粕类观点
　　市场分析
　　期货方面，昨日收盘豆粕2401合约3979元/吨，较前日上涨5元，涨幅0.13%；菜粕2401合约3311元/吨，较前日下跌21元/吨，跌幅0.63%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4940元/吨，较前日下跌30元/吨，现货基差M01+961，较前日下跌35；江苏地区豆粕现货4900元/吨，较前日下跌30元/吨，现货基差M01+921，较前日下跌35；广东地区豆粕现货价格4880元/吨，较前日下跌20元/吨，现货基差M01+901，较前日下跌25。福建地区菜粕现货价格4060元/吨，较前日下跌30元/吨，现货基差RM01+749，较前日下跌9。
　　近期市场资讯，Pro Farmer表示，8月22日，机构巡查第二日预计，美内布拉斯加州玉米单产167.22蒲/英亩，去同158.53蒲/英亩，三年均172.01蒲/英亩，USDA8月184蒲/英亩；印第安纳州玉米单产180.89蒲/英亩，去同177.85蒲/英亩，三年均183.72蒲/英亩，巡查显示，美内布拉斯加州3*3平方英尺豆荚数1160.02，去同1063.72，三年均1196.02；印第安纳州3*3平方英尺豆荚数1309.96，去同1165.97，三年均1228.94。Anec称，8月22日，机构预计8月巴西大豆出口758万吨，去同505万吨；预计8月豆粕出口210万吨，去同169万吨；预计8月玉米出口939万吨，去同689万吨。欧委会表示，截止8月20日，欧盟23/24年度大豆累积进口177万吨，去同179万吨；累计进口菜籽28.0054万吨，去同76.5402万吨；累计进口豆粕196万吨，去同210万吨。
　　昨日豆粕期价震荡运行，国内当前开工率持续维持高位，现货成交减少，部分油厂处于断豆停机的情况，油厂豆粕库存处于低位，但受到宏观影响，部分油厂降价销售，现货价格有所回落。从长期来看，供应端仍是市场关注的焦点，美豆的减产给到了豆粕价格强有力的支撑，而天气预报显示，未来一段时间美豆主产区将重回高温干旱天气，或再度对美豆生长造成影响，叠加出口报告数据利好，预计美豆及豆粕价格仍将维持强势。后续需持续关注美豆主产区的天气情况，一旦产区天气无法改善，国内豆粕价格仍将随美豆价格同步上涨。
　　■策略
　　单边谨慎看涨
　　■风险
　　美豆产区天气改善
　　玉米观点
　　市场分析
　　期货方面，昨日收盘玉米2311合约2668元/吨，较前日上涨18元/吨，涨幅0.68%；玉米淀粉2311合约2959元/吨，较前日上涨31元/吨，涨幅1.06%。现货方面，北良港玉米现货价格2820元/吨，较前日持平，现货基差C11+152，较前日下跌18；吉林地区玉米淀粉现货价格3275元/吨，较前日持平，现货基差CS11+316，较前日下跌31。
　　近期市场资讯，World Weather Inc.表示，截至8月22日，机构预计本周五席卷美玉米带的高温将衰退，本周末-下周中，北部平原和五大湖区获相对凉爽，高温再度限于南部各州。8月22日，咨询机构SovEcn将2023年俄罗斯小麦收成预测调高至9210万吨，高于早先预期的8710万吨；该公司估计8月份俄罗斯小麦出口量为510万吨，高于去年同期的350万吨，也高于历史同期出口均值470万吨。因为产量前景改善，出口供应庞大，上周俄罗斯小麦出口价格下跌。截至8月18日，9月初船期的俄罗斯12.5%蛋白小麦在黑海港口的FOB价格为每吨245美元，比一周前下跌5美元。
　　昨日玉米期价维持震荡，当前受到替代谷物影响，小麦和稻谷价格均维持高位，带动玉米现货价格偏强运行。综合来看，当前市场购销略显清淡，采购节奏放缓，玉米现货价格震荡运行。整体来看，当前玉米价格受其他替代谷物影响较为明显，偏强的小麦价格和超期稻谷的溢价成交都给到了玉米一定的支撑。后期需持续关注新季玉米的上市情况、小麦的价格变化以及定向稻谷的成交情况，预计短期内玉米价格或将维持偏强震荡的格局。
　　■策略
　　单边谨慎看涨
　　■风险
　　进口成本偏低

研究报告全文：期货研究报告饲料日报2023-08-24市场情绪减弱豆粕震荡运行研究院农产品组粕类观点研究员邓绍瑞市场分析010-64405663期货方面昨日收盘豆粕2401合约3979元吨较前日上涨5元涨幅013菜粕dengshaoruihtfccom2401合约3311元吨较前日下跌21元吨跌幅063现货方面天津地区豆粕从业资格号F3047125现货价格4940元吨较前日下跌30元吨现货基差M01961较前日下跌35江投资咨询号Z0015474苏地区豆粕现货4900元吨较前日下跌30元吨现货基差M01921较前日下跌35广东地区豆粕现货价格4880元吨较前日下跌20元吨现货基差M01901投资咨询业务资格证监许可20111289号较前日下跌25福建地区菜粕现货价格4060元吨较前日下跌30元吨现货基差RM01749较前日下跌9近期市场资讯ProFarmer表示8月22日机构巡查第二日预计美内布拉斯加州玉米单产16722蒲英亩去同15853蒲英亩三年均17201蒲英亩USDA8月184蒲英亩印第安纳州玉米单产18089蒲英亩去同17785蒲英亩三年均18372蒲英亩巡查显示美内布拉斯加州33平方英尺豆荚数116002去同106372三年均119602印第安纳州33平方英尺豆荚数130996去同116597三年均122894Anec称8月22日机构预计8月巴西大豆出口758万吨去同505万吨预计8月豆粕出口210万吨去同169万吨预计8月玉米出口939万吨去同689万吨欧委会表示截止8月20日欧盟2324年度大豆累积进口177万吨去同179万吨累计进口菜籽280054万吨去同765402万吨累计进口豆粕196万吨去同210万吨昨日豆粕期价震荡运行国内当前开工率持续维持高位现货成交减少部分油厂处于断豆停机的情况油厂豆粕库存处于低位但受到宏观影响部分油厂降价销售现货价格有所回落从长期来看供应端仍是市场关注的焦点美豆的减产给到了豆粕价格强有力的支撑而天气预报显示未来一段时间美豆主产区将重回高温干旱天气或再度对美豆生长造成影响叠加出口报告数据利好预计美豆及豆粕价格仍将维持强势后续需持续关注美豆主产区的天气情况一旦产区天气无法改善国内豆粕价格仍将随美豆价格同步上涨策略单边谨慎看涨风险美豆产区天气改善请仔细阅读本报告最后一页的免责声明饲料日报丨20230824玉米观点市场分析期货方面昨日收盘玉米2311合约2668元吨较前日上涨18元吨涨幅068玉米淀粉2311合约2959元吨较前日上涨31元吨涨幅106现货方面北良港玉米现货价格2820元吨较前日持平现货基差C11152较前日下跌18吉林地区玉米淀粉现货价格3275元吨较前日持平现货基差CS11316较前日下跌31近期市场资讯WorldWeatherInc表示截至8月22日机构预计本周五席卷美玉米带的高温将衰退本周末-下周中北部平原和五大湖区获相对凉爽高温再度限于南部各州8月22日咨询机构SovEcn将2023年俄罗斯小麦收成预测调高至9210万吨高于早先预期的8710万吨该公司估计8月份俄罗斯小麦出口量为510万吨高于去年同期的350万吨也高于历史同期出口均值470万吨因为产量前景改善出口供应庞大上周俄罗斯小麦出口价格下跌截至8月18日9月初船期的俄罗斯125蛋白小麦在黑海港口的FOB价格为每吨245美元比一周前下跌5美元昨日玉米期价维持震荡当前受到替代谷物影响小麦和稻谷价格均维持高位带动玉米现货价格偏强运行综合来看当前市场购销略显清淡采购节奏放缓玉米现货价格震荡运行整体来看当前玉米价格受其他替代谷物影响较为明显偏强的小麦价格和超期稻谷的溢价成交都给到了玉米一定的支撑后期需持续关注新季玉米的上市情况小麦的价格变化以及定向稻谷的成交情况预计短期内玉米价格或将维持偏强震荡的格局策略单边谨慎看涨风险进口成本偏低请仔细阅读本报告最后一页的免责声明饲料日报丨20230824目录粕类观点1玉米观点2图表图1中国大豆月度进口量丨单位吨5图2中国菜籽月度进口量丨单位吨5图3中国玉米月度进口量丨单位吨5图4中国周度豆粕产量丨单位万吨5图5中国周度大豆压榨量丨单位万吨5图6中国周度菜粕产量丨单位万吨5图7中国周度油菜籽压榨量丨单位万吨6图8中国主要油厂大豆库存丨单位万吨6图9中国主要油厂菜籽库存丨单位万吨6图10中国主要油厂豆粕库存丨单位万吨6图11中国主要油厂菜粕库存丨单位万吨6图12北方四港玉米周下海量丨单位万吨6图13豆粕主力合约丨单位元吨7图14菜粕主力合约丨单位元吨7图15玉米主力合约丨单位元吨7图16玉米淀粉主力合约丨单位元吨7图17豆粕现货均价丨单位元吨7图18菜粕现货均价丨单位元吨7图19玉米现货均价丨单位元吨8图20玉米淀粉现货均价丨单位元吨8图21豆粕1-5合约价差丨单位元吨8图22豆粕5-9合约价差丨单位元吨8图23豆粕9-1合约价差丨单位元吨8图24菜粕1-5合约价差丨单位元吨8图25菜粕5-9合约价差丨单位元吨9图26菜粕9-1合约价差丨单位元吨9图27玉米1-5合约价差丨单位元吨9图28玉米5-9合约价差丨单位元吨9图29玉米9-1合约价差丨单位元吨9图30玉米淀粉1-5合约价差丨单位元吨9图31玉米淀粉5-9合约价差丨单位元吨10图32玉米9-1合约价差丨单位元吨10图33豆粕主力基差丨单位元吨10图34菜粕主力基差丨单位元吨10请仔细阅读本报告最后一页的免责声明311饲料日报丨20230824图35玉米主力基差丨单位元吨10图36豆菜粕比价丨元吨10请仔细阅读本报告最后一页的免责声明411饲料日报丨20230824图1中国大豆月度进口量丨单位吨图2中国菜籽月度进口量丨单位吨2019202020212022202320192020202120222023140000008000001200000070000060000010000000500000800000040000060000003000004000000200000200000010000000123456789101112123456789101112数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图3中国玉米月度进口量丨单位吨图4中国周度豆粕产量丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023400000035000002001803000000160250000014020000001201001500000801000000605000004020012345678910111201357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据泰期货研究院图5中国周度大豆压榨量丨单位万吨图6中国周度菜粕产量丨单位万吨201920202021202220232019202020212022202325012102008150610045020013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明511饲料日报丨20230824图7中国周度油菜籽压榨量丨单位万吨图8中国主要油厂大豆库存丨单位万吨201920202021202220232019202020212022202320800187001660014125001040083006200421000013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图9中国主要油厂菜籽库存丨单位万吨图10中国主要油厂豆粕库存丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023601405012010040803060204010200013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图11中国主要油厂菜粕库存丨单位万吨图12北方四港玉米周下海量丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023129080107086050640430202100013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明611饲料日报丨20230824图13豆粕主力合约丨单位元吨图14菜粕主力合约丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023500045004500400040003500350030003000250025002000200015001500222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图15玉米主力合约丨单位元吨图16玉米淀粉主力合约丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220233300400031002900350027003000250023002500210019002000170015001500222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图17豆粕现货均价丨单位元吨图18菜粕现货均价丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023600050005500450050004000450040003500350030003000250025002000200015001500222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明711饲料日报丨20230824图19玉米现货均价丨单位元吨图20玉米淀粉现货均价丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202340004000380035003600340030003200300025002800260020002400220015002000222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图21豆粕1-5合约价差丨单位元吨图22豆粕5-9合约价差丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202310006008004006002004000-200200-4000-600-200-800-400-1000-600-1200-800-1400222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图23豆粕9-1合约价差丨单位元吨图24菜粕1-5合约价差丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202312001000100080050060040002000-200-500-400-600-1000-800-1000-1500222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明811饲料日报丨20230824图25菜粕5-9合约价差丨单位元吨图26菜粕9-1合约价差丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220231000150050010000500-5000-1000-500-1500-1000222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图27玉米1-5合约价差丨单位元吨图28玉米5-9合约价差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023150200150100100505000-50-50-100-100-150-150-200-200-250222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图29玉米9-1合约价差丨单位元吨图30玉米淀粉1-5合约价差丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220232503002002001501001005000-100-50-200-100-150-300222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院饲料日报丨20230824图31玉米淀粉5-9合约价差丨单位元吨图32玉米9-1合约价差丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202340040030030020020010010000-100-100-200-300-200-400-300222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图33豆粕主力基差丨单位元吨图34菜粕主力基差丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220231600160014001400120012001000100080080060060040040020020000-200-200-400-400222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图35玉米主力基差丨单位元吨图36豆菜粕比价丨元吨20192020202120222023201920202021202220234002000180030016002001400120010010000800-100600400-200200-3000222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院饲料日报丨20230824免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom