事件：8月21日，财政部印发《企业数据资源相关会计处理暂行规定》（下称《暂行规定》），自24年1月1日起施行。
　　《暂行规定》做出明确规定和指引，凸显可操作性和创新性。针对此前市场对企业数据资产入表的疑虑，《暂行规定》明确规定数据资源的会计资产确认、作为哪类资产入表等问题，并明确计量基础，同时对成本构成、使用寿命估计等重点问题细化引导，并创新采取“强制披露+自愿披露”方式，兼顾企业信息公开透明和隐私保护。
　　相比征求意见稿（2022年12月），《暂行规定》主要在两方面细化。（1）针对开发支出，应区分研究阶段支出（计入当期损益）和开发阶段支出（满足条件才结转无形资产）。（2）要求在存货、无形资产和开发支出项目下增设“其中：数据资源”项目。
　　《暂行规定》有望为数据要素产业链各环节企业带来全方位的积极影响。（1）完成向资产负债表的深化沉淀。“入表”将数据资源深化和沉淀为资产负债表中的无形资产和存货，为企业资产端带来实质性增厚。（2）资产端增厚为企业融资提供更好支撑。一方面，资产负债率的降低，有助于企业更好通过贷款审批，另一方面，数据资产能作为融资抵押，这已在地方交易所层面进行实践（6月贵阳大数据交易所联合银行和律师事务所，助力企业以数据资产获得银行融资授信（贵阳大数据交易所官微））。（3）统一标准下更好对比衡量不同数据企业实力。《暂行规定》要求增设“其中：数据资源”项目，同时需将无形资产拆分为外购、自行开发和其他方式进行披露，存货则为外购、自行加工和其他方式。这将使具有数据资产的同类型企业可比，其数据生产、处理和应用能力将充分展现，提升投资者对企业商业模式的理解。
　　投资建议：《暂行规定》标志着数据资产入表取得实质进展，将从政策端有力助推数据要素相关企业的产业进展。建议关注：（1）作为数据流通核心环节的数据交易所，同时数据资产积累丰富浙数文化（持有浙江大数据交易中心48.2%股权（上证e互动））、中原传媒（持有郑州数据交易中心有限公司10%的股份（互动易））等。（2）深耕数据确权、积累丰富产业经验，近期数据确权取得业务突破的人民网（发放数据要素“三证”，积极与各地数交所合作（人民网官微））、新华网（新华数联平台邀请测试（新华网官微））等。（3）数据技术领先的数据厂商每日互动（推动发起温州数安港大数据联合计算中心（每日互动-2023年5月4日投资者关系活动记录表））等。（4）积极开拓数据要素新业务作为新增长点的三人行（与贵阳大数据交易所合作，推进数据要素+营销多元商业模式探索（贵阳大数据交易所官微））等。
　　风险提示：数据确权政策执行不及预期、数据确权立法推进不及预期、数据确权产业发展不及预期
　　

研究报告全文：TablePage跟踪分析传媒证券研究报告传媒行业TableTitleTableGrade行业评级买入前次评级买入企业数据资源相关会计处理暂行规定印发数据资产入表取得实质进展报告日期2023-08-22TableSummary核心观点相对市场表现TablePicQuote事件8月21日财政部印发企业数据资源相关会计处理暂行规定57下称暂行规定自24年1月1日起施行42暂行规定做出明确规定和指引凸显可操作性和创新性针对此27前市场对企业数据资产入表的疑虑暂行规定明确规定数据资源的12会计资产确认作为哪类资产入表等问题并明确计量基础同时对-3成本构成使用寿命估计等重点问题细化引导并创新采取强制披082210221222022304230623-18露自愿披露方式兼顾企业信息公开透明和隐私保护传媒沪深300相比征求意见稿2022年12月暂行规定主要在两方面细化1针对开发支出应区分研究阶段支出计入当期损益和开发阶段支出满足条件才结转无形资产2要求在存货无形资产和开分析师TableAuthor旷实发支出项目下增设其中数据资源项目SAC执证号S0260517030002暂行规定有望为数据要素产业链各环节企业带来全方位的积极影SFCCENoBNV294010-59136610响1完成向资产负债表的深化沉淀入表将数据资源深化和沉kuangshigfcomcn淀为资产负债表中的无形资产和存货为企业资产端带来实质性增厚2资产端增厚为企业融资提供更好支撑一方面资产负债率的降分析师叶敏婷SAC执证号S0260519110001低有助于企业更好通过贷款审批另一方面数据资产能作为融资抵押这已在地方交易所层面进行实践6月贵阳大数据交易所联合银021-38003665行和律师事务所助力企业以数据资产获得银行融资授信贵阳大数yemintinggfcomcn请注意叶敏婷并非香港证券及期货事务监察委员会的注据交易所官微3统一标准下更好对比衡量不同数据企业实力暂册持牌人不可在香港从事受监管活动行规定要求增设其中数据资源项目同时需将无形资产拆分为外购自行开发和其他方式进行披露存货则为外购自行加工和相关研究TableDocReport其他方式这将使具有数据资产的同类型企业可比其数据生产处传媒行业供需视角下的行业2023-08-21理和应用能力将充分展现提升投资者对企业商业模式的理解复苏小程序渠道崛起AIGC投资建议暂行规定标志着数据资产入表取得实质进展将从政策有望加速赋能端有力助推数据要素相关企业的产业进展建议关注1作为数据互联网传媒行业暑期档票房2023-08-20流通核心环节的数据交易所同时数据资产积累丰富浙数文化持有刷新影史记录各地数据要素浙江大数据交易中心482股权上证e互动中原传媒持有郑相关政策持续加码州数据交易中心有限公司10的股份互动易等2深耕数据确互联网传媒行业微信发布小2023-08-13权积累丰富产业经验近期数据确权取得业务突破的人民网发放程序备案通知快手商业化体数据要素三证积极与各地数交所合作人民网官微新华网新系持续加速华数联平台邀请测试新华网官微等3数据技术领先的数据厂商每日互动推动发起温州数安港大数据联合计算中心每日互动联系人TableContacts张丰淇010-59136615-2023年5月4日投资者关系活动记录表等4积极开拓数据要zhangfengqigfcomcn素新业务作为新增长点的三人行与贵阳大数据交易所合作推进数据要素营销多元商业模式探索贵阳大数据交易所官微等风险提示数据确权政策执行不及预期数据确权立法推进不及预期数据确权产业发展不及预期识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明TablePageText跟踪分析传媒重点公司估值和财务分析表最新最近合理价值EPS元PExEVEBITDAxROE股票简称股票代码货币评级收盘价报告日期元股2023E2024E2023E2024E2023E2024E2023E2024E横店影视603103SH人民币17102023818买入2150054068316725151351114422502210芒果超媒300413SZ人民币28922023820买入39121231412351205151043711001040新媒股份300770SZ人民币38752023424买入68463423781133102583970919901890蓝色光标300058SZ人民币8142023420买入111702803629072261173313888601000完美世界002624SZ人民币13492023424买入2502083097162513912061179715001440吉比特603444SH人民币384902023816买入504262017244519081574128999726803000三七互娱002555SZ人民币24702023629买入4448148167166914791757149022802040分众传媒002027SZ人民币7202023815买入827034043211816741784139223402420兆讯传媒301102SZ人民币2203202368买入4002160212137710398446769901160博纳影业001330SZ人民币8332022124买入1534044057189314611056936810970华策影视300133SZ人民币6042023818买入9350270322237188813501104690760新经典603096SH人民币18682023814买入2620105125177914941077885830940中南传媒601098SH人民币11062023425买入16800931021189108448940311501160中信出版300788SZ人民币278420221025买入23541381562017178538627911001100中国科传601858SH人民币268920221030买入93206707140133787485346980940凤凰传媒601928SH人民币99720221031买入9290770811295123139027410501000视源股份002841SZ人民币53502023426买入10214340397157413481493124516301560华立科技301011SZ人民币20522023426买入3600066120310917101970143616001760电广传媒000917SZ人民币610202368买入9370240332542184823241620324430国联股份603613SH人民币334220221028买入1637836455691860119271186252278猫眼娱乐01896HK港元9652023821买入168507709511529347215289901100阿里健康00241HK港元4282023225买入78700200518376786822151673201410美团-W03690HK港元127002023723买入23164319437365926713555257811711511心动公司02400HK港元1598202343买入426001609691801530378712444102050泡泡玛特09992HK港元21302023331买入3582073100268219581987143910141195哔哩哔哩BILIO美元14372023818买入2872-848-045---4400-2300-600爱奇艺IQO美元5242023714买入915281393134296023121314581480网易NTESO美元9829202364买入14129412944321714159698090020201900腾讯音乐TMEN美元6532023817买入8863614051302116115913916001500BOSS直聘BZO美元14712023528买入2056180240588344124500200013001500微博WBO美元12652023528买入201823025039593643530510850770腾讯控股00700HK港元318002023817买入4906115521844188315851440131014001400百度BIDUO美元125162023716买入1780068017859132511461010924725741知乎ZHN美元110202361买入181-124-073-----17001160京东健康06618HK港元41302023820买入67081121233389308664165248493533快手-W01024HK港元61452023720买入88051013245592174375382159-1001800云音乐09899HK港元6780202376买入111981654313776144658751842303894阅文集团00772HK港元30852023811买入48821491721903164928002100600600东方甄选01797HK港元38002023714买入3832098121358128824064278241093575数据来源Wind广发证券发展研究中心注哔哩哔哩爱奇艺网易腾讯音乐BOSS直聘知乎的EPS单位为美元ADS识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明TablePageText跟踪分析传媒广发传媒行业研究小组TableResearchTeam旷实首席分析师北京大学经济学硕士2017年3月加入广发证券2011-2017年2月供职于中银国际证券叶敏婷资深分析师西安交通大学工业工程硕士管理学学士2018年加入广发证券发展研究中心徐呈隽资深分析师复旦大学世界经济学硕士浙江大学经济学学士2019年加入广发证券发展研究中心周喆资深分析师香港理工大学金融硕士2021年加入广发证券发展研究中心章驰高级分析师硕士毕业于北京大学2023年8月加入广发证券发展研究中心卢丝雨高级分析师硕士毕业于上海交通大学2021年加入广发证券发展研究中心张丰淇高级研究员硕士毕业于伦敦政治经济学院2022年加入广发证券发展研究中心毛玥高级研究员上海交通大学管理学硕士2022年加入广发证券发展研究中心广发证券TableRatingIndustry行业投资评级说明买入预期未来12个月内股价表现强于大盘10以上持有预期未来12个月内股价相对大盘的变动幅度介于-1010卖出预期未来12个月内股价表现弱于大盘10以上广发证券TableRatingCompany公司投资评级说明买入预期未来12个月内股价表现强于大盘15以上增持预期未来12个月内股价表现强于大盘5-15持有预期未来12个月内股价相对大盘的变动幅度介于-55卖出预期未来12个月内股价表现弱于大盘5以上联系我们TableAddress广州市深圳市北京市上海市香港地址广州市天河区马场路深圳市福田区益田路北京市西城区月坛北上海市浦东新区南泉香港德辅道中189号26号广发证券大厦476001号太平金融大厦街2号月坛大厦18层北路429号泰康保险李宝椿大厦29及30楼31层大厦37楼楼邮政编码510627518026100045200120-客服邮箱gfzqyfgfcomcn法律主体TableLegalDisclaimer声明本报告由广发证券股份有限公司或其关联机构制作广发证券股份有限公司及其关联机构以下统称为广发证券本报告的分销依据不同国家地区的法律法规和监管要求由广发证券于该国家或地区的具有相关合法合规经营资质的子公司经营机构完成广发证券股份有限公司具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格接受中国证监会监管负责本报告于中国港澳台地区除外的分销广发证券香港经纪有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见4号牌照的牌照接受香港证监会监管负责本报告于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