基于政策层面的边际改善，港股有望迎来估值修复，继续坚定推荐基本面稳中向好的港股互联网龙头公司，包括腾讯控股、快手、哔哩哔哩等，业绩和估值永远是最好的安全壁垒。
　　互联网行业上市公司重要公告：
　　腾讯控股：
　　8月16日，腾讯控股发布了截至2023年6月30日止三个月及六个月未经审计财务业绩公告。2023年第二季实现营收1492亿元，同比增长11%，净利润262亿元，同比增长41%，经调整净利润375亿元，同比增长33%。微信及WeChat的合并月活跃账户数13.27亿，QQ移动终端月活跃账户数为5.71亿。
　　行业新闻：
　　8月14日，小米新品发布会上，雷军透露了公司AI研发的最新进展。小爱同学已升级大模型，今日将开启邀请测试。根据机构排名，小米的AI大模型在百以内参数大模型内排名第一。小米手机端侧大模型已初步跑通，部分场景效果媲美云端。
　　8月16日，WAVESUMMIT 2023深度学习开发者大会在北京举行，百度重磅发布文心大模型、飞桨平台、AI原生应用如流等一系列技术、产品及生态成果，飞桨AI深度学习平台已凝聚800万开发者，服务22万家企事业单位，用户基于飞桨创建了80万个模型。
　　8月16日，MediaTek正式宣布与百度联合发起飞桨和文心大模型硬件生态共创计划，双方将共同推进MediaTek硬件平台与飞桨和文心大模型的适配。
　　8月16日，阿里云推出数字人视频生成工具Live Portait，上传一张照片和一段文本或语音即可生成一段开口说话的数字人视频。
　　8月18日，快手公布基于自研大语言模型应用的最新进展，“快手AI对话”功能已经在安卓版本开放内测。
　　8月18日，阿里决策智能团队研发了一款大模型数学工具MindOpt Copilot，把大模型作为建模助手，接收用户以自然语言提出的优化问题，就可自动建模并调用求解器完成求解。MindOpt Copilot可用于解决餐饮、零售、物流货运、生产制造等场景的资源配置和优化问题，将于近期上线阿里云并对外提供服务。
　　8月18日，腾讯云智能正式推出“文案创作”产品，基于腾讯的大模型能力研发，为广告平台、UGC平台、SaaS服务企业等群体提供精准高效的商业文案创作工具。
　　重点关注标的：
　　腾讯控股、快手-W、哔哩哔哩-SW、网易-S
　　风险提示：1）相关政策收紧风险；2）行业竞争加剧风险；3）市场经营环境变化风险；4）系统性风险等。
　　
　　

研究报告全文：证券研究报告行业策略报告2023年08月21日OpenAI宣布收购初创公司GlobalIllumination推荐维持互联网行业周报TMT及中小盘传媒基于政策层面的边际改善港股有望迎来估值修复继续坚定推荐基本面稳中行业规模向好的港股互联网龙头公司包括腾讯控股快手哔哩哔哩等业绩和估值占比股票家数只永远是最好的安全壁垒14729总市值十亿元386016流通市值十亿元362018互联网行业上市公司重要公告腾讯控股行业指数8月16日腾讯控股发布了截至2023年6月30日止三个月及六个月未经1m6m12m审计财务业绩公告2023年第二季实现营收1492亿元同比增长11净绝对表现-68165347利润262亿元同比增长41经调整净利润375亿元同比增长33微相对表现-49227441信及WeChat的合并月活跃账户数1327亿QQ移动终端月活跃账户数为传媒沪深30080571亿60行业新闻40208月14日小米新品发布会上雷军透露了公司AI研发的最新进展小爱0同学已升级大模型今日将开启邀请测试根据机构排名小米的AI大-20-40模型在百以内参数大模型内排名第一小米手机端侧大模型已初步跑通Aug22Dec22Apr23Jul23部分场景效果媲美云端资料来源公司数据招商证券8月16日WAVESUMMIT2023深度学习开发者大会在北京举行百度重磅相关报告发布文心大模型飞桨平台AI原生应用如流等一系列技术产品及生态成果飞桨AI深度学习平台已凝聚800万开发者服务22万家企事业1传媒互联网行业周报继续坚定看好传媒板块预期多重催化将带单位用户基于飞桨创建了80万个模型动行业2023-08-168月16日MediaTek正式宣布与百度联合发起飞桨和文心大模型硬件生态2互联网行业周报快手首次正共创计划双方将共同推进MediaTek硬件平台与飞桨和文心大模型的适配式公布大模型相关进展2023-08-148月16日阿里云推出数字人视频生成工具LivePortait上传一张照片3传媒互联网行业周报电影产和一段文本或语音即可生成一段开口说话的数字人视频业链业绩爆发可期坚定看好传媒行业2023-08-078月18日快手公布基于自研大语言模型应用的最新进展快手AI对话功能已经在安卓版本开放内测顾佳S10905130300028月18日阿里决策智能团队研发了一款大模型数学工具MindOptCopilotgujiacmschinacomcn把大模型作为建模助手接收用户以自然语言提出的优化问题就可自动谢笑妍S1090519030003建模并调用求解器完成求解MindOptCopilot可用于解决餐饮零售物xiexiaoyan1cmschinacomcn流货运生产制造等场景的资源配置和优化问题将于近期上线阿里云并对外提供服务8月18日腾讯云智能正式推出文案创作产品基于腾讯的大模型能力研发为广告平台UGC平台SaaS服务企业等群体提供精准高效的商业文案创作工具重点关注标的腾讯控股快手-W哔哩哔哩-SW网易-S风险提示1相关政策收紧风险2行业竞争加剧风险3市场经营环境变化风险4系统性风险等敬请阅读末页的重要说明行业策略报告正文目录一互联网上市公司重要公告及新闻一周回顾3二上周市场表现回顾51行业整体表现52公司一周涨跌幅5三核心组合及推荐理由6图表目录图1本期行业指数涨跌幅情况814-8185图2产业互联网综合服务指数5图3恒生互联网科技业指数5表1互联网上市公司一周重要公告回顾3表2互联网上市公司一周重要新闻回顾3表3中概股及海外重点关注公司上周涨跌幅情况6表4核心推荐组合6敬请阅读末页的重要说明2行业策略报告一互联网上市公司重要公告及新闻一周回顾表1互联网上市公司一周重要公告回顾日期股票简称股票代码公告类型核心内容8月15日腾讯音乐发布了截至2023年6月30日止三个月及六个月未经审计财务业绩公告2023年第二季度总收入为季度业绩729亿元同比增长55国际财务报告准则公司归母净20230815腾讯音乐TMEN公告利润微153亿元同比增长486在线音乐服务收入同比增长476达到425亿元占总收入的583在线音乐订阅收入同比增长372至289亿元8月16日腾讯控股发布了截至2023年6月30日止三个月及六个月未经审计财务业绩公告2023年第二季实现营收季度业绩1492亿元同比增长11净利润262亿元同比增长4120230816腾讯控股0700HK公告经调整净利润375亿元同比增长33微信及WeChat的合并月活跃账户数1327亿同比增长2QQ移动终端月活跃账户数为571亿同比增长048月16日京东集团发布了截至2023年6月30日止三个月及六个月未经审计财务业绩公告2023年第二季度收入为2879亿元同比增长76商品收入同比增长35服务京东集团季度业绩202308169618HK收入同比增加301经营利润83亿元非美国通用会计准-SW公告则下经营利润87亿元归属于本公司普通股股东的净利润为66亿元非美国通用会计准则下归属于本公司普通股股东净利润为86亿元8月17日哔哩哔哩发布了截至2023年6月30日止六个月的中期业绩公告截至2023年6月30日止六个净营业额总哔哩哔哩额为104亿元同比增加4毛利润为23亿元同比增加202308179626HK中期报告-W51毛利率为225去年同期为155净亏损为22亿元收窄49调整净亏损为20亿元收窄45日均活跃用户达951百万同比增加17资料来源公司数据公司公告招商证券表2互联网上市公司一周重要新闻回顾日期事件数据源8月14日小米新品发布会上创始人雷军透露了公司AI研发的最新进展小爱同学已升级大模型今日将开启邀请测试根据机构排名小米的AI大2023814银柿财经模型在百以内参数大模型内排名第一雷军称小米手机端侧大模型已初步跑通部分场景效果媲美云端8月14日由吉利控股集团百度集团联手打造的汽车机器人战略合作项目迎来新进展吉利控股集团旗下全新汽车机器人品牌极越正式发布官方2023814财经网资料显示极越品牌是植根于吉利控股集团与百度集团多年深度协同合作并作为双方汽车机器人战略合作项目的再升级8月15日据阿里云官方公众号消息阿里云近日与中国中医科学院在北京签2023815署合作协议双方将共同启动数智中医创新联合实验室联合打造中医药行业IT之家大模型推动中医药行业数智化OpenAI当地时间8月16日公布了有史以来首笔公开收购根据公告OpenAI2023816已收购数字产品公司GlobalIllumination这是一家由托马斯戴姆森Thomas证券时报Dimson泰勒戈登TaylorGordon和乔伊弗林JoeyFlynn创立的敬请阅读末页的重要说明3行业策略报告公司善于利用人工智能开发创意工具基础设施和数字化体验据了解此次收购是OpenAI有史以来第一次公开收购OpenAI并未披露本次交易的更多财务细节包括交易金额等8月16日WAVESUMMIT2023深度学习开发者大会在北京举行百度重磅发布文心大模型飞桨平台AI原生应用如流等一系列技术产品及生态成果2023816同花顺快讯飞桨AI深度学习平台已凝聚800万开发者服务22万家企事业单位用户基于飞桨创建了80万个模型8月16日MediaTek正式宣布与百度联合发起飞桨和文心大模型硬件生态共创计划双方将共同推进MediaTek硬件平台与飞桨和文心大模型的适配目前双2023816通信世界网方正在合作优化文心大模型在终端设备上的执行效果将实现大模型在终端和云端的协同工作为用户带来突破性的生成式AI应用体验8月16日腾讯云表示腾讯云TI平台已经全面接入Llama2FalconDollyVicunaBloomAlpaca等20多个主流模型官方称这些主流模型支持2023816IT之家直接部署调用应用流程简单可全程低代码操作企业开发者可以根据不同细分场景的业务需求灵活选择各类大模型降低大模型使用成本8月16日阿里云推出数字人视频生成工具LivePortait上传一张照片和一2023816段文本或语音即可生成一段开口说话的数字人视频该功能可应用于视频直播快科技聊天机器人企业营销等场景目前该工具已在魔搭社区创空间开放体验8月16日重庆长安汽车股份有限公司与百度签署战略合作协议双方将在云计算人工智能大数据和物联网等领域进行深度合作助力长安汽车向智能2023817低碳的出行科技公司转型双方还将基于百度领先的文心大模型能力在研产同花顺快讯供销服等多领域探索合作帮助长安汽车进一步提升智能化水平同时长安汽车和百度共建的长安汽车智算中心正式揭牌8月17日网易逆水寒手游号称是不强迫社交的MMO配备了AI队友功能然而由于需要后台云端AI引擎实时演算因此和AI队友组队的2023817单人模式一度出现了排队问题近日逆水寒手游官方宣布开发组IT之家将追加1500万元购买专业显卡GPU来提升算力游戏目前拥有由上千张A10A30等专业显卡组成的AI计算矩阵号称总价值近八位数8月18日快手公布基于自研大语言模型应用的最新进展快手AI对话功能已经在安卓版本开放内测参与测试的用户点击快手搜索首页右上角AI2023818同花顺快讯图标即可进入产品首页选择输入内容对话或点击引导问题便可开启对话或者触发搜索智能问答卡片通过底部入口可以启用该功能8月18日阿里决策智能团队研发了一款大模型数学工具MindOptCopilot把大模型作为建模助手接收用户以自然语言提出的优化问题就可自动建模并调用求解器完成求解MindOptCopilot可用于解决餐饮零售物流货运2023818生产制造等场景的资源配置和优化问题将于近期上线阿里云并对外提供服务证券时报网MindOptCopilot是基于阿里自研的大模型求解器建模语言三大件开发借助底层的通义千问大模型可将用户以自然语言描述的优化问题转化为线性规划和混合整数线性规划的优化模型并获得最佳答案8月18日2023中国数字经济创新发展大会16-18日在广东省汕头市举行会议期间腾讯云智能正式推出文案创作产品基于腾讯的大模型能力研发2023818中国经济网为广告平台UGC平台SaaS服务企业等群体提供精准高效的商业文案创作工具8月18日百度Apollo智能驾驶今日宣布百度地图134座城市的高级辅2023818助驾驶地图获国家自然资源部地图技术审查中心审批成为首批快速通过全国IT之家高级辅助驾驶地图审核的图商资料来源公司数据招商证券敬请阅读末页的重要说明4行业策略报告二上周市场表现回顾1行业整体表现从上周814-818的市场指数来看上证综指下降112深证成指下降324沪深300下降258产业互联网综合服务指数下降303恒生互联网科技业指数下降623图1本期行业指数涨跌幅情况814-818210-1-2-3-4-5建材电子汽车传媒通信医药煤炭机械家电建筑银行钢铁计算机房地产综合指有色金属综合金融农林牧渔基础化工食品饮料石油石化商贸零售交通运输轻工制造国防军工纺织服装消费者服务非银行金融电力及公用事业电力设备及新能源资料来源同花顺iFind招商证券图2产业互联网综合服务指数图3恒生互联网科技业指数395079503450695059502950495024503950195029501450195095095019-0920-0921-0922-0919-0920-0921-0922-09资料来源同花顺iFind招商证券资料来源同花顺iFind招商证券2公司一周涨跌幅A股方面814-818东方财富下跌031三六零下跌32同花顺下跌382国联股份下跌1498大智慧下跌22港股公司方面腾讯控股下跌322哔哩哔哩-SW下跌1076阜博集团保持持平快手-W下降522敬请阅读末页的重要说明5行业策略报告阅文集团下跌247表3中概股及海外重点关注公司上周涨跌幅情况公司代码公司名称当前市值亿周涨跌幅A股300059SZ东方财富254822-031601360SH三六零77742-320300033SZ同花顺93532-382603613SH国联股份24595-1498002195SZ二三四五16831-265300226SZ上海钢联9207-010601519SH大智慧17064-220港股0700HK腾讯控股3105778-3229626HK哔哩哔哩-SW48544-10763738HK阜博集团58720002518HK汽车之家-S296971139999HK网易-S540726-4349888HK百度集团-SW352674-8498083HK中国有赞2450-10141810HK小米集团-W294045-1011024HK快手-W275653-5220772HK阅文集团32126-247资料来源同花顺iFind招商证券三核心组合及推荐理由表4核心推荐组合公司代码公司名称当前市值亿周涨跌推荐理由幅腾讯控股公布2023年二季度业绩公告营收149208亿元同比11归母净利润26171亿元同比41经调整净利润NON-IFRS37548亿元同比33经营利润NON-IFRS50122亿元同比37细分板块来看1海外游戏业务表现亮眼Q3新游上线有望驱动本土市场增速回升23Q2本土游戏收入为318亿元同比持平相比一季度公司在本季度减少了核心游戏产品的商业化内容受产品周期影响增速略低于预期但新兴游戏暗区突围金铲铲之战收入保持同比正增长端游无畏契约命运方舟先后于7月12日7月20日上线有望为下半年贡献增量公司预期本土游戏收入有望在Q3恢复同比正增长海外方面收入增长19至127亿元达到本土游戏收入的40增长源于VALORANTTriple0700HK腾讯控股3281613-200Match3D胜利女神妮姬的持续贡献6月PUBGMobile重回SensorTower出海手游增长与下载榜榜首推动Q2海外游戏营收占比进一步提升疫情后玩家活跃度下降的迹象正在逐渐减弱2网络广告收入增速超预期视频号成主要驱动力Q2广告业务同比增长34至250亿元增速跑赢行业平均水平主要来源于广告主对视频号广告的强烈需求广告平台机器学习系统优化带来的效率提升以及618等季节性因素本季度视频号广告收入超过人民币30亿元总用户时长同比接近翻倍时长及用户的迅速增长吸引了新的广告主及现有广告主的新增预算除汽车交通行业外所有重点广告主行业的平台广告支出均实现同比双位数增长2022年开始多模态AI大模型也开始被应用于广告投放领域大模型助力系统理解广告内容的同时有望提升广告和用户的匹配精准率改善投放效率敬请阅读末页的重要说明6行业策略报告公司代码公司名称当前市值亿周涨跌推荐理由幅3视频号用户活跃度持续提升音乐付费会员数破亿Q2社交网络业务实现营收297亿元同比增长2微信MAU为1327亿同比增长2QQ移动端MAU为571亿同比增长04付费用户数为241亿同比增长3微信用户参与度持续上升来源于视频号小程序及朋友圈时长的增长其中视频号总时长同比几乎翻倍小程序月活超过11亿小游戏贡献显著Q2腾讯视频漫长的季节闪耀的她原创动漫以及综艺朋友请吃饭等内容保持高水准会员数环比改善2至115亿音乐付费会员数在6月达到1亿优质内容及会员权益的多样化持续支撑付费率上升视频号方面时长及活跃度的持续增长打开更多商业化空间4金融科技及企业服务收入持续回升监管常态化下产品创新可期Q2金融科技及企业服务业务实现营收486亿同比增长15随着线上及线下消费复苏商业支付活动增加理财业务用户规模及客户资产保有量持续扩大监管方面本季度完成了对财付通的自查及相应整改工作提升了支付业务的合规经营能力后续公司有望在支持性监管框架下推进业务发展与产品创新企业服务收入在本季度有所改善实现低双位数同比增长受益于视频号直播带货交易产生的技术服务费收入及云服务的小幅增长6月18日公司正式发布腾讯云行业大模型MaaS解决方案帮助旅游公共服务等多个行业客户高效低成本开发专属大模型AI与B端结合逻辑更为清晰17月31日快手发布盈利预警截至2023年6月30日预期公司集团净利润不低于人民币56亿元去年同期为净亏损943亿实现扭亏为盈公司电商及广告有望受益于运营及算法带来的ROI提升而实现高速增长叠加公司持续降本增效利润持续扩张彭博一致预期Q2利润预计再次出现重新上调受益于电商及电商驱动下的内循环广告增长预计快手23Q2收入为2721亿同比增长255其中我们预计直播业务同比增长16至994亿在线营销业务同比增长27至1398亿GMV同比增长35至2581亿其他收入以电商为主同比增长56至3303亿元利润端维度受益于海外业务持续提效控费及高毛利电商及广告业务占比持续提升预计集团经调整净利润好于彭博一致预期13亿元流量端维度预计23Q2DAU同比增长65至37亿用户时长有望达到118分钟2商业化进展加速受益于川流计划和全域经营战略平台电商生态不1024HK快手-W298407519断完善平台GMV维持高增在61-618大促期间快手电商订单量同比增长近40买家数同比增长30广告业务方面得益于内循环电商韧性较强及外部广告出现同比回暖公司广告收入增速好于前期我们认为内循环电商主要得益于以全店ROI为代表的电商业务算法及运营策略的不断优化使得商家投流意愿有所增加外部广告方面游戏网服等线上客户投放意愿出现明显改善叠加线下等长链条业务广告主服务know-how的不断积累外部广告有望实现同比正增长直播业务方面由于公司6月起加强直播生态治理增速略受影响3组织架构调整已告一段落继23年1月由于越和于冰分担原CTO陈定佳职责后唐宇煜不再负责快手战略投资线及具体一线业务CFO金秉将接手相关工作截止7月26日收盘公司股价对应23年彭博一致预期利润PE为16x考虑到当前公司各项业务增长强劲利且润扩张明显叠加管理层调整结束我们认为当前估值具备一定安全边际建议关注哔哩哔哩公布2023年二季度业绩公告营收5304亿元高于一致预期16同比8环比5毛利润1228亿元高于一致预期2同比66环比11经调整净亏损NON-GAAP964亿元同比收窄51环比收窄7哔哩哔哩9626HK598394801降费举措效果显著净亏损显著收窄本季度经调整净亏损同比收窄-SW51来源于商业化能力加强带来的经营杠杆效应改善成本同比下降2获客相关推广费用减少带来销售费用同比下降22行政费用同比下降14研发开支同比减少7降费措施的持续带来经营效率持续提升公司预期2023年全年有望实现225-235亿元人民币营收2细分板块情况敬请阅读末页的重要说明7行业策略报告公司代码公司名称当前市值亿周涨跌推荐理由幅本季度公司各业务板块发展均衡手游增值服务广告以及电商等其他业务占收入比重分别为17433010具体来看1游戏业务收入89亿元同比-15环比-21低于一致预期94亿受部分游戏流水下滑新游上线推迟影响短期承压Q3新游上线有望贡献增量自研摇光录乱世公主7月25日全平台公测后登上IOS免费下载榜榜首独代闪耀优俊少女预约人数超200万将于8月30日开启公测自研依露希尔星晓也有望于下半年上线2增值服务业务收入2301亿元同比9环比7略低于一致预期232亿直播等服务用户ARPU值有所上升直播收入同比增长323广告业务收入157亿元同比36环比24高于一致预期145亿来源于公司广告产品优化及广告效率提升4电商及其他业务收入54亿元同比-10环比56高于一致预期51亿转授电竞赛事版权的收入减少6月底公司将原电商事业部更名为会员购事业部专注ACG人群的二次元衍生品需求后续B站电商有望以ACG为核心趋向垂直化进一步提升商业化能力3运营情况良好社区生态持续繁荣Q2公司日均活跃用户9650万同比15月均活跃用户达324亿正式会员超21亿同比26正式会员12个月留存率80DAUMAU达30日均使用时长94分钟创同期历史新高日均视频播放量同比31Story-Mode日均播放量同比76平台持续上线优质内容依靠口碑出圈古装剧古相思曲豆瓣评分86上线后连续两周占据华语口碑剧集榜第一时光代理人第二季在海内外广受好评5月B站举办第二届纪录片发布会发布36部重磅作品预计多品类优质内容将持续支撑用户活跃度提升15月25日网易发布23Q1业绩公司实现总收入2505亿元同比增长63环比下降10好于市场预期10集团毛利率为595创近几年来新高同比提升50pct环比提升73pct好于一致预期40pct经调归母净利为757亿元同比增长478超出预期328对应经调整净利润率为302好于一致预期72pct2游戏方面Q1网易手游收入同比增长16至1345亿元PC游戏同比下降10至515亿元23Q1老游戏梦幻西游第五人格逆水寒等仍保持较高人气蛋仔派对登顶中国iOS游戏下载榜游9999HK网易-S597390261戏储备维度哈利波特魔法觉醒将于今年夏天在海外市场上线6月30日网易AI手游逆水寒正式公测表现超预期引入智能NPC登顶iOS消费榜TapTap全站总榜B站新游榜等榜首预计首月流水有望突破10亿元人民币3AI方面23Q1公司研发投入达37亿元同比增长10网易自研AI技术已应用于游戏工业化全流程AI技术对关键环节的工作效率提升高达90网易互娱AILAB已自研数十款AI提效工具覆盖AI语音生成AI原画生成AI视频动捕AI模型生成等诸多环节此外基于网易伏羲AI大模型技术逆水寒手游引入智能捏脸智能NPC拥有自我性格情绪与记忆能主动与玩家及其他智能NPC进行社交资料来源同花顺iFind招商证券敬请阅读末页的重要说明8行业策略报告分析师承诺负责本研究报告的每一位证券分析师在此申明本报告清晰准确地反映了分析师本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关评级说明报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系基于报告发布日后6-12个月内公司股价或行业指数相对同期当地市场基准指数的市场表现预期其中A股市场以沪深300指数为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以标普500指数为基准具体标准如下股票评级强烈推荐预期公司股价涨幅超越基准指数20以上增持预期公司股价涨幅超越基准指数5-20之间中性预期公司股价变动幅度相对基准指数介于5之间减持预期公司股价表现弱于基准指数5以上行业评级推荐行业基本面向好预期行业指数超越基准指数中性行业基本面稳定预期行业指数跟随基准指数回避行业基本面转弱预期行业指数弱于基准指数重要声明本报告由招商证券股份有限公司以下简称本公司编制本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告基于合法取得的信息但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述证券买卖的出价在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议除法律或规则规定必须承担的责任外本公司及其雇员不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突本报告版权归本公司所有本公司保留所有权利未经本公司事先书面许可任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制引用或转载否则本公司将保留随时追究其法律责任的权利敬请阅读末页的重要说明9