板块市场表现
　　板块涨跌幅：有色金属板块报收4443.68，周变化-2.05%，排名第27，跑输上证综指-1.25pct。
　　子板块表现：各子板块普跌。其中，子板块市场表现前三名：白银（-0.48%）、钴（-0.74%）、铝（-0.98%）；子板块市场表现后三位：稀土（-2.92%）、锡（-3.60%）、锂（-5.66%）。
　　金属价格表现
　　基本金属：LME铜报收8173美元/吨，周变动-2.75%；上期所阴极铜（活跃合约）报收67980元/吨，周变动-0.89%。LME铝报收2096美元/吨，周变动-2.73%；上期所铝（活跃合约）报收18465元/吨，周变动-0.22%。
　　贵金属：COMEX黄金报收1891.40美元/盎司，周变动-1.17%；国内黄金期货价格（活跃合约）报收455.65元/克，周变动0.14%。COMEX白银报收22.66美元/盎司，周变动0.02%；国内白银期货价格（活跃合约）报收5638.00元/千克，周变动1.00%。
　　能源金属：氢氧化锂价格21.10万元/吨，周变动-8.26%；工业级碳酸锂价格24.20万元/吨，周变动-6.20%；电池级碳酸锂价格25.65万元/吨，周变动-6.90%。钴酸锂价格28.00万元/吨，周变动-2.61%；电解钴价格26.50万元/吨，周变动-2.03%；硫酸钴价格37.50元/千克，周变动-3.23%；四氧化三钴价格163.50元/千克，周变动-3.25%。LME镍收盘价20310美元/吨，周变动-0.44%；SHFE镍收盘价164960元/吨，周变动-0.94%；电池级硫酸镍价格30950元/吨，周变动-2.52%。
　　小金属：镁锭价格23250元/吨，周变动0.22%；钯价格323元/克，周变动-3.58%；钛铁价格34000元/吨，周变动-0.29%；金属硅价格17600元/吨，周变动0.57%；镨钕氧化物价格477000元/吨，周变动0.00%。
　　投资建议
　　基本金属：宏观方面，美联储偏鹰会议纪要对基本金属价格形成一定利空。铜供应端保持稳定，本周国内电解铜产量20.7万吨，周环比增加0.39%；由于铜精矿TC加工费处于高位(94美元/吨)，下游冶炼厂生产积极性较高，本周，电解铜厂内库存4.95万吨，周环比减少6.07%。终端市场需求表现一般，预计铜价维持承压震荡走势，建议关注博威合金、紫金矿业、西部矿业等。铝方面，电解铝企业继续复产，电解铝产能持续增加，本周，电解铝产量81.75万吨，周环比增加0.15%，开工率回升到90.22%；铝锭十二地库存为47.2万吨，周环比减少4.67%。终端需求仍旧疲软，下游铝棒、铝板带箔等企业开工率基本在50%以下，本周电解铝利润稍有收窄，建议关注天山铝业、神火股份、云铝股份、鑫铂股份等。
　　能源金属：当前盐湖正处于黄金生产期，企业多处于满产状态，但由于锂精矿降价幅度小于碳酸锂，部分企业出现成本倒挂，整体来看碳酸锂供应小幅减少；本周，碳酸锂产量9110吨，周环比减少4.36%。下游需求仍旧没有得到改善，磷酸铁锂、三元材料、钴酸锂、锰酸锂等正极材料企业开工率维持在50%-60%左右，预计短期内锂盐价格继续下跌。虽然碳酸锂利润空间有所收窄，但自有优质锂资源的企业仍有较丰厚的利润，建议关注成本控制能力强，有较大利润空间的中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业等。
　　风险提示
　　终端需求恢复不及预期；供给超预期释放；海外地缘政治风险。
　　

研究报告全文：有色金属行业周报20230814-20230818领先大市-B维持美联储维持偏鹰立场终端需求主导金属价格2023年8月18日行业研究行业周报有色金属行业近一年市场表现投资要点板块市场表现板块涨跌幅有色金属板块报收444368周变化-205排名第27跑输上证综指-125pct子板块表现各子板块普跌其中子板块市场表现前三名白银-048钴-074铝-098子板块市场表现后三位稀土-292锡-360锂-566数据来源最闻金属价格表现基本金属LME铜报收8173美元吨周变动-275上期所阴极铜活首选股票评级跃合约报收67980元吨周变动-089LME铝报收2096美元吨周变动-273上期所铝活跃合约报收18465元吨周变动-022贵金属COMEX黄金报收189140美元盎司周变动-117国内黄金期货价格活跃合约报收45565元克周变动014COMEX白银报相关报告收2266美元盎司周变动002国内白银期货价格活跃合约报收563800山证有色金属电解铝利润增厚开元千克周变动100工率回升到90以上-山证有色行业能源金属氢氧化锂价格2110万元吨周变动-826工业级碳酸锂周报20230807-202308112023811价格2420万元吨周变动-620电池级碳酸锂价格2565万元吨周变山证有色金属房地产政策明确支持动-690钴酸锂价格2800万元吨周变动-261电解钴价格2650万电解铝产能持续恢复-山证有色行业元吨周变动-203硫酸钴价格3750元千克周变动-323四氧化三周报20230731-20230804202384钴价格16350元千克周变动-325LME镍收盘价20310美元吨周变动-044SHFE镍收盘价164960元吨周变动-094电池级硫酸镍价格分析师30950元吨周变动-252杨立宏小金属镁锭价格23250元吨周变动022钯价格323元克周变动钛铁价格元吨周变动金属硅价格元吨执业登记编码S0760522090002-35834000-02917600周变动镨钕氧化物价格元吨周变动邮箱yanglihongsxzqcom057477000000投资建议研究助理基本金属宏观方面美联储偏鹰会议纪要对基本金属价格形成一定利刘聪颖空铜供应端保持稳定本周国内电解铜产量207万吨周环比增加039邮箱liucongyingsxzqcom由于铜精矿TC加工费处于高位94美元吨下游冶炼厂生产积极性较高本周电解铜厂内库存495万吨周环比减少607终端市场需求表现一般预计铜价维持承压震荡走势建议关注博威合金紫金矿业西部矿业等铝方面电解铝企业继续复产电解铝产能持续增加本周电解铝产量8175万吨周环比增加015开工率回升到9022铝锭十二地库存请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1行业研究行业周报为472万吨周环比减少467终端需求仍旧疲软下游铝棒铝板带箔等企业开工率基本在50以下本周电解铝利润稍有收窄建议关注天山铝业神火股份云铝股份鑫铂股份等能源金属当前盐湖正处于黄金生产期企业多处于满产状态但由于锂精矿降价幅度小于碳酸锂部分企业出现成本倒挂整体来看碳酸锂供应小幅减少本周碳酸锂产量9110吨周环比减少436下游需求仍旧没有得到改善磷酸铁锂三元材料钴酸锂锰酸锂等正极材料企业开工率维持在50-60左右预计短期内锂盐价格继续下跌虽然碳酸锂利润空间有所收窄但自有优质锂资源的企业仍有较丰厚的利润建议关注成本控制能力强有较大利润空间的中矿资源天齐锂业赣锋锂业等风险提示终端需求恢复不及预期供给超预期释放海外地缘政治风险请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2行业研究行业周报目录1本周观点62市场表现621有色板块市场表现板块周变化-205跑输上证综指622子板块市场表现各子板块普跌723上市公司市场表现有研粉材涨幅居前73行业数据跟踪831基本金属8311铜价格区间震荡小幅累库8312铝价格承压震荡库存持续低位932贵金属10321黄金价格持续高位10322白银价格高位震荡1133能源金属12331锂价格下跌速度加快12332钴钴酸锂价格小幅下跌13333镍电池级硫酸镍价格小幅下降1334小金属金属硅与镁锭价格小幅上涨144宏观政策155行业与上市公司动态1651行业动态1652上市动态176风险提示17请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3行业研究行业周报图表目录图1本周市场申万一级行业涨跌幅表现6图2本周市场申万有色子板块涨跌幅表现7图3有色板块本周涨跌幅前五名公司8图4有色板块本周涨跌幅后五名公司8图5LME铜价格及库存8图6SHFE铜价格及库存8图7铜矿TCRC加工费情况9图8电池级铜箔加工费情况9图9LME铝价格及库存9图10SHFE铝价格及库存9图11电解铝盈利情况元吨10图12COMEX黄金价格及库存11图13SHFE黄金价格及库存11图14SPDR黄金ETF持有量11图15COMEX白银价格及库存12图16SHFE白银价格及库存12图17SLV白银ETF持有量12图18氢氧化锂价格元吨13图19碳酸锂价格万元吨13图20钴酸锂价格元吨13请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明4行业研究行业周报图21电解钴硫酸钴四氧化三钴价格13图22LME镍价格美元吨14图23SHFE镍价格元吨14图24电池级硫酸镍价格元吨14表1稀贵金属及小金属价格表现15表2宏观政策汇总15表3有色金属行业本周重要动态汇总16表4有色金属行业本周上市公司动态汇总17请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明5行业研究行业周报1本周观点基本金属宏观方面美联储偏鹰会议纪要对基本金属价格形成一定利空铜供应端保持稳定本周国内电解铜产量207万吨周环比增加039由于铜精矿TC加工费处于高位94美元吨下游冶炼厂生产积极性较高本周电解铜厂内库存495万吨周环比减少607终端市场需求表现一般预计铜价维持承压震荡走势建议关注博威合金紫金矿业西部矿业等铝方面电解铝企业继续复产电解铝产能持续增加本周电解铝产量8175万吨周环比增加015开工率回升到9022铝锭十二地库存为472万吨周环比减少467终端需求仍旧疲软下游铝棒铝板带箔等企业开工率基本在50以下本周电解铝利润稍有收窄建议关注天山铝业神火股份云铝股份鑫铂股份等能源金属当前盐湖正处于黄金生产期企业多处于满产状态但由于锂精矿降价幅度小于碳酸锂部分企业出现成本倒挂整体来看碳酸锂供应小幅减少本周碳酸锂产量9110吨周环比减少436下游需求仍旧没有得到改善磷酸铁锂三元材料钴酸锂锰酸锂等正极材料企业开工率维持在50-60左右预计短期内锂盐价格继续下跌虽然碳酸锂利润空间有所收窄但自有优质锂资源的企业仍有较丰厚的利润建议关注成本控制能力强有较大利润空间的中矿资源天齐锂业赣锋锂业等2市场表现21有色板块市场表现板块周变化-205跑输上证综指本周上证综指报收316374周变化-080有色金属板块报收444368周变化-205排名第27跑输上证综指-125pct图1本周市场申万一级行业涨跌幅表现资料来源Wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明6行业研究行业周报22子板块市场表现各子板块普跌本周有色金属行业各子板块市场表现来看各子板块普跌其中子板块市场表现前三名白银-048钴-074铝-098子板块市场表现后三位稀土-292锡-360锂-566图2本周市场申万有色子板块涨跌幅表现资料来源Wind山西证券研究所23上市公司市场表现有研粉材涨幅居前有色板块本周涨跌幅前五公司分别为有研粉材395ST利源311豪美新材302云铝股份186宁波富邦180有色板块本周涨跌幅后五公司分别为赣锋锂业-811西藏矿业-627银河磁体-587国城矿业-494嘉元科技-463请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明7行业研究行业周报图3有色板块本周涨跌幅前五名公司图4有色板块本周涨跌幅后五名公司资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所3行业数据跟踪31基本金属311铜价格区间震荡小幅累库价格方面本周LME铜报收8173美元吨周变动-275上期所阴极铜活跃合约报收67980元吨周变动-089库存方面本周LME铜总库存90875吨周变动1219上期所阴极铜库存小计为20413吨周变动4386图5LME铜价格及库存图6SHFE铜价格及库存资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明8行业研究行业周报本周铜矿TC加工费94美元吨周内持平铜精矿成本30747元金属吨周内持平价格56887元金属吨周环比-07毛利润26140元金属吨周环比-151本周45m6m8m锂电铜箔加工费分别为480220185万元吨均周内持平图7铜矿TCRC加工费情况图8电池级铜箔加工费情况资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所312铝价格承压震荡库存持续低位价格方面本周LME铝报收2096美元吨周变动-273上期所铝活跃合约报收18465元吨周变动-022库存方面本周LME铝总库存487100吨周变动-136上期所铝库存小计为35494吨周变动-869图9LME铝价格及库存图10SHFE铝价格及库存资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明9行业研究行业周报本周电解铝成本1644292元吨周环比005价格为1864000元吨周环比054周平均单吨毛利为207594元吨周环比-012图11电解铝盈利情况元吨资料来源Wind山西证券研究所32贵金属321黄金价格持续高位黄金价格方面COMEX黄金本周报收189140美元盎司周变动-117国内黄金期货价格活跃合约本周报收45565元克周变动014截至8月17日SPDR黄金ETF持仓为88750吨周变动-135持仓绝对值变化-1213吨请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明10行业研究行业周报图12COMEX黄金价格及库存图13SHFE黄金价格及库存资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所图14SPDR黄金ETF持有量资料来源Wind山西证券研究所322白银价格高位震荡白银价格方面COMEX白银本周报收2266美元盎司周变动002国内白银期货价格活跃合约本周报收563800元千克周变动100截至8月17日SLV白银ETF持仓为1406780吨周变动-006持仓绝对值变动-856吨请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明11行业研究行业周报图15COMEX白银价格及库存图16SHFE白银价格及库存资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所图17SLV白银ETF持有量资料来源Wind山西证券研究所33能源金属331锂价格下跌速度加快本周氢氧化锂价格2110万元吨周变动-826工业级碳酸锂价格2420万元吨周变动-620电池级碳酸锂价格2565万元吨周变动-690请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明12行业研究行业周报图18氢氧化锂价格元吨图19碳酸锂价格万元吨资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所332钴钴酸锂价格小幅下跌本周钴酸锂价格2800万元吨周变动-261电解钴价格2650万元吨周变动-203硫酸钴价格3750元千克周变动-323四氧化三钴价格16350元千克周变动-325图20钴酸锂价格元吨图21电解钴硫酸钴四氧化三钴价格资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所333镍电池级硫酸镍价格小幅下降本周LME镍收盘价20310美元吨周变动-044SHFE镍收盘价164960元吨周变动-094电池级硫酸镍价格30950元吨周变动-252请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明13行业研究行业周报图22LME镍价格美元吨图23SHFE镍价格元吨资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所图24电池级硫酸镍价格元吨资料来源Wind山西证券研究所34小金属金属硅与镁锭价格小幅上涨本周镁锭价格23250元吨周变动022钯价格323元克周变动-358钛铁价格34000元吨周变动-029金属硅价格17600元吨周变动057镨钕氧化物价格477000元吨周变动000请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明14行业研究行业周报表1稀贵金属及小金属价格表现资料来源Wind山西证券研究所4宏观政策表2宏观政策汇总日期地区主要内容人民银行发布2023年第二季度中国货币政策执行报告报告指出下阶段人民银行将加大宏观政策调控力度稳健的货币政策要精准有力更好发挥2023817中国货币政策工具的总量和结构双重功能稳固支持实体经济恢复发展以保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定为目标综合施策稳定预期对市场顺周期单边行为进行纠偏坚决防范汇率超调风险美联储会议纪要显示美联储工作人员不再预计会出现经济衰退预计失业率将2023816美国小幅上升与货币政策滞后的不确定性相比与会者表示加息措施正发挥预期效果美联储工作人员现在预计2024年和2025年的增长将低于趋势水平欧元区第二季度GDP修正值同比升06预期升06初值升06环比升2023816欧洲03预期升03初值升03英国7月CPI同比升68预期升68前值升79环比降04预期降05前值升01核心CPI同比升69预期升68前值升69环比2023816英国升03预期升02前值升02英国7月零售物价指数同比升9预期升9前值升107环比降06预期降07前值升03美国7月零售销售环比升07创今年1月来最大升幅预期升04前值自2023815美国升02修正至升03核心零售销售环比升1预期升04前值升02美国7月进口物价指数环比升04预期升02前值降02修正为降01同比降44预期降45前值降02修正为降017月出口物价指数环2023815美国比升07预期升02前值降09修正为降07同比降79前值降1202023815欧洲欧元区8月ZEW经济景气指数-55前值-122央行调整常备借贷便利利率隔夜期下调10个基点至2657天期下调10个2023815中国基点至2801个月期下调10个基点至315资料来源Wind中国人民银行国家统计局山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明15行业研究行业周报日期地区主要内容7月份规模以上工业增加值同比实际增长37增加值增速均为扣除价格因素2023815中国的实际增长率从环比看7月份规模以上工业增加值比上月增长0011-7月份规模以上工业增加值同比增长38中国7月社会消费品零售总额36761亿元同比增长25市场预期53前值31其中除汽车以外的消费品零售额32906亿元同比增长30172023815中国月份社会消费品零售总额264348亿元同比增长73其中除汽车以外的消费品零售额238083亿元增长75资料来源Wind中国人民银行国家统计局山西证券研究所5行业与上市公司动态51行业动态表3有色金属行业本周重要动态汇总日期地区主要内容世界金属统计局WBMS公布的最新报告显示2023年6月全球精炼铜产量2023817国际为22751万吨精炼铜消费量为23072万吨供应短缺321万吨2023年6月全球铜矿产量为18099万吨世界金属统计局WBMS公布的最新报告显示2023年6月全球原铝产量为2023817国际57075万吨消费量为57290万吨供应短缺215万吨2023年7月中国铜材产量1876万吨同比增长391-7月累计产量126762023817中国万吨同比增长737月精炼铜电解铜产量1034万吨同比增长1451-7月累计产量7323万吨同比增长1267月有色金属冶炼和压延加工业增加值同比增长891-7月累计增加值同比增长767月份十种有色金属产量为603万吨同比增长421-7月累计产量2023815中国为4232万吨累计同比增长70其中电解铝7月份产量为348万吨同比增长151-7月电解铝产量为2362万吨累计同比增长28巴西商贸部数据显示截至2023年8月第2周共计9个工作日巴西累计装出2023815巴西铝精矿583万吨去年8月为3693万吨日均装运量为065万吨日较去年8月的161万吨日减少5963资料来源各行业网站山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明16行业研究行业周报52上市动态表4有色金属行业本周上市公司动态汇总代码简称披露日期内容发布2023年半年报2023H1实现营收933亿元同比600338SH西藏珠峰2023817-917实现归母净利润063亿元同比-8599基本每股收益00685元发布2023年半年报2023H1实现营收2820亿元同比003038SZ鑫铂股份20238173761实现归母净利润128亿元同比4086基本每股收益088元发布2023年半年报2023H1实现营收283亿元同比605376SH博迁新材2023817-4280实现归母净利润017亿元同比-8337基本每股收益006元601677SH明泰铝业2023817向特定对象发行股票上市公告书发布2023年半年报2023H1实现营收671亿元同比688077SH大地熊2023815-3726实现归母净利润-038亿元同比-13359基本每股收益-034元发布2023年半年报2023H1实现营收455亿元同比600980SH北矿科技2023815528实现归母净利润045亿元同比-1326基本每股收益02371元发布2023年半年报2023H1实现营收3242亿元同比600888SH新疆众和2023815-2339实现归母净利润822亿元同比434基本每股收益06160元资料来源各公司公告山西证券研究所6风险提示终端需求恢复不及预期供给超预期释放海外地缘政治风险请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明17行业研究行业周报分析师承诺本人已在中国证券业协会登记为证券分析师本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本人对证券研究报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎分析结论具有合理依据本报告清晰准确地反映本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿本人承诺不利用自己的身份地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利投资评级的说明以报告发布日后的6--12个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的涨跌幅为基准其中A股以沪深300指数为基准新三板以三板成指或三板做市指数为基准港股以恒生指数为基准美股以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级新股覆盖新三板覆盖报告及转债报告默认无评级评级体系公司评级买入预计涨幅领先相对基准指数15以上增持预计涨幅领先相对基准指数介于5-15之间中性预计涨幅领先相对基准指数介于-5-5之间减持预计涨幅落后相对基准指数介于-5--15之间卖出预计涨幅落后相对基准指数-15以上行业评级领先大市预计涨幅超越相对基准指数10以上同步大市预计涨幅相对基准指数介于-10-10之间落后大市预计涨幅落后相对基准指数-10以上风险评级A预计波动率小于等于相对基准指数B预计波动率大于相对基准指数请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明18行业研究行业周报免责声明山西证券股份有限公司以下简称公司具备证券投资咨询业务资格本报告是基于公司认为可靠的已公开信息但公司不保证该等信息的准确性和完整性入市有风险投资需谨慎在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映发布当日的判断在不同时期公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突公司在知晓范围内履行披露义务本报告版权归公司所有公司对本报告保留一切权利未经公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯公司版权的其他方式使用否则公司将保留随时追究其法律责任的权利依据发布证券研究报告执业规范规定特此声明禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任依据发布证券研究报告执业规范规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告依据证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定和证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定山西证券研究所上海深圳上海市浦东新区滨江大道5159号陆家广东省深圳市福田区林创路新一代产业嘴滨江中心N5座3楼园5栋17层太原北京太原市府西街69号国贸中心A座28层北京市丰台区金泽西路2号院1号楼丽电话0351-8686981泽平安金融中心A座25层httpwwwi618comcn请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明19