投资要点
　　市场与板块表现：本周基础化工和新材料板块均回落。基础化工涨跌幅为-2.38%，跑赢沪深300指数0.2%，在申万一级行业中排名第20位。新材料指数涨跌幅为-3.08%，跑输沪深300指数0.5%。观察各子板块，碳纤维上涨0.67%、可降解塑料下跌0.41%、膜材料下跌2.3%、半导体材料下跌3.8%、OLED材料下跌4.06%、有机硅下跌4.76%、锂电化学品下跌5.59%。
　　观察估值，新材料各子板块估值水平处于历史较低水平。新材料指数市盈率为19.79倍，处于近三年0%分位数水平。有机硅市盈率为19.76倍（10%，近三年分位数水平）；碳纤维市盈率为30.67倍（2%）；锂电池市盈率为26.04倍（1%）；锂电化学品市盈率为17.55倍（4%）；半导体材料市盈率为81.92倍（0%）；可降解塑料市盈率为26.48倍（91%）；OLED材料市盈率为645.99倍（70%）；膜材料市盈率为81.42倍（85%）。
　　从交易拥挤度情况看，当前新材料具备显著的配置优势。本周新材料指数交易拥挤度为3.21%，处于近两年1.0%分位数水平，具备显著的配置优势。
　　约两成个股上涨：上周新材料板块中，实现正收益个股占比为22.52%，表现占优的个股有海正生材(6.85%)、华信新材(4.91%)、光威复材(3.51%)等，表现较弱的个股包括天岳先进(-13.2%)、利安隆(-9.8%)、海优新材(-9.32%)等。机构净流入的个股占比为27.03%，净流入较多的个股有蓝晓科技(1.41亿)、光威复材(1.07亿)、万华化学(0.93亿)等。78只个股中外资净流入占比为52.56%，净流入较多的个股有蓝晓科技(1.74亿)、雅克科技(0.9亿)、泰和新材(0.57亿)等。
　　行业动态
　　行业要闻：
　　国内首家BDO产业技术创新中心在乌海揭牌开工
　　国家发展改革委：制定促进经济社会发展全面绿色转型的政策举措
　　西安氢能产业发展规划发布
　　日本Ships2023年春夏系列服装采用PLA面料
　　重要上市公司公告（详细内容见正文）
　　投资建议
　　聚乳酸应用广泛，重视生物基材料渗透率提升机会。PLA来源于植物，通过玉米、蔗糖等发酵产生乳酸，乳酸聚合形成聚乳酸，下游主要用于吸管、膜袋材料、3D打印等领域，另外，由于PLA具有良好的可纺性，长期应用价值有望体现在纺织领域。我们建议关注具备生产以聚乳酸为代表的生物基材料供应商，包括海正生材、金丹科技、凯赛生物及华恒生物。
　　海正生材：在聚乳酸技术方面积累近20年，率先打破国外技术封锁，是国内首家实现PLA规模化生产的企业。公司目前拥有4.5万吨PLA产能，另外有2万吨产线处于试车状态，IPO募投的年产15万吨聚乳酸项目将于2024年底投产，现有客户意向采购量覆盖公司扩增后产能比例较高，未来业绩增长确定性高。
　　金丹科技：乳酸及乳酸盐产能居全球第二，国内乳酸行业龙头，沿乳酸产业链向下游拓展，积极进行一体化布局并且攻克丙交酯技术难关。2022年2月公司发布可转债募投7.5万吨聚乳酸项目，有望在2025年打通玉米-乳酸-丙交酯-聚乳酸全产业链，贡献增量业绩。
　　凯赛生物：全球长链二元酸龙头，招商局入股有望拓宽生物基尼龙空间；
　　华恒生物：全球丙氨酸龙头，选品及规模化能力突出有望持续拓展品类。
　　风险提示
　　原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。
　　

研究报告全文：6u化学原料新材料周报230814-0818领先大市-B维持聚乳酸应用广泛重视生物基材料渗透率提升机会2023年8月22日行业研究行业周报化学原料行业近一年市场表现投资要点市场与板块表现本周基础化工和新材料板块均回落基础化工涨跌幅为-238跑赢沪深300指数02在申万一级行业中排名第20位新材料指数涨跌幅为-308跑输沪深300指数05观察各子板块碳纤维上涨067可降解塑料下跌041膜材料下跌23半导体材料下跌38OLED材料下跌406有机硅下跌476锂电化学品下跌559观察估值新材料各子板块估值水平处于历史较低水平新材料指数市盈资料来源最闻率为1979倍处于近三年0分位数水平有机硅市盈率为1976倍10近三年分位数水平碳纤维市盈率为3067倍2锂电池市盈率为2604倍相关报告1锂电化学品市盈率为1755倍4半导体材料市盈率为8192倍0山证新材料聚乳酸应用持续拓展可降解塑料市盈率为2648倍91OLED材料市盈率为64599倍70重视生物基材料渗透率提升机会-新材料膜材料市盈率为8142倍85周报230807-08112023814从交易拥挤度情况看当前新材料具备显著的配置优势本周新材料指数山证新材料宣布实现透明质Enzymit交易拥挤度为321处于近两年10分位数水平具备显著的配置优势酸酶法生产合成生物制造前景广阔新-约两成个股上涨上周新材料板块中实现正收益个股占比为2252表材料周报230731-0804202387现占优的个股有海正生材685华信新材491光威复材351等表现较弱的个股包括天岳先进-132利安隆-98海优新材-932等机构分析师净流入的个股占比为2703净流入较多的个股有蓝晓科技141亿光威复叶中正材107亿万华化学093亿等78只个股中外资净流入占比为5256净流执业登记编码S0760522010001入较多的个股有蓝晓科技174亿雅克科技09亿泰和新材057亿等邮箱yezhongzhengsxzqcom行业动态研究助理行业要闻冀泳洁国内首家BDO产业技术创新中心在乌海揭牌开工国家发展改革委制定促进经济社会发展全面绿色转型的政策举措邮箱jiyongjiesxzqcom西安氢能产业发展规划发布王锐日本Ships2023年春夏系列服装采用PLA面料邮箱wangrui1sxzqcom重要上市公司公告详细内容见正文投资建议聚乳酸应用广泛重视生物基材料渗透率提升机会PLA来源于植物通过玉米蔗糖等发酵产生乳酸乳酸聚合形成聚乳酸下游主要用于吸管膜袋材料3D打印等领域另外由于PLA具有良好的可纺性长期应用价值有望体现在纺织领域我们建议关注具备生产以聚乳酸为代表的生物基材料供应商包括海正生材金丹科技凯赛生物及华恒生物请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1行业研究行业周报海正生材在聚乳酸技术方面积累近20年率先打破国外技术封锁是国内首家实现PLA规模化生产的企业公司目前拥有45万吨PLA产能另外有2万吨产线处于试车状态IPO募投的年产15万吨聚乳酸项目将于2024年底投产现有客户意向采购量覆盖公司扩增后产能比例较高未来业绩增长确定性高金丹科技乳酸及乳酸盐产能居全球第二国内乳酸行业龙头沿乳酸产业链向下游拓展积极进行一体化布局并且攻克丙交酯技术难关2022年2月公司发布可转债募投75万吨聚乳酸项目有望在2025年打通玉米-乳酸-丙交酯-聚乳酸全产业链贡献增量业绩凯赛生物全球长链二元酸龙头招商局入股有望拓宽生物基尼龙空间华恒生物全球丙氨酸龙头选品及规模化能力突出有望持续拓展品类风险提示原材料价格大幅波动的风险政策风险技术发展不及预期的风险行业竞争加剧的风险请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2行业研究行业周报目录1行情回顾511市场与板块表现512个股情况92核心观点113行业要闻及上市公司重要公告1231行业要闻1232上市公司重要公告134重点标的跟踪145宏观与中观数据跟踪186产业链数据217风险提示26图表目录图1行业周涨跌幅5图2创业板指与新材料指数近三年累计涨跌幅6图3新材料细分板块近三年累计涨跌幅6图4新材料子板块市盈率及市盈率分位数情况7图5近三年新材料子板块市盈率分位数情况7图6近两年新材料指数交易拥挤度与相对万得全A表现情况8图7新材料各子板块的近两年交易拥挤度及分位数8图8个股涨跌幅机构买入外资买入机构调研与估值市盈率分位数情况10图9近两年我国GDP工业增加值投资进出口与社零等情况18请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3行业研究行业周报图10我国近两年PMI各分项指标18图11费城半导体指数同比与我国集成电路产量当月同比19图12新材料及子板块近三年累计各季度在建工程增速19图1382种工业品产量同比增速景气分位数与近四年同比增速变化趋势20图14有机硅可降解碳纤维产业链数据22图15碳纤维聚乳酸产业链数据23图16聚酯粘胶锦纶及氨纶产业链24图17涤纶工业丝产业链出口量价情况25表1过去一周重要公司公告13表2重点覆盖公司核心逻辑14表3重点关注公司及盈利预测2023年8月18日数据16请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明4行业研究行业周报1行情回顾11市场与板块表现本周基础化工和新材料板块均回落本周20230814-20230818沪深300涨跌幅为-258上证指数涨跌幅为-18创业板指涨跌幅为-311涨幅前三行业分别是环保127纺织服饰07轻工制造054基础化工涨跌幅为-238跑赢沪深300指数02跑输上证指数058跑赢创业板指数073在申万一级行业中排名第20位新材料指数涨跌幅为-308跑输沪深300指数05跑赢创业板指003跑输上证指数128观察各子板块碳纤维上涨067可降解塑料下跌041膜材料下跌23半导体材料下跌38OLED材料下跌406有机硅下跌476锂电化学品下跌559图1行业周涨跌幅数据来源Wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明5行业研究行业周报图2创业板指与新材料指数近三年累计涨跌幅资料来源Wind山西证券研究所图3新材料细分板块近三年累计涨跌幅资料来源Wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明6行业研究行业周报观察估值新材料各子板块估值水平处于历史较低水平新材料指数市盈率为1979倍处于近三年0分位数水平有机硅市盈率为1976倍10近三年分位数水平碳纤维市盈率为3067倍2锂电池市盈率为2604倍1锂电化学品市盈率为1755倍4半导体材料市盈率为8192倍0可降解塑料市盈率为2648倍91OLED材料市盈率为64599倍70膜材料市盈率为8142倍85图4新材料子板块市盈率及市盈率分位数情况资料来源Wind山西证券研究所图5近三年新材料子板块市盈率分位数情况资料来源Wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明7行业研究行业周报从交易拥挤度情况看当前新材料正处于良好的配置窗口本周新材料指数交易拥挤度为321处于近两年10分位数水平具备显著的配置优势观察各个子板块近期交易拥挤度在近两年的分位数水平有机硅拥挤度分位数为60碳纤维拥挤度分位数为110锂电池拥挤度分位数为140锂电化学品拥挤度分位数为10半导体材料拥挤度分位数为390可降解塑料拥挤度分位数为40OLED材料拥挤度分位数为130膜材料拥挤度分位数为10图6近两年新材料指数交易拥挤度与相对万得全A表现情况资料来源Wind山西证券研究所图7新材料各子板块的近两年交易拥挤度及分位数指数近两年交易拥挤度情况当前拥挤度的分位数新材料指数1有机硅6碳纤维11锂电池14锂电化学品1半导体材料39可降解塑料4OLED材料13膜材料1资料来源Wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明8行业研究行业周报12个股情况从收益表现观察上周新材料板块中实现正收益个股占比为2252表现占优的个股有海正生材685华信新材491光威复材351华恒生物332斯迪克283等表现较弱的个股包括天岳先进-132利安隆-98海优新材-932长远锂科-881阿石创-861等从机构流动角度观察上周新材料板块中机构净流入的个股占比为2703净流入较多的个股有蓝晓科技141亿光威复材107亿万华化学093亿新宙邦059亿凯赛生物036亿等净流出较多的个股包括星源材质-234亿恩捷股份-226亿当升科技-187亿雅克科技-146亿川宁生物-107亿等从外资流动角度观察上周新材料板块中78只个股中外资净流入占比为5256净流入较多的个股有蓝晓科技174亿雅克科技09亿泰和新材057亿圣泉集团047亿双星新材044亿等净流出较多的个股包括恩捷股份-265亿万华化学-264亿星源材质-196亿当升科技-128亿天赐材料-049亿等从市盈率分位数角度观察当前市盈率分位数处于近两年的较高位的前十个股为长鸿高科998分位万华化学9485分位瑞华泰9485分位泰和新材9465分位天元股份9464分位瑞丰高材9444分位国风新材9278分位集泰股份9248分位阿石创9155分位大东南9144分位等请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明9行业研究行业周报图8个股涨跌幅机构买入外资买入机构调研与估值市盈率分位数情况资料来源Wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明10行业研究行业周报2核心观点长期观点新材料是化工行业未来发展的重要方向在碳中和背景下传统化工行业迎来又一轮供给侧改革下游需求增速放缓未来竞争主要体现在一体化建设成本和效率为主要竞争门槛业内龙头的市占率有望进一步提高而新材料领域的下游仍处于快速增长阶段需求持续旺盛在全球分工和疫情等多因素影响下全球新材料产业中心逐渐向亚太地区转移随着国内研发创新能力增强服务能力提高产业优化以及政策大力支持我国新材料产业将乘势追赶迎来加速成长期因此我们看好新材料行业长期来看新材料产业应围绕三大投资逻辑1进口替代关注性价比与市场开拓能力国产化替代大趋势已至未来企业在缩小差距的基础上以低成本取得竞争优势2政策推动立足产业基础把握政策节奏我们应持续关注相关行业政策演变重点把握政策推出力度关注企业的政府资源3消费升级技术创新与市场开拓能力并重光伏新能源半导体等产业链在产业逻辑背景下仍将维持高景气消费升级有望拉动上游材料市场需求短期观点聚乳酸应用广泛重视生物基材料渗透率提升机会PLA来源于植物通过玉米蔗糖等发酵产生乳酸乳酸聚合形成聚乳酸下游主要用于吸管膜袋材料3D打印等领域另外由于PLA具有良好的可纺性长期应用价值有望体现在纺织领域我们建议关注具备生产以聚乳酸为代表的生物基材料供应商包括海正生材金丹科技凯赛生物及华恒生物海正生材在聚乳酸技术方面积累近20年率先打破国外技术封锁是国内首家实现PLA规模化生产的企业公司目前拥有45万吨PLA产能另外有2万吨产线处于试车状态IPO募投的年产15万吨聚乳酸项目将于2024年底投产现有客户意向采购量覆盖公司扩增后产能比例较高未来业绩增长确定性高金丹科技乳酸及乳酸盐产能居全球第二国内乳酸行业龙头沿乳酸产业链向下游拓展积极进行一体化布局并且攻克丙交酯技术难关2022年2月公司发布可转债募投75万吨聚乳酸项目有望在2025年打通玉米-乳酸-丙交酯-聚乳酸全产业链贡献增量业绩凯赛生物全球长链二元酸龙头招商局入股有望拓宽生物基尼龙空间华恒生物全球丙氨酸龙头选品及规模化能力突出有望持续拓展品类请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明11行业研究行业周报3行业要闻及上市公司重要公告31行业要闻国内首家BDO产业技术创新中心在乌海揭牌开工8月16日BDO产业技术创新中心揭牌及开工仪式在乌海市举行近年来乌海市深入贯彻习近平总书记关于积极发展煤基生物可降解材料的重要指示精神精准把握自治区支持乌海建设煤基生物可降解材料产业基地这一政策机遇依托雄厚产业优势大力建链延链补链强链全力打造全球最大BDO一体化生产基地建设BDO产业技术创新中心是乌海市深入落实科技兴蒙行动着眼提升科技创新能力打造全球BDO产业一流创新生态产业生态全力创建国家高新区的一项重大举措资料来源可降解可循环中心国家发展改革委制定促进经济社会发展全面绿色转型的政策举措首个全国生态日主场活动15日在浙江省湖州市举行国家发展改革委主任郑栅洁15日表示要制定促进经济社会发展全面绿色转型的政策举措深入实施全面节约战略加快重点领域节能降碳改造构建废弃物循环利用体系加快推动绿色低碳高质量发展生态文明建设需要久久为功持续发力郑栅洁说国家发展改革委将坚决贯彻落实习近平总书记重要指示批示精神和党的二十大部署坚定不移推动高质量发展全面推进美丽中国建设重点做好加快推动绿色低碳高质量发展积极稳妥推进碳达峰碳中和加大生态环境保护力度加强政策支持和科技支撑扎实开展美丽中国建设评估等5方面工作资料来源可降解可循环中心西安氢能产业发展规划发布8月16日陕西省西安市发改委印发西安市氢能产业发展规划2023-2035年征求意见稿文件提出2023-2025年培育阶段初步形成陕西两条城际氢能廊道枢纽以西安为中心的关中氢能装备研发制造中心和以西安为代表的关中氢能消费中心基本格局氢能相关企业超过50家力争产值突破100亿元2026-2030年发展阶段氢能企业超过150家氢能装备制造链主企业2-3家力争产值突破300亿元2031-2035年成熟阶段全国氢能科创之都全国氢能高端装备产业集聚高地基本建成氢能相关企业请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明12行业研究行业周报总数超过500家力争产值突破1000亿元资料来源DT新材料日本Ships2023年春夏系列服装采用PLA面料近日Takihyo泷滨发布消息称与开发下一代可持续发展材料HIGHLACT的HighChem结成战略联盟HIGHLACT是一种从源自玉米的PLA聚乳酸纤维在时尚领域共同开发HIGHLACT的同时Takihyo利用HIGHLACT设计开发的面料已被SHIPS株式会社的2023年春夏系列所采用该公司在全国范围内经营着提供高品质时装的精选商店资料来源可降解可循环中心32上市公司重要公告表1过去一周重要公司公告公告日期证券代码主要内容凯赛生物上海市锦天城律师事务所关于上海曜修免于以要约收购方式增持公司股2023-08-18688065SH份的法律意见书2023-08-18688065SH凯赛生物关于向2022年限制性股票激励计划激励对象授予预留限制性股票的公告凯赛生物宁波小多信息咨询有限公司关于上海凯赛生物技术股份有限公司2022年2023-08-18688065SH限制性股票激励计划的调整及预留授予相关事项之独立财务顾问报告凯赛生物上海市锦天城律师事务所关于公司2022年限制性股票激励计划归属价格2023-08-18688065SH调整及预留授予的法律意见书凯赛生物关于上海曜修生物技术合伙企业有限合伙免于以要约收购方式增持公2023-08-18688065SH司股份的公告2023-08-18688065SH凯赛生物2022年限制性股票激励计划预留授予激励对象名单截止授予日凯赛生物监事会关于公司2022年限制性股票激励计划预留授予激励对象名单的核2023-08-18688065SH查意见截止授予日2023-08-18688065SH凯赛生物关于调整2022年限制性股票激励计划授予价格的公告2023-08-18688065SH凯赛生物2023年度向特定对象发行A股股票募集资金运用可行性分析报告修订稿2023-08-18000973SZ佛塑科技佛塑科技关于签订地块征收补偿安置合同及补充协议的进展公告2023-08-18688503SH聚和材料关于2023年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告2023-08-18688035SH德邦科技2023年半年度募集资金存放与使用情况专项报告东材科技独立董事关于公司2023年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报2023-08-18601208SH告的独立意见2023-08-18601208SH东材科技2023年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告2023-08-17002632SZ道明光学关于转让全资子公司100股权完成的公告2023-08-17688707SH振华新材关于放弃参股公司增资优先认购权暨关联交易的公告请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明13行业研究行业周报公告日期证券代码主要内容振华新材中信建投证券股份有限公司关于贵州振华新材料股份有限公司放弃参股2023-08-17688707SH公司增资优先认购权暨关联交易的核查意见2023-08-17605008SH长鸿高科关于对外投资设立合资公司的公告神工股份容诚会计师事务所特殊普通合伙关于锦州神工半导体股份有限公司以2023-08-16688233SH简易程序向特定对象发行股票的财务报表及审计报告神工股份国泰君安证券股份有限公司关于锦州神工半导体股份有限公司以简易程2023-08-16688233SH序向特定对象发行股票之证券发行保荐书2023-08-16688233SH神工股份以简易程序向特定对象发行股票证券募集说明书申报稿神工股份关于以简易程序向特定对象发行股票申请获得上海证券交易所受理的公2023-08-16688233SH告冠石科技关于2023年限制性股票激励计划内幕信息知情人及激励对象买卖公司股2023-08-16605588SH票情况的自查报告2023-08-16002709SZ天赐材料关于全资子公司与专业机构共同投资的公告2023-08-16605008SH长鸿高科关于2023年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告2023-08-15300041SZ回天新材关于在越南投资建设光伏背板项目的公告2023-08-15002709SZ天赐材料前次募集资金使用情况鉴证报告2023-08-15002709SZ天赐材料2023年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告天赐材料安信证券股份有限公司关于广州天赐高新材料股份有限公司2023年半年2023-08-15002709SZ度募集资金存放与实际使用情况的核查意见天赐材料境外发行全球存托凭证新增境内基础A股股份募集资金使用的可行性分析2023-08-15002709SZ报告2023-08-15002709SZ天赐材料前次募集资金使用情况报告2023-08-15300586SZ美联新材关于公司使用部分闲置募集资金暂时性补充流动资金的核查意见2023-08-15300586SZ美联新材关于使用部分闲置募集资金暂时性补充流动资金的公告2023-08-15300568SZ星源材质董事会关于2023年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告新纶新材关于控股股东实际控制人部分被司法拍卖的股份完成过户暨累计股份变2023-08-15002341SZ动超过1的提示性公告2023-08-15002254SZ泰和新材关于2022年限制性股票激励计划预留授予登记完成的公告2023-08-15688203SH海正生材关于公司募集资金半年度存放与实际使用情况的专项报告资料来源Wind山西证券研究所4重点标的跟踪表2重点覆盖公司核心逻辑市值亿首次覆盖代码公司上市日期核心逻辑元时间公司主营特种分子筛及催化剂非分子筛催化剂催化应用工艺及化工技术服务三大类在特种分子筛及催化剂非分688267SH中触媒37132022-02-162022226子筛催化剂领域具备较强的竞争实力公司移动源脱硝分子筛市场空间巨大是巴斯夫亚洲区域的独家供应商请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明14行业研究行业周报市值亿首次覆盖代码公司上市日期核心逻辑元时间风险提示客户集中风险汽车行业环保监管政策对公司主要产品销售存在较大影响的风险下游客户经济周期变化风险传统燃料汽车市场受新能源汽车挤占的风险未能保持技术与工艺先进性所引致的风险募投项目不及预期的风险公司是目前市场上唯一一家以隐身材料为主营的上市公司是国内极少数能够全面覆盖常温中温和高温隐身材料设计研发和生产的高新技术企业契合国家发展战略目标公司688281SH华秦科技281612022-03-07202237先发优势显著产品格局稳定下游渗透率提升空间大风险提示业务受国防政策影响较大的风险客户集中度较高的风险技术及产品不达预期的风险民品推广不及预期的风险募投项目不能顺利实施的风险在国内企业中公司率先突破干喷湿纺碳纤维制造工艺建成稳定产业化生产线依托干喷湿纺核心技术优化产品性能并降低成本国产化替代加速下游应用高景气西宁万吨产688295SH中复神鹰330122022-04-06202246能落地为公司发展保驾护航风险提示市场竞争加剧风险产能扩张不达预期风险技术升级迭代的风险原材料和能源价格波动风险募投项目不能顺利实施的风险公司专业从事热控电子电工PI薄膜等的研发生产和销售是全球高性能PI薄膜产品种类最丰富的供应商之一其产品广泛应用于国家战略新兴产业领域销量的全球占比约为6打破了国外厂商的技术封锁与市场垄断跨入全球竞争行列预计在公司CPI专用生产线建设完成后有望实现量688323SH瑞华泰43092021-04-28202254产从而填补该领域的国内空白风险提示业务规模产品技术与国际知名企业存在较大差距的风险PMDA和ODA等原材料采购价格波动风险募投项目实施后新增产能难以消化的风险新产品拓展导致产品结构变化的风险疫情反复的风险股东减持对公司股价影响的风险公司从事聚乳酸的研发生产和销售公司在聚乳酸技术方面积累近20年率先突破丙交酯技术实现量产打破国外技术封锁2021年公司聚乳酸销量为21万吨国内市占率34688203SH海正生材27932022-08-162022816居全国第一海外销量占出口比例80居国内第一风险提示原材料上涨的风险产能扩张不及预期的风险市场竞争加剧的风险公司业务拓展受下游需求影响较大的风险政策执行力度不及预期的风险公司从事锂电池涂覆材料电子通信功能填充材料和低烟无卤阻燃材料等先进无机非金属复合材料的生产和销售锂电688733SH壹石通61852021-08-172022121涂覆材料占营收80以上2021年公司勃姆石全球市占率超50国内市占率超802022年底勃姆石设计产能有望达6万吨产能释放节奏大幅领先同行请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明15行业研究行业周报市值亿首次覆盖代码公司上市日期核心逻辑元时间风险提示新能源汽车销量不及预期的风险产品价格下降超预期风险产能扩张不及预期风险新冠疫情风险原材料价格上涨的风险公司上市后稳步推进差异化战略重点布局以车用丝为主的差异化丝市场目前占据全球30的安全带丝市场份额以及超过60的涤纶安全气囊丝市场份额帘子布已获得米其林等全球轮胎巨头长期认证伴随国内外宏观经济边际改善带来的汽车消费提振公司基于PVC膜的研发经验和生产能力已研发出可增强双面光伏组件发电效能的光伏反射膜发电增益高达1032且随产品迭代仍有提升空间可广泛002206SZ海利得62592008-01-232023527应用于国内外的沙漠戈壁等地貌国内方面在西北地区风光大基地具备应用可行性国外方面已在阿曼等国的光伏项目落地客户反馈良好与光伏跟踪支架相比光伏反射膜具备更低的运维成本和更高的经济性我们认为光伏反射膜在大规模量产后的渗透率提升空间较为广阔风险提示宏观环境风险行业内部竞争风险光伏反射膜推广不及预期的风险汇率波动的风险资料来源Wind山西证券研究所表3重点关注公司及盈利预测2023年8月18日数据市值收盘价每股收益EPS元市盈率PE倍行业代码公司亿元元2021A2022A2023E2024E2025E2021A2022A2023E2024E2025E300699SZ光威复材237602858091112131159189313254218180151300777SZ中简科技176274010046135177214260876296226187154高性能纤维600862SH中航高科345062477042055073094119583451341264209688598SH金博股份12765916836039645566692725523220113899836077BJ吉林碳谷10807183905410714418821734317212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