建设银行披露2023年半年度报告，23年上半年营收、PPOP、归母净利润同比增长-0.6%、-1.2%、3.4%，23Q2单季营收、PPOP、归母净利润同比增长-2.2%、-3.2%、7.1%。上半年累计业绩拆分来看，规模增长、拨备计提为主要正贡献因素，息差为主要负贡献因素。23年上半年减值损失同比少提80亿元，其中，贷款同比少提12亿元，金融投资同比少提65亿元，信用成本下行支持利润增速。
　　规模高增，息差同比降幅收窄。23年上半年累计净息差1.79%，环比一季度下降4bp，同比下降30bp。资产端，贷款以量补价，压降低收益票据规模。23年上半年新增贷款1.93万亿元，同比多增0.35万亿元，其中，压降票据0.27万亿元，新增对公贷款2.00万亿元，以基建、制造业为主，新增个人贷款0.20万亿元，以经营贷、消费贷为主，住房按揭贷款规模下降，整体贷款收益率、生息资产收益率同比分别下降29bp、19bp。负债端，存款增长较好，定期化趋势下成本抬升。23年上半年新增存款2.61万亿元，同比多增0.81万亿元，以定期存款增长为主，个人定期、对公定期存款同比分别多增0.50万亿元、0.38万亿元。企业资金活化不足，存款定期化趋势下，存款成本率升至1.77%，同比上行5bp，市场化负债成本率也明显抬升，整体计息负债成本率同比上行11bp。展望后续，资产端收益率受6月以来两次LPR调降影响可能继续下行，但冲击影响最大在24年一季度，负债成本相对刚性，年内息差预计继续承压但降幅收窄。
　　加大不良处置力度，资产质量夯实。23年上半年末，不良率1.37%，环比一季度下降1bp，同比下降3bp。分条线看，对公不良率1.77%，同比下降22bp，制造业不良率下降，房地产不良率上升，个人不良率0.60%，同比上升16bp，住房、信用卡贷款不良率上升。关注率2.50%，同比下降13bp，逾期率1.13%，同比上升16bp，逾期90天以上贷款与不良贷款偏离度50.53%，测算不良生成率0.64%，同比上升12bp，不良生成压力上升的同时，加快不良处置出清，拨备覆盖率244.48%，保持较强的风险抵补能力。
　　盈利预测与投资建议：预计23/24年归母净利润增速为4.3%/6.5%，EPS为1.33/1.42元/股，BVPS为11.82/12.84元/股，当前A股股价对应23/24年PB为0.51X/0.47X。维持A股合理价值8.30元/股不变，对应23年0.7倍PB，按照当前AH溢价比例，H股合理价值为5.62港币/股，均维持“买入”评级。
　　风险提示：（1）经济增长超预期下滑；（2）资产质量大幅恶化；（3）贷款投放不及预期；（4）存款竞争加剧导致成本大幅上升。
　　

研究报告全文：TablePage中报点评国有大型银行证券研究报告建设银行TableTitle公司评级TableInvest买入-A买入-H601939SH00939HK当前价格604元409港元息差同比降幅收窄资产质量总体平稳合理价值830元562港元前次评级买入买入TableSummary报告日期2023-08-24核心观点建设银行披露2023年半年度报告23年上半年营收PPOP归母净相对市场表现TablePicQuote利润同比增长-06-123423Q2单季营收PPOP归母净利润同比增长-22-3271上半年累计业绩拆分来看规模2920增长拨备计提为主要正贡献因素息差为主要负贡献因素23年上11半年减值损失同比少提80亿元其中贷款同比少提12亿元金融2投资同比少提65亿元信用成本下行支持利润增速0822102212220223042306230823-7规模高增息差同比降幅收窄年上半年累计净息差环比23179-16一季度下降4bp同比下降30bp资产端贷款以量补价压降低收建设银行沪深300益票据规模年上半年新增贷款万亿元同比多增万亿23193035元其中压降票据027万亿元新增对公贷款200万亿元以基分析师TableAuthor倪军建制造业为主新增个人贷款020万亿元以经营贷消费贷为主SAC执证号S0260518020004住房按揭贷款规模下降整体贷款收益率生息资产收益率同比分别下021-38003646降29bp19bp负债端存款增长较好定期化趋势下成本抬升23nijungfcomcn年上半年新增存款261万亿元同比多增081万亿元以定期存款分析师伍嘉慧增长为主个人定期对公定期存款同比分别多增050万亿元038SAC执证号S0260522070008万亿元企业资金活化不足存款定期化趋势下存款成本率升至021-38003644177同比上行5bp市场化负债成本率也明显抬升整体计息负债gzwujiahuigfcomcn成本率同比上行11bp展望后续资产端收益率受6月以来两次LPR分析师王先爽调降影响可能继续下行但冲击影响最大在24年一季度负债成本相SAC执证号S0260520040002对刚性年内息差预计继续承压但降幅收窄SFCCENoBQV910加大不良处置力度资产质量夯实23年上半年末不良率137021-38003645环比一季度下降1bp同比下降3bp分条线看对公不良率177wangxianshuanggfcomcn同比下降制造业不良率下降房地产不良率上升个人不良率22bp请注意倪军伍嘉慧并非香港证券及期货事务监察委员会060同比上升16bp住房信用卡贷款不良率上升关注率250的注册持牌人不可在香港从事受监管活动同比下降13bp逾期率113同比上升16bp逾期90天以上贷款TableDocReport与不良贷款偏离度5053测算不良生成率064同比上升12bp相关研究不良生成压力上升的同时加快不良处置出清拨备覆盖率24448建设银行2023-05-03保持较强的风险抵补能力601939SH00939HK息差盈利预测与投资建议预计2324年归母净利润增速为4365承压非息高增EPS为133142元股BVPS为11821284元股当前A股股价建设银行2023-03-30对应2324年PB为051X047X维持A股合理价值830元股不601939SH00939HK营收承压资产质量夯实变对应23年07倍PB按照当前AH溢价比例H股合理价值为562港币股均维持买入评级建设银行2022-10-29风险提示1经济增长超预期下滑2资产质量大幅恶化3贷601939SH00939HK存贷款投放不及预期4存款竞争加剧导致成本大幅上升高增资产质量稳定识别风险发现价值TableContacts请务必阅读末页的免责声明123TablePageText建设银行中报点评图表索引图1累计营收PPOP归母净利润同比增速4图2累计同比业绩拆分2023H15图3累计同比业绩拆分2023Q15图4单季度营收PPOP归母净利润同比增速7图5单季度同比业绩拆分2023Q28图6资本充足率18图7风险加权资产增速与内生资本增长19图8股东数量与户均持股数量19表1关键财务指标概览单位百万元3表2累计业绩同比增速4表3累计同比业绩拆分6表4累计业绩结构6表5单季度业绩同比增速7表6单季度同比业绩拆分7表7单季度业绩结构8表8累计ROE拆解9表9单季度ROE拆解9表10净息差净利差生息资产收益率计息负债成本率10表11生息资产分项收益率计息负债分项成本率利息收支结构10表12生息资产情况单位百万元11表13计息负债情况单位百万元12表14贷款情况13表15存款情况单位百万元14表16投资类资产情况单位百万元15表17非息收入其他综合收益15表18手续费结构16表19资产质量关键指标单位百万元16表20不良贷款情况17表21减值损失拨备余额单位百万元18表22前十大股东2023年二季度末20表23前十大股东2023年一季度末20识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明223TablePageText建设银行中报点评表1关键财务指标概览单位百万元2021Q1-32021A2022Q12022H12022Q1-32022A2023Q12023H1环比变化营业收入同比增速927905-528-330098-022096-059-155pct拨备前利润同比增速593391174112-031-184060-122-182pct归母净利润同比增速12791161649561652706026336310pctROE年化13151255140212621277122712861195-091pctROA年化107104113101102100100092-008pct净息差212213215209205202183179-004pct净利差194194196190186182164160-004pct成本收入比21042546204722352169259220832285202pct总资产同比增速64975489712921382143715401355-185pct贷款同比增速10561205117612601328127114091346-063pct存款同比增速735831775828995117715081430-078pct贷款生息资产61586242621560926139611561066062-043pct存款计息负债84418375841980718159814383048051-253pct贷款较年初增量1673861201837893480315763922101072238398913267651929982603217存款较年初增量18682661689995150474817967892762977259262024620402611726149686不良贷款余额2788552660712765522855092931362928253096273166367009不良贷款率151142140140140138138137-001pct拨备覆盖率2285523996246362441224395241532416824448280pct关注贷款率269263252250逾期贷款率094097103113逾期90天以上不良4796448944675053逾期1年以上损失17151192531446812120逾期不良0006632000692300074720008270重组逾期不良6979722679358605不良净新生成率064067041076065069052064012pct不良核销转出率321341081347387732543888143229931561pct核心一级资本充足率13401369136713401386136913191275-044pct资本充足率17251785179117951867184217881740-048pct数据来源Wind广发证券发展研究中心备注营业收入拨备前利润归母净利润ROE年化ROA年化净息差净利差不良新生成率为当年累计数据识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明323TablePageText建设银行中报点评图1累计营收PPOP归母净利润同比增速营业收入同比增速拨备前利润同比增速归母净利润同比增速150100503400-06-12-50-100-150数据来源Wind广发证券发展研究中心表2累计业绩同比增速2021Q1-32021A2022Q12022H12022Q1-32022A2023Q12023H1环比变化营业收入9390-53-3310-0210-06-155pct净利息收入495185737762-41-17238pct非息收入223216-345-294-161-18018737-1506pct净手续费收入62602012-18-452605-211pct其他非息收入499489-874-711-335-3492090189-19017pct营业支出-2018372-9614-15507-32-382pct拨备前利润59391711-03-1806-12-182pct利润总额172124324601101223110pct净利润123111525358632031109pct归母净利润128116655665710334310pct数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明423TablePageText建设银行中报点评图2累计同比业绩拆分2023H1建设银行2023H1业绩驱动拆分16145141210864313420-2-4生净净其税成拨有净少归息息手他金本备效利数母资差续收及收计税润股净产费支附入提率东利规收加比净润模入利润数据来源Wind广发证券发展研究中心图3累计同比业绩拆分2023Q1建设银行2023Q1业绩驱动拆分201561510520030-5-10生净净其税成拨有净少归息息手他金本备效利数母资差续收及收计税润股净产费支附入提率东利规收加比净润模入利润数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明523TablePageText建设银行中报点评表3累计同比业绩拆分2021Q1-32021A2022Q12022H12022Q1-32022A2023Q12023H1环比变化生息资产规模838983103107115156145-110pct净息差-34-3802-30-30-52-197-162348pct净手续费收入0202-14-12-17-181404-099pct其他收支1111-35-23-55-563808-297pct税金及附加000000-01000000-01-004pct成本收入比-03-25-18-26-09-06-05-07-019pct拨备计提11285143404280635292pct有效税率-49-13210757540908-001pct净利润123111525358632031109pct少数股东净利润050513030707-1802202pct归母净利润128116655665710334310pct数据来源Wind广发证券发展研究中心表4累计业绩结构分母为营收2021Q1-32021A2022Q12022H12022Q1-32022A2023Q12023H1环比变化营业收入10001000100010001000100010001000000pct净利息收入718735778789766782739780407pct利息收入12551283135914041376142214511541894pct利息支出537548581615610641712761487pct非息收入282265222211234218261220-407pct净手续费收入155147204174150141208176-313pct其他非息收入128118173784775344-094pct营业支出448540496521450458494508138pct业务及管理费210255205224217259208229202pct减值损失229205253257225188249238-106pct拨备前利润698664757736689653754731-234pct利润总额469459505479465464506493-128pct净利润373369426403391393431418-125pct归母净利润372367432402392394429418-105pct数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明623TablePageText建设银行中报点评图4单季度营收PPOP归母净利润同比增速单季度营收PPOP归母净利润增速700营业收入同比增速拨备前利润同比增速归母净利润同比增速6005004003002001007100-22-100-32-200-300-400数据来源Wind广发证券发展研究中心表5单季度业绩同比增速2021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q2环比变化营业收入14184-53-1295-4010-22-316pct净利息收入435885618520-4107477pct非息收入534188-345-224123-258187-137-3241pct净手续费收入475420-01-94-14826-26-524pct其他非息收入1734447-874-505327-4142090-417-25078pct营业支出-26882072-211546-44107-67-741pct拨备前利润90-331705-33-7906-32-383pct利润总额335-133262-75381235237pct净利润15173525369802044235pct归母净利润15679654683880371685pct数据来源Wind广发证券发展研究中心表6单季度同比业绩拆分2021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q2环比变化生息资产规模727183109133143156151-055pct净息差-29-1202-48-47-124-197-144533pct净手续费收入01-01-14-10-27-2314-05-190pct其他收支3116-35-12-122-6538-23-613pct税金及附加010000-0100-0100-01-010pct成本收入比14-106-18-3431-10-05-10-048pct拨备计提246201458-421170668620pct有效税率-1848521-09143420908-002pct净利润15173525369802044235pct少数股东净利润050613-081408-1827449pct归母净利润15679654683880371685pct数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明723TablePageText建设银行中报点评图5单季度同比业绩拆分2023Q2建设银行2023Q2单季度业绩驱动拆分201511510715440-5生净净其税成拨有净少归息息手他金本备效利数母资差续收及收计税润股净产费支附入提率东利规收加比净润模入利润数据来源Wind广发证券发展研究中心表7单季度业绩结构分母为营收2021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q2环比变化营业收入10001000100010001000100010001000000pct净利息收入731787778800724835739824843pct利息收入128513711359145113261576145116371852pct利息支出5545845816506027407128131009pct非息收入269213222200276165261176-843pct净手续费收入131124204143108110208143-649pct其他非息收入139891756168545334-194pct营业支出230828496548325482494523286pct业务及管理费227393205243205398208250418pct减值损失16712725326116870249227-219pct拨备前利润688556757714607533754706-484pct利润总额521428505453440463506479-265pct净利润380354426379371398431405-260pct归母净利润379352432372375399429407-217pct数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明823TablePageText建设银行中报点评表8累计ROE拆解2021Q1-32021A2022Q12022H12022Q1-32022A2023Q12023H1环比变化营业收入286282264252260254232220-012pct净利息收入205207205199199198171171000pct净手续费收入044042054044039036048039-009pct其他非息收入036033005009022020012010-003pct营业支出-128-132-122-123-117-116-108-105003pct税金及附加-002-003-002-002-002-003-002-002000pct业务及管理费-060-072-054-056-056-066-048-050-002pct减值损失-066-058-067-065-058-048-058-052005pct营业利润158150141129143138124115-009pct营业外净收入-024-020-008-008-022-020-007-007000pct利润总额134130133121121118117108-009pct所得税-027-026-021-019-019-018-017-016001pct年化ROA107104112101102100100092-008pct杠杆率12321205124212471253123112901301011年化ROE13151255139512661277122712861195-091pct数据来源Wind广发证券发展研究中心备注杠杆率同比变化的单位为倍表9单季度ROE拆解2021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q2环比变化营业收入286274264247282237232212-019pct净利息收入209215205198205198171175004pct净手续费收入037034054035031026048030-018pct其他非息收入040024005014047013012007-005pct营业支出066227131135092114114111-004pct税金及附加002003002003002003002003001pct业务及管理费065108054060058094048053005pct减值损失048035067065047017058048-009pct营业利润220047133112191123117101-016pct营业外净收入-071070000000-067-013000000000pct利润总额149117133112124110117102-015pct所得税040020021018019015017016-002pct年化ROA109097112094105094100086-014pct杠杆率12321205124212471253123112901301011年化ROE13381169139511681312116112861117-170pct数据来源Wind广发证券发展研究中心备注杠杆率同比变化的单位为倍识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明923TablePageText建设银行中报点评表10净息差净利差生息资产收益率计息负债成本率累计披露值2021Q1-32021A2022Q12022H12022Q1-32022A2023Q12023H1同比变化净息差212213215209205202183179000pct净利差194194196190186182164160-030pct生息资产收益率371372367353-019pct计息负债成本率177182185193011pct单季度测算值2021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q2环比变化净息差208214211198199190174173-002pct净利差190195192180182171155154-001pct生息资产收益率366372368358365359342343001pct计息负债成本率176177176179183187188189001pct数据来源Wind广发证券发展研究中心备注单季度测算时生息资产剔除交易性金融资产以及其他权益工具投资表11生息资产分项收益率计息负债分项成本率利息收支结构平均收益率2019A2020H12020A2021H12021A2022H12022A2023H1同比变化贷款455446439427425423417394-029pct投资类资产362352353339341339339334-005pct存放央行148142145145145148153165017pct同业资产251202200221211197192233036pct平均付息率2019A2020H12020A2021H12021A2022H12022A2023H1同比变化存款157158159167167172173177005pct向央行借款327314304287288283282272-011pct同业负债243209196172178187196236049pct发行债券346332314309302294300313019pct利息收入结构2019A2020H12020A2021H12021A2022H12022A2023H1同比变化贷款722724718723725731723706-243pct投资类资产208201212210213216219220038pct存放央行3836363635323337043pct同业资产3238343126212437162pct利息支出结构2019A2020H12020A2021H12021A2022H12022A2023H1同比变化存款754740759798793780764750-299pct向央行借款3845474945403936-041pct同业负债128137120889398111128302pct发行债券8079756570828786038pct数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1023TablePageText建设银行中报点评表12生息资产情况单位百万元余额结构2021Q1-32021A2022Q12022H12022Q1-32022A2023Q12023H1同比变化贷款616624622609614611611606-030pct投资类资产247254250252247247241243-093pct存放央行9292938585919090053pct同业资产4530365454505961070pct同比增速2021Q1-32021A2022Q12022H12022Q1-32022A2023Q12023H1同比变化总生息资产657689129136150161140115pct贷款106121118126133127141135086pct投资类资产469912116613811812098-672pct存放央行-12-193519481431272121928pct同业资产-140-373-2761883579458972891012pct较年初增速2021Q1-32021A2022Q12022H12022Q1-32022A2023Q12023H1同比变化总生息资产71765411113115064101-099pct贷款10012150841121276391072pct投资类资产629937103991183983-191pct存放央行-22-196125451434586614pct同业资产-50-37327310031059945242327-6760pct较年初增量2021Q1-32021A2022Q12022H12022Q1-32022A2023Q12023H1同比变化总生息资产19734132125843163100333241583924585452349522245193483527159369贷款1673861201837893480315763922101072238398913267651929982353590投资类资产431452691266284346783965755692900393334801713216-70749存放央行-61247-5227216808568722123264395404143660272486203764同业资产-70653-531529243769895079944557843709419293567843-327236较年初增量结构2021Q1-32021A2022Q12022H12022Q1-32022A2023Q12023H1同比变化贷款848949573474535527596554798pct投资类资产219325174236193199151205-311pct存放央行-31-251032131876578575pct同业资产-36-250149269241187188163-1063pct单季增量2021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q2同比变化总生息资产3314511524301631003169315560042759891022245191259008-434147贷款3548903445179348036415895246802829171326765603217-38372投资类资产153782259814284346499619-28273144701334801378415-121204存放央行-255218975168085-9936354542272140143660128826228189同业资产-151700-46087624376965131049478-100848419293148550-502760单季增量期末余额2021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q2同比变化贷款1211291915083616-034pct投资类资产05090915-01040910-050pct存放央行-010005-0302080403064pct同业资产-05-15082001-031104-156pct数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1123TablePageText建设银行中报点评表13计息负债情况单位百万元余额结构2021Q1-32021A2022Q12022H12022Q1-32022A2023Q12023H1同比变化存款84418375841980718159814383048051-019pct向央行借款262260260263238256251264000pct同业负债8648628311094104110569281153059pct发行债券432503490572562545517532-040pct同比增速2021Q1-32021A2022Q12022H12022Q1-32022A2023Q12023H1同比变化总计息负债677893136155150167146098pct存款73837883116118151143603pct向央行借款-81-123-5315461311271481332pct同业负债45-36139429391409303208-2209pct发行债券10440848876450024423165-6992pct较年初增速2021Q1-32021A2022Q12022H12022Q1-32022A2023Q12023H1同比变化总计息负债78786312215515079119-036pct存款92836882125118100106245pct向央行借款-116-123591345413155151169pct同业负债-32-3625425396409-52222-2035pct发行债券210408352762902442492-1838pct较年初增量2021Q1-32021A2022Q12022H12022Q1-32022A2023Q12023H1同比变化总计息负债18987011893142164835632184264080638393246523788653589763371337存款18682661689995150474817967892762977259262024620402611726814937向央行借款-90736-96137404409211337152897464291511728325170同业负债-76183-8389657222964075897061926606-165102708725-255350发行债券1973543831804594636544938344832349339012152029-213420较年初增量结构2021Q1-32021A2022Q12022H12022Q1-32022A2023Q12023H1同比变化存款98489391355867765910357281693pct向央行借款-48-51252909231833041pct同业负债-40-4435300220236-69197-1021pct发行债券1042022811494821642-712pct单季增量2021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q2同比变化总计息负债320362-555916483561570070862212-14817323788651210898-359172存款202515-1782711504748292041966188-1703572462040149686-142355向央行借款-75479-54014044051673-5496152594429157436822695同业负债12936-771357222906853-6701429545-165102873827-33026发行债券1803901858264594631950317999-5995539012113017-206486单季增量期末余额2021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q2同比变化存款08-07541032-067504-055pct向央行借款-03000102-02020102004pct同业负债00000231-0201-0526-049pct发行债券0707021101-020103-075pct数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1223TablePageText建设银行中报点评表14贷款情况余额结构2019A2020H12020A2021H12021A2022H12022A2023H1同比变化个人贷款437423437421425402394369-326pct住房按揭357344351341340322306278-442pct消费1316161312131416031pct经营0304081112152026113pct信用卡5047504748454441-042pct其他1412111013071009000pct票据3325151320365034-019pct对公贷款530552548565555562557597345pct制造业8491858683888498105pct批发和零售业3543465151545460055pct基建187184186187188184183185005pct房地产业4447474745434242-019pct租赁和商业服务业76838895959798107098pct建筑业2326242524272528016pct其他行业8179727469697078085pct余额增速2019A2020H12020A2021H12021A2022H12022A2023H1同比变化个人贷款1001191169691744443-316pct住房按揭1061079992856115-21-008pct消费-73487380-107-152109268406030pct经营20546520832291635589834982039pct信用卡1371511128381843229-005pct其他09-50-114-120279-143-99352050pct票据598-90-474-4164651997176373-19238pct对公贷款62157155125134120131204838pct制造业051781263790144150270013pct批发和零售业222454483310243203178250005pct基建469910711413511199138003pct房地产业4619019711162376084005pct租赁和商业服务业85209303253204155161249009pct建筑业8416117496148179170203002pct其他行业8580-10407248154274023pct较年初增量占比2019A2020H12020A2021H12021A2022H12022A2023H1同比变化个人贷款479272432228330126147102-239pct住房按揭41220130121324810139-38-1386pct消费-134643-29-21192638194pct经营06105342445179100491pct信用卡7223481033111208-030pct其他01-07-13-0825-55-10-06493pct票据148-55-133-1360218281-141-3593pct对公贷款37478370178561065657310393832pct制造业051649010064145982471025pct批发和零售业76123143108938972127376pct基建100153171201207141146203619pct房地产业2375744824292136070pct租赁和商业服务业72156196171150119120204843pct建筑业2157334829553362066pct其他行业7656-07108437783160834pct数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1323TablePageText建设银行中报点评表15存款情况单位百万元存款结构2019A2020H12020A2021H12021A2022H12022A2023H1同比变化公司存款492489477473469464451449-150pct定期166170168169172177181194162pct活期326319309304297287270256-311pct个人存款479484501508512519531534150pct定期254258271287291303311330268pct活期226226229221221215220204-117pct余额增速2019A2020H12020A2021H12021A2022H12022A2023H1同比变化公司存款32898555666374106436pct定期72170136831061361762471109pct活期1250593944221419-026pct个人存款120149170145107106159176701pct定期2428198212160146197244981pct活期25332713867455510981261pct较年初增量2019A2020H12020A2021H12021A2022H12022A2023H1同比变化公司存款2745269255777578857079696390017204617610711133939413478定期201432419024410863294487364330436962668645813035376073活期730945065533470224134822746712834999242632090437405个人存款934866105635814788739888791093303108112017960431462388381268定期10602459859791353778943888473582442512624361325161500736活期828842457761565336199441208568256695533607137227-119468较年初增量占比2019A2020H12020A2021H12021A2022H12022A2023H1同比变化公司存款224461348425378401294434332pct定期164209188177216243258311681pct活期6025215924816315836123-349pct个人存款762526678594647602693560-418pct定期86298419474524459487507486pct活期67522825912012314320653-903pct数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1423TablePageText建设银行中报点评表16投资类资产情况单位百万元余额结构2021Q1-32021A2022Q12022H12022Q1-32022A2023Q12023H1同比变化FVTPL7271736765676561-054pctAC665675684701705698696691-104pctFVOCI263254243232231236239248158pct余额增速2021Q1-32021A2022Q12022H12022Q1-32022A2023Q12023H1同比变化FVTPL-181-5721-241842-0610334pctAC8914418425820615613982-1760pctFVOCI2140-01-01-02381041731739pct较年初增量2021Q1-32021A2022Q12022H12022Q1-32022A2023Q12023H1同比变化FVTPL-44772-326793572616505-2387228249444-836-17341AC402532649925265772754170762072803229216971436661-317509FVOCI7369274020-1715213290-399374340108386277391264101较年初增量结构2021Q1-32021A2022Q12022H12022Q1-32022A2023Q12023H1同比变化FVTPL-06-04050200030100-020pctAC5585349091942447-423pctFVOCI1010-020200091230284pct单季增量2021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q2同比变化FVTPL-422001209335726-19221-18892252119444-102808941AC211120247393265772488398790241157216971219690-268708FVOCI-15138328-1715230442-1728378333108386169005138563单季增量期末余额2021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q2同比变化FVTPL-060205-02-020301-01012pctAC2932345801052424-342pctFVOCI-0200-0204-02091218146pct数据来源Wind广发证券发展研究中心备注FVTPL为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产AC为以摊余成本计量的金融资产或者债权投资FVOCI为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产或者其他债权投资其他权益工具投资表17非息收入其他综合收益累计占比营收2021Q1-32021A2022Q12022H12022Q1-32022A2023Q12023H1环比变化净手续费及佣金收入155147204174150141208176-313pct投资收益3029091821191223110pct公允价值变动损益0608-29-12-15-1511-02-134pct汇兑净损益09090602-020106-01-071pct其他业务收入8372312980732424002pct其他综合收益1108-180111-01-0822298pct单季度占比营收2021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q2环比变化净手续费及佣金收入131124204143108110208143-649pct投资收益3426092727101235229pct公允价值变动损益2113-2904-20-1511-16-279pct汇兑净损益060906-03-080806-09-148pct其他业务收入78393128169502424003pct其他综合收益3300-182129-38-0854617pct数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1523TablePageText建设银行中报点评表18手续费结构分母为手续费净收入2019A2020H12020A2021H12021A2022H12022A2023H1同比变化手续费及佣金收入14001365114811171141109811271097-008pct代理业务152155152171159184166192075pct理财业务11611313613115313013983-478pct托管业务128146136158142160153168077pct支付结算业务342337363287347285315293080pct咨询顾问业务931231011239611292123108pct担保承诺业务4642460044000000000pct银行卡业务474408187150174121147146245pct其他484228972610411493-114pct手续费及佣金支出-162-134-148-117-141-98-127-97008pct数据来源Wind广发证券发展研究中心表19资产质量关键指标单位百万元质2021Q1-32021A2022Q12022H12022Q1-32022A2023Q12023H1环比变化不良贷款率151142140140140138138137-001pct拨备覆盖率2285523996246362441224395241532416824448280pct关注贷款率269263252250逾期贷款率094097103113逾期90天以上不良4796448944675053逾期1年以上损失17151192531446812120逾期不良0006632000692300074720008270重组逾期不良6979722679358605不良净新生成率测算值064067041076065069052064012pct不良核销转出率测算值321341081347387732543888143229931561pct不良贷款余额2788552660712765522855092931362928253096273166367009关注类贷款余额-505074-535614-532032-576778损失类贷款余额-42252-37986-45661-60763逾期贷款余额-176461-197651-218812-261855逾期90天以上贷款余额-127615-128170-130815-159983逾期1Y以上贷款余额-72466-73133-66061-73644重组贷款余额-9243-8657-13537-10620数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1623TablePageText建设银行中报点评表20不良贷款情况余额结构2019A2020H12020A2021H12021A2022H12022A2023H1同比变化个人贷款126119113105117126155162355pct住房按揭5957434449578185285pct消费1209100809080908002pct经营0605050506070911042pct信用卡3637443945464649034pct其他1312100909090908-007pct票据0303000000000000000pct对公贷款809813820831818796782769-272pct制造业336318299256222195157145-500pct批发和零售业122109817068656170050pct基建167167196180148117121122048pct房地产业252935425180115125456pct租赁和商业服务业4271101133151160166142-184pct建筑业2528262831394651126pct其他行业929183123146141116114-268pct不良率2019A2020H12020A2021H12021A2022H12022A2023H1同比变化个人贷款0404040404040506016pct住房按揭0202020202020404017pct消费1308090910080907-016pct经营2619100707060606-007pct信用卡1012141313141517023pct其他1315141410171313-043pct票据0102000000000000000pct对公贷款2222232321201918-022pct制造业5652554638312620-110pct批发和零售业5038272119171616-007pct基建1314161511090909001pct房地产业0809111416263841157pct租赁和商业服务业0813182223232318-050pct建筑业1617171718202525045pct其他行业1617182530292320-084pct较年初增量占比2019A2020H12020A2021H12021A2022H12022A2023H1同比变化个人贷款2297656-22335243528242-010pct住房按揭9244-2460297166409129-368pct消费29-14-01-28-61-0613-07-012pct经营-18-02040247184034165pct信用卡1094382-5269605691311pct其他1705-04-04-170510-06-106pct票据62-02-150000000000-002pct对公贷款22484187110106885044306071031pct制造业-702203140-436-3575-166-481-051612pct批发和零售业-0923-103-98-53518-131811624pct基建681171324-75-2162-316-1501274428pct房地产业-2795477157847473750254-2189pct租赁和商业服务业3692603636462578289314-152-4406pct建筑业-47482855289142193118-248pct其他行业2118241760324564-18286211pct数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1723TablePageText建设银行中报点评表21减值损失拨备余额单位百万元信用减值损失2019A2020H12020A2021H12021A2022H12022A2023H1同比变化总资产16352111156618992910851216871510337515501895368-8007贷款14894210534167139944501603249279213974191592-1200金融投资7286282976753273162986599402663-6536其他7293982031511510789-79073984112513713-271信用减值损失平均资产2019A2020H12020A2021H12021A2022H12022A2023H1同比变化总资产067084071075058065048052-012pct贷款104013105109090095070083-012pct金融投资012009012009022016005000-016pct其他018450035048-019018026014-004pct拨备余额2019A2020H12020A2021H12021A2022H12022A2023H1同比变化总资产50076156852758353364527768011574557675193182247876902贷款48215854636155606261514163733869485270408877171276860金融投资1270215468202382277734288397303486833976-5754其他590166987233735984891099412975167905796拨备余额平均资产2019A2020H12020A2021H12021A2022H12022A2023H1同比变化总资产197206207216225221217215-006pct贷款322333332341340342333334-007pct金融投资020023029032045047041037-010pct其他014015016016022022026028006pct数据来源Wind广发证券发展研究中心备注其他包括表外项目应收同业和其他金融机构款项等图6资本充足率核心一级资本充足率一级资本充足率资本充足率200018671842178517911795178817191714173017521722172517401800170616881706167116231662165815501563156416001468144214391425145014501422142114601440139213881386140113801396141413931386137113711368133914001383138313701396138813751362136913671386136912001334134313231340134013191309131213081315131512751000800600400200000数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1823TablePageText建设银行中报点评图7风险加权资产增速与内生资本增长风险加权资产增速ROE年化ROE年化1-上年分红率1711800167161159156160014815115115071419144140137714014001321311321291127125126126128129122712112312012001191161121020103111010997010510594510001031009798852823928888917819189897408777185800848366165466365587617773600747597572400200000数据来源Wind广发证券发展研究中心图8股东数量与户均持股数量股东数量万户户均持股数量流通股万股右轴4500400403740974000384938523787382737003741372537343771371835035113390350032983382334830030002502500200200015015001001000500050--数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1923TablePageText建设银行中报点评表22前十大股东2023年二季度末股东名称持股比例股本性质股东性质1中央汇金投资有限责任公司571A股流通股H股流通股国家2香港中央结算代理人有限公司375H股流通股境外法人3中国证券金融股份有限公司09A股流通股国有法人4国家电网有限公司06H股流通股国有法人5益嘉投资有限责任公司03H股流通股境外法人6香港中央结算有限公司陆股通03A股流通股境外法人7中国长江电力股份有限公司03H股流通股国有法人8中央汇金资产管理有限责任公司02A股流通股国有法人9中国宝武钢铁集团有限公司01H股流通股国有法人10和谐健康保险股份有限公司万能产品01A股流通股其他合计974数据来源Wind广发证券发展研究中心表23前十大股东2023年一季度末股东名称持股比例股本性质股东性质1中央汇金投资有限责任公司571A股流通股H股流通股国家2香港中央结算代理人有限公司375H股流通股境外法人3中国证券金融股份有限公司09A股流通股国有法人4国家电网有限公司06H股流通股国有法人5益嘉投资有限责任公司03H股流通股境外法人6中国长江电力股份有限公司03H股流通股国有法人7中央汇金资产管理有限责任公司02A股流通股国有法人8香港中央结算有限公司陆股通02A股流通股境外法人9中国宝武钢铁集团有限公司01H股流通股国有法人10中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪01A股流通股其他合计974数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明2023