核心观点
　　■贵金属市场分析
　　期货行情：
　　8月22日，沪金主力合约开于456.98元/克，收于456.50元/克，较前一交易日收盘上涨0.28%。当日成交量为112,821手，持仓量为188,078手。
　　昨日夜盘沪金主力合约开于456.66元/克，收于456.78元/克，较昨日午后收盘上涨0.14%。
　　8月22日，沪银主力合约开于5,679元/千克，收于5,687元/千克，较前一交易日收盘上涨1.43%。当日成交量为541,039手，持仓量为393,707手。
　　昨日夜盘沪银主力合约开于5,691元/千克，收于5,710元/千克，较昨日午后收盘上涨0.83%。
　　隔夜咨询：
　　昨日，据彭博新闻社讯，继8月初穆迪连续下调美国银行信用评级后，全球评级公司标普再次宣布下调美国银行的信用评级。同时强调了利率上升和存款减少带来的负面影响。在这期间，标普全球评级公司还提到了一系列压力，这些压力使得贷款机构的日子“艰难”。首次影响，外盘贵金属价格出现小幅回升，不过美元目前受到避险提振似乎更为显著，同时近期美债收益率出现走高对贵金属价格同样形成打压。未来决定贵金属价格的最重要因素还是利率水平的变化。不过由于未来欧美央行利率终将逐步见顶，叠加当前仍然相对复杂的地缘因素以及经济展望的不确定性，因此目前对于贵金属而言仍然建议以逢低配置为主。
　　基本面
　　上个交易日（8月22）上金所黄金成交量为17,158千克，较前一交易日下降6.82%。白银成交量为533,558千克，较前一交易日上涨52.21%。上期所黄金库存为2,646千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降17,015千克至1,397,467千克。
　　最新公布的黄金SPDRETF持仓为884.90吨，较前一交易日下降4.33%。白银SLVETF持仓为14,013.60吨，较前一交易日下降25.67吨。
　　上个交易日（8月22日），沪深300指数较前一交易日上涨0.77%，电子元件板块较前一交易日上涨1.91%。光伏板块较前一交易日下降1.37%。
　　策略
　　黄金：谨慎偏多
　　白银：谨慎偏多
　　套利：多内盘空外盘
　　金银比价：逢低做多金银比价
　　期权：暂缓
　　风险
　　美元以及美债收益率持续走高
　　加息尾端流动性风险飙升

研究报告全文：期货研究报告贵金属日报2023-08-23标普下调美国银行评级外盘贵金属小幅回升研究院新能源有色组核心观点研究员贵金属市场分析陈思捷021-60827968期货行情chensijiehtfccom8月22日沪金主力合约开于45698元克收于45650元克较前一交易日收盘上从业资格号F3080232涨028当日成交量为112821手持仓量为188078手投资咨询号Z0016047师橙昨日夜盘沪金主力合约开于45666元克收于45678元克较昨日午后收盘上涨021-60828513014shichenghtfccom8月22日沪银主力合约开于5679元千克收于5687元千克较前一交易日收盘从业资格号F3046665上涨143当日成交量为541039手持仓量为393707手投资咨询号Z0014806昨日夜盘沪银主力合约开于5691元千克收于5710元千克较昨日午后收盘上涨付志文083020-83901026fuzhiwenhtfccom隔夜咨询从业资格号F3013713昨日据彭博新闻社讯继8月初穆迪连续下调美国银行信用评级后全球评级公司标投资咨询号Z0014433普再次宣布下调美国银行的信用评级同时强调了利率上升和存款减少带来的负面影响在这期间标普全球评级公司还提到了一系列压力这些压力使得贷款机构的日穆浅若子艰难首次影响外盘贵金属价格出现小幅回升不过美元目前受到避险提振似乎021-60827969更为显著同时近期美债收益率出现走高对贵金属价格同样形成打压未来决定贵金muqianruohtfccom属价格的最重要因素还是利率水平的变化不过由于未来欧美央行利率终将逐步见顶从业资格号F03087416叠加当前仍然相对复杂的地缘因素以及经济展望的不确定性因此目前对于贵金属而投资咨询号Z0019517言仍然建议以逢低配置为主基本面联系人王育武上个交易日8月22上金所黄金成交量为17158千克较前一交易日下降682白021-60827969银成交量为533558千克较前一交易日上涨5221上期所黄金库存为2646千克wangyuwuhtfccom较前一交易日持平白银库存则是较前一交易日下降17015千克至1397467千克从业资格号F03114162最新公布的黄金SPDRETF持仓为88490吨较前一交易日下降433白银SLVETF持仓为1401360吨较前一交易日下降2567吨投资咨询业务资格上个交易日8月22日沪深300指数较前一交易日上涨077电子元件板块较前证监许可20111289号一交易日上涨191光伏板块较前一交易日下降137策略请仔细阅读本报告最后一页的免责声明贵金属日报丨2023823黄金谨慎偏多白银谨慎偏多套利多内盘空外盘金银比价逢低做多金银比价期权暂缓风险美元以及美债收益率持续走高加息尾端流动性风险飙升请仔细阅读本报告最后一页的免责声明贵金属日报丨2023823目录核心观点1宏观面4重要宏观数据及事件概述4美债收益率与利差监控4上期所金银持仓与成交量变化情况5贵金属ETF持仓跟踪5贵金属套利跟踪6基本面7上海黄金交易所Td市场监控7金银库存情况监测8相关下游行业市场表现概述9今日重要数据展望9图表图1美国10年期国债收益率丨单位5图210-2年期利差丨单位5图3上期所黄金成交量丨单位千手5图4上期所白银成交量丨单位千手5图5黄金ETF持仓量丨单位吨6图6白银ETF持仓量丨单位吨6图7国内黄金期现价差丨单位元克6图8国内白银期现价差丨单位元千克6图9黄金内外盘比价丨单位倍7图10白银内外盘比价丨单位倍7图11内盘金银比价丨单位倍7图12外盘金银比价丨单位倍7图13黄金TD成交量与交收量丨单位千克8图14白银TD成交量与交收量丨单位千克8图15上期所黄金库存丨单位千克8图16上期所白银库存丨单位千克8图17WIND电子元件行业指数丨单位点9图18申万光伏行业指数丨单位点9表1隔夜主要货币兑及全球市场表现汇总4表2递延费交收方向8表3日内重要经济数据9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明310贵金属日报丨2023823宏观面重要宏观数据及事件概述昨日据彭博新闻社讯继8月初穆迪连续下调美国银行信用评级后全球评级公司标普再次宣布下调美国银行的信用评级同时强调了利率上升和存款减少带来的负面影响在这期间标普全球评级公司还提到了一系列压力这些压力使得贷款机构的日子艰难首次影响外盘贵金属价格出现小幅回升不过美元目前受到避险提振似乎更为显著同时近期美债收益率出现走高对贵金属价格同样形成打压未来决定贵金属价格的最重要因素还是利率水平的变化不过由于未来欧美央行利率终将逐步见顶叠加当前仍然相对复杂的地缘因素以及经济展望的不确定性因此目前对于贵金属而言仍然建议以逢低配置为主表1隔夜主要货币兑及全球市场表现汇总品种昨收涨跌美元指数10360026欧元美元10846-046英镑美元12732-020美元日元14588-024纳斯达克438755-028标普5001350587006道琼斯3428883-051原油7965-059资料来源博易大师华泰期货研究院美债收益率与利差监控昨日10年期美债收益率较上一日持平于434010年与2年期美债利差下降5个基点至-068贵金属日报丨2023823图1美国10年期国债收益率丨单位图210-2年期利差丨单位美国国债收益率10年美国10年国债-2年期国债2541302-110-2201908222021082220230822201908222021082220230822数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院上期所金银持仓与成交量变化情况昨日8月22日Au2310合约上多头较前一日减持6944手空头则是减持2176手沪金合约上个交易日总成交量为159531手较前一交易日下降1257在沪银方面在Ag2310合约上多头减持8931手空头减持10373手白银合约上个交易日总成交量为869681手较前一交易日上涨2087图3上期所黄金成交量丨单位千手图4上期所白银成交量丨单位千手期货成交量黄金期货成交量白银14006000120050001000400080030006002000400200100000201908222021082220230822201908222021082220230822数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属ETF持仓跟踪最新公布的黄金SPDRETF持仓为88490吨较前一交易日下降433白银SLVETF持仓为1401360吨较前一交易日下降2567吨贵金属日报丨2023823图5黄金ETF持仓量丨单位吨图6白银ETF持仓量丨单位吨期货收盘价活跃合约黄金COMEX白银ETF持仓右Comex白银价格左SPDR黄金ETF持有量吨302400021001300190025200001100170020160009001500151200070013001080001100500201908222021082220230822201908222021082220230822数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属套利跟踪期现价差2023年8月22日Au2310合约与AuTd价差目前为-072元克较此前一交易日下降018元克Ag2310与AgTd价差14元千克与此前一交易日上涨2元千克内外比价上期所黄金与Comex期金活跃合约内外盘比价为663较前一交易日下降025白银活跃合约内外盘比价为678较前一交易日上涨075金银比价昨日上期所金银主力合约价格比约为8027较前一交易日下降127外盘为8208较前一交易日下降028图7国内黄金期现价差丨单位元克图8国内白银期现价差丨单位元千克黄金期现价差右上期所黄金活跃合约左白银期现价差右上期所白银收盘价左上期所白银左上金所黄金Td收盘价左Td70003005002060004501520040010500010035054000030003000250-52000-100201908222021082220230822201908222021082220230822数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属日报丨2023823图9黄金内外盘比价丨单位倍图10白银内外盘比价丨单位倍黄金内外盘比价内外盘白银比价7876655201908222021082220230822201908222021082220230822数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院图11内盘金银比价丨单位倍图12外盘金银比价丨单位倍内盘金银比价外盘金银比价120130120110100100908080706060201908222021082220230822201908212021082120230821数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院基本面上海黄金交易所Td市场监控上个交易日8月22上金所黄金成交量为17158千克较前一交易日下降682白银成交量为533558千克较前一交易日上涨5221黄金交收量为6440千克白银交收量为60千克贵金属日报丨2023823图13黄金Td成交量与交收量丨单位千克图14白银Td成交量与交收量丨单位千克上金所白银成交量左上金所白银交收量右上金所黄金成交量左上金所黄金交收量右6000000015000003500006000025000040000400000001000000150000200002000000050000050000-50000000201908222021082220230822201908222021082220230822数据来源上海黄金交易所Wind同花顺华泰期货研究院数据来源上海黄金交易所Wind同花顺华泰期货研究院表2递延费交收方向品种指标2023年8月25当周2023年8月黄金Td递延费空付多交易日占比22916白银Td递延费空付多交易日占比221416资料来源上海黄金交易所华泰期货研究所金银库存情况监测昨日8月22日上期所黄金库存为2646千克较前一交易日持平白银库存则是较前一交易日下降17015千克至1397467千克图15上期所黄金库存丨单位千克图16上期所白银库存丨单位千克上期所黄金库存左上期所黄金收盘价右上期所白银库存左上期所白银收盘价右600034000007500450500065002800000400400055003000350220000045002000160000030035001000025010000002500201908222021082220230822201908222021082220230822数据来源上期所Wind同花顺华泰期货研究院数据来源上期所wind同花顺华泰期货研究院贵金属日报丨2023823相关下游行业市场表现概述上个交易日8月22日沪深300指数较前一交易日上涨077电子元件板块较前一交易日上涨191光伏板块较前一交易日下降137图17Wind电子元件行业指数丨单位点图18申万光伏行业指数丨单位点申万行业指数光伏设备沪深300Wind电子元件指数左沪深300指数右1600065001100065001200090005500500080007000450035005000350040003000250002000201908222021082220230822201908222021082220230822数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院今日重要数据展望表3日内重要经济数据北京时间具体数据事件1600欧元区8月制造业PMI初值2145美国8月Markit制造业PMI初值2145美国8月Markit服务业PMI初值2200美国7月新屋销售总数年化万户资料来源金十数据华泰期货研究所贵金属日报丨2023823免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作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