本期投资提示：
　　本篇报告选取“央企股东回报”指数（932039.CSI）为研究对象，尝试通过已构建的评价体系（详见《构建央企ESG评价体系：中国特色指标是核心——A股ESG系列报告之十一》）对其50只成分股进行评价分析，总结当前央企ESG绩效管理情况。评价数据来源包括公司年报、ESG报告、公司公告、相关新闻报道等信息。
　　ESG报告实现全覆盖，整体绩效表现不错。七成公司ESG整体得分表现不错，其中报告社会和治理方面得分较高，环境和规范性方面仍需加强。从评分结果来看，80分以上的公司有35家，占比70%，其中90以上的公司有16家。
　　“通用指标“评价：ESG专项报告实现全覆盖。全部发布ESG专项报告，实现了全覆盖，且多数详细披露了报告编制依据，但披露第三方鉴定报告的公司仅有6家，而第三方鉴定对于报告的整体披露质量和数据是至关重要的，可以有效提高报告的真实度。
　　环境：能耗和污染物信披指标不完整。央企对于环境绩效管理偏弱，得分较为分散，『防治污染及突发环境事件应急管理』和『减排措施』得分较高，且后者披露率达100%。但能耗和温室气体及污染物的披露指标不完整。能耗和污染物是环境方面的关键量化指标，可直观体现企业在节能低耗、环保低碳方面所做出的努力，但披露数据的缺失将导致无法评估企业在环保方面的实际效果。
　　社会：乡村振兴和社会公益作为中国特色指标，是ESG报告披露的主要内容。得分集中在上半段区间，『乡村振兴』和『社会公益』占据ESG报告社会责任内容的主要篇幅，绝大多数公司都图文并茂地详细描述这两项内容，充分展示中国特色以及央企对于社会责任的履行情况。但『消费者权益保护』和『职工权益保护』内容偏少，且多数公司未制定相关制度。从扣分项来看，有8家公司涉及社会方面的处罚，比如拖欠工资等事件。
　　治理：党建引领治理方向。得分集中在上半段区间，约七成公司披露中国特色党建业务专题，充分发挥党委的重要领导作用。公司治理架构较为规范，但是相关制度仍有欠缺。多数公司都设立了董事会下设的专业委员会和ESG领导小组，完善了ESG治理架构。但是合规管理、内部控制、风险管理等相关制度仍有缺失，还需进一步完善。高质量的公司治理机制是需要规范的治理架构和完备的相关制度共同组成的，二者缺一不可，这样才能保障企业规范化运行，从而避免风险发生。从扣分项来看，有14家公司涉及社会方面的处罚，比如收到证监局的责任整改函、公司高管严重违纪等事件。
　　风险提示：ESG相关政策推动的节奏不及预期。
　　

研究报告全文：策略研究权威报告解读2023年08月23日央企ESG评价结果分析充分展示策中国特色企业社会责任略研A股ESG系列报告之十二究相关研究本期投资提示构建央企ESG评价体系中国特色指证标是核心-A股ESG系列报告之十一本篇报告选取央企股东回报指数932039CSI为研究对象尝试通过已构建的评2023年5月17日券价体系详见构建央企ESG评价体系中国特色指标是核心A股ESG系列报研告之十一对其50只成分股进行评价分析总结当前央企ESG绩效管理情况评价数究报据来源包括公司年报ESG报告公司公告相关新闻报道等信息告证券分析师ESG报告实现全覆盖整体绩效表现不错七成公司ESG整体得分表现不错其中报告社陆灏川A0230520080001luhcswsresearchcom会和治理方面得分较高环境和规范性方面仍需加强从评分结果来看80分以上的公司王胜A0230511060001有35家占比70其中90以上的公司有16家wangshengswsresearchcom研究支持通用指标评价ESG专项报告实现全覆盖全部发布ESG专项报告实现了全覆盖陆灏川A0230520080001且多数详细披露了报告编制依据但披露第三方鉴定报告的公司仅有6家而第三方鉴定luhcswsresearchcom对于报告的整体披露质量和数据是至关重要的可以有效提高报告的真实度联系人陆灏川环境能耗和污染物信披指标不完整央企对于环境绩效管理偏弱得分较为分散防治862123297818污染及突发环境事件应急管理和减排措施得分较高且后者披露率达100但能luhcswsresearchcom耗和温室气体及污染物的披露指标不完整能耗和污染物是环境方面的关键量化指标可直观体现企业在节能低耗环保低碳方面所做出的努力但披露数据的缺失将导致无法评估企业在环保方面的实际效果社会乡村振兴和社会公益作为中国特色指标是ESG报告披露的主要内容得分集中在上半段区间乡村振兴和社会公益占据ESG报告社会责任内容的主要篇幅绝大多数公司都图文并茂地详细描述这两项内容充分展示中国特色以及央企对于社会责任的履行情况但消费者权益保护和职工权益保护内容偏少且多数公司未制定相关制度从扣分项来看有8家公司涉及社会方面的处罚比如拖欠工资等事件治理党建引领治理方向得分集中在上半段区间约七成公司披露中国特色党建业务专题充分发挥党委的重要领导作用公司治理架构较为规范但是相关制度仍有欠缺多数公司都设立了董事会下设的专业委员会和ESG领导小组完善了ESG治理架构但是合规管理内部控制风险管理等相关制度仍有缺失还需进一步完善高质量的公司治理机制是需要规范的治理架构和完备的相关制度共同组成的二者缺一不可这样才能保障企业规范化运行从而避免风险发生从扣分项来看有14家公司涉及社会方面的处罚比如收到证监局的责任整改函公司高管严重违纪等事件风险提示ESG相关政策推动的节奏不及预期请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明策略研究目录1ESG报告实现全覆盖整体绩效表现不错52环境能耗和污染物信披指标不完整63社会乡村振兴和社会公益是主要内容84治理党建引领治理方向105核心假定的风险14请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共15页简单金融成就梦想策略研究图表目录图1央企股东回报指数成分股ESG评分七成公司整体得分表现不错5图2报告编制依据披露率高达九成6图3第三方鉴定仅有6家公司披露6图4环境指标评价央企对于环境绩效管理较弱披露指标不完整6图5能源消耗信息半数公司仅披露部分指标7图6温室气体排放及污染物信息披露率147图7防治污染管理49家公司披露8图8突发环境事件应急管理43家公司披露8图9社会指标评价乡村振兴和社会公益是主要内容9图10中国中铁ESG报告设有助力乡村振兴专题9图11消费者权益保护大多数公司仅披露了沟通方式未披露相关制度10图12治理指标评价公司治理机制较为规范但是相关制度仍有欠缺10图13国投电力报告设有坚持党建领航专题11图14ESG绩效与考核机制挂钩的公司仅有11家占比较低12图15信息披露管理制定制度的公司有39家13图16投资者关系管理34家披露制度13图17合规风险管理设立合规委员会的公司仅有10家13表1央企股东回报指数932039CSI50只成分股4请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共15页简单金融成就梦想策略研究本系列的上一篇报告构建央企ESG评价体系中国特色指标是核心A股ESG系列报告之十一中根据央企ESG政策要求构建了央企ESG评价体系本篇报告选取央企股东回报指数932039CSI为研究对象尝试通过已构建的评价体系对其50只成分股进行评价分析总结当前央企ESG绩效管理情况评价数据来源包括公司年报ESG报告公司公告相关新闻报道等信息报告中涉及的指数和成分股均是客观数据陈述仅用于ESG评级结果分析不涉及主观判断表1央企股东回报指数932039CSI50只成分股Wind代码证券名称总市值亿元申万一级行业申万二级行业601088SH中国神华544397煤炭煤炭开采001979SZ招商蛇口116609房地产房地产开发600710SH苏美达10271商贸零售贸易601598SH中国外运34939交通运输物流601866SH中远海发33533交通运输航运港口000069SZ华侨城A38548房地产房地产开发600019SH宝钢股份140029钢铁普钢601985SH中国核电136337公用事业电力600048SH保利发展170579房地产房地产开发600886SH国投电力97799公用事业电力000898SZ鞍钢股份27728钢铁普钢601618SH中国中冶80200建筑装饰专业工程600750SH江中药业12092医药生物中药601800SH中国交建182804建筑装饰基础建设600808SH马钢股份21522钢铁普钢600036SH招商银行806278银行股份制银行601390SH中国中铁191830建筑装饰基础建设000717SZ中南股份7223钢铁普钢000877SZ天山股份72513建筑材料水泥601857SH中国石油1400110石油石化炼化及贸易600176SH中国巨石57725建筑材料玻璃玻纤000617SZ中油资本88621非银金融多元金融688009SH中国通号62268机械设备轨交设备600900SH长江电力535120公用事业电力600027SH华电国际56968公用事业电力603013SH亚普股份7238汽车汽车零部件600028SH中国石化727771石油石化炼化及贸易000825SZ太钢不锈23789钢铁特钢600705SH中航产融34682非银金融多元金融601766SH中国中车177933机械设备轨交设备600970SH中材国际35143建筑装饰专业工程601668SH中国建筑249002建筑装饰房屋建设601965SH中国汽研21290汽车汽车服务601117SH中国化学50098建筑装饰专业工程000778SZ新兴铸管16319钢铁普钢请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共15页简单金融成就梦想策略研究Wind代码证券名称总市值亿元申万一级行业申万二级行业600056SH中国医药20344医药生物医药商业000537SZ广宇发展22071公用事业电力002128SZ电投能源29768煤炭煤炭开采601186SH中国铁建137425建筑装饰基础建设600236SH桂冠电力43274公用事业电力000883SZ湖北能源29083公用事业电力600582SH天地科技22597机械设备专用设备600508SH上海能源10212煤炭煤炭开采000830SZ鲁西化工19399基础化工化学原料600449SH宁夏建材7570建筑材料水泥000026SZ飞亚达4688纺织服饰饰品000059SZ华锦股份9885石油石化炼化及贸易000928SZ中钢国际12615建筑装饰专业工程600390SH五矿资本26494非银金融多元金融600720SH祁连山8757建筑材料水泥资料来源Wind申万宏源研究1ESG报告实现全覆盖整体绩效表现不错七成公司ESG整体得分表现不错其中报告社会和治理方面得分较高环境和规范性方面仍需加强2022年5月27日国资委发布提高央企控股上市公司质量工作方案提出贯彻落实新发展理念探索建立健全ESG体系央企充分发挥领头羊的作用积极践行可持续发展理念主动发布ESG报告在评分体系中设有20分基础分从评分结果来看80分以上的公司有35家占比70其中90以上的公司有16家图1央企股东回报指数成分股ESG评分七成公司整体得分表现不错20191816161412101086542090-100分80-89分70-79分60-69分资料来源申万宏源研究通用指标评价全部发布ESG专项报告实现了全覆盖且多数详细披露了报告编制依据但披露第三方鉴定报告的公司仅有6家而第三方鉴定对于报告的整体披露质量和数据是至关重要的可以有效提高报告的真实度请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共15页简单金融成就梦想策略研究1第三方鉴定披露第三方鉴定报告的却仅有6家公司占比12比如中国神华ESG报告是由毕马威华振会计师事务所提供的鉴定报告2报告编制依据披露的有46家公司高达九成比如华侨城A披露的编制依据包括全球报告倡议组织可持续发展报告指南GRIStandards国务院国资委关于中央企业履行社会责任的指导意见GBT36001-2015社会责任报告编写指南中国社会科学院中国企业社会责任报告指南CASSESG50香港联合交易所环境社会及管治ESG报告指引深圳证券交易所深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号主板上市公司规范运作3是否发布ESG专项报告50家公司全部发布ESG专项报告图2报告编制依据披露率高达九成图3第三方鉴定仅有6家公司披露未披露编制披露第三方鉴依据4家定报告6家披露编制依未披露第三方据46家鉴定报告44家资料来源申万宏源研究资料来源申万宏源研究2环境能耗和污染物信披指标不完整环境指标评价央企对于环境绩效管理偏弱得分较为分散防治污染及突发环境事件应急管理和减排措施得分较高且后者披露率达100但能耗和温室气体及污染物的披露指标不完整能耗和污染物是环境方面的关键量化指标可直观体现企业在节能低耗环保低碳方面所做出的努力但披露数据的缺失将导致无法评估企业在环保方面的实际效果图4环境指标评价央企对于环境绩效管理较弱披露指标不完整请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第6页共15页简单金融成就梦想策略研究161414131211108864321025-26分20-24分15-19分10-14分5-9分0-4分资料来源申万宏源研究4能源消耗信息半数公司仅披露部分指标完全未披露的公司高达12家而完整披露的公司仅有14家占比28比如中国神华披露指标包括直接能源消耗油品总量消耗天然气总量间接能源总耗电量综合能源消耗量万元产值综合能耗供电标准煤耗图5能源消耗信息半数公司仅披露部分指标图6温室气体排放及污染物信息披露率141814161216141214121012810877868664433422006分4分2分0分14分12分10分8分6分4分2分0分资料来源申万宏源研究资料来源申万宏源研究5温室气体排放及污染物信息完整披露的公司仅有7家占比14而完全未披露的公司高达6家占比12比如马钢股份披露的信息包括二氧化碳排放量二氧化碳排放量范围一二氧化碳排放总量范围二吨钢二氧化碳排放量吨钢二氧化碳排放量范围一吨钢二氧化碳排放量范围二二氧化硫排放总量吨钢二氧化硫排放量氮氧化物排放总量吨钢氮氧化物排放量颗粒物排放总量吨钢颗粒物排放量挥发性有机物VOCs排放总量危险废物利用处置量无害废弃物产生总量一般废弃物排放总量无害废弃物产生密度一般废弃物排放强度有害废弃物产生总量危险废物产生总量有害废弃物产生密度危险废物产生密度固体废弃物产生总量固体废弃物利用总量可回收废请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第7页共15页简单金融成就梦想策略研究物产生总量不可回收废物产生总量总排水量废水排放总量化学需氧量排放总量吨钢化学需氧量排放量氨氮排放总量吨钢氨氮排放量6防治污染及突发环境事件应急管理包括防治污染管理和突发环境事件应急管理两个指标披露的公司数量分别是49家和43家比如中国神华披露的防治污染管理中列示了三类企业电厂煤矿和煤化工厂以及对应的具体措施其中煤矿的措施是建有污水处理厂站矿井水氟化物达标治理设备工业锅炉配置除尘脱硫脱硝设施煤炭采用全封闭皮带输送系统破碎运输洗选过程配置抑尘系统或利用喷洒固尘剂洒水喷淋降尘煤炭储存场封闭危废临时储存库突发环境事件应急预案部分披露了公司下属的重点排污单位应急预案备案机关和编号7减排措施作为ESG报告环境部分的主要内容披露率达100比如中国中车披露的减排措施包括双碳体系建设减碳技术应用绿色低碳产品研发智能数字技术推广等并在年报和ESG报告中都分别披露了详细的数据描述图7防治污染管理49家公司披露图8突发环境事件应急管理43家公司披露未披露防治未披露突污染管理发环境事1家件应急管理7家披露防治污染管理49家披露突发环境事件应急管理43家资料来源申万宏源研究资料来源申万宏源研究3社会乡村振兴和社会公益是主要内容社会指标评价得分集中上半段区间乡村振兴和社会公益作为中国特色指标是ESG报告披露的主要内容绝大多数公司都图文并茂地详细描述这两项内容充分展示中国特色以及央企对于社会责任的履行情况但消费者权益保护和职工权益保护内容偏少且多数公司未制定相关制度从扣分项来看有8家公司涉及社会方面的处罚比如拖欠工资等事件请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第8页共15页简单金融成就梦想策略研究图9社会指标评价乡村振兴和社会公益是主要内容4037353025201511105110025-29分20-24分15-19分10-14分0-9分资料来源申万宏源研究8乡村振兴作为ESG报告社会责任部分的主要内容所有公司均详细描述了乡村振兴的案例有46家披露了具体投入金额4家公司未披露比如苏美达披露乡村振兴项目总投入1961万元其中资金1916万元物资折款45万元案例包括公司开展泗阳乡村振兴消费帮扶系列活动开展新衣福袋衣公益捐赠项目传递教育的价值与美故事田儿童哲学阅读公益项目走进更多农村小规模学校中国中铁设有助力乡村振兴专题2022年中国中铁深入贯彻党中央国务院和国资委的决策部署严格落实产业兴旺生态宜居乡风文明治理有效生活富裕工作总要求合理规划年度工作任务突出工作重点创新工作举措扎实推动巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接为全面推进乡村振兴战略持续贡献中国中铁力量并详细披露定点帮扶规划定点帮扶概要定点帮扶成效定点帮扶计划图10中国中铁ESG报告设有助力乡村振兴专题资料来源中国中铁ESG报告申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第9页共15页简单金融成就梦想策略研究9社会公益大多数公司披露了具体金额和案例描述有6家公司仅披露公益案例未披露具体投入金额比如苏美达披露对外捐赠公益项目总投入15049万元其中包括资金10160万元物资折款4889万元案例包括红心向党为爱奉献公司组织2022年员工无偿献血活动公司志愿者走进江苏省老年公寓开展学雷锋清洁活动公司志愿者赴南京市社会儿童福利院开展小水滴爱心关怀行动公司赴香铺营社区开展温暖送社区活动温暖夕阳红小水滴在行动图11消费者权益保护大多数公司仅披露了沟通方式未披露相关制度4539403530252015104530披露消费者权益保护制度披露消费者沟通方案两项均披露资料来源申万宏源研究10消费者权益保护大多数公司仅披露了沟通方式未披露相关制度其中披露沟通方式的公司有39家披露消费者权益保护相关制度的公司有4家两项内容均完整披露的只有3家公司比如招商银行制定了招商银行消费者权益保护工作管理办法与消费者的沟通方式包括客户需求调查客户满意度调查95555客户服务平台客户关怀活动微信微博等数字化平台11职工权益保护有5家公司制定专门的职工权益保护制度少数公司仅制定女性职工权益保护制度披露离职率的公司占比约一半26家比如国投电力制定了女职工特殊权益保护实施细则4治理党建引领治理方向治理指标评价得分集中在上半段区间约七成公司披露中国特色党建业务专题充分发挥党委的重要领导作用公司治理架构较为规范但是相关制度仍有欠缺多数公司都设立了董事会下设的专业委员会和ESG领导小组完善了ESG治理架构但是合规管理内部控制风险管理等相关制度仍有缺失还需进一步完善高质量的公司治理机制是需要规范的治理架构和完备的相关制度共同组成的二者缺一不可这样才能保障企业规范化运行从而避免风险发生从扣分项来看有14家公司涉及社会方面的处罚比如收到证监局的责任整改函公司高管严重违纪等事件图12治理指标评价公司治理机制较为规范但是相关制度仍有欠缺请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第10页共15页简单金融成就梦想策略研究25202016151210520030-35分25-29分20-24分15-19分0-14分资料来源申万宏源研究12党建业务35家公司披露该项内容披露率有70比如新兴铸管披露引领保障加强党的建设专题披露以下四个主题1坚持党对国有企业的领导不动摇牢记使命坚决贯彻落实中央决策部署2坚持服务生产经营不偏离奋勇争先助推社会经济发展3坚持党组织对国有企业选人用人的领导和把关作用不能变为党育才建设堪当重任的干部队伍4坚持建强国有企业基层党组织不放松肩负担当多措并举发挥战斗堡垒作用国投电力报告设有坚持党建领航专题提出坚持党建引领发展推动党建经营融和提高政治站位落实中央部署图13国投电力报告设有坚持党建领航专题资料来源国投电力ESG报告申万宏源研究13ESG绩效管理多数公司都设立了ESG领导机构包括成立ESG管理委员会可持续战略委员会ESG领导小组或由董事会兼任等ESG绩效与考核机制挂钩的公司仅有11家占比较低比如中国神华披露公司建立了覆盖碳排请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第11页共15页简单金融成就梦想策略研究放污染物排放能源消耗水资源管理等主要指标的ESG目标管理体系董事会按年度检讨目标进展情况公司将ESG指标纳入管理层和所属单位年度绩效考核体系中推动公司ESG目标实现提高公司ESG表现图14ESG绩效与考核机制挂钩的公司仅有11家占比较低1009015138070603950403537302010110党建业务ESG领导机构ESG绩效与考核机制挂钩披露未披露资料来源申万宏源研究14董事会下设的专业委员会所有公司均设立了专业委员会未设立审计委员会的公司只有两家江中制药设立4个委员会审计委员会提名委员会薪酬与考核委员会战略委员会15信息披露管理制定信息披露制度且附有负责人审核机制的公司有39家占比78中国医药制定中国医药健康产业股份有限公司信息披露事务管理制度2020年修订详细规定了相关部门的工作职责以及审核发布流程公司信息披露工作由董事会统一负责和管理1董事长为信息披露工作的第一责任人2董事会秘书负责协调和组织公司信息披露工作的具体事宜负有直接责任3董事会全体成员负有连带责任4证券事务代表接受董事会秘书的领导协助其开展工作5董事会办公室为公司信息披露事务工作的日常管理部门由董事会秘书直接领导协助董事会秘书做好信息披露工作公司在信息披露前应严格遵循下述对外发布信息的申请审查及发布流程1信息披露义务人认真核对相关信息资料并在第一时间报告董事长和董事会秘书2董事会秘书对拟披露的信息进行合规性审查视信息披露所涉及情况的重要程度确定是否提请董事会监事会或股东大会审议3董事会办公室负责草拟信息披露文件董事会秘书负责审核4董事会秘书要确保信息披露的时间性要求5履行内部审批程序或相关会议审议程序后将披露文件及相关资料报上海证券交易所披露相关披露文件应以上海证券交易所最后审定的文稿为准6监事会有关信息披露文件由董事会办公室草拟审核程序同上请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第12页共15页简单金融成就梦想策略研究16投资者关系管理披露投资者关系沟通方案投资者关系审核机制投资者关系制度的公司数量分别有49家34家和34家占比分别是9868和68披露业绩说明会的公司有49家图15信息披露管理制定制度的公司有39家图16投资者关系管理34家披露制度未披露投未披露信披资者关系制度11家审核机制制度11家披露投资披露信披制者关系审度39家核机制制度34家资料来源申万宏源研究资料来源申万宏源研究比如中国中铁制定了中国中铁股份有限公司投资者关系管理办法2022年12月修订详细规定了投资者关系管理的内容和方式包括公司公告股东大会投资者说明会等形式也对投资者关系审核流程提出了具体要求例如对于实地拜访的投资者按照如下程序接待接到来访信息了解确认来访意图和人员安排接待方式和接待人员接待准备和接待登记接待洽谈回复签署承诺书等董事会办公室备案图17合规风险管理设立合规委员会的公司仅有10家10090158022257028604150403530282520221090合规委员会合规管理制度举报投诉平台内控制度风险管理制度披露未披露资料来源申万宏源研究17合规风险管理设立合规委员会的公司仅有9家制定合规管理制度内部控制制度风险管理制度的公司分别有28家25家22家三个制度均披露的公司仅有11家比如中国核电制定了合规管理制度中国核电经营管理请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第13页共15页简单金融成就梦想策略研究法律合规指引内部控制管理规定全面风险管理制度设有违规举报平台的公司有35家包括举报电话邮箱等方式内部控制自我评价报告的披露率达1005核心假定的风险ESG相关政策推动的节奏不及预期请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第14页共15页简单金融成就梦想策略研究信息披露证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿与公司有关的信息披露本公司隶属于申万宏源证券有限公司本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的投资标的还可能为或争取为这些标的提供投资银行服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务客户可通过complianceswsresearchcom索取有关披露资料或登录wwwswsresearchcom信息披露栏目查询从业人员资质情况静默期安排及其他有关的信息披露机构销售团队联系人华东A组茅炯021-33388488maojiongswhysccom华东B组李庆021-33388245liqing3swhysccom华北组肖霞010-66500628xiaoxiaswhysccom华南组李昇0755-82990609Lisheng5swhysccom法律声明本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户客户应当认识到有关本报告的短信提示电话推荐等只是研究观点的简要沟通需以本公司httpwwwswsresearchcom网站刊载的完整报告为准本公司并接受客户的后续问询本报告首页列示的联系人除非另有说明仅作为本公司就本报告与客户的联络人承担联络工作不从事任何证券投资咨询服务业务本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突不应视本报告为作出投资决策的惟一因素客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本公司特别提示本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任市场有风险投资需谨慎若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问本报告的版权归本公司所有属于非公开资料本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第15页共15页简单金融成就梦想