7月祖代引种环比继续下滑，国产品种占比进一步提升。据禽业协会数据，7月全国祖代鸡引种量约9.05万套，环比下滑3.62%，同比增长135.7%。受航班及海外禽流感等因素影响，海外引种恢复仍旧不顺畅，引种量环比继续下滑。1-7月，祖代鸡累计引种量约69.01万套，同比增长21.62%；结构上看，国产品种占比进一步提升。当前海外禽流感疫情仍在持续，建议关注后续海外引种的进展情况。
　　在产祖代存栏环比持平，父母代鸡苗销量环比略增。据禽业协会数据，7月全国祖代鸡存栏166.24万套，其中后备存栏54.84万套、在产存栏111.39万套，环比分别-5.95%/+0.55%，同比分别-0.11%/-13.45%。父母代存栏方面，7月全国父母代存栏8149万套，其中后备存栏3457万套、在产种鸡存栏4692万套，环比分别-0.33%/+2.94%，同比分别+19.97%/+20.65%，当前父母代环节产能相对充足。7月，父母代鸡苗销量（含自用）为563.27万套，环比增长2.92%，同比增长1.13%；1-7月累计约3859.8万套，同比增长12.9%。
　　商品代鸡苗价格有所回升，毛鸡价格持续震荡。据禽业协会数据，父母代鸡苗价格延续高位震荡，7月均价约57.19元/套，估算单套利润约35元/套；商品代鸡苗价格有所反弹，据博亚和讯数据，截至8月21日价格回升到3.63元/羽，重新上涨至成本线以上；商品代毛鸡价格持续震荡，据博亚和讯，8月21日价格约4.38元/斤。
　　投资建议。按前期祖代引种节奏推算，预计23年下半年引种缺口将逐步向下游环节传导，父母代存栏有望逐步下降，各产业链环节未来均有望充分受益，建议关注圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份、禾丰股份。
　　风险提示。鸡价大幅波动的风险、原材料价格波动风险、疫病风险、食品安全等。
　　

研究报告全文：TablePage跟踪分析农林牧渔证券研究报告TableTitleTableGrade农林牧渔行业行业评级买入前次评级买入7月祖代引种环比下滑父母代鸡苗销量环比略增报告日期2023-08-22TableSummary相对市场表现TablePicQuote核心观点7月祖代引种环比继续下滑国产品种占比进一步提升据禽业协会2082210221222022304230623数据7月全国祖代鸡引种量约905万套环比下滑362同比增-3长1357受航班及海外禽流感等因素影响海外引种恢复仍旧不顺-8畅引种量环比继续下滑1-7月祖代鸡累计引种量约6901万套-13同比增长2162结构上看国产品种占比进一步提升当前海外禽-18流感疫情仍在持续建议关注后续海外引种的进展情况-23在产祖代存栏环比持平父母代鸡苗销量环比略增据禽业协会数据农林牧渔沪深300月全国祖代鸡存栏万套其中后备存栏万套在产存7166245484栏11139万套环比分别-595055同比分别-011-1345分析师TableAuthor钱浩父母代存栏方面7月全国父母代存栏8149万套其中后备存栏3457SAC执证号S0260517080014万套在产种鸡存栏4692万套环比分别-033294同比分别SFCCENoBND27419972065当前父母代环节产能相对充足7月父母代鸡021-38003634苗销量含自用为56327万套环比增长292同比增长113shqianhaogfcomcn1-7月累计约38598万套同比增长129商品代鸡苗价格有所回升毛鸡价格持续震荡据禽业协会数据父相关研究TableDocReport母代鸡苗价格延续高位震荡7月均价约5719元套估算单套利润农林牧渔行业宠物行业专题2023-08-20约35元套商品代鸡苗价格有所反弹据博亚和讯数据截至8月二掘金玛氏宠物成长之路21日价格回升到363元羽重新上涨至成本线以上商品代毛鸡价关注国内龙头加速扩张格持续震荡据博亚和讯8月21日价格约438元斤农林牧渔行业本周猪价震荡2023-08-20投资建议按前期祖代引种节奏推算预计23年下半年引种缺口将逐为主关注宠物食品消费新趋步向下游环节传导父母代存栏有望逐步下降各产业链环节未来均势有望充分受益建议关注圣农发展益生股份民和股份仙坛股份农林牧渔行业本周猪价震荡2023-08-13禾丰股份回落关注极端天气对农作物风险提示鸡价大幅波动的风险原材料价格波动风险疫病风险的潜在影响食品安全等联系人TableContacts李雅琦liyaqigfcomcn识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明16TablePageText跟踪分析农林牧渔重点公司估值和财务分析表Tableimpcom最新最近合理价值EPS元PExEVEBITDAxROE股票简称股票代码货币评级收盘价报告日期元股2023E2024E2023E2024E2023E2024E2023E2024E温氏股份300498SZCNY168720230426买入2690113237149371290053315802480牧原股份002714SZCNY400820230817买入6108147403272799593454810602250禾丰股份603609SHCNY88220230130买入1365086131102667349034610701480立华股份300761SZCNY176620230813增持22950621532848115410196545501200普莱柯603566SHCNY211520230714买入292707409828582158229717948801060唐人神002567SZCNY65220230716买入812-024068-27179591147396-5201280天康生物002100SZCNY74720230201买入143510412371860736932815901570新希望000876SZCNY113820221031买入176017617464765431631022302020邦基科技603151SHCNY163220230424买入321610914514971126120889313001470华统股份002840SZCNY149920230719买入198000513229980113612905901202330数据来源Wind广发证券发展研究中心备注表中估值指标按照最新收盘价计算识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明26TablePageText跟踪分析农林牧渔表17月祖代鸡引种量含国内更新量约905万套单位万套2022年2023年引种时间单月累计单月累计1月124612468608602月368161476016203月15603174134829684月13194493110540735月000449398450576月797529093959967月384567490569018月65963339月1236756910月582815111月470862112月10139634数据来源禽业协会广发证券发展研究中心图1全国祖代存栏在产后备变化情况单位万套单位万套195175155135115951月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源禽业协会广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明36TablePageText跟踪分析农林牧渔图2全国父母代存栏后备在产变化情况单位万套单位万套850080007500700065006000550050001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021年2022年2023年数据来源禽业协会广发证券发展研究中心图3近期父母代鸡苗价格维持高位震荡单位元套2018年2019年2020年2021年2022年2023年10090807060504030201001357911131517192123252729313335373941434547495153周数据来源禽业协会广发证券发展研究中心图4近期商品代鸡苗价格明显反弹图5近期商品代毛鸡价格持续震荡主产区平均价肉鸡苗烟台毛鸡价1480127010元60羽8元506斤40430220010Jul-19Jul-20Jul-21Jul-22Jul-23Jul-22Jul-19Jul-20Jul-21Jul-23Jan-20Jan-21Jan-22Jan-23Jan-21Jan-20Jan-22Jan-23Mar-20Mar-21Mar-22Mar-23Sep-19Nov-19Sep-20Nov-20Sep-21Nov-21Sep-22Nov-22Mar-20Mar-21Mar-22Mar-23Nov-19Nov-20Nov-21Nov-22Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22May-20May-21May-22May-23May-21May-22May-23May-20数据来源博亚和讯广发证券发展研究中心数据来源博亚和讯广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明46TablePageText跟踪分析农林牧渔广发证券农林牧渔行业研究小组TableResearchTeam钱浩资深分析师复旦大学理学硕士学士2017年加入广发证券发展研究中心郑颖欣资深分析师复旦大学世界经济学士曼彻斯特大学发展金融硕士2017年加入广发证券发展研究中心周舒玥高级分析师中国人民大学学士约翰霍普金斯大学硕士2021年加入广发证券发展研究中心李雅琦高级研究员上海财经大学金融学学士硕士2022年加入广发证券发展研究中心广发证券TableRatingIndustry行业投资评级说明买入预期未来12个月内股价表现强于大盘内10以上持有预期未来12个月内股价相对大盘的变动幅度介于对-1010卖出预期未来12个月内股价表现弱于大盘10以上广发证券TableRatingCompany公司投资评级说明买入预期未来12个月内股价表现强于大盘15以上增持预期未来12个月内股价表现强于大盘5-15持有预期未来12个月内股价相对大盘的变动幅度介于-55卖出预期未来12个月内股价表现弱于大盘5以上联系我们TableAddress广州市深圳市北京市上海市香港地址广州市天河区马场路深圳市福田区益田路北京市西城区月坛北上海市浦东新区南泉香港德辅道中189号26号广发证券大厦476001号太平金融大厦街2号月坛大厦18层北路429号泰康保险李宝椿大厦29及30楼31层大厦37楼楼邮政编码510627518026100045200120-客服邮箱gfzqyfgfcomcn法律主体TableLegalDisclaimer声明本报告由广发证券股份有限公司或其关联机构制作广发证券股份有限公司及其关联机构以下统称为广发证券本报告的分销依据不同国依据不家地区的法律法规和监管要求由广发证券于该国家或地区的具有相关合法合规经营资质的子公司资经营机构完成广发证券股份有限公司具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格接受中国证监会监管负责本报告于中国港澳台地区除外的分销投广发证券香港经纪有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见4号牌照的牌照接受香港证监会监管负责本报告于中国香港地区的分销本报告署名研究人员所持中国证券业协会注册分析师资质信息和香港证监会批复的牌照信息已于署名研究人员姓名处披露重要TableImportant声明Notices广发证券股份有限公司及其关联机构可能与本报告中提及的公司寻求或正在建立业务关系因此投资者应当考虑广发证券股份有限公司及其系因此者应当考虑关联机构因可能存在的潜在利益冲突而对本报告的独立性产生影响投资者不应仅依据本报告内容作出任何投资决策投资者应自主作出投资存潜利益冲突而独性产生影响仅容决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或者口头承诺均为无效本报告署名研究人员联系人以下均简称研究人员针对本报告中相关公司或证券的研究分析内容在此声明1本报告的全部分析结论研究观点均精确反映研究人员于本报告发出当日的关于相关公司或证券的所有个人观点并不代表广发证券的立场2研究人员的部分或全部的报酬无论在过去现在还是将来均不会与本报告所述特定分析结论研究观点具有直接或间接的联系研究人员制作本报告的报酬标准依据研究质量客户评价工作量等多种因素确定其影响因素亦包括广发证券的整体经营收入该等经营收入部分来源于广发证券的投资银行类业务识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明56TablePageText跟踪分析农林牧渔本报告仅面向经广发证券授权使用的客户特定合作机构发送不对外公开发布只有接收人才可以使用且对于接收人而言具有保密义务广发证券并不因相关人员通过其他途径收到或阅读本报告而视其为广发证券的客户在特定国家或地区传播或者发布本报告可能违反当地法律广发证券并未采取任何行动以允许于该等国家或地区传播或者分销本报告本报告所提及证券可能不被允许在某些国家或地区内出售请注意投资涉及风险证券价格可能会波动因此投资回报可能会有所变化过去的业绩并不保证未来的表现本报告的内容观点或建议并未考虑任何个别客户的具体投资目标财务状况和特殊需求不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的投资建议本报告发送给某客户是基于该客户被认为有能力独立评估投资风险独立行使投资决策并独立承担相应风险本报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券认为可靠但广发证券不对其准确性完整性做出任何保证报告内容仅供参考报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价广发证券不对因使用本报告的内容而引致的损失承担任何责任除非法律法规有明确规定客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策如有需要应先咨询专业意见广发证券可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告本报告反映研究人员的不同观点见解及分析方法并不代表广发证券的立场广发证券的销售人员交易员或其他专业人士可能以书面或口头形式向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