1、总体配置：人民币继续承压，外资流出续创年内新高。
　　美联储纪要依旧偏鹰，海外经济预期上修，人民币汇率刷新年内低点。美国7月零售销售环比增加0.7%，超出预期的0.4%，表明美国经济依然有韧性；同时美联储发布的7月议息纪要也显示，通胀压力仍高于长期目标，且劳动力市场偏紧，多数与会者认为通胀仍存在显著上行风险，从紧的货币政策可能依旧必要。此外，国内再度超预期降息，海内外货币政策错位延续，人民币汇率继续承压且刷新年内低点。
　　外资单周流出续创年内新高，且配置盘流出有所放大。北向资金上周净流出约291.16亿元。资金类型拆分看，配置盘流出有所放大，单周净流出约143.33亿元，交易盘上周延续大幅净流出，周内净流出约142.24亿元。与此同时，南下资金稳健流入，上周净流入约170.09亿元。截至8月18日，北上配置盘今年以来累计净流入达到1831.53亿元，北上交易盘今年以来累计净流入达到24.95亿元。
　　2、计算机获增配居前，食品饮料遭减持较多。整体视角下，上周计算机（+8.22亿元）、通信（+5.32亿元）和国防军工（+4.53亿元）净流入居前，食品饮料（-73.19亿元）、电力设备（-56.28亿元）和医药生物（-37.25亿元）流出最多。
　　从资金类型拆分看：交易盘视角下，上周计算机（+10.66亿元）净流入最多，而电力设备（-29.84亿元）净流出最多；配置盘视角下，上周通信（+1.60亿元）净流入最多，而食品饮料（-57.08亿元）净流出最多。
　　3、个股配置：金山办公增持居前，五粮液减持较多。整体视角下，金山办公（+7.83亿元）、工业富联（+7.48亿元）和药明康德（+6.46亿元）净流入居前；而五粮液（-32.22亿元）、贵州茅台（-29.36亿元）和招商银行（-25.04亿元）流出较多。
　　从资金类型拆分看：交易盘视角下，金山办公（+6.35亿元）、重庆啤酒（+4.14亿元）和药明康德（+3.94亿元）净流入居前；而贵州茅台（-13.99亿元）、比亚迪（-12.07亿元）和招商银行（-10.4亿元）流出较多。配置盘视角下，工业富联（+6.75亿元）、广发证券（+4.39亿元）和中际旭创（+3.83亿元）净流入居前；而五粮液（-28.28亿元）、贵州茅台（-15.37亿元）和招商银行（-14.64亿元）流出较多。
　　风险提示：1、海外市场波动加剧；2、汇率贬值风险。
　　

研究报告全文：证券研究报告市场策略研究2023年08月22日投资策略外资单周流出续创年内新高外资周报第170期1总体配置人民币继续承压外资流出续创年内新高作者美联储纪要依旧偏鹰海外经济预期上修人民币汇率刷新年内低点美分析师张峻晓执业证书编号S0680518110001国7月零售销售环比增加07超出预期的04表明美国经济依然有邮箱zhangjunxiaogszqcom韧性同时美联储发布的7月议息纪要也显示通胀压力仍高于长期目标分析师王程锦且劳动力市场偏紧多数与会者认为通胀仍存在显著上行风险从紧的货执业证书编号S0680522070004币政策可能依旧必要此外国内再度超预期降息海内外货币政策错位邮箱wangchengjingszqcom延续人民币汇率继续承压且刷新年内低点相关研究1投资策略中观景气透露出哪些细分线索景外资单周流出续创年内新高且配置盘流出有所放大北向资金上周净流气趋势跟踪2023082023-08-21出约29116亿元资金类型拆分看配置盘流出有所放大单周净流出约2投资策略拿好压仓石策略周报14333亿元交易盘上周延续大幅净流出周内净流出约14224亿元202308202023-08-20与此同时南下资金稳健流入上周净流入约17009亿元截至8月183投资策略市场回顾8月3周中美利差再日北上配置盘今年以来累计净流入达到183153亿元北上交易盘今年新低2023-08-19以来累计净流入达到2495亿元4投资策略顺周期红利类趋势占优交易与趋2计算机获增配居前食品饮料遭减持较多整体视角下上周计算机势周报30第13期2023-08-16822亿元通信532亿元和国防军工453亿元净流入居5投资策略外资单周流出创年内新高外资周报前食品饮料-7319亿元电力设备-5628亿元和医药生物-3725第169期2023-08-15亿元流出最多从资金类型拆分看交易盘视角下上周计算机1066亿元净流入最多而电力设备-2984亿元净流出最多配置盘视角下上周通信160亿元净流入最多而食品饮料-5708亿元净流出最多3个股配置金山办公增持居前五粮液减持较多整体视角下金山办公783亿元工业富联748亿元和药明康德646亿元净流入居前而五粮液-3222亿元贵州茅台-2936亿元和招商银行-2504亿元流出较多从资金类型拆分看交易盘视角下金山办公635亿元重庆啤酒414亿元和药明康德394亿元净流入居前而贵州茅台-1399亿元比亚迪-1207亿元和招商银行-104亿元流出较多配置盘视角下工业富联675亿元广发证券439亿元和中际旭创383亿元净流入居前而五粮液-2828亿元贵州茅台-1537亿元和招商银行-1464亿元流出较多风险提示1海外市场波动加剧2汇率贬值风险请仔细阅读本报告末页声明2023年08月22日内容目录1总体配置人民币继续承压外资流出续创年内新高311海外要闻概览312总体配置32行业配置计算机获增配居前食品饮料遭减持较多521机械设备仓位提升居首电力设备仓位回落较多522行业净流入计算机与通信获增配居前63个股配置金山办公增持居前五粮液减持较多731持股集中度持股集中度小幅回落持股高占比公司数小幅增加732个股增减持金山办公增持居前五粮液减持较多7风险提示9图表目录图表1美国7月零售环比超预期3图表2上周美元兑离岸人民币跌破年内低点3图表3上周北向资金净流出约29116亿元3图表4上周南下资金净流入约17009亿元3图表5上周北上交易盘资金净流出约14224亿元4图表6上周北上配置盘资金净流出约14333亿元4图表7主板仓位上周有所回升4图表8创业板仓位上周有所回落4图表9外资风格流入结构历史变动亿元4图表10上周机械设备仓位环比提升居首电力设备仓位环比降低较多5图表11上周北上交易盘行业仓位变动5图表12上周北上配置盘行业仓位变动5图表13上周计算机通信流入居前食品饮料电力设备流出较多6图表14上周北上交易盘净流入行业分布6图表15上周北上配置盘净流入行业分布6图表16上周持股集中度小幅回落持股高占比公司数小幅增加7图表17北上资金前5大重仓股名单ROE截至2023年3月31日其余数据均截至2023年8月18日7图表18上周北上资金整体净流入净流出前10个股统计区间为2023814-20238188图表19上周北上交易盘净流入净流出前10个股统计区间为2023814-20238188图表20上周北上配置盘净流入净流出前10个股统计区间为2023814-20238189P2请仔细阅读本报告末页声明2023年08月22日1总体配置人民币继续承压外资流出续创年内新高11海外要闻概览美联储纪要依旧偏鹰海外经济预期上修人民币汇率刷新年内低点美国7月零售销售环比增加07超出预期的04表明美国经济依然有韧性同时美联储发布的7月议息纪要也显示通胀压力仍高于长期目标且劳动力市场偏紧多数与会者认为通胀仍存在显著上行风险从紧的货币政策可能依旧必要此外国内再度超预期降息海内外货币政策错位延续人民币汇率继续承压且刷新年内低点图表1美国7月零售环比超预期图表2上周美元兑离岸人民币跌破年内低点美元兑离岸人民币美国零售和食品服务销售额总计季调环比美国国债收益率10年右轴30442573204215724010710538007-056936-10-156834-2067322022-012022-052022-092023-012023-052023-012023-032023-052023-07资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所12总体配置外资单周流出续创年内新高且配置盘流出有所放大北向资金上周814-818下同净流出约29116亿元资金类型拆分看配置盘流出有所放大单周净流出约14333亿元交易盘上周延续大幅净流出周内净流出约14224亿元与此同时南下资金稳健流入上周净流入约17009亿元截至8月18日北上配置盘今年以来累计净流入达到183153亿元北上交易盘今年以来累计净流入达到2495亿元图表3上周北向资金净流出约29116亿元图表4上周南下资金净流入约17009亿元陆股通净买入亿元左轴港股通净买入亿元左轴沪深300右轴5506200800恒生指数右轴4507003000058003506002800025054005002600040015050002400050300220004600200-5020000100-150420018000-25003800-10016000-350-20014000-45034002021-122023-022021-032021-042021-062021-082021-102022-022022-042022-062022-082022-092022-122023-032023-052023-072021-012022-122021-032021-052021-082021-102021-122022-032022-052022-082022-102023-032023-052023-082021-01资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所P3请仔细阅读本报告末页声明1ZEVpNpNqRqRtQvNnNwPoMbRbP7NmOqQmOmPfQoOvNfQpNpN9PpOrOwMoMvMwMnPpQ2023年08月22日图表5上周北上交易盘资金净流出约14224亿元图表6上周北上配置盘资金净流出约14333亿元北上交易盘净买入亿元左轴北上配置盘净买入亿元左轴北上配置盘累计净买入亿元右轴北上交易盘累计净买入亿元右轴300800600140002006005001200040040010000100300200020080000-1001006000-2000-2004000-400-100-300-600-2002000-400-800-3000202107202207202307202104202110202201202204202210202301202304202101202104202107202110202201202204202207202210202301202304202307202101资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所主板仓位有所回升其他服务流入提速板块仓位层面上周主板和科创板仓位有所回升而创业板仓位有所回落截至8月18日陆股通主板创业板和科创板持仓比例分别为81381613和249大类风格结构上金融地产必需消费和上游资源流入节奏较快具体来看截至8月18日金融地产必需消费上游资源可选消费中游制造其他服务和科技成长的近20日外资日均净流入规模分别约799亿元240亿元150亿元066亿元058亿元018亿元和-527亿元图表7主板仓位上周有所回升图表8创业板仓位上周有所回落创业板仓位左轴创业板仓位左轴主板仓位右轴创业板指沪深300右轴2210022075202007018951806516161490140601212055108510050880456806440402752035201810201903201712201805201908202001202006202011202104202109202202202207202212202305202207202305201805201810201903201908202001202006202011202104202109202202202212201712资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所图表9外资风格流入结构历史变动亿元上游资源MA20中游制造MA20必需消费MA20可选消费MA20其他服务MA20科技成长MA20金融地产MA202520151050-5-10-15-20201912202005202010202103202108202201202206202211202304资料来源Wind国盛证券研究所P4请仔细阅读本报告末页声明2023年08月22日2行业配置计算机获增配居前食品饮料遭减持较多21机械设备仓位提升居首电力设备仓位回落较多上周机械设备仓位提升居首电力设备仓位回落较多上周机械设备公用事业和家用电器仓位提升居前分别环比提升014012和010而电力设备电子和食品饮料仓位回落较多分别环比降低026016和014图表10上周机械设备仓位环比提升居首电力设备仓位环比降低较多仓位变化020015010005000-005-010-015-020-025-030机公家非交国医建银石建轻环钢纺通美房综基社煤传农计商汽有食电电械用用银通防药筑行油筑工保铁织信容地合础会炭媒林算贸车色品子力设事电金运军生材石装制服护产化服牧机零金饮设备业器融输工物料化饰造饰理工务渔售属料备资料来源Wind国盛证券研究所从资金性质拆分看交易盘上周计算机家用电器和国防军工仓位提升居前分别环比提升023023和020而电力设备医药生物和有色金属仓位回落较多分别环比降低051027和021配置盘上周机械设备医药生物和公用事业仓位提升居前分别环比提升014013和011而电力设备食品饮料和电子仓位回落较多分别环比降低022019和019图表11上周北上交易盘行业仓位变动图表12上周北上配置盘行业仓位变动030020交易盘仓位变化配置盘仓位变化020015010010000005-010000-020-005-030-010-040-015-050-020-060-025煤炭通信环保钢铁银行传媒综合电子煤炭汽车银行钢铁环保综合通信传媒汽车电子计算机房地产房地产计算机医药生物建筑材料国防军工农林牧渔有色金属国防军工公用事业机械设备石油石化交通运输纺织服饰轻工制造建筑装饰食品饮料非银金融社会服务美容护理建筑材料商贸零售基础化工农林牧渔有色金属医药生物电力设备机械设备公用事业非银金融家用电器交通运输建筑装饰轻工制造纺织服饰石油石化美容护理基础化工社会服务商贸零售食品饮料电力设备家用电器资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所P5请仔细阅读本报告末页声明2023年08月22日22行业净流入计算机与通信获增配居前计算机获增持居前食品饮料遭减持较多根据我们的估算上周计算机通信和国防军工行业净流入居前分别净流入822亿元532亿元和453亿元同时食品饮料电力设备和医药生物行业净流出较多分别净流出7319亿元5628亿元和3725亿元图表13上周计算机通信流入居前食品饮料电力设备流出较多20北上行业净流入亿元左轴区间涨跌幅右轴30100-1000-20-30-40-50-30-60-70-80-60计通国环纺石综公交钢轻传机社电建美房基农商建家煤非汽有银医电食算信防保织油合用通铁工媒械会子筑容地础林贸筑用炭银车色行药力品机军服石事运制设服装护产化牧零材电金金生设饮工饰化业输造备务饰理工渔售料器融属物备料资料来源Wind国盛证券研究所从资金性质拆分看交易盘上周净流入前三大行业依次为计算机国防军工和通信分别净流入1066亿元616亿元和414亿元净流出前三大行业依次为电力设备医药生物和食品饮料分别净流出2984亿元2719亿元和1609亿元配置盘上周净流入前三大行业依次为通信基础化工和非银金融分别净流入160亿元159亿元和140亿元净流出前三大行业依次为食品饮料电力设备和银行分别净流出5708亿元2643亿元和1802亿元图表14上周北上交易盘净流入行业分布图表15上周北上配置盘净流入行业分布交易盘区间净流入额亿元左轴配置盘区间净流入额亿元左轴区间涨跌幅右轴10200152区间涨跌幅右轴01001015-1000000-20-100-5-1-10-2-30-200-15-3-40-300-20-4-50-400-25-30-5-60-500-35-6-70-600通信环保综合电子传媒钢铁煤炭银行汽车通信综合环保煤炭钢铁电子传媒汽车银行计算机房地产计算机房地产轻工制造建筑装饰国防军工石油石化家用电器纺织服饰公用事业社会服务机械设备交通运输美容护理商贸零售农林牧渔建筑材料基础化工有色金属非银金融食品饮料医药生物电力设备商贸零售非银金融纺织服饰交通运输机械设备公用事业轻工制造建筑装饰石油石化建筑材料社会服务美容护理国防军工农林牧渔有色金属家用电器医药生物电力设备食品饮料基础化工资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所P6请仔细阅读本报告末页声明2023年08月22日3个股配置金山办公增持居前五粮液减持较多31持股集中度持股集中度小幅回落持股高占比公司数小幅增加从持股集中度变动看陆股通前二十大重仓股持股市值占比上周减少024至3556而持股占流通股本比例超过10的公司数目增加为70家前5大重仓股依次为贵州茅台宁德时代美的集团汇川技术和招商银行持股规模分别为166818亿元105696亿元78208亿元41918亿元和41158亿元图表16上周持股集中度小幅回落持股高占比公司数小幅增加前二十大重仓个股持仓市值总持仓市值左轴北上持股流通股比超10公司数目家右轴9062805770605250474042302037103202018-01-052019-01-052020-01-052021-01-052022-01-052023-01-05资料来源Wind国盛证券研究所图表17北上资金前5大重仓股名单ROE截至2023年3月31日其余数据均截至2023年8月18日证券代码证券简称持股市值亿元持股市值占流通A股ROEPETTM申万一级行业600519SH贵州茅台16681872610003286食品饮料300750SZ宁德时代10569611575572396电力设备000333SZ美的集团7820820355451265家用电器300124SZ汇川技术4191826433684158机械设备600036SH招商银行41158628403571银行资料来源Wind国盛证券研究所32个股增减持金山办公增持居前五粮液减持较多从整体净流入看上周金山办公工业富联和药明康德净流入额居前分别为783亿748亿和646亿五粮液贵州茅台和招商银行净流出额居前分别为3222亿2936亿和2504亿P7请仔细阅读本报告末页声明2023年08月22日图表18上周北上资金整体净流入净流出前10个股统计区间为2023814-2023818证券代码证券简称净流入亿元申万行业证券代码证券简称净流入亿元申万行业688111SH金山办公783计算机000858SZ五粮液-3222食品饮料601138SH工业富联748电子600519SH贵州茅台-2936食品饮料603259SH药明康德646医药生物600036SH招商银行-2504银行600132SH重庆啤酒499食品饮料601318SH中国平安-1959非银金融300308SZ中际旭创471通信601012SH隆基绿能-1636电力设备000063SZ中兴通讯428通信002594SZ比亚迪-1431汽车300803SZ指南针339计算机300750SZ宁德时代-1017电力设备002410SZ广联达284计算机300760SZ迈瑞医疗-960医药生物002555SZ三七互娱262传媒601888SH中国中免-790商贸零售600660SH福耀玻璃242汽车600887SH伊利股份-767食品饮料资料来源Wind国盛证券研究所从交易盘角度看上周金山办公重庆啤酒和药明康德净流入额居前分别为635亿414亿和394亿贵州茅台比亚迪和招商银行净流出额居前分别为1399亿1207亿和1040亿图表19上周北上交易盘净流入净流出前10个股统计区间为2023814-2023818净流入净流入证券代码证券简称申万行业证券代码证券简称申万行业亿元亿元688111SH金山办公635计算机600519SH贵州茅台-1399食品饮料600132SH重庆啤酒414食品饮料002594SZ比亚迪-1207汽车603259SH药明康德394医药生物600036SH招商银行-1040银行300803SZ指南针321计算机300750SZ宁德时代-736电力设备600660SH福耀玻璃286汽车601318SH中国平安-735非银金融002555SZ三七互娱252传媒601336SH新华保险-424非银金融002230SZ科大讯飞236计算机000725SZ京东方A-398电子002221SZ东华能源214石油石化002241SZ歌尔股份-397电子600732SH爱旭股份206电力设备000858SZ五粮液-393食品饮料002410SZ广联达202计算机600585SH海螺水泥-349建筑材料资料来源Wind国盛证券研究所从配置盘角度看上周工业富联广发证券和中际旭创净流入额居前分别为675亿439亿和383亿五粮液贵州茅台和招商银行净流出额居前分别为2828亿1537亿和1464亿P8请仔细阅读本报告末页声明2023年08月22日图表20上周北上配置盘净流入净流出前10个股统计区间为2023814-2023818净流入净流入证券代码证券简称申万行业证券代码证券简称申万行业亿元亿元601138SH工业富联675电子000858SZ五粮液-2828食品饮料000776SZ广发证券439非银金融600519SH贵州茅台-1537食品饮料300308SZ中际旭创383通信600036SH招商银行-1464银行600438SH通威股份377电力设备601012SH隆基绿能-1307电力设备601336SH新华保险328非银金融601318SH中国平安-1223非银金融000063SZ中兴通讯298通信300760SZ迈瑞医疗-710医药生物600999SH招商证券269非银金融600887SH伊利股份-545食品饮料603259SH药明康德252医药生物601888SH中国中免-450商贸零售601766SH中国中车237机械设备603288SH海天味业-429食品饮料300487SZ蓝晓科技168基础化工300014SZ亿纬锂能-411电力设备资料来源Wind国盛证券研究所风险提示1海外市场波动加剧2汇率贬值风险P9请仔细阅读本报告末页声明2023年08月22日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的减持相对同期基准指数跌幅在5以上为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股增持相对同期基准指数涨幅在10以上市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准中性相对同期基准指数涨幅在-1010行业评级之间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市东城区永定门西滨河路8号院7楼中海地产地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层广场东塔7层邮编200120邮编100077电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编330038邮编518033传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcomP10请仔细阅读本报告末页声明