502500-502300-1502100-2501900数据来源卓创资讯华泰期货研究院图2甲醇分地区现货-主力期货基差单位元吨鲁南基差近月河北基差近月内蒙基差近月河南基差近月太仓基差近月广东基差近月6005004003002001000-100-200数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明49甲醇日报丨2023824图3太仓甲醇-主力期货基差单位元吨图4鲁南甲醇-主力期货基差单位元吨202320222021202320222021300年年年900年年年2007001005000300-100100-200-100-300-3001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图5内蒙甲醇-主力期货基差单位元吨图6河北甲醇-主力期货基差单位元吨2023年2022年2021年2023年2022年2021年1100900900700700500500300300100100-100-100-300-3001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院甲醇生产利润MTO利润进口利润图7内蒙煤头甲醇生产利润单位元吨图8华东MTO利润PPEG型单位元吨2023202220212023202220211500年年年2000年年年100010000500-1000-20000-3000-500-40001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明59甲醇日报丨2023824图9太仓甲醇-CFR中国进口价差不含加点单图10CFR东南亚-CFR中国单位美元吨位元吨2023年2022年2021年2023年2022年2021年800140120600100400806020040020-20001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图11FOB美湾-CFR中国单位美元吨图12FOB鹿特丹-CFR中国单位美元吨1502023年2022年2021年2002023年2022年2021年150100100505000-50-501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院甲醇开工库存图13甲醇港口总库存单位万吨图14MTOP开工率含一体化单位2023年2022年2021年2023年2022年2021年14010012090100808060704060200501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明69甲醇日报丨2023824图15内地工厂样本库存单位万吨图16中国甲醇开工率含一体化单位2023年2022年2021年2023年2022年2021年60855580507545704065353060255520501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图17山东甲醛生产利润单位元吨202320222021300年年年2001000-100-200-3001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院地区价差图18鲁北-西北-280单位元吨图19华东-内蒙-550单位元吨2023年2022年2021年2023年2022年2021年300300200100-100100-3000-500-100-700-200-900-300-11001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明79甲醇日报丨2023824图20太仓-鲁南-250单位元吨图21鲁南-太仓-100单位元吨2023年2022年2021年2023年2022年2021年2004003000200-2001000-400-100-600-200-300-800-4001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图22广东-华东-180单位元吨图23华东-川渝-200单位元吨2023年2022年2021年2023年2022年2021年20040010020000-100-200-200-400-300-400-6001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明89甲醇日报丨2023824免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom